混沌修神录，教你轻松掌握时尚穿搭秘诀

更新时间：2025-04-28 04:08:44　浏览次数： 668

混沌修神录，教你轻松掌握时尚穿搭秘诀各观看《今日汇总》

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2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！

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4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！

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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。

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镇江市(句容市、京口区、扬中市、丹阳市、丹徒区、润州区)

成都市(新都区、金牛区、温江区、锦江区、都江堰市、龙泉驿区、成华区、邛崃市、青羊区、彭州市、简阳市、武侯区、新津区、双流区、大邑县、崇州市、青白江区、蒲江县、郫都区、金堂县)

凉山彝族自治州(越西县、美姑县、冕宁县、会东县、雷波县、普格县、盐源县、会理市、昭觉县、喜德县、甘洛县、金阳县、宁南县、木里藏族自治县、德昌县、西昌市、布拖县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、盖州市、老边区、西市区、大石桥市)

淄博市(周村区、高青县、博山区、淄川区、张店区、临淄区、沂源县、桓台县)

广元市(苍溪县、剑阁县、旺苍县、青川县、利州区、朝天区、昭化区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

北京市(昌平区、东城区、石景山区、平谷区、海淀区、丰台区、房山区、通州区、延庆区、密云区、西城区、怀柔区、顺义区、大兴区、朝阳区、门头沟区)

金昌市(永昌县、金川区)

哈尔滨市(通河县、双城区、阿城区、南岗区、松北区、平房区、木兰县、宾县、尚志市、道里区、呼兰区、延寿县、方正县、依兰县、道外区、巴彦县、香坊区、五常市)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、甘德县、久治县、玛多县、玛沁县)

阿克苏地区(柯坪县、库车市、乌什县、沙雅县、新和县、温宿县、阿瓦提县、拜城县、阿克苏市)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、西区、盐边县)

龙岩市(长汀县、漳平市、连城县、永定区、新罗区、武平县、上杭县)

锦州市(凌河区、凌海市、太和区、黑山县、古塔区、北镇市、义县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

酒泉市(瓜州县、金塔县、肃州区、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

沈阳市(沈北新区、沈河区、辽中区、苏家屯区、浑南区、于洪区、大东区、新民市、皇姑区、法库县、康平县、铁西区、和平区)

百色市(靖西市、那坡县、隆林各族自治县、右江区、平果市、西林县、田林县、德保县、凌云县、田阳区、乐业县、田东县)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、五河县、蚌山区、禹会区、怀远县、固镇县)

安阳市(殷都区、汤阴县、滑县、龙安区、北关区、林州市、安阳县、文峰区、内黄县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

绵阳市(安州区、梓潼县、游仙区、江油市、盐亭县、平武县、涪城区、北川羌族自治县、三台县)

淮安市(盱眙县、清江浦区、金湖县、淮安区、涟水县、洪泽区、淮阴区)

十堰市(郧西县、房县、竹山县、竹溪县、郧阳区、张湾区、茅箭区、丹江口市)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

遵义市(汇川区、绥阳县、余庆县、红花岗区、仁怀市、凤冈县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、播州区、习水县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

武汉市(洪山区、武昌区、东西湖区、青山区、江汉区、黄陂区、江夏区、汉南区、蔡甸区、汉阳区、新洲区、硚口区、江岸区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

连云港市(海州区、东海县、灌云县、赣榆区、灌南县、连云区)

临沧市(永德县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县)

株洲市(石峰区、天元区、茶陵县、芦淞区、醴陵市、渌口区、攸县、荷塘区、炎陵县)

双鸭山市(饶河县、宝清县、集贤县、四方台区、尖山区、友谊县、岭东区、宝山区)

南通市(崇川区、如东县、海安市、如皋市、启东市、通州区、海门区)

塔城地区(塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、乌苏市、额敏县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、册亨县、安龙县、望谟县、晴隆县、贞丰县、普安县、兴仁市)

宣城市(绩溪县、旌德县、广德市、郎溪县、泾县、宣州区、宁国市)

广州市(增城区、天河区、越秀区、花都区、从化区、黄埔区、白云区、南沙区、番禺区、海珠区、荔湾区)

滁州市(定远县、来安县、天长市、明光市、凤阳县、全椒县、琅琊区、南谯区)

信阳市(平桥区、罗山县、固始县、息县、浉河区、光山县、商城县、新县、淮滨县、潢川县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

拉萨市(曲水县、当雄县、城关区、堆龙德庆区、尼木县、林周县、达孜区、墨竹工卡县)

