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大连市(旅顺口区、西岗区、庄河市、中山区、普兰店区、瓦房店市、甘井子区、沙河口区、长海县、金州区)

太原市(小店区、万柏林区、杏花岭区、迎泽区、清徐县、晋源区、古交市、阳曲县、娄烦县、尖草坪区)

大同市(阳高县、新荣区、云冈区、云州区、平城区、左云县、广灵县、浑源县、天镇县、灵丘县)

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)  鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

汕头市(潮南区、龙湖区、澄海区、潮阳区、濠江区、金平区、南澳县)

定西市(通渭县、陇西县、漳县、安定区、渭源县、岷县、临洮县)  黄冈市(武穴市、团风县、红安县、英山县、浠水县、麻城市、蕲春县、黄州区、罗田县、黄梅县)

晋中市(灵石县、太谷区、榆社县、介休市、昔阳县、和顺县、祁县、寿阳县、左权县、榆次区、平遥县)

承德市(双滦区、隆化县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、平泉市、双桥区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、承德县)

铜仁市(思南县、德江县、松桃苗族自治县、江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、碧江区)

凉山彝族自治州(盐源县、西昌市、宁南县、喜德县、越西县、德昌县、冕宁县、金阳县、美姑县、普格县、会东县、会理市、雷波县、昭觉县、木里藏族自治县、甘洛县、布拖县)

赣州市(大余县、安远县、石城县、赣县区、瑞金市、南康区、定南县、寻乌县、于都县、宁都县、会昌县、龙南市、崇义县、上犹县、章贡区、信丰县、兴国县、全南县)

中山市

宁夏回族自治区

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、敦煌市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

益阳市(桃江县、赫山区、沅江市、南县、资阳区、安化县)

乌兰察布市(凉城县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、丰镇市、化德县、集宁区、卓资县)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

许昌市(襄城县、禹州市、建安区、鄢陵县、长葛市、魏都区)

台州市(路桥区、天台县、仙居县、临海市、玉环市、黄岩区、三门县、椒江区、温岭市)

昆明市(东川区、呈贡区、西山区、五华区、官渡区、富民县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、宜良县、石林彝族自治县、嵩明县、盘龙区)

安庆市(潜山市、望江县、岳西县、太湖县、大观区、桐城市、怀宁县、宜秀区、宿松县、迎江区)

鸡西市(麻山区、滴道区、城子河区、鸡冠区、虎林市、梨树区、恒山区、鸡东县、密山市)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

宣城市(宁国市、广德市、泾县、绩溪县、旌德县、郎溪县、宣州区)

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周口市(郸城县、太康县、鹿邑县、扶沟县、商水县、项城市、淮阳区、川汇区、沈丘县、西华县)

厦门市(集美区、翔安区、湖里区、海沧区、同安区、思明区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、尼勒克县、新源县、巩留县、特克斯县、霍城县、伊宁县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、昭苏县)

天津市(津南区、河西区、滨海新区、红桥区、蓟州区、武清区、西青区、宝坻区、静海区、宁河区、东丽区、北辰区、南开区、河东区、和平区、河北区)  阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、柯坪县、阿瓦提县、库车市、沙雅县、乌什县、拜城县、新和县)

济南市(平阴县、天桥区、济阳区、商河县、莱芜区、钢城区、章丘区、长清区、历下区、槐荫区、历城区、市中区)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、个旧市、建水县、元阳县、弥勒市、开远市、绿春县、泸西县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、红河县)佳木斯市(富锦市、汤原县、东风区、郊区、向阳区、桦川县、桦南县、前进区、抚远市、同江市)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、嘉善县、平湖市、海宁市、南湖区、桐乡市)  辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

日喀则市(江孜县、萨嘎县、谢通门县、聂拉木县、拉孜县、萨迦县、白朗县、定结县、岗巴县、仁布县、吉隆县、定日县、南木林县、康马县、亚东县、桑珠孜区、仲巴县、昂仁县)

广安市(华蓥市、武胜县、邻水县、前锋区、广安区、岳池县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、达拉特旗、准格尔旗、东胜区、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、杭锦旗)阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、福海县、青河县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县)

天水市(秦州区、甘谷县、清水县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、武山县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

岳阳市(岳阳楼区、湘阴县、华容县、云溪区、岳阳县、汨罗市、临湘市、平江县、君山区)

德州市(德城区、庆云县、陵城区、禹城市、平原县、宁津县、齐河县、乐陵市、夏津县、临邑县、武城县)

沈阳市(辽中区、于洪区、法库县、大东区、新民市、沈河区、苏家屯区、和平区、康平县、浑南区、沈北新区、皇姑区、铁西区)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

营口市(盖州市、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、站前区)

三沙市(西沙区、南沙区)

孝感市(汉川市、安陆市、应城市、大悟县、云梦县、孝昌县、孝南区)

连云港市(赣榆区、海州区、灌云县、东海县、连云区、灌南县)

南平市(武夷山市、建瓯市、光泽县、松溪县、延平区、政和县、建阳区、顺昌县、浦城县、邵武市)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、大英县、安居区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

黄山市(黄山区、歙县、休宁县、黟县、祁门县、屯溪区、徽州区)

达州市(渠县、开江县、达川区、万源市、通川区、大竹县、宣汉县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）