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鄂尔多斯市(鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、鄂托克前旗、准格尔旗)
滁州市(南谯区、琅琊区、明光市、全椒县、凤阳县、天长市、来安县、定远县)
徐州市(铜山区、鼓楼区、泉山区、睢宁县、云龙区、邳州市、沛县、丰县、新沂市、贾汪区)
黔南布依族苗族自治州(荔波县、福泉市、独山县、贵定县、龙里县、平塘县、三都水族自治县、惠水县、罗甸县、都匀市、长顺县、瓮安县)
宝鸡市(陇县、太白县、扶风县、渭滨区、金台区、凤县、凤翔区、岐山县、陈仓区、眉县、千阳县、麟游县)
锦州市(太和区、北镇市、古塔区、凌河区、义县、黑山县、凌海市)
德州市(德城区、平原县、夏津县、禹城市、乐陵市、齐河县、宁津县、陵城区、临邑县、武城县、庆云县)
上海市(崇明区、虹口区、松江区、黄浦区、宝山区、普陀区、嘉定区、长宁区、金山区、浦东新区、徐汇区、闵行区、奉贤区、青浦区、杨浦区、静安区)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
江门市(恩平市、新会区、蓬江区、江海区、开平市、台山市、鹤山市)
黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)
昌都市(左贡县、边坝县、洛隆县、丁青县、察雅县、卡若区、贡觉县、类乌齐县、芒康县、八宿县、江达县)
遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、射洪市、船山区)
濮阳市(南乐县、台前县、清丰县、华龙区、范县、濮阳县)
邵阳市(城步苗族自治县、武冈市、邵阳县、绥宁县、北塔区、隆回县、大祥区、新邵县、洞口县、双清区、邵东市、新宁县)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
巴彦淖尔市(五原县、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗)
池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、尼勒克县、霍城县、昭苏县、新源县、霍尔果斯市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁市、奎屯市)
深圳市(坪山区、南山区、罗湖区、光明区、宝安区、龙岗区、盐田区、龙华区、福田区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)
三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)
哈尔滨市(香坊区、方正县、道外区、依兰县、南岗区、双城区、宾县、松北区、尚志市、呼兰区、巴彦县、阿城区、木兰县、延寿县、五常市、道里区、平房区、通河县)
白银市(会宁县、白银区、平川区、景泰县、靖远县)
白城市(通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县、大安市)
景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)
合肥市(庐江县、庐阳区、巢湖市、包河区、肥西县、瑶海区、肥东县、蜀山区、长丰县)
乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼中旗、商都县、卓资县、丰镇市、凉城县、兴和县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼后旗、化德县)
海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)
常州市(新北区、溧阳市、钟楼区、武进区、天宁区、金坛区)
忻州市(岢岚县、繁峙县、静乐县、保德县、五寨县、河曲县、定襄县、五台县、忻府区、代县、神池县、原平市、宁武县、偏关县)
葫芦岛市(连山区、绥中县、建昌县、南票区、龙港区、兴城市)
洛阳市(新安县、伊川县、瀍河回族区、洛宁县、偃师区、嵩县、西工区、洛龙区、老城区、孟津区、宜阳县、汝阳县、涧西区、栾川县)
临汾市(汾西县、尧都区、大宁县、浮山县、洪洞县、侯马市、隰县、吉县、襄汾县、蒲县、安泽县、翼城县、霍州市、乡宁县、古县、曲沃县、永和县)
福州市(鼓楼区、永泰县、闽侯县、长乐区、福清市、晋安区、连江县、马尾区、闽清县、罗源县、仓山区、平潭县、台江区)
铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)
龙岩市(漳平市、上杭县、武平县、永定区、连城县、长汀县、新罗区)