廊坊市(大厂回族自治县、固安县、香河县、安次区、文安县、广阳区、霸州市、永清县、三河市、大城县)

厦门市(湖里区、集美区、海沧区、同安区、思明区、翔安区)

阜新市(细河区、彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、新邱区)

滨州市(无棣县、滨城区、沾化区、惠民县、博兴县、邹平市、阳信县)

抚州市(临川区、崇仁县、南城县、东乡区、资溪县、黎川县、南丰县、宜黄县、金溪县、广昌县、乐安县)

咸阳市(杨陵区、泾阳县、长武县、秦都区、兴平市、乾县、彬州市、武功县、三原县、永寿县、礼泉县、旬邑县、淳化县、渭城区)

新乡市(获嘉县、凤泉区、卫滨区、卫辉市、封丘县、新乡县、长垣市、红旗区、原阳县、牧野区、延津县、辉县市)

杭州市(西湖区、桐庐县、萧山区、上城区、钱塘区、滨江区、临平区、富阳区、余杭区、拱墅区、临安区、淳安县、建德市)

鸡西市(虎林市、梨树区、城子河区、滴道区、密山市、恒山区、鸡冠区、鸡东县、麻山区)

南宁市(良庆区、兴宁区、隆安县、宾阳县、武鸣区、江南区、西乡塘区、马山县、邕宁区、上林县、横州市、青秀区)

抚顺市(望花区、新抚区、抚顺县、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、平山区、明山区)

南昌市(红谷滩区、进贤县、安义县、青云谱区、西湖区、南昌县、东湖区、青山湖区、新建区)

吕梁市(石楼县、文水县、交口县、兴县、柳林县、孝义市、中阳县、交城县、方山县、临县、离石区、岚县、汾阳市)

自贡市(沿滩区、荣县、贡井区、自流井区、大安区、富顺县)

玉溪市(红塔区、易门县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、通海县)

六安市(霍山县、裕安区、舒城县、叶集区、金寨县、霍邱县、金安区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

喀什地区(伽师县、莎车县、叶城县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、泽普县、疏勒县、英吉沙县、岳普湖县、疏附县、喀什市)

长治市(沁源县、潞城区、潞州区、平顺县、武乡县、长子县、壶关县、襄垣县、屯留区、黎城县、沁县、上党区)

邢台市(隆尧县、临城县、沙河市、平乡县、新河县、南宫市、任泽区、南和区、广宗县、宁晋县、巨鹿县、临西县、威县、内丘县、信都区、柏乡县、襄都区、清河县)

驻马店市(驿城区、正阳县、西平县、新蔡县、汝南县、遂平县、上蔡县、平舆县、泌阳县、确山县)

九江市(彭泽县、柴桑区、共青城市、湖口县、濂溪区、都昌县、修水县、瑞昌市、庐山市、浔阳区、武宁县、永修县、德安县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

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贵阳市(清镇市、观山湖区、修文县、乌当区、云岩区、南明区、息烽县、花溪区、白云区、开阳县)

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儋州市

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　　重要信息点评

　　1、国家统计局数据显示，3月份CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%；PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%。

　　2、2025年一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，比上年同期多2.37万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少967亿元，同比多减2490亿元；委托贷款增加55亿元，同比多增1050亿元；信托贷款增加531亿元，同比少增1452亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5300亿元，同比少增202亿元；企业债券净融资5251亿元，同比少4729亿元；政府债券净融资3.87万亿元，同比多2.52万亿元；非金融企业境内股票融资962亿元，同比多199亿元。

　　3、美国3月CPI同比增长2.4%，较上月2.8%水平显著回落，创半年低位，低于市场预估的2.6%；3月CPI环比意外下降0.1%，大幅低于市场预估（增长0.1%），前值为增长0.2%。CPI数据发布后，交易员加大了对美联储在年底前降息整整一个百分点的押注，市场几乎完全定价美联储6月降息。但有华尔街人士警告称，如果关税政策全面实施，美国通胀可能将面临巨大的上行压力。

　　4、美国政府将对数十个国家暂停征收对等关税90天，维持最低关税税率为10%。交易员大幅削减了此前对美联储5月开始降息的押注，认为美国从6月开始降息的可能性比5月大得多，预计到今年年底，美联储将总共降息四次。

　　5、美国海关与边境保护局发布公告称，智能手机、路由器以及部分电脑和笔记本等产品将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范围内。根据最新政策，若符合美国《协调关税税则》中所列明的分类号码的产品，将可获得“对等关税”豁免，其中包括智能手机、路由器、部分计算机设备及电子零部件等关键技术产品。

