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聊城市(阳谷县、茌