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海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)
上海市(奉贤区、嘉定区、普陀区、徐汇区、静安区、青浦区、宝山区、松江区、黄浦区、长宁区、杨浦区、虹口区、浦东新区、金山区、闵行区、崇明区)
昭通市(威信县、昭阳区、巧家县、彝良县、盐津县、大关县、绥江县、镇雄县、永善县、水富市、鲁甸县)
宁波市(江北区、鄞州区、奉化区、宁海县、慈溪市、北仑区、象山县、镇海区、海曙区、余姚市)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)
三沙市(西沙区、南沙区)
徐州市(邳州市、丰县、贾汪区、沛县、睢宁县、云龙区、鼓楼区、铜山区、泉山区、新沂市)
汕头市(潮南区、南澳县、潮阳区、龙湖区、濠江区、金平区、澄海区)
济南市(长清区、莱芜区、槐荫区、历下区、平阴县、天桥区、商河县、钢城区、市中区、章丘区、济阳区、历城区)
周口市(鹿邑县、淮阳区、项城市、西华县、太康县、郸城县、沈丘县、川汇区、商水县、扶沟县)
平顶山市(石龙区、郏县、舞钢市、新华区、宝丰县、湛河区、鲁山县、汝州市、叶县、卫东区)
安阳市(龙安区、殷都区、北关区、林州市、汤阴县、内黄县、安阳县、文峰区、滑县)
黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)
忻州市(岢岚县、静乐县、繁峙县、宁武县、忻府区、代县、定襄县、保德县、偏关县、神池县、原平市、河曲县、五寨县、五台县)
新疆维吾尔自治区
鹤岗市(绥滨县、南山区、东山区、向阳区、兴安区、工农区、萝北县、兴山区)
北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)
凉山彝族自治州(昭觉县、冕宁县、德昌县、雷波县、会理市、会东县、金阳县、普格县、盐源县、布拖县、宁南县、西昌市、甘洛县、美姑县、喜德县、越西县、木里藏族自治县)
临汾市(襄汾县、大宁县、浮山县、汾西县、翼城县、蒲县、隰县、霍州市、洪洞县、古县、曲沃县、永和县、侯马市、尧都区、乡宁县、安泽县、吉县)
宜昌市(猇亭区、秭归县、当阳市、兴山县、夷陵区、长阳土家族自治县、宜都市、伍家岗区、点军区、五峰土家族自治县、枝江市、远安县、西陵区)
遵义市(湄潭县、播州区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、绥阳县、余庆县、正安县、仁怀市、汇川区、桐梓县、习水县)
朝阳市(朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市、龙城区、双塔区)
绵阳市(游仙区、安州区、北川羌族自治县、梓潼县、平武县、江油市、三台县、盐亭县、涪城区)
宁德市(寿宁县、蕉城区、福安市、福鼎市、柘荣县、霞浦县、屏南县、古田县、周宁县)
庆阳市(宁县、庆城县、镇原县、环县、正宁县、合水县、华池县、西峰区)
荆门市(东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县、京山市)
河源市(东源县、龙川县、紫金县、源城区、连平县、和平县)
攀枝花市(盐边县、米易县、东区、西区、仁和区)
淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)
秦皇岛市(卢龙县、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区、昌黎县、山海关区)
黄冈市(浠水县、麻城市、黄梅县、蕲春县、黄州区、团风县、红安县、武穴市、英山县、罗田县)
辽阳市(灯塔市、太子河区、文圣区、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、白塔区)
南昌市(安义县、进贤县、东湖区、新建区、西湖区、青山湖区、南昌县、红谷滩区、青云谱区)
广州市(越秀区、增城区、从化区、天河区、番禺区、花都区、白云区、海珠区、荔湾区、黄埔区、南沙区)
黄山市(休宁县、黟县、徽州区、祁门县、屯溪区、黄山区、歙县)
宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、萧县、砀山县)
梧州市(藤县、龙圩区、万秀区、长洲区、岑溪市、苍梧县、蒙山县)
镇江市(丹阳市、句容市、京口区、润州区、扬中市、丹徒区)
厦门市(湖里区、思明区、翔安区、同安区、海沧区、集美区)
保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县)
常州市(溧阳市、金坛区、天宁区、新北区、武进区、钟楼区)
咸宁市(咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县、通城县、赤壁市)
伊春市(友好区、伊美区、铁力市、金林区、汤旺县、乌翠区、南岔县、丰林县、嘉荫县、大箐山县)
随州市(曾都区、随县、广水市)
安庆市(潜山市、宿松县、迎江区、怀宁县、太湖县、岳西县、桐城市、大观区、望江县、宜秀区)
漯河市(临颍县、召陵区、郾城区、源汇区、舞阳县)
甘南藏族自治州(夏河县、合作市、迭部县、临潭县、舟曲县、卓尼县、玛曲县、碌曲县)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
芜湖市(镜湖区、鸠江区、弋江区、繁昌区、无为市、湾沚区、南陵县)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
百色市(田东县、田林县、乐业县、靖西市、凌云县、西林县、那坡县、德保县、平果市、田阳区、右江区、隆林各族自治县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、安龙县、兴仁市、晴隆县、兴义市、普安县、贞丰县)
济源市
孝感市(孝南区、大悟县、安陆市、云梦县、汉川市、应城市、孝昌县)
长治市(长子县、襄垣县、上党区、沁县、壶关县、武乡县、沁源县、平顺县、潞城区、屯留区、潞州区、黎城县)
威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)
那曲市(安多县、比如县、索县、聂荣县、双湖县、色尼区、尼玛县、申扎县、嘉黎县、巴青县、班戈县)
十堰市(竹溪县、竹山县、张湾区、郧西县、丹江口市、郧阳区、茅箭区、房县)
绍兴市(柯桥区、嵊州市、诸暨市、越城区、上虞区、新昌县)
聊城市(冠县、东昌府区、高唐县、东阿县、临清市、茌平区、阳谷县、莘县)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县)
廊坊市(固安县、文安县、大城县、大厂回族自治县、三河市、安次区、广阳区、永清县、霸州市、香河县)
肇庆市(德庆县、封开县、鼎湖区、四会市、端州区、高要区、怀集县、广宁县)
渭南市(合阳县、临渭区、潼关县、华州区、韩城市、富平县、白水县、大荔县、蒲城县、澄城县、华阴市)
永州市(祁阳市、江华瑶族自治县、冷水滩区、蓝山县、道县、江永县、东安县、双牌县、宁远县、零陵区、新田县)
松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)
白银市(白银区、平川区、会宁县、靖远县、景泰县)
柳州市(柳江区、融安县、柳北区、柳城县、柳南区、三江侗族自治县、鹿寨县、城中区、融水苗族自治县、鱼峰区)
甘孜藏族自治州(白玉县、康定市、泸定县、乡城县、理塘县、得荣县、甘孜县、新龙县、色达县、炉霍县、石渠县、巴塘县、道孚县、德格县、稻城县、雅江县、丹巴县、九龙县)
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钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)
沈阳市(苏家屯区、沈河区、大东区、康平县、铁西区、辽中区、浑南区、和平区、皇姑区、法库县、沈北新区、新民市、于洪区)
绥化市(安达市、青冈县、兰西县、肇东市、海伦市、庆安县、望奎县、绥棱县、明水县、北林区)