　　6、欧盟委员会发言人表示，欧盟和中国已同意研究为中国制造的电动汽车设定最低价格，以取消欧盟于2024年征收的关税。欧盟发言人表示，欧盟贸易专员塞夫科维奇在过去24小时内与中国商务部长王文涛进行了交谈，双方同意研究设定最低价格。

　　7、美联储会议纪要显示，多数与会者表示通胀可能更加持久；如果通胀上升而增长疲软，“委员会可能面临艰难的权衡”；所有与会者认为考虑到经济前景的不确定性明显，维持利率不变是适当的。官员预计今年关税将导致通货膨胀率上升，几乎所有与会者认为通胀风险偏向上行，而就业风险则偏向下行。

　　8、欧盟执委会主席冯德莱恩表示，欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天。她表示，进一步反制措施的准备工作仍在继续，如果谈判不能令人满意，将采取反制措施。

　　9、国务院关税税则委员会公告称，自4月12日起，调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第5号）规定的加征关税税率，由84%提高至125%。鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。

　　10、中央汇金称将持续加大增持ETF规模和力度，并首次提出类“平准基金”定位。央行同步宣布，将通过再贷款向汇金提供充足资金支持。同时，金融监管总局上调保险公司权益投资比例，加大对资本市场和实体经济的支持力度。国务院国资委亦表态称，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，不断加大增持回购力度。另据全国社会保障基金理事会消息，全国社会保障基金理事会近日已主动增持国内股票，近期将继续增持。

　　市场影响因素

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　上周央行OMO投放4742亿，同时到期7634亿，共计净回笼2892亿。此外，4月MLF到期量为1000亿。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　生产数据方面，上周高炉开工率继续上行，同时水泥沥青开工率回升。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　地产数据方面，土拍面积有所下滑背景下溢价率小幅回落，同时商品房成交面积下行，二手房价格走弱，地产数据表现一般。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　汽车销量方面，25年3月汽车批发及零售销量同比增速分别为8.31%及11.18%，汽车销量维持较高水平。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　进出口数据方面，上周出口运价继续回升，同时韩国4月前十日出口数据有所回升。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　价格数据方面，农产品价格上周回落。其中，蔬菜水果价格下行，同时猪肉价格降至20.84元。纤维方面价格有所回落。贸易战加剧带动价格整体走弱。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　PPI影响因素方面，工业品指数上周有所下行，其中煤炭及玻璃价格走平，其余则有所回落。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日；期货涨跌幅以结算价作为计算标准。

　　期货价格方面，上周各类期货价格有所上行，其中石油跌幅最大，黄金涨幅最大。ICE布油收于64.59美元，跌1.51%，COMEX黄金收于3254.9美元，涨7.23%。

　　上周美元指数下行314.99BP，通胀低于预期叠加贸易战反复使得美元信用走弱，美元有所下行。在此背景下人民币上周升值153个基点，日元升值347.90个基点。

　　市场回顾

　　一、基金市场

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　基金申报与发行方面，上周共计申报基金44支，其中普通混合型基金7支，债券类基金（4支）少于股票类基金（32支），FOF基金申报1支。发行一边，上周基金共计发行204.69亿，其中股票型基金发行规模有所回升。

　　二、股票市场

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　A股表现来看，上周主要板块有所下行，其中科创50跌0.63%，跌幅最小；创业板跌6.73%，跌幅最大。美国继续上调对华关税使得市场风险偏好下行，在此背景下A股有所下行。偏股基金指数跌1.44%。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　A股各风格指数中，高PB指数跌1.88%，表现最好；小盘指数跌5.10%，表现最差。市场风格大盘成长占优。

数据来源：Wind，中加基金，行业分类为申万一级．时间截至2025年4月11日。

　　行业方面，上周31个申万一级行业中4个上涨，27个下跌。其中，美国大幅上调关税背景下出口占比较高的行业受损更为严重，其中电力设备、通信及机械设备分别跌8.09%至6.78%不等，跌幅最大。另一方面，内需板块及供应链安全板块则相对占优，其中农林牧渔、商贸零售、国防军工及食品饮料分别涨3.28%至0.20%不等，涨幅最大。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　港股方面，恒生指数跌8.47%，恒生科技指数跌7.77%。美国对华贸易对抗升级背景下港股表现较差。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　美股方面，上周大幅回升，其中，纳斯达克指数涨7.29%，表现最好；小盘600涨0.76%，表现最差。美国贸易战暂缓提升风险偏好，在此背景下美股有所回升。需要注意的是，随着美国政策再次通过关税手段进行新一轮贸易战，全球经济均会面临一定影响，关注美国高利率背景下能否实现经济软着陆。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　其他海外市场方面，台湾市场跌8.31%，表现最差；越南市场涨0.97%，表现最好。发达市场较新兴市场表现占优。