克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)
连云港市(东海县、赣榆区、连云区、灌南县、灌云县、海州区)
中山市
株洲市(茶陵县、攸县、荷塘区、芦淞区、天元区、醴陵市、石峰区、渌口区、炎陵县)
南平市(邵武市、武夷山市、松溪县、浦城县、延平区、光泽县、建瓯市、政和县、建阳区、顺昌县)
岳阳市(华容县、岳阳楼区、岳阳县、云溪区、平江县、湘阴县、君山区、临湘市、汨罗市)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
衡水市(故城县、安平县、景县、枣强县、深州市、阜城县、武邑县、武强县、饶阳县、桃城区、冀州区)
衡阳市(祁东县、衡东县、雁峰区、衡阳县、石鼓区、南岳区、衡南县、珠晖区、蒸湘区、常宁市、耒阳市、衡山县)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县)
文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、广南县、西畴县、文山市、丘北县、砚山县、富宁县)
青岛市(李沧区、平度市、城阳区、即墨区、市南区、胶州市、黄岛区、崂山区、莱西市、市北区)
淮安市(金湖县、盱眙县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、涟水县、淮安区)
济宁市(鱼台县、微山县、梁山县、邹城市、金乡县、泗水县、任城区、汶上县、曲阜市、嘉祥县、兖州区)
通化市(柳河县、东昌区、辉南县、梅河口市、通化县、集安市、二道江区)
阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、青河县、哈巴河县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县)
菏泽市(成武县、东明县、单县、郓城县、曹县、牡丹区、定陶区、巨野县、鄄城县)
济源市
大连市(庄河市、瓦房店市、旅顺口区、普兰店区、中山区、甘井子区、沙河口区、金州区、长海县、西岗区)
攀枝花市(西区、东区、米易县、盐边县、仁和区)
荆门市(京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区)
秦皇岛市(海港区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、山海关区)
淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)
抚州市(资溪县、东乡区、崇仁县、南丰县、广昌县、乐安县、南城县、金溪县、宜黄县、临川区、黎川县)
石家庄市(赞皇县、桥西区、行唐县、晋州市、鹿泉区、平山县、高邑县、井陉矿区、新华区、井陉县、栾城区、正定县、藁城区、深泽县、裕华区、无极县、赵县、元氏县、灵寿县、新乐市、长安区、辛集市)
安顺市(西秀区、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)
毕节市(金沙县、大方县、纳雍县、织金县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)
张家口市(蔚县、怀安县、康保县、宣化区、下花园区、尚义县、崇礼区、沽源县、阳原县、涿鹿县、桥西区、桥东区、万全区、张北县、怀来县、赤城县)
眉山市(仁寿县、洪雅县、东坡区、青神县、彭山区、丹棱县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、和龙市、图们市、龙井市、安图县、延吉市、敦化市)
新乡市(封丘县、获嘉县、卫辉市、凤泉区、牧野区、新乡县、卫滨区、原阳县、红旗区、长垣市、辉县市、延津县)
包头市(石拐区、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区、土默特右旗、东河区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)
金华市(浦江县、东阳市、义乌市、婺城区、兰溪市、武义县、磐安县、金东区、永康市)
六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)
防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)
吴忠市(利通区、红寺堡区、青铜峡市、同心县、盐池县)
内江市(资中县、隆昌市、市中区、东兴区、威远县)
临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、临翔区、镇康县、永德县、云县)
亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)
郑州市(新密市、二七区、登封市、上街区、中牟县、惠济区、巩义市、中原区、荥阳市、金水区、新郑市、管城回族区)
贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区)
衢州市(柯城区、开化县、江山市、衢江区、常山县、龙游县)
营口市(老边区、站前区、大石桥市、盖州市、西市区、鲅鱼圈区)
淄博市(张店区、桓台县、博山区、临淄区、淄川区、高青县、沂源县、周村区)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
百色市(凌云县、田阳区、乐业县、平果市、田东县、右江区、西林县、那坡县、田林县、隆林各族自治县、靖西市、德保县)
伊春市(丰林县、金林区、伊美区、乌翠区、友好区、大箐山县、南岔县、嘉荫县、汤旺县、铁力市)
海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)
常德市(安乡县、鼎城区、津市市、汉寿县、澧县、武陵区、临澧县、石门县、桃源县)
渭南市(华州区、潼关县、合阳县、富平县、韩城市、澄城县、临渭区、白水县、华阴市、大荔县、蒲城县)
东莞市
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市、若羌县、和静县、轮台县、和硕县、且末县)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
德阳市(什邡市、广汉市、旌阳区、罗江区、中江县、绵竹市)
丽水市(龙泉市、松阳县、云和县、青田县、遂昌县、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、莲都区)
阳泉市(盂县、城区、郊区、矿区、平定县)
自贡市(大安区、自流井区、贡井区、荣县、沿滩区、富顺县)
五指山市(万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、定安县、琼中黎族苗族自治县、临高县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、文昌市、东方市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县)
湘潭市(湘潭县、岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市)
上饶市(鄱阳县、横峰县、弋阳县、广信区、铅山县、德兴市、广丰区、玉山县、万年县、婺源县、信州区、余干县)
鸡西市(鸡冠区、城子河区、虎林市、鸡东县、恒山区、滴道区、麻山区、梨树区、密山市)
玉林市(北流市、玉州区、陆川县、兴业县、容县、福绵区、博白县)
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阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、新邱区、彰武县、海州区、清河门区)
甘孜藏族自治州(稻城县、新龙县、理塘县、乡城县、石渠县、得荣县、康定市、德格县、九龙县、色达县、甘孜县、道孚县、巴塘县、白玉县、炉霍县、泸定县、丹巴县、雅江县)
日喀则市(谢通门县、吉隆县、拉孜县、亚东县、萨嘎县、桑珠孜区、仲巴县、聂拉木县、昂仁县、萨迦县、定结县、江孜县、定日县、岗巴县、康马县、白朗县、仁布县、南木林县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)
娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市、新化县)
来源:华尔街见闻
美元今日大跳水,除了受关税政策的冲击,还可能受中国央行不“降息”、日本对谈判措辞微妙转变的影响。分析指出,当前市场和特朗普政府对美元下跌的解读截然不同,前者认为是“美国例外论”终结导致美元储备货币地位动摇,后者则认为美元强势本就损害出口商竞争力,其下跌或是加速资本“脱虚向实”的手段之一。
美元“反常”走弱,这是否意味着长达一个世纪的“美元霸权”就此瓦解?
美元近期“跌跌不休”,周一,美元指数加速下跌,日内跌超1%,盘中接连跌破99、98两个重要关口,为2022年3月以来首次。
而对于近期的美元下跌,市场普遍认为,美国政府的政策正在损害美元的国际地位,加剧了美元贬值的预期; 特朗普政府内部则认为,美元强势是美国的负担,正在导致货币市场扭曲,给美国企业和工人带来不应有的负担。
有分析进一步指出,美元资产的地位是削弱还是丧失,将是决定特朗普成败的关键。
中国“按兵不动”、日本释放信号:美元仍有下行空间?
