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忻州市(代县、定襄县、宁武县、五寨县、静乐县、岢岚县、神池县、偏关县、原平市、五台县、忻府区、繁峙县、保德县、河曲县)

吉林市(磐石市、昌邑区、龙潭区、蛟河市、舒兰市、永吉县、桦甸市、丰满区、船营区)

邵阳市(大祥区、双清区、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、新邵县、隆回县、洞口县、北塔区、邵东市、邵阳县、新宁县)

苏州市(昆山市、相城区、虎丘区、吴中区、常熟市、姑苏区、张家港市、吴江区、太仓市)

临汾市(侯马市、翼城县、乡宁县、吉县、尧都区、汾西县、隰县、大宁县、曲沃县、安泽县、永和县、襄汾县、浮山县、古县、霍州市、洪洞县、蒲县)

宁波市(海曙区、宁海县、余姚市、象山县、北仑区、奉化区、江北区、镇海区、鄞州区、慈溪市)

朔州市(应县、怀仁市、右玉县、平鲁区、山阴县、朔城区)

济南市(槐荫区、章丘区、历城区、莱芜区、市中区、平阴县、商河县、天桥区、钢城区、历下区、长清区、济阳区)

广安市(邻水县、华蓥市、前锋区、岳池县、武胜县、广安区)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)

衡阳市(衡南县、衡东县、常宁市、衡阳县、南岳区、雁峰区、耒阳市、蒸湘区、祁东县、衡山县、石鼓区、珠晖区)

贵阳市(乌当区、清镇市、观山湖区、南明区、云岩区、息烽县、白云区、修文县、花溪区、开阳县)

鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗)

咸阳市(杨陵区、礼泉县、淳化县、旬邑县、泾阳县、永寿县、渭城区、乾县、长武县、兴平市、武功县、三原县、秦都区、彬州市)

上饶市(横峰县、广信区、婺源县、广丰区、鄱阳县、铅山县、万年县、玉山县、德兴市、余干县、弋阳县、信州区)

广州市(荔湾区、黄埔区、海珠区、南沙区、白云区、花都区、从化区、番禺区、越秀区、增城区、天河区)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、称多县、玉树市、曲麻莱县、治多县)

酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县)

临沂市(郯城县、兰山区、河东区、莒南县、平邑县、蒙阴县、沂水县、罗庄区、沂南县、兰陵县、费县、临沭县)

毕节市(织金县、金沙县、纳雍县、大方县、七星关区、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

内蒙古自治区

渭南市(华阴市、蒲城县、合阳县、富平县、韩城市、白水县、临渭区、澄城县、大荔县、华州区、潼关县)

荆州市(石首市、松滋市、江陵县、监利市、公安县、洪湖市、沙市区、荆州区)

盐城市(阜宁县、滨海县、射阳县、盐都区、东台市、亭湖区、响水县、建湖县、大丰区)

长治市(上党区、武乡县、长子县、壶关县、屯留区、沁县、黎城县、潞州区、襄垣县、沁源县、潞城区、平顺县)

河池市(天峨县、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、金城江区)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、卢龙县、山海关区、昌黎县)

滁州市(全椒县、天长市、定远县、琅琊区、明光市、来安县、南谯区、凤阳县)

伊春市(丰林县、乌翠区、友好区、大箐山县、嘉荫县、汤旺县、南岔县、铁力市、金林区、伊美区)

固原市(泾源县、原州区、彭阳县、西吉县、隆德县)

聊城市(临清市、东昌府区、东阿县、阳谷县、冠县、茌平区、高唐县、莘县)

抚州市(宜黄县、资溪县、金溪县、东乡区、乐安县、临川区、南丰县、崇仁县、广昌县、南城县、黎川县)

阳泉市(盂县、郊区、矿区、平定县、城区)

齐齐哈尔市(克山县、富裕县、克东县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、拜泉县、昂昂溪区、甘南县、龙江县、建华区、铁锋区、富拉尔基区、龙沙区、泰来县、讷河市、依安县)

张掖市(临泽县、高台县、民乐县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县)

保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)

银川市(金凤区、贺兰县、兴庆区、永宁县、西夏区、灵武市)

承德市(隆化县、双滦区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、平泉市、承德县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区)

唐山市(迁安市、乐亭县、路南区、滦州市、滦南县、遵化市、开平区、丰润区、丰南区、曹妃甸区、玉田县、路北区、迁西县、古冶区)

益阳市(安化县、资阳区、赫山区、沅江市、桃江县、南县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

郴州市(汝城县、安仁县、临武县、北湖区、桂阳县、苏仙区、嘉禾县、宜章县、桂东县、资兴市、永兴县)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