　　二、债券市场

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　上周货币市场利率有所下行，DR007一月均值降至1.86，资金面较此前更为宽松。

数据来源：Wind，中加基金，时间截至2025年4月11日。

　　债券融资方面，上周政府债净融资额-4205.50亿，暂停大额净发行；企业债净融资额1099.65亿，较此前有所回升。上周债券净发行量有所下降。

数据来源：Wind，中加基金，时间截至2025年4月11日；分位数为过去5年分位数。

　　债券市场方面，上周主要债券中，信用债有所下行，其中1YAA+下行9BP，下行幅度最大。同时利率债短端下行大于长端，其中1Y及3Y国债下行9BP，下行幅度最大。美国关税升级带动经济预期走弱，在此背景下债券利率有所下行。往后看，虽然美国关税政策对国内出口形成一定压制，但国内财政政策发力也有望带动经济企稳回升，后续债市走势仍取决于国内经济基本面。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日；分位数为过去5年分位数。

　　期限利差方面，上周利差大体走阔，30年国债利率降至1.86，大部分券种期限利差维持较低分位数区间。

数据来源：Wind，中加基金，截至2025年4月11日；信用利差为信用债与相同期限国开债之间的利差；分位数为过去5年分位数。

　　信用利差方面，上周信用债下行幅度更大使得利差走收窄。历史来看，部分信用债利差分位数进入偏低区间。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　同业存单方面，上周发行利率有所下行，其中发行规模最多的1Y股份银行下行12BP，为1.77%；1Y国有银行下行11BP，为1.75%。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　美债方面，上周利率大幅上行，其中7Y上行48BP，上行幅度最大；3M上行6BP，上行幅度最小。一方面，美国暂停对等关税使得衰退预期有所扭转，同时美国关税反复使得美元信用受损，资金大幅流出美债市场，在此背景下美债利率大幅上行。同时，随着关税政策大面积落地，后续关注国际政治环境扰动下美国经济能否平稳落地。

　　资产配置观点

　　国内通胀降幅收窄，美国通胀大幅走弱

　　上周，国内公布3月通胀及金融数据，其中CPI同比由2月的-0.7%回升至-0.1%，虽然仍在负增长区间但降幅有所收窄。金融数据方面，人民币贷款新增3.64万亿，高于市场预期的2.93万亿，同时M2同比增长7%，符合市场预期。整体看，我国经济仍处于筑底回升阶段。往后看，虽然近期中美贸易摩擦使得市场担心出口下行导致经济压力过大，但中长期维度来看货币及财政政策进一步发力确定性较强，并有望带动居民信心回升及经济企稳。不过这一过程需要一定时间，期间宏观数据仍会面临一定波动。海外方面，美国通胀数据大幅走弱，由2月的2.8%下降至2.4%，显示通胀明显降温。后续随着本轮关税大幅上调，通胀可能会受到进一步冲击，不过随着经济走弱可能会呈现一定的先升后降，后续关注美国经济能否平稳落地。降息预期方面，虽然通胀走弱，但贸易战升级背景下市场降息预期也有所走弱，5月的降息预期由33%降至19%。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　股票市场观点

　　五年分位数角度，目前A股估值处于偏低水平。

　　近期万得全A预测PE14.95倍，处于59%分位水平，股权溢价率3.92%，处于95%分位水平。市场估值分位数位于中性区间。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　分行业看，预测PE约四分之一行业高于过去5年估值中位数，PB方面约三分之一行业高于过去5年估值中位数，电子、计算机、军工估值相对较高。

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日；分位数为过去5年。

　　往后看，随着市场开始观测政策落地的实际效果，配置方向上关注：

　　1、以旧换新、设备更新等政策发力的家电、汽车等内需方向。

　　2、贸易战升级利好的自主可控及供应链安全方向。

　　债券市场观点

数据来源：Wind，中加基金；截至2025年4月11日。

　　中短期看，关税对国内经济形成一定压制，短期内债券利率预计会出现一定幅度的下行，但由于此前市场降息预期较为充分，叠加潜在的财政发力刺激消费等政策，预计债市会出现一定的先下后上。拉长周期来看，虽然对于利率上行的终点判断难度较大，但不论是居民端风险偏好下行带来的配置压力还是政府加杠杆需要的货币政策支持都会带动利率趋势性下行，在此背景下一方面可以逢低进行加仓，尤其关注长端利率、信用债、转债等波动率更高的品种。

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