岳阳市(君山区、岳阳楼区、岳阳县、平江县、云溪区、华容县、湘阴县、临湘市、汨罗市)
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新余市(渝水区、分宜县)
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杭州市(拱墅区、余杭区、临安区、西湖区、建德市、萧山区、临平区、钱塘区、上城区、富阳区、桐庐县、滨江区、淳安县)
眉山市(东坡区、仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县、洪雅县)
来源:券业观研
仅用时4个多月,华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。
4月19日,华夏基金发布公告,张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金,并已在中国基金业协会完成变更登记,离任生效日为2025年4月17日。
张弘弢此次卸任产品与以往不同,已按规定在中基协办理了注销手续,而非简单的变更手续。目前,中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上,仍列有其总经理助理等职务。因此,关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。
这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结,更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。
01
从“ETF帝国”到管理规模归零
张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”,2004年其作为研发团队核心成员,参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。
2020年第四季度,公募基金市场异常火爆,催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理,张坤、张清华和张弘弢,被市场称为“三张”。
发展至2024年三季度末,张弘弢的管理规模已达4561.44亿元,在全市场3757位基金经理中排名第十,仅次于管理货币基金的基金经理柳军。
正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际,他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月,张弘弢首次卸任7只产品,其管理规模在半年内骤降至8.34亿元,最终于2025年4月清零。
尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一(2024年末非货ETF规模6584.81亿元),部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中,张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%;华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%,大幅跑输同类平均水平,导致基民持有期累计亏损超328亿元。
张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验,但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白,而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职,进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。
02
“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任
除张弘弢外,去年7月,华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告,郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金,卸任时管理规模合计达166亿元。
公开资料显示,郑泽鸿在2016年加入华夏基金,其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道,于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金,公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。
然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示,在郑泽鸿任职期间,华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%,均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。
此次卸任距其2021年巅峰期仅三年,折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是,郑泽鸿卸任后,上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒,但截至2024年末,相关基金规模已较卸任时缩水超40%。
在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后,华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。
华夏基金3月8日公告,因个人原因,周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合(LOF)、华夏创新视野一年。自此,周克平已无在管产品。
周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示,周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金,历任机构权益投资部研究员、投资经理助理,至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。
自去年6月起,周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末,其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度,从2020年四季度至2023年一季度末,周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。
由于周克平在科技板块的专注,华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而,Choice数据显示,在其任期内,此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损,跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。
值得注意的是,除了华夏核心科技6个月定开A,周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%,这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。
03
被动投资狂欢下的主动权益失速
除核心人物卸任引业内关注,华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。