成都市(都江堰市、双流区、简阳市、郫都区、蒲江县、龙泉驿区、金堂县、青羊区、邛崃市、金牛区、锦江区、新都区、青白江区、武侯区、成华区、温江区、大邑县、彭州市、崇州市、新津区)

玉林市(容县、北流市、博白县、福绵区、玉州区、陆川县、兴业县)

达州市(达川区、万源市、通川区、渠县、开江县、大竹县、宣汉县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

丹东市(凤城市、振安区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振兴区)

吕梁市(岚县、兴县、离石区、交口县、柳林县、文水县、汾阳市、方山县、孝义市、交城县、临县、石楼县、中阳县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、台江县、丹寨县、凯里市、麻江县、锦屏县、天柱县、从江县、雷山县、镇远县、黄平县、施秉县、榕江县、黎平县、剑河县、三穗县)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)

许昌市(建安区、魏都区、鄢陵县、长葛市、禹州市、襄城县)

曲靖市(师宗县、沾益区、陆良县、罗平县、会泽县、富源县、麒麟区、马龙区、宣威市)

玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、通海县、华宁县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

赤峰市(红山区、巴林左旗、翁牛特旗、元宝山区、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林右旗、松山区、克什克腾旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、林西县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、浑江区、江源区、抚松县)

广西壮族自治区

开封市(兰考县、杞县、龙亭区、尉氏县、祥符区、禹王台区、顺河回族区、鼓楼区、通许县)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、连山区、龙港区、南票区、建昌县)

锦州市(黑山县、北镇市、凌河区、凌海市、古塔区、太和区、义县)

阿克苏地区(新和县、乌什县、柯坪县、阿瓦提县、阿克苏市、库车市、拜城县、沙雅县、温宿县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

包头市(石拐区、青山区、白云鄂博矿区、东河区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗)

马鞍山市(花山区、含山县、博望区、雨山区、和县、当涂县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍尔果斯市、新源县、昭苏县、伊宁市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、尼勒克县、巩留县)

廊坊市(霸州市、安次区、三河市、大城县、永清县、文安县、香河县、固安县、大厂回族自治县、广阳区)

鹤岗市(南山区、工农区、萝北县、绥滨县、向阳区、东山区、兴山区、兴安区)

鹤壁市(浚县、淇县、淇滨区、山城区、鹤山区)

北京市(顺义区、昌平区、朝阳区、丰台区、怀柔区、海淀区、石景山区、西城区、门头沟区、延庆区、平谷区、密云区、通州区、大兴区、房山区、东城区)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、青河县、哈巴河县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、甘德县、玛沁县、久治县、班玛县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

邯郸市(魏县、广平县、邯山区、涉县、丛台区、肥乡区、磁县、馆陶县、武安市、临漳县、曲周县、复兴区、峰峰矿区、永年区、大名县、鸡泽县、邱县、成安县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、金川县、黑水县、阿坝县、壤塘县、汶川县、小金县、茂县、松潘县、马尔康市、若尔盖县、九寨沟县、红原县)

三明市(宁化县、沙县区、大田县、三元区、尤溪县、将乐县、泰宁县、永安市、明溪县、清流县、建宁县)

淮南市(八公山区、凤台县、田家庵区、潘集区、大通区、谢家集区、寿县)

石河子市(可克达拉市、昆玉市、五家渠市、白杨市、胡杨河市、阿拉尔市、新星市、双河市、图木舒克市、铁门关市、北屯市)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、望花区、抚顺县、顺城区、东洲区)

庆阳市(西峰区、合水县、华池县、庆城县、环县、宁县、正宁县、镇原县)

  周二美元指数在近三年低点附近徘徊,因特朗普总统对美联储主席的持续攻击进一步削弱了投资者对美国经济的信心。美元兑瑞士法郎汇率接近前一交易日创下的十年新低,兑欧元汇率则维持在三年半低位附近。

  特朗普周一在其社交媒体平台TruthSocial上加大了对美联储主席鲍威尔的抨击,称其为“大输家”,并要求他“立即”降息,否则将面临经济放缓风险。上周五,白宫经济顾问凯文·哈西特表示,总统及其团队仍在研究能否解雇鲍威尔。此前一天特朗普曾表示,撤换鲍威尔“越快越好”。

