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德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、芒市、梁河县)








兰州市(城关区、红古区、安宁区、榆中县、皋兰县、西固区、七里河区、永登县)








汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)








临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、临夏县、东乡族自治县、和政县、临夏市、广河县)  娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、新化县、涟源市)








丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)








宁夏回族自治区








山南市(曲松县、错那市、加查县、浪卡子县、贡嘎县、隆子县、乃东区、措美县、琼结县、桑日县、洛扎县、扎囊县)








绵阳市(游仙区、北川羌族自治县、平武县、安州区、梓潼县、江油市、涪城区、盐亭县、三台县)  茂名市(茂南区、电白区、信宜市、化州市、高州市)








合肥市(巢湖市、庐江县、包河区、长丰县、肥西县、肥东县、瑶海区、蜀山区、庐阳区)








河池市(天峨县、南丹县、巴马瑶族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、金城江区、凤山县、罗城仫佬族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县)








黄山市(黄山区、歙县、祁门县、黟县、休宁县、徽州区、屯溪区)








亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)








邢台市(南宫市、新河县、隆尧县、内丘县、清河县、信都区、沙河市、柏乡县、威县、巨鹿县、广宗县、平乡县、临城县、临西县、襄都区、任泽区、南和区、宁晋县)








开封市(兰考县、顺河回族区、通许县、杞县、尉氏县、禹王台区、鼓楼区、祥符区、龙亭区)








郴州市(安仁县、苏仙区、嘉禾县、汝城县、资兴市、永兴县、宜章县、桂阳县、临武县、桂东县、北湖区)








聊城市(冠县、阳谷县、临清市、莘县、东昌府区、茌平区、高唐县、东阿县)








陇南市(两当县、徽县、文县、康县、武都区、宕昌县、成县、礼县、西和县)








湛江市(遂溪县、赤坎区、麻章区、廉江市、霞山区、吴川市、坡头区、徐闻县、雷州市)








邯郸市(广平县、临漳县、曲周县、峰峰矿区、鸡泽县、磁县、邯山区、成安县、魏县、涉县、肥乡区、永年区、丛台区、馆陶县、复兴区、大名县、邱县、武安市)








舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)








怀化市(溆浦县、芷江侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、中方县、鹤城区、沅陵县)








保定市(涞源县、定州市、曲阳县、徐水区、竞秀区、满城区、阜平县、博野县、唐县、望都县、易县、雄县、安国市、高碑店市、定兴县、安新县、涿州市、容城县、清苑区、莲池区、高阳县、涞水县、顺平县、蠡县)








大理白族自治州(宾川县、弥渡县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县、洱源县、大理市、永平县、鹤庆县、祥云县、剑川县)








随州市(曾都区、随县、广水市)








伊春市(大箐山县、友好区、金林区、乌翠区、丰林县、汤旺县、伊美区、南岔县、铁力市、嘉荫县)








邵阳市(邵东市、武冈市、双清区、大祥区、邵阳县、北塔区、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县、隆回县、洞口县、新宁县)








临沧市(镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县)
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海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)








佛山市(南海区、禅城区、顺德区、高明区、三水区)








和田地区(墨玉县、策勒县、皮山县、于田县、洛浦县、和田县、和田市、民丰县)








漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、召陵区、源汇区)  淄博市(周村区、桓台县、高青县、临淄区、张店区、博山区、沂源县、淄川区)








甘孜藏族自治州(炉霍县、理塘县、道孚县、稻城县、丹巴县、雅江县、德格县、石渠县、乡城县、泸定县、康定市、色达县、新龙县、得荣县、甘孜县、白玉县、巴塘县、九龙县)








定西市(通渭县、安定区、渭源县、岷县、临洮县、漳县、陇西县)








凉山彝族自治州(越西县、会东县、盐源县、宁南县、德昌县、普格县、西昌市、金阳县、美姑县、会理市、冕宁县、昭觉县、雷波县、木里藏族自治县、布拖县、喜德县、甘洛县)三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)








