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宣城市(旌德县、泾县、宁国市、宣州区、广德市、郎溪县、绩溪县)

肇庆市(高要区、鼎湖区、广宁县、端州区、四会市、封开县、怀集县、德庆县)

崇左市(大新县、宁明县、凭祥市、扶绥县、江州区、天等县、龙州县)

长春市(二道区、绿园区、双阳区、农安县、九台区、南关区、朝阳区、公主岭市、榆树市、德惠市、宽城区)  漯河市(郾城区、召陵区、源汇区、舞阳县、临颍县)

孝感市(云梦县、汉川市、应城市、大悟县、安陆市、孝南区、孝昌县)

安顺市(平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

河池市(罗城仫佬族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、凤山县、宜州区、东兰县、南丹县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县)  保定市(安国市、望都县、雄县、涞水县、曲阳县、涿州市、易县、顺平县、容城县、安新县、莲池区、竞秀区、徐水区、高碑店市、满城区、蠡县、阜平县、涞源县、清苑区、博野县、唐县、定州市、高阳县、定兴县)

长治市(壶关县、长子县、潞城区、沁县、上党区、平顺县、屯留区、武乡县、黎城县、潞州区、沁源县、襄垣县)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区、龙门县)

湖州市(南浔区、长兴县、德清县、安吉县、吴兴区)

白银市(景泰县、白银区、会宁县、平川区、靖远县)

南充市(蓬安县、仪陇县、高坪区、阆中市、西充县、南部县、嘉陵区、顺庆区、营山县)

重庆市(荣昌区、黔江区、九龙坡区、江北区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、巴南区、南岸区、云阳县、合川区、涪陵区、垫江县、沙坪坝区、城口县、忠县、南川区、渝北区、长寿区、武隆区、璧山区、永川区、丰都县、万州区、铜梁区、开州区、大足区、江津区、巫溪县、梁平区、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、北碚区、潼南区、巫山县、奉节县)

大同市(平城区、左云县、新荣区、灵丘县、云州区、云冈区、广灵县、阳高县、浑源县、天镇县)

安康市(紫阳县、镇坪县、宁陕县、旬阳市、平利县、岚皋县、汉滨区、白河县、汉阴县、石泉县)

哈尔滨市(道里区、南岗区、阿城区、依兰县、香坊区、延寿县、方正县、五常市、通河县、尚志市、平房区、呼兰区、道外区、松北区、宾县、双城区、木兰县、巴彦县)

新疆维吾尔自治区

广安市(武胜县、广安区、华蓥市、岳池县、前锋区、邻水县)

张掖市(高台县、临泽县、甘州区、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、沧源佤族自治县、镇康县、凤庆县、永德县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市)

昭通市(水富市、绥江县、巧家县、大关县、永善县、镇雄县、彝良县、昭阳区、盐津县、威信县、鲁甸县)

梅州市(梅江区、平远县、大埔县、五华县、兴宁市、梅县区、蕉岭县、丰顺县)

朝阳市(建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、双塔区、凌源市)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

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佳木斯市(郊区、富锦市、同江市、东风区、抚远市、桦南县、前进区、桦川县、汤原县、向阳区)

梧州市(岑溪市、藤县、苍梧县、长洲区、万秀区、龙圩区、蒙山县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

淄博市(淄川区、桓台县、沂源县、博山区、张店区、高青县、临淄区、周村区)  广西壮族自治区

鸡西市(梨树区、密山市、麻山区、鸡东县、城子河区、鸡冠区、恒山区、滴道区、虎林市)

四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)

自贡市(沿滩区、大安区、贡井区、荣县、富顺县、自流井区)遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、射洪市、船山区)

金昌市(金川区、永昌县)  贵阳市(清镇市、花溪区、云岩区、乌当区、南明区、观山湖区、修文县、白云区、开阳县、息烽县)

达州市(渠县、宣汉县、达川区、大竹县、万源市、开江县、通川区)

内蒙古自治区

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市、盐池县)巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、和静县、库尔勒市、轮台县、且末县、尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、博湖县)

茂名市(信宜市、茂南区、电白区、化州市、高州市)

赤峰市(宁城县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、松山区、红山区、翁牛特旗、巴林右旗、敖汉旗、巴林左旗、元宝山区、林西县)

十堰市(郧西县、房县、竹溪县、张湾区、郧阳区、竹山县、茅箭区、丹江口市)

澳门特别行政区

烟台市(莱州市、招远市、栖霞市、蓬莱区、牟平区、莱阳市、龙口市、福山区、海阳市、芝罘区、莱山区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、敦化市、汪清县、安图县、和龙市、图们市、延吉市)

玉溪市(澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、红塔区)

河源市(龙川县、东源县、紫金县、源城区、和平县、连平县)

廊坊市(香河县、固安县、霸州市、大城县、永清县、三河市、文安县、广阳区、安次区、大厂回族自治县)

温州市(永嘉县、龙港市、泰顺县、平阳县、乐清市、苍南县、鹿城区、瓯海区、文成县、龙湾区、瑞安市、洞头区)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

江门市(开平市、蓬江区、恩平市、新会区、台山市、鹤山市、江海区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、阳新县、铁山区、下陆区)

吉林市(丰满区、船营区、龙潭区、磐石市、桦甸市、蛟河市、舒兰市、永吉县、昌邑区)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。