除了美国关税政策的冲击,美元还承受其他多重压力。
中国人民银行公告显示,4月LPR连续第六个月维持不变,显示其对经济增长动能的信心,对美元构成一重压力。
据媒体报道,日本首相石破茂最新表示,称希望将正在进行的日美关税谈判打造成“美国与其他国家谈判的典范”,并强调“零和博弈的结果不会成为其他国家的榜样”,暗示达成对两国都有利的协议。
此番措辞的微妙变化,加上日元作为避险货币的特性,可能会进一步推高日元,间接打压美元。
与此同时,高盛近日警告称,美国治理和制度的负面趋势正在侵蚀美国资产长期享有的“特权”,这正在拖累美国资产回报和美元,除非逆转,否则这种情况可能会在未来继续存在。
此前对美元持乐观态度的高盛现在预测, 未来12个月内,美元兑欧兑日元将跌至1美元兑135日元,相当于在当前水平上再贬值6%。
市场vs特朗普政府:对美元下跌的解读截然不同
市场对美元下跌的解读与特朗普政府的态度形成鲜明对比。
据报道,分析师和投资者们普遍认为,美国对盟友的态度转变和贸易保护主义政策正使美元储备货币的地位产生动摇。
华尔街担心,特朗普政府的政策正在加速美元的衰落,可能导致全球金融市场动荡。PGIM固定收益部门联席首席投资官GregoryPeters表示:
前纽约联邦储备银行行长BillDudley则认为,美元甚至可能走强。
按照Dudley的看法,关税将削弱美国经济并加剧通胀,而对其他地区经济增长的影响可能更为显著。这意味着其他央行可能会比美联储更积极地降息,并可能导致这些国家的货币兑美元走弱。
出品:新浪财经上市公司研究院
作者:新消费主张/cici
2024年,四环医药延续亏损,且亏损规模进一步扩大,共实现营业收入19.01亿元,同比微增2.2%;归母净利润亏损2.17亿元,亏损同比扩大301.1%。公司营收主要受仿制药业务拖累,利润主要受创新药业务拖累,唯有医美分部业绩双增,但医美业务占比较低,尚不能扭转四环医药业绩颓势,并且也面临着各方面的考验。
目前,国内越来越多的企业布局肉毒素领域,这无疑削减了公司的先发优势、加剧公司业绩颓势。2025年4月,国家药品监督管理局医疗器械批准证明文件送达信息显示,四环医药旗下渼颜空间生物科技(吉林)有限公司的注射用聚己内酯微球面部填充剂获批,这也是国内第三款获批的少女针。少女针的获批是否可以助力四环医药扭转利润颓势?
三年亏近22亿元仿制药业务拖累营收、创新药业务拖累利润
四环医药主要从事药品研发、制造及销售业务,并于2014年开始通过代理和自研布局医美领域,旗下医美子公司渼颜空间目前已有十余款医美产品,其中代理产品主要集中在技术门槛较高的注射类轻医美产品,自研产品则是集中在技术门槛较低、壁垒较低的医用敷料领域,主要用于医美手术后创面修复。
近年来,四环医药的业绩表现并不容乐观。2024年,四环医药实现营业收入19.01亿元,同比微增2.2%;归母净利润亏损2.17亿元,亏损同比扩大301.1%。值得关注的是,四环医药已经连亏三年,2022-2024年归母净利润分别亏损19.15亿元、0.54亿元、2.17亿元。
仿制药业务一直是四环医药成熟的“现金牛”业务,直到2019年,《第一批国家重点监控合理用药药品目录(化药及生物制品)》公布,四环医药有多款药品进入国家重点监控合理用药药品目录,公司仿制药业务也因此受到影响,这也对公司整体业绩产生了巨大影响。
分业务来看,2024年仿制药分部共实现收益10.99亿元,同比下降21.4%,占比58%;医美分部共实现收益7.44亿元,同比增长65.4%,占比39%;创新药及其他药品的收益为0.58亿元,同比上升一月二388.1%,占比3%。
仿制药部分营收主要是受到集采及部分产品由相关管理当局纳入重点监控目录的影响,从而导致仿制药业务的整体平均价格和销量年内出现较大下降。仿制药业务持续萎缩可能进一步压缩现金流,而创新药研发的高投入和不确定性仍将拖累短期利润。
2024年,四环医药持续推动仿制药向创新药及生物药领域的创新转型,由于该板块内仍有多个在研产品,本集团为保证产品的快速推进,始终保持较高水平的研发开支,但商业化落地进度又较慢,这也就使得创新药分部业绩亏损规模较大,亏约9.48亿元。