巴音郭楞蒙古自治州(且末县、库尔勒市、若羌县、和硕县、轮台县、和静县、博湖县、尉犁县、焉耆回族自治县)  咸宁市(咸安区、通山县、嘉鱼县、崇阳县、通城县、赤壁市)








渭南市(合阳县、临渭区、华州区、韩城市、蒲城县、大荔县、华阴市、潼关县、白水县、澄城县、富平县)








西宁市(城北区、城西区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、湟中区、城中区)








马鞍山市(当涂县、花山区、含山县、和县、雨山区、博望区)永州市(零陵区、江永县、宁远县、双牌县、蓝山县、祁阳市、江华瑶族自治县、冷水滩区、新田县、东安县、道县)








迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)








宁波市(奉化区、宁海县、镇海区、慈溪市、北仑区、江北区、海曙区、鄞州区、象山县、余姚市)








潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)








内江市(威远县、市中区、资中县、隆昌市、东兴区)








芜湖市(繁昌区、鸠江区、湾沚区、南陵县、无为市、弋江区、镜湖区)








漳州市(芗城区、东山县、长泰区、南靖县、云霄县、华安县、诏安县、龙文区、龙海区、平和县、漳浦县)








洛阳市(西工区、孟津区、嵩县、洛龙区、老城区、栾川县、涧西区、洛宁县、宜阳县、瀍河回族区、偃师区、伊川县、汝阳县、新安县)








景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)








绥化市(庆安县、海伦市、兰西县、北林区、青冈县、安达市、明水县、望奎县、肇东市、绥棱县)








海南藏族自治州(共和县、贵南县、贵德县、兴海县、同德县)








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柳州市(融水苗族自治县、城中区、柳江区、柳北区、鱼峰区、三江侗族自治县、鹿寨县、柳南区、融安县、柳城县)








中山市








黄冈市(黄梅县、英山县、武穴市、麻城市、团风县、浠水县、黄州区、红安县、罗田县、蕲春县)

  来源:华尔街见闻

  美元今日大跳水,除了受关税政策的冲击,还可能受中国央行不“降息”、日本对谈判措辞微妙转变的影响。分析指出,当前市场和特朗普政府对美元下跌的解读截然不同,前者认为是“美国例外论”终结导致美元储备货币地位动摇,后者则认为美元强势本就损害出口商竞争力,其下跌或是加速资本“脱虚向实”的手段之一。

  美元“反常”走弱,这是否意味着长达一个世纪的“美元霸权”就此瓦解?

  美元近期“跌跌不休”,周一,美元指数加速下跌,日内跌超1%,盘中接连跌破99、98两个重要关口,为2022年3月以来首次。

  而对于近期的美元下跌,市场普遍认为,美国政府的政策正在损害美元的国际地位,加剧了美元贬值的预期; 特朗普政府内部则认为,美元强势是美国的负担,正在导致货币市场扭曲,给美国企业和工人带来不应有的负担。

  有分析进一步指出,美元资产的地位是削弱还是丧失,将是决定特朗普成败的关键。

  中国“按兵不动”、日本释放信号:美元仍有下行空间?

  除了美国关税政策的冲击,美元还承受其他多重压力。

  中国人民银行公告显示,4月LPR连续第六个月维持不变,显示其对经济增长动能的信心,对美元构成一重压力。

  据媒体报道,日本首相石破茂最新表示,称希望将正在进行的日美关税谈判打造成“美国与其他国家谈判的典范”,并强调“零和博弈的结果不会成为其他国家的榜样”,暗示达成对两国都有利的协议。

  此番措辞的微妙变化,加上日元作为避险货币的特性,可能会进一步推高日元,间接打压美元。

  与此同时,高盛近日警告称,美国治理和制度的负面趋势正在侵蚀美国资产长期享有的“特权”,这正在拖累美国资产回报和美元,除非逆转,否则这种情况可能会在未来继续存在。

  此前对美元持乐观态度的高盛现在预测, 未来12个月内,美元兑欧兑日元将跌至1美元兑135日元,相当于在当前水平上再贬值6%。

  市场vs特朗普政府:对美元下跌的解读截然不同

  市场对美元下跌的解读与特朗普政府的态度形成鲜明对比。

  据报道,分析师和投资者们普遍认为,美国对盟友的态度转变和贸易保护主义政策正使美元储备货币的地位产生动摇。

  华尔街担心,特朗普政府的政策正在加速美元的衰落,可能导致全球金融市场动荡。PGIM固定收益部门联席首席投资官GregoryPeters表示:

