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咸阳市(淳化县、杨陵区、彬州市、乾县、三原县、武功县、秦都区、礼泉县、永寿县、泾阳县、兴平市、旬邑县、渭城区、长武县)

周口市(西华县、商水县、扶沟县、川汇区、沈丘县、淮阳区、太康县、项城市、鹿邑县、郸城县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

广州市(南沙区、花都区、白云区、增城区、天河区、黄埔区、荔湾区、海珠区、番禺区、越秀区、从化区)  上饶市(广信区、婺源县、万年县、信州区、玉山县、铅山县、德兴市、广丰区、横峰县、余干县、弋阳县、鄱阳县)

兰州市(永登县、红古区、七里河区、皋兰县、城关区、西固区、榆中县、安宁区)

马鞍山市(博望区、雨山区、和县、当涂县、花山区、含山县)

南阳市(邓州市、桐柏县、西峡县、内乡县、唐河县、南召县、淅川县、新野县、卧龙区、镇平县、方城县、社旗县、宛城区)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、浚县、山城区)  喀什地区(伽师县、莎车县、疏勒县、岳普湖县、喀什市、疏附县、英吉沙县、麦盖提县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、叶城县)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

丽水市(庆元县、莲都区、龙泉市、青田县、松阳县、缙云县、云和县、景宁畲族自治县、遂昌县)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗)

汉中市(略阳县、宁强县、勉县、佛坪县、汉台区、留坝县、南郑区、西乡县、城固县、镇巴县、洋县)

鹤岗市(向阳区、兴安区、工农区、南山区、东山区、兴山区、萝北县、绥滨县)

平凉市(华亭市、泾川县、崆峒区、庄浪县、静宁县、灵台县、崇信县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

上海市(青浦区、长宁区、松江区、奉贤区、浦东新区、徐汇区、嘉定区、崇明区、普陀区、金山区、静安区、虹口区、宝山区、黄浦区、杨浦区、闵行区)

雅安市(汉源县、名山区、天全县、宝兴县、芦山县、雨城区、石棉县、荥经县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、天峻县、德令哈市、格尔木市、茫崖市)

鄂尔多斯市(东胜区、康巴什区、鄂托克前旗、乌审旗、鄂托克旗、达拉特旗、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗)

泉州市(洛江区、金门县、惠安县、南安市、鲤城区、安溪县、丰泽区、石狮市、晋江市、永春县、泉港区、德化县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、龙里县、惠水县、荔波县、罗甸县、都匀市、贵定县、独山县、瓮安县、长顺县、福泉市、三都水族自治县)

榆林市(神木市、子洲县、府谷县、榆阳区、清涧县、横山区、定边县、佳县、米脂县、靖边县、绥德县、吴堡县)

泰州市(兴化市、海陵区、姜堰区、泰兴市、靖江市、高港区)

塔城地区(沙湾市、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县、额敏县)

广西壮族自治区

肇庆市(端州区、高要区、鼎湖区、德庆县、广宁县、四会市、怀集县、封开县)

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抚州市(金溪县、崇仁县、广昌县、临川区、南城县、南丰县、乐安县、资溪县、宜黄县、黎川县、东乡区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

绵阳市(梓潼县、北川羌族自治县、盐亭县、三台县、平武县、游仙区、安州区、涪城区、江油市)

许昌市(魏都区、长葛市、襄城县、建安区、鄢陵县、禹州市)  重庆市(城口县、云阳县、渝北区、武隆区、巴南区、丰都县、巫溪县、铜梁区、江津区、北碚区、梁平区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、綦江区、江北区、南川区、合川区、荣昌区、石柱土家族自治县、渝中区、大渡口区、垫江县、璧山区、永川区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、忠县、万州区、九龙坡区、长寿区、大足区、涪陵区、巫山县、彭水苗族土家族自治县、黔江区、沙坪坝区、奉节县)

达州市(宣汉县、开江县、通川区、万源市、渠县、达川区、大竹县)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)

凉山彝族自治州(越西县、布拖县、喜德县、普格县、甘洛县、木里藏族自治县、会理市、昭觉县、盐源县、雷波县、西昌市、宁南县、美姑县、会东县、冕宁县、德昌县、金阳县)黄石市(黄石港区、大冶市、阳新县、铁山区、西塞山区、下陆区)

西安市(碑林区、莲湖区、临潼区、阎良区、未央区、灞桥区、新城区、鄠邑区、高陵区、长安区、周至县、蓝田县、雁塔区)  德州市(乐陵市、宁津县、齐河县、禹城市、夏津县、陵城区、庆云县、武城县、临邑县、德城区、平原县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、雅江县、稻城县、康定市、新龙县、巴塘县、乡城县、德格县、道孚县、石渠县、丹巴县、得荣县、九龙县、泸定县、色达县、白玉县、理塘县、甘孜县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、库尔勒市、博湖县、和硕县、且末县、若羌县)

江门市(鹤山市、开平市、新会区、台山市、蓬江区、恩平市、江海区)长春市(朝阳区、公主岭市、南关区、二道区、德惠市、绿园区、宽城区、九台区、农安县、双阳区、榆树市)

厦门市(同安区、集美区、思明区、翔安区、海沧区、湖里区)

徐州市(邳州市、沛县、鼓楼区、云龙区、睢宁县、铜山区、泉山区、新沂市、贾汪区、丰县)

黄山市(歙县、黄山区、屯溪区、黟县、徽州区、祁门县、休宁县)

锦州市(凌海市、义县、太和区、黑山县、凌河区、北镇市、古塔区)

长沙市(长沙县、浏阳市、天心区、望城区、芙蓉区、雨花区、宁乡市、岳麓区、开福区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

张掖市(山丹县、甘州区、高台县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县)

苏州市(吴中区、姑苏区、昆山市、相城区、虎丘区、吴江区、常熟市、太仓市、张家港市)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市)

衡水市(景县、故城县、桃城区、武强县、安平县、武邑县、饶阳县、深州市、枣强县、冀州区、阜城县)

福州市(仓山区、罗源县、马尾区、台江区、闽侯县、晋安区、福清市、长乐区、鼓楼区、连江县、永泰县、平潭县、闽清县)

扬州市(江都区、邗江区、广陵区、宝应县、仪征市、高邮市)

廊坊市(安次区、文安县、三河市、大城县、广阳区、大厂回族自治县、香河县、固安县、永清县、霸州市)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

盐城市(响水县、东台市、射阳县、建湖县、阜宁县、大丰区、盐都区、亭湖区、滨海县)

株洲市(天元区、炎陵县、攸县、醴陵市、荷塘区、石峰区、芦淞区、渌口区、茶陵县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。