根据天天基金网显示,2022-2024年,华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元,虽在2024年净利润转正,但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面,2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元,合计303.03亿元。
根据中信证券年报,华夏基金全年实现营收80.31亿元(同比+9.61%),净利润21.58亿元(同比+7.20%),管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张,而主动权益业务的低迷已成为显性短板。
在2024年“活跃资本市场”政策下,华夏基金通过降费策略(宽基ETF管理费降至0.15%)和主题产品布局(如碳中和ETF、科创100ETF)持续吸引增量资金,全年股票ETF净申购额超1200亿元。
Choice金融终端显示,2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%,大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中,华夏优势精选股票全年亏损33.12%,在746只同类产品中排名倒数第11;曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影,与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。
同时,天天基金网显示,华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩,股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末,华夏基金主动权益类产品(含股票型、混合型)管理规模为3200亿元,较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元,降幅42.67%;混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元,降幅达44.91%。
与头部同业相比,华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%,而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平(22%)。
究其原因,业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年,华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元,在全行业148家基金公司中排名倒数第二,严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例,2024年基金份额缩水45%,净资产规模同比下降40%,赎回压力显著加剧。
券业观研认为,在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下,华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构,否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。
04
总结
华夏基金的上述人事调整并非个案,其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。
2024年,资本市场ETF数量突破1000只,仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入,但宽基ETF平均费率已降至0.12%,较2020年下降60%,压缩利润空间达23%。
同时,易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶,华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中,其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。
此外,受到历史遗留问题影响,华夏基金品牌风险持续发酵。2023年,“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后,华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月,暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询,再度反映出营销合规管理的薄弱环节。
张弘弢的卸任,本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为,当ETF规模红利见顶,华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去,唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式,才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。
包括MetaPlatformsInc.的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士,赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。
据追踪内部人士交易的WashingtonService分析,扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票,价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月,当时Meta股价仍在600美元上方,情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌,这家社交媒体公司的股价重挫32%。
甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家,在这家科技巨头的股价下跌超过30%前,她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数,相关收益加上她剩余的股份和投资组合,使她坐拥的财富达到24亿美元。
美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数,他的资产净值为30亿美元。
第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升,但在4月2日所谓“解放日”前,关税的不确定性引发全球市场大跌,造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1,290亿美元,因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品,重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入,增加持股。
根据WashingtonService的数据,今年第一季度有3,867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票,去年同期有4,702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯,他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀,10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。
新闻结尾
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