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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

焦作市(博爱县、温县、马村区、中站区、修武县、解放区、沁阳市、孟州市、山阳区、武陟县)

潍坊市(临朐县、寒亭区、潍城区、寿光市、昌邑市、奎文区、昌乐县、诸城市、青州市、安丘市、坊子区、高密市)

宜昌市(长阳土家族自治县、远安县、点军区、夷陵区、五峰土家族自治县、伍家岗区、枝江市、秭归县、兴山县、西陵区、当阳市、宜都市、猇亭区)  兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

喀什地区(疏勒县、泽普县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、叶城县、伽师县、麦盖提县、英吉沙县、巴楚县、喀什市、疏附县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗)

大庆市(龙凤区、让胡路区、肇州县、大同区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、肇源县)  苏州市(张家港市、姑苏区、吴中区、昆山市、吴江区、相城区、虎丘区、常熟市、太仓市)

曲靖市(会泽县、师宗县、陆良县、马龙区、罗平县、宣威市、富源县、麒麟区、沾益区)

惠州市(惠城区、惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县)

崇左市(宁明县、江州区、大新县、天等县、扶绥县、龙州县、凭祥市)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

荆门市(东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区、京山市)

淮安市(涟水县、洪泽区、金湖县、盱眙县、淮安区、淮阴区、清江浦区)

金昌市(金川区、永昌县)

衡水市(桃城区、饶阳县、安平县、阜城县、冀州区、枣强县、武邑县、深州市、故城县、景县、武强县)

淄博市(桓台县、临淄区、淄川区、博山区、沂源县、张店区、周村区、高青县)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、抚宁区、海港区、山海关区)

平凉市(庄浪县、静宁县、灵台县、华亭市、崇信县、泾川县、崆峒区)

晋城市(城区、陵川县、阳城县、沁水县、泽州县、高平市)

抚州市(乐安县、崇仁县、金溪县、南丰县、南城县、广昌县、宜黄县、黎川县、东乡区、临川区、资溪县)

许昌市(建安区、禹州市、魏都区、鄢陵县、襄城县、长葛市)

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、云安区、新兴县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

郑州市(上街区、巩义市、中牟县、新密市、荥阳市、管城回族区、中原区、金水区、登封市、二七区、新郑市、惠济区)

韶关市(曲江区、乳源瑶族自治县、翁源县、乐昌市、仁化县、武江区、南雄市、新丰县、始兴县、浈江区)

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舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

新乡市(牧野区、封丘县、原阳县、新乡县、红旗区、卫滨区、获嘉县、延津县、辉县市、卫辉市、长垣市、凤泉区)

西藏自治区

驻马店市(上蔡县、确山县、西平县、泌阳县、遂平县、正阳县、汝南县、新蔡县、平舆县、驿城区)  江门市(新会区、蓬江区、鹤山市、台山市、恩平市、江海区、开平市)

衡阳市(常宁市、衡山县、蒸湘区、石鼓区、雁峰区、祁东县、衡阳县、耒阳市、珠晖区、衡南县、衡东县、南岳区)

石河子市(铁门关市、白杨市、五家渠市、可克达拉市、昆玉市、北屯市、新星市、胡杨河市、阿拉尔市、双河市、图木舒克市)

白银市(景泰县、白银区、会宁县、靖远县、平川区)阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、红原县、壤塘县、茂县、汶川县、理县、黑水县、松潘县、金川县、九寨沟县、若尔盖县、小金县、马尔康市)

遂宁市(大英县、射洪市、安居区、蓬溪县、船山区)  徐州市(贾汪区、新沂市、丰县、鼓楼区、泉山区、云龙区、铜山区、沛县、邳州市、睢宁县)

忻州市(代县、河曲县、五台县、忻府区、原平市、静乐县、宁武县、神池县、五寨县、偏关县、繁峙县、保德县、定襄县、岢岚县)

孝感市(汉川市、应城市、大悟县、孝南区、云梦县、安陆市、孝昌县)

厦门市(集美区、翔安区、湖里区、同安区、思明区、海沧区)广西壮族自治区

佳木斯市(汤原县、同江市、富锦市、抚远市、郊区、桦南县、桦川县、东风区、向阳区、前进区)

南通市(通州区、启东市、如皋市、崇川区、海门区、海安市、如东县)

肇庆市(德庆县、鼎湖区、高要区、广宁县、四会市、端州区、封开县、怀集县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、兴城市、连山区、建昌县)

大连市(西岗区、瓦房店市、庄河市、金州区、长海县、中山区、沙河口区、甘井子区、旅顺口区、普兰店区)

清远市(连南瑶族自治县、清新区、英德市、佛冈县、连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、薛城区、峄城区)

吉安市(井冈山市、永丰县、新干县、泰和县、永新县、吉水县、青原区、吉州区、峡江县、万安县、安福县、遂川县、吉安县)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、多伦县、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、镶黄旗)

济宁市(兖州区、邹城市、泗水县、微山县、曲阜市、任城区、鱼台县、汶上县、嘉祥县、金乡县、梁山县)

广安市(前锋区、广安区、邻水县、华蓥市、武胜县、岳池县)

烟台市(莱州市、莱山区、招远市、福山区、牟平区、栖霞市、海阳市、芝罘区、莱阳市、蓬莱区、龙口市)

泸州市(江阳区、叙永县、合江县、泸县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区)

百色市(德保县、那坡县、右江区、田林县、乐业县、凌云县、田东县、平果市、田阳区、靖西市、西林县、隆林各族自治县)

甘孜藏族自治州(甘孜县、泸定县、丹巴县、得荣县、色达县、新龙县、乡城县、道孚县、康定市、巴塘县、九龙县、雅江县、德格县、石渠县、理塘县、白玉县、炉霍县、稻城县)

安庆市(潜山市、宜秀区、迎江区、怀宁县、岳西县、太湖县、望江县、大观区、宿松县、桐城市)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。