  此番言论正值鲍威尔上周表态称,美联储在制定政策时可以保持耐心,在明确美国关税计划不会导致通胀持续上升前不应降息。北极星投资管理公司首席投资官埃里克·库比表示:“特朗普与鲍威尔之间形成了可怕的僵局,这加剧了市场对可能撤换鲍威尔的担忧,或将引发美元恐慌性抛售。”

  库比补充道,在贸易方面,“每天未能达成缓解局势的协议,都会持续加剧市场焦虑”,担心特朗普现行政策可能对经济造成破坏性影响。

  汇率方面:美元兑瑞郎持平于0.8095,距前一交易日0.8042的十年低点不远;兑日元报140.99,接近周一创下的140.48七个月低位;欧元微幅波动报1.1502美元,周一曾触及2021年11月以来最高1.1573;英镑稳定在1.3376美元,本周初曾升至1.3421的9月以来新高。

  澳大利亚联邦银行国际与可持续经济主管约瑟夫·卡普尔索表示:“对美国货币政策独立性的猜测持续越久,美元下跌风险就越大。可能需要美国国债或股市再度暴跌,才能促使特朗普总统停止此类言论。”美元指数现报98.454,前一交易日曾跌至2022年3月以来最低97.923。

  就连对风险敏感的澳元周一也攀升至0.6436美元的四个月高位,最新交投于0.6414美元附近。

  据知情人士称,专注于技术的收购公司ThomaBravo正在就收购波音公司旗下的Jeppesen导航部门进行深入谈判,预计将于本周晚些时候宣布。

  出售Jeppesen的计划是波音CEO凯利·奥特伯格(KellyOrtberg)精简运营、通过出售非核心资产减少债务的战略的一部分。

  上月有报道称,导航产品和软件供应商Jeppesen吸引了多家私募股权公司和至少一家航空航天供应商的兴趣,最终报价对该部门的估值超过80亿美元。

  据报道,对Jeppesen的最终出价预计在80亿至90亿美元之间。波音公司去年发起拍卖时,最初的目标价格是60亿美元以上,但潜在买家的强烈兴趣推高了估值。

截至4月21日,已有27家A股上市银行公布了2024年财报。

据界面新闻记者梳理,利率下行期,上市银行资产端贷款等各类资产收益率均有不同程度下降,但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还逆势上升。

究其原因,一方面,中国法定存款准备金和超额存款准备金利率保持稳定;另一方面,加息周期中,美国等发达经济体准备金利率上调,在海外拥有分支机构的国股行存放海外央行的收益率大幅上行。数据显示,2024年工行、建行、中行、招商银行等国际化业务突出的银行存放央行款项收益率高于国内法定存款准备金利率(1.62%)。

展望看,随着国内存款准备金制度改革的推进,法定存款准备金利率可能下调,上市银行存放央行款项收益率或转为下行,稳息差压力将进一步加大。

逆势上行的推动力

商业银行的资产主要由现金和存放央行款项、同业资产、发放贷款及垫款、金融投资和其他资产组成。在利率下行期,同业资产、发放贷款及垫款、金融投资收益率均出现下降,但存放央行款项收益率却保持稳定甚至还逆势上行。

比如建设银行2024年生息资产平均收益率为3.18%,相比上年下降27BP,其中贷款、金融投资、存放同业款项及拆出资金平均收益率分别下降39BP、16BP、13BP,但存放中央银行款项平均收益率逆势上行1BP至1.67%。

建设银行生息资产收益率变化                                                         来源:公司年报

不止国有大行,其他类型的银行也是如此。比如2024年中信银行存放中央银行款项平均收益率为1.63%,相比上年上升了3BP;2024年宁波银行存放中央银行款项平均收益率为1.39%,相比上年下降了1BP;郑州银行则上行5BP至1.4%。

上市银行存放中央银行款项主要包括法定存款准备金和超额存款准备金。分析来看,当前上市银行存放中央款项平均收益率保持稳定主要因为中国法定存款准备金利率、超额存款准备金利率均保持稳定,2020年4月后二者的利率水平一直保持在1.62%、0.35%。

对于上市银行而言,如果超额准备金占比减少,那么其存放央行款项的收益率就会出现上升;如果超额准备金占比上升,那么其存放央行款项的收益率就会有所下降。

值得注意的是,工商银行、建设银行、中国银行、招商银行等存放中央银行款项平均收益率还高于中国法定存款准备金利率。“可能还受到国外缴纳的外币存款准备金影响,外币存款准备金利率较高,导致存放中央银行款项平均收益率高于国内法定存款准备金利率。”某股份行资产负债部人士表示。