  前纽约联邦储备银行行长BillDudley则认为,美元甚至可能走强。

  按照Dudley的看法,关税将削弱美国经济并加剧通胀,而对其他地区经济增长的影响可能更为显著。这意味着其他央行可能会比美联储更积极地降息,并可能导致这些国家的货币兑美元走弱。

  出品:新浪财经上市公司研究院

  作者:新消费主张/cici

  2024年,四环医药延续亏损,且亏损规模进一步扩大,共实现营业收入19.01亿元,同比微增2.2%;归母净利润亏损2.17亿元,亏损同比扩大301.1%。公司营收主要受仿制药业务拖累,利润主要受创新药业务拖累,唯有医美分部业绩双增,但医美业务占比较低,尚不能扭转四环医药业绩颓势,并且也面临着各方面的考验。

  目前,国内越来越多的企业布局肉毒素领域,这无疑削减了公司的先发优势、加剧公司业绩颓势。2025年4月,国家药品监督管理局医疗器械批准证明文件送达信息显示,四环医药旗下渼颜空间生物科技(吉林)有限公司的注射用聚己内酯微球面部填充剂获批,这也是国内第三款获批的少女针。少女针的获批是否可以助力四环医药扭转利润颓势?

  三年亏近22亿元仿制药业务拖累营收、创新药业务拖累利润

  四环医药主要从事药品研发、制造及销售业务,并于2014年开始通过代理和自研布局医美领域,旗下医美子公司渼颜空间目前已有十余款医美产品,其中代理产品主要集中在技术门槛较高的注射类轻医美产品,自研产品则是集中在技术门槛较低、壁垒较低的医用敷料领域,主要用于医美手术后创面修复。

  近年来,四环医药的业绩表现并不容乐观。2024年,四环医药实现营业收入19.01亿元,同比微增2.2%;归母净利润亏损2.17亿元,亏损同比扩大301.1%。值得关注的是,四环医药已经连亏三年,2022-2024年归母净利润分别亏损19.15亿元、0.54亿元、2.17亿元。

  仿制药业务一直是四环医药成熟的“现金牛”业务,直到2019年,《第一批国家重点监控合理用药药品目录(化药及生物制品)》公布,四环医药有多款药品进入国家重点监控合理用药药品目录,公司仿制药业务也因此受到影响,这也对公司整体业绩产生了巨大影响。

  分业务来看,2024年仿制药分部共实现收益10.99亿元,同比下降21.4%,占比58%;医美分部共实现收益7.44亿元,同比增长65.4%,占比39%;创新药及其他药品的收益为0.58亿元,同比上升一月二388.1%,占比3%。

  仿制药部分营收主要是受到集采及部分产品由相关管理当局纳入重点监控目录的影响,从而导致仿制药业务的整体平均价格和销量年内出现较大下降。仿制药业务持续萎缩可能进一步压缩现金流,而创新药研发的高投入和不确定性仍将拖累短期利润。

  2024年,四环医药持续推动仿制药向创新药及生物药领域的创新转型,由于该板块内仍有多个在研产品,本集团为保证产品的快速推进,始终保持较高水平的研发开支,但商业化落地进度又较慢,这也就使得创新药分部业绩亏损规模较大,亏约9.48亿元。

 

(资料来源:公司公告)

 

  创新药板块持续亏损轩竹生物赴港IPO存未知、大量削减研发人员 

  2022年5月,四环医药公告称,公司拟分拆控股子公司轩竹生物至A股上市,目的包含为轩竹生物提供单独及独立的融资平台,进而为其增长和扩张提供资金。2024年5月24日,轩竹生物主动撤回IPO申请,上交所也终止轩竹生物在科创板的IPO。同年12月,轩竹生物递表港股IPO。

