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辽阳市(太子河区、灯塔市、宏伟区、辽阳县、文圣区、白塔区、弓长岭区)
绥化市(肇东市、海伦市、庆安县、绥棱县、明水县、兰西县、青冈县、望奎县、北林区、安达市)
深圳市(宝安区、罗湖区、南山区、龙岗区、坪山区、福田区、盐田区、龙华区、光明区) 泉州市(惠安县、南安市、洛江区、金门县、丰泽区、泉港区、鲤城区、永春县、德化县、晋江市、石狮市、安溪县)
阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县、布尔津县、青河县、福海县)
鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、浚县、鹤山区)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、咸丰县、鹤峰县、来凤县、利川市、建始县、宣恩县)
嘉兴市(秀洲区、平湖市、桐乡市、南湖区、嘉善县、海宁市、海盐县) 新余市(分宜县、渝水区)
双鸭山市(宝清县、集贤县、饶河县、岭东区、友谊县、宝山区、尖山区、四方台区)
兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)
朝阳市(北票市、龙城区、建平县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)
黔南布依族苗族自治州(龙里县、都匀市、瓮安县、福泉市、贵定县、惠水县、平塘县、荔波县、罗甸县、独山县、长顺县、三都水族自治县)
四平市(铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁西区)
蚌埠市(蚌山区、五河县、龙子湖区、怀远县、淮上区、禹会区、固镇县)
安庆市(怀宁县、宜秀区、桐城市、望江县、潜山市、太湖县、岳西县、大观区、迎江区、宿松县)
威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)
合肥市(蜀山区、肥西县、瑶海区、巢湖市、长丰县、包河区、庐阳区、庐江县、肥东县)
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漳州市(诏安县、长泰区、华安县、东山县、南靖县、龙文区、云霄县、平和县、漳浦县、芗城区、龙海区)
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郴州市(桂阳县、宜章县、北湖区、嘉禾县、资兴市、临武县、永兴县、汝城县、桂东县、安仁县、苏仙区)
广州市(海珠区、增城区、荔湾区、白云区、黄埔区、南沙区、天河区、越秀区、番禺区、从化区、花都区)
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通化市(柳河县、东昌区、通化县、二道江区、梅河口市、辉南县、集安市) 临沂市(兰山区、蒙阴县、兰陵县、费县、平邑县、临沭县、罗庄区、沂水县、沂南县、河东区、郯城县、莒南县)
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2025年4月20日,山西振东制药股份有限公司(300158.SZ,以下简称“振东制药”)同时抛出2024年年报和一份重大人事变动公告——财务总监刘永森在任职刚满一年之际辞职。
耐人寻味的是,这已是振东制药连续第二年在年报发布当日宣布更换财务掌门人,去年4月22日,前一任财务总监刘长禄的离职公告同样是和2023年年报一起发布的。当一家上市公司将财务总监更迭与财报披露成为捆绑的“固定节目”,资本市场不得不追问,振东制药的财务部门究竟藏着多少“秘密”?
资料显示,刘永森出生于1981年11月,毕业于郑州大学会计学专业,曾任山西普德药业有限公司财务经理,太药控股集团(山西)集团有限公司财务负责人,山西振东制药股份有限公司总会计师。而他在振东制药财务总监这一岗位的就职期间定格在2024年4月19日至2025年4月18日,恰好一整年,上任和离任的公告都是和当年的公司财报一起刊出。
2024年间,振东制药实现营业收入29.71亿元,同比减少18.06%,较之前的2021年峰值50.94亿元缩水超过40%,若进一步回溯,可发现更是回到了2015年至2016年之间的水平,接近倒退十年。
营收下滑的数字背后,是核心产品在激烈市场竞争下的挣扎。根据公告内容,振东制药的核心产品包括6款中成药和2款化学药,中成药中又包含2款注射液——复方苦参和舒血宁,化药主打则是米诺地尔搽剂。不过天眼查显示,振东制药的复方苦参注射液的专利已到期,而公司并不直接拥有舒血宁和米诺地尔的专利。
2024年公司归母净利润亏损13.29亿元,同比下降2,920.55%。其中非经常性损益中,有一笔高达6.10亿元的仲裁和解款,以及一笔1.43亿元的信托减值,对净利润水平造成严重拖累。不过即使不考虑这些,公司的扣非净利润也只有-6.86亿元,同比下降还是高达491.35%。
振东制药由于仲裁赔偿北京朗迪制药和解款6.1亿元计入营业外支出,与公司往年净利润相比,堪称一笔巨款,除了2021年,公司上市以来历年的净利润都不超过3亿元。因此叠加本身的经营不利后,此事对今年利润水平影响更大。
信托产品亏损影响了公允价值变动收益,更暴露了公司的风控失效。振东制药的孙公司井冈山盛铭曾购入信托计划产品共计2.5亿元,截至2024年12月31日,只收回本金275.62万元,已逾期未收回的金额13,624.38万元,累计收到投资收益1,626.4万元,因此公司在2024年报告期内计提减值1.43亿元,超过该项投资本金的一半。另外的资产减值损失也达到2.94亿元,比上年同期多出711.41%,其中存货跌价损失2.51亿元。
现金流方面,账面上公司仍持有货币资金5.85亿元,但深入分析其变化及结构,危机或已迫近。经营性净现金流连续两年为负,2024年的-1.5亿元的状况显示主业失血不止。投资活动净流入仅0.4亿元。筹资活动产生的现金流量净额更是连续4年为负。
应收账款质量也未见好转,尽管账面应收款从6.25亿元降至5.20亿元,但更大部分原因是收入大幅下滑,新增应收账款比去年同期减少,而账龄结构显示,1年以上应收款占比明显上升,坏账风险积聚。
当营收和净利润骤降,振东制药的其他关键财务指标难免全面下滑,基本EPS(每股收益)从-0.04元/股暴跌至-1.30元/股,加权平均ROE(净资产收益率)从-0.84%降至-29.93%,下降29.09个百分点。若用杜邦分析进行拆解,可算得销售净利率为-44.86%,总资产周转率0.55,权益乘数1.26,以上指标全线低于中药行业(申万行业分类二级)的中位值。
在同日另一份公告中提到,截至2024年底,振东制药合并财务报表中未分配利润为-13.88亿元,实收股本为10.05亿,公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。而对此的解释,公司仅泛泛提及外部政策与市场环境,未深入剖析内部管理应对不力、战略决策失误等深层次原因,或缺乏从自我批评的勇气,也让投资者难以知晓公司真实运营全貌,难以判断未来的改善路径与风险程度。
振东制药财务总监的更迭是公司当下危机的一个缩影,连续两年年报时点的变动引发了市场极大的关注,背后折射出公司经营、财务、战略等多维度的隐忧。刘永森虽贡献了专业经验,但未能扭转局面,继任者詹建勇能否在这片复杂的局面中施展拳脚,带领公司走出财务泥沼,市场将拭目以待。