据了解,发达经济体央行也会对缴纳存款准备金的金融机构支付利息,其支付利率由市场利率水平确定,比如美联储参考缴存期联邦基金利率的平均值对金融机构支付利息,欧央行法定准备金利率与主要再融资操作的利率挂钩,超额准备金利率则与存款便利利率挂钩。

2022年以来,美国等发达经济开启新一轮加息,存款准备金利率也“水涨船高”。以美国为为例,准备金利率由2022年的0.15%上升至2023年9月的5.4%,直至2024年9月才开始下调,目前仍保持在4.4%的高位。

国有大行及股份行在海外有相当比例的分支机构,它们也需在海外缴纳准备金或在海外央行有存放。比如工商银行就在年报中披露称,于2024年12月31日本行境内分支机构的人民币及外币存款准备金缴存比率分别为8%及4%,本集团境外分支机构的缴存要求按当地监管机构的规定执行。超额存款准备金包括存放于人民银行用作资金清算用途的资金及其他各项非限制性资金。

随着美国等发达经济体准备金利率上调,国股行存放央行的收益率也出现上行,并高于几无海外业务的城农商行。财报数据显示,工商银行2021年存放央行款项平均收益率为1.46%,2022年后持续上升,2023年、2024年分别为1.67%、1.71%,连续两年高于国内法定存款准备金利率。

横向比较看,2024年国股行存放央行款项平均收益率在1.6%左右,而城农商行则在1.4%左右。

法定存款准备金利率或下调

商业银行是利率传导的关键一环。2019年8月央行推动LPR改革,贷款利率锚定MLF(后调整为7天逆回购利率),央行政策利率由此能够有效影响商业银行贷款、金融投资、同业资产三大类资产。随着近年来政策利率持续下调,这三类资产的收益率逐步下降。

以工行为例,2024年贷款、金融投资、同业资产平均收益率分别为3.4%、3.12%、2.83%,分别相比2018年末下降了98BP、53BP、77BP,但存放央行款项收益率却保持平稳甚至还有上升。当前上市银行存放央行款项占总资产的6%左右,其收益率平稳对稳定商业银行净息差起到了重要作用。

(数据来源:根据年报整理)

这背后则是国内存款准备金利率保持稳定。央行自1985年开始对存款准备金支付利息,期间结合货币政策目标及市场利率变化多次下调存款准备金利率,不过2008年11月将法定存款准备金利率降至1.62%后再未调整,2020年4月将超额存款准备金利率降至0.35%后也再未调整。

随着近年利率中枢下调,一些利率指标和存款准备金利率已发生倒挂,比如当前7天逆回购利率为1.5%,银行拿7天逆回购的钱缴准甚至能挣0.12个百分点的利差,存款准备金制度的改革已提上日程。

央行2月13日公布的《2024年第四季度中国货币政策执行报告》指出:“存款准备金制度的改革和完善,始终围绕服务于宏观调控的核心使命。未来,中国人民银行将继续根据经济金融形势变化和金融市场发展情况,进一步完善存款准备金制度,发挥好存款准备金工具的政策调控功能。”

界面新闻记者采访了解到,改革的方向可能包括:取消5%的隐形底线或适当下调至3%,将中短期国债纳入存款准备金,优化定向降准考核方式等。此外,市场预期,人民银行可能建立存款准备金利率和政策利率挂钩的机制,以进一步畅通利率传导渠道。

中国人民银行原西安分行鱼飞霞等人2021年通过比较国际经验后表示,主要发达经济体央行的准备金利率与政策利率挂钩,并定期对政策利率进行调整,较好地发挥了对市场利率的调控作用,建议中国央行根据利率市场化程度,使法定准备金利率和超额存款准备金利率更具弹性,尝试发挥准备金利率的调控作用。

2024年6月以来,中国政策利率逐步明确为7天逆回购利率,如法定存款准备金利率也锚定7天逆回购利率,则意味着商业银行资产端绝大部分资产收益率均挂钩政策利率,但考虑到当前7天逆回购利率已低于法定存款准备金利率,改革后法定存款准备金利率大概率下调。

某国有大行金融市场部人士称,当前法定存款准备金利率与政策利率发生倒挂,后续政策利率预计继续下降,央行自身“存贷利差”或将继续为负,因此,央行可能会适度下调法定存款准备金利率。超额存款准备金利率可能由固定利率调整为政策利率减点的模式,调整后可能适度上调,以收窄利率走廊。

在商业银行资产负债表中,法定存款准备金占存放央行款项的八成左右。如法定存款准备金利率下调,上市银行存放央行款项收益率或转为下行,净息差压力可能将进一步加大。

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