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临汾市(尧都区、永和县、浮山县、吉县、霍州市、乡宁县、安泽县、古县、大宁县、蒲县、曲沃县、隰县、洪洞县、侯马市、翼城县、汾西县、襄汾县)

湛江市(吴川市、麻章区、雷州市、遂溪县、坡头区、廉江市、霞山区、赤坎区、徐闻县)

宁波市(北仑区、江北区、余姚市、奉化区、镇海区、鄞州区、象山县、慈溪市、宁海县、海曙区)

济源市  平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、崆峒区、灵台县、华亭市、泾川县)

梅州市(梅县区、大埔县、蕉岭县、兴宁市、平远县、五华县、梅江区、丰顺县)

普洱市(西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县)

西宁市(城东区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区、湟中区、城中区)

喀什地区(喀什市、巴楚县、叶城县、疏附县、伽师县、麦盖提县、英吉沙县、岳普湖县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、莎车县)  太原市(晋源区、杏花岭区、万柏林区、古交市、娄烦县、阳曲县、迎泽区、清徐县、小店区、尖草坪区)

呼伦贝尔市(满洲里市、海拉尔区、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、根河市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、牙克石市、陈巴尔虎旗)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、黔西市、金沙县、纳雍县、织金县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、伊宁市、巩留县、伊宁县、昭苏县、尼勒克县、霍城县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市)

塔城地区(托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、沙湾市、额敏县)

晋中市(祁县、寿阳县、灵石县、太谷区、介休市、昔阳县、左权县、平遥县、榆次区、榆社县、和顺县)

安康市(汉滨区、宁陕县、石泉县、岚皋县、镇坪县、紫阳县、平利县、白河县、汉阴县、旬阳市)

铜仁市(松桃苗族自治县、江口县、万山区、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县)

蚌埠市(淮上区、怀远县、固镇县、龙子湖区、禹会区、蚌山区、五河县)

广安市(华蓥市、广安区、邻水县、前锋区、武胜县、岳池县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、建始县、鹤峰县、巴东县、宣恩县、恩施市、咸丰县)

阜阳市(颍州区、临泉县、颍泉区、界首市、阜南县、颍上县、颍东区、太和县)

烟台市(栖霞市、莱山区、龙口市、蓬莱区、莱阳市、牟平区、招远市、芝罘区、莱州市、福山区、海阳市)

营口市(老边区、大石桥市、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、西市区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

淄博市(高青县、周村区、临淄区、沂源县、张店区、桓台县、博山区、淄川区)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、连山区、建昌县、南票区、龙港区)

阿里地区(日土县、措勤县、普兰县、革吉县、噶尔县、改则县、札达县)

菏泽市(鄄城县、成武县、郓城县、东明县、巨野县、曹县、单县、牡丹区、定陶区)

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平顶山市(鲁山县、叶县、郏县、新华区、宝丰县、石龙区、湛河区、舞钢市、汝州市、卫东区)

双鸭山市(宝清县、友谊县、宝山区、饶河县、集贤县、尖山区、四方台区、岭东区)

云浮市(云城区、新兴县、郁南县、罗定市、云安区)

衡水市(深州市、饶阳县、景县、枣强县、安平县、阜城县、故城县、武强县、冀州区、武邑县、桃城区)  苏州市(昆山市、相城区、吴中区、常熟市、张家港市、太仓市、姑苏区、虎丘区、吴江区)

中山市

白山市(浑江区、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县)

汕头市(龙湖区、南澳县、濠江区、金平区、澄海区、潮南区、潮阳区)内江市(隆昌市、东兴区、威远县、资中县、市中区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、清新区、清城区)  四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

遵义市(余庆县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、播州区、凤冈县、湄潭县、红花岗区、习水县、仁怀市、正安县)

朔州市(应县、右玉县、朔城区、怀仁市、平鲁区、山阴县)南昌市(新建区、东湖区、进贤县、青云谱区、红谷滩区、南昌县、安义县、西湖区、青山湖区)

赣州市(崇义县、会昌县、上犹县、石城县、南康区、章贡区、信丰县、宁都县、大余县、兴国县、龙南市、赣县区、寻乌县、瑞金市、全南县、于都县、定南县、安远县)

泸州市(江阳区、合江县、龙马潭区、纳溪区、泸县、古蔺县、叙永县)

达州市(渠县、达川区、万源市、宣汉县、开江县、通川区、大竹县)

那曲市(索县、班戈县、聂荣县、双湖县、安多县、嘉黎县、尼玛县、比如县、巴青县、申扎县、色尼区)

郴州市(嘉禾县、汝城县、苏仙区、安仁县、桂东县、临武县、宜章县、桂阳县、北湖区、永兴县、资兴市)

忻州市(神池县、河曲县、五寨县、岢岚县、定襄县、保德县、代县、原平市、繁峙县、偏关县、五台县、静乐县、忻府区、宁武县)

丹东市(东港市、振安区、元宝区、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

荆门市(京山市、掇刀区、东宝区、钟祥市、沙洋县)

定西市(临洮县、漳县、陇西县、安定区、通渭县、岷县、渭源县)

永州市(零陵区、新田县、东安县、江华瑶族自治县、双牌县、蓝山县、冷水滩区、道县、江永县、宁远县、祁阳市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市)

黄冈市(团风县、黄梅县、武穴市、红安县、蕲春县、麻城市、黄州区、英山县、罗田县、浠水县)

深圳市(光明区、南山区、龙岗区、龙华区、盐田区、宝安区、坪山区、福田区、罗湖区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、珲春市、图们市、龙井市、敦化市、延吉市、和龙市、安图县)

重庆市(长寿区、铜梁区、奉节县、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、城口县、江津区、南岸区、巫山县、大足区、合川区、黔江区、璧山区、万州区、忠县、石柱土家族自治县、云阳县、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、涪陵区、武隆区、渝北区、开州区、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、江北区、北碚区、潼南区、垫江县、南川区、沙坪坝区、巴南区、永川区、綦江区、丰都县、梁平区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。