  2024年,轩竹生物的基本面发生了一些变化。一方面,公司创新药研发从“颗粒无收”到有一款商业化药物——“安奈拉唑钠肠溶片”。另一方面,或是为了加速推进轩竹生物上市,四环医药大比例裁撤研发人员,使得研发费用大幅下降。

 

(资料来源:公司公告)

 

  目前,安奈拉唑钠肠溶片是轩竹生物唯一一款已商业化的药物,但该产品的创收情况是否能在未来一段时间维持增长,仍充满未知。轩竹生物招股书提到,受集采带来的降价等因素影响,中国口服PPI市场规模从2019年的140亿元逐年下降至2022年的106亿元,在2024年的市场规模预计也仅为103亿元。未来几年,预计中国口服PPI的市场规模也不会有较大的增长速度。

  从行业竞争格局来看,国内PPI市场竞争也颇为激烈。公开资料显示,目前已有多款PPI在中国获批上市,其中五款为仿制药,全部被纳入了带量采购计划,而另一款创新药艾普拉唑也已面临着仿制药PPI的竞争。

  尽管有一款药物实现了商业化,但轩竹生物仍未实现盈利。招股书显示,2022年、2023年和2024年上半年,轩竹生物分别亏损5.12亿元、3.01亿元和1.11亿元。从年报上来看,四环医药创新药及其他药品的收益约为5760万元,同比上升约388.1%。但由于该板块仍有多个在研产品,有较大的研发开支,所以年内该部分业绩亏损达9.48亿元。

  2024年,四环医药的研发开支有所缩减,从2023年的5.78亿元缩减至2024年的4.74亿元。公司研发开支大幅缩减的根本原因在于研发人员费用的大幅缩减。

  据轩竹生物两版招股书数据显示,截至2022年9月30日的研发人员为338人,占总体员工数的比例高达83.46%;而到了2024年6月30日,研发职能的雇员数量仅为119人,占比55.9%,不到两年的时间,轩竹生物的研发人员减少了65%。

  短期内大比例裁撤研发人员,是否影响后续研发项目的开展?同时,该业务板块也不可能一直靠裁撤研发人员以缩减研发开支,该业务板块商业化落地能否板块亏损局势仍有待进一步观察。

  肉毒素先发优势减弱、医美业务销售成本增长少女针可否助力四环医药扭亏?

  2020年10月,四环医药独家代理的韩国生物制药公司Hugel,Inc.生产的注射型A型肉毒素“乐提葆”获得药监局的批准上市,成为第4个获准在中国上市的A型肉毒素。2021年2月四环医药代理的该产品上市销售,也使公司受到了广泛的关注。

  由于国内获批的肉毒素品牌较少,“乐提葆”(Letybo)的成功上市为四环医药医美版图的开拓奠定了基础。2021财年,公司医美业务营收及净利润分别为约3.99亿元及约2.49亿元,同比分别增长1383.3%及971.1%。一时间,医美业务成为了四环医药扭转业绩颓势的抓手。

  2024年9月,复星医药旗下注射用A型肉毒毒素产品已获得国家药品监督管理局批准上市,成为国内第六款获批的肉毒素产品除此之外,爱美客“注射用A型肉毒毒素”已完成III期临床试验,目前正处于注册申报阶段。。随着不断有新的产品获批进入,国内肉毒素市场的竞争格局进一步加剧。对于四环医药而言,这或削减公司的先发优势、进而影响医美板块业绩状况。

  2024年,公司的销售成本为6.59亿元,同比增长16.7%,主要是由于医美业务的销售增长所致。

  值得关注的是,4月1日,国家药品监督管理局医疗器械批准证明文件送达信息显示,四环医药旗下渼颜空间生物科技(吉林)有限公司的注射用聚己内酯微球面部填充剂获批。这是国内第三款获批的少女针。至于少女针是否可以挽救四环医药利润颓势,仍有待进一步观察。

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