(资料来源:公司公告)
创新药板块持续亏损轩竹生物赴港IPO存未知、大量削减研发人员
2022年5月,四环医药公告称,公司拟分拆控股子公司轩竹生物至A股上市,目的包含为轩竹生物提供单独及独立的融资平台,进而为其增长和扩张提供资金。2024年5月24日,轩竹生物主动撤回IPO申请,上交所也终止轩竹生物在科创板的IPO。同年12月,轩竹生物递表港股IPO。
2024年,轩竹生物的基本面发生了一些变化。一方面,公司创新药研发从“颗粒无收”到有一款商业化药物——“安奈拉唑钠肠溶片”。另一方面,或是为了加速推进轩竹生物上市,四环医药大比例裁撤研发人员,使得研发费用大幅下降。
(资料来源:公司公告)
目前,安奈拉唑钠肠溶片是轩竹生物唯一一款已商业化的药物,但该产品的创收情况是否能在未来一段时间维持增长,仍充满未知。轩竹生物招股书提到,受集采带来的降价等因素影响,中国口服PPI市场规模从2019年的140亿元逐年下降至2022年的106亿元,在2024年的市场规模预计也仅为103亿元。未来几年,预计中国口服PPI的市场规模也不会有较大的增长速度。
从行业竞争格局来看,国内PPI市场竞争也颇为激烈。公开资料显示,目前已有多款PPI在中国获批上市,其中五款为仿制药,全部被纳入了带量采购计划,而另一款创新药艾普拉唑也已面临着仿制药PPI的竞争。
尽管有一款药物实现了商业化,但轩竹生物仍未实现盈利。招股书显示,2022年、2023年和2024年上半年,轩竹生物分别亏损5.12亿元、3.01亿元和1.11亿元。从年报上来看,四环医药创新药及其他药品的收益约为5760万元,同比上升约388.1%。但由于该板块仍有多个在研产品,有较大的研发开支,所以年内该部分业绩亏损达9.48亿元。
2024年,四环医药的研发开支有所缩减,从2023年的5.78亿元缩减至2024年的4.74亿元。公司研发开支大幅缩减的根本原因在于研发人员费用的大幅缩减。
据轩竹生物两版招股书数据显示,截至2022年9月30日的研发人员为338人,占总体员工数的比例高达83.46%;而到了2024年6月30日,研发职能的雇员数量仅为119人,占比55.9%,不到两年的时间,轩竹生物的研发人员减少了65%。
短期内大比例裁撤研发人员,是否影响后续研发项目的开展?同时,该业务板块也不可能一直靠裁撤研发人员以缩减研发开支,该业务板块商业化落地能否板块亏损局势仍有待进一步观察。
肉毒素先发优势减弱、医美业务销售成本增长少女针可否助力四环医药扭亏?
2020年10月,四环医药独家代理的韩国生物制药公司Hugel,Inc.生产的注射型A型肉毒素“乐提葆”获得药监局的批准上市,成为第4个获准在中国上市的A型肉毒素。2021年2月四环医药代理的该产品上市销售,也使公司受到了广泛的关注。
由于国内获批的肉毒素品牌较少,“乐提葆”(Letybo)的成功上市为四环医药医美版图的开拓奠定了基础。2021财年,公司医美业务营收及净利润分别为约3.99亿元及约2.49亿元,同比分别增长1383.3%及971.1%。一时间,医美业务成为了四环医药扭转业绩颓势的抓手。
2024年9月,复星医药旗下注射用A型肉毒毒素产品已获得国家药品监督管理局批准上市,成为国内第六款获批的肉毒素产品除此之外,爱美客“注射用A型肉毒毒素”已完成III期临床试验,目前正处于注册申报阶段。。随着不断有新的产品获批进入,国内肉毒素市场的竞争格局进一步加剧。对于四环医药而言,这或削减公司的先发优势、进而影响医美板块业绩状况。
2024年,公司的销售成本为6.59亿元,同比增长16.7%,主要是由于医美业务的销售增长所致。
值得关注的是,4月1日,国家药品监督管理局医疗器械批准证明文件送达信息显示,四环医药旗下渼颜空间生物科技(吉林)有限公司的注射用聚己内酯微球面部填充剂获批。这是国内第三款获批的少女针。至于少女针是否可以挽救四环医药利润颓势,仍有待进一步观察。
新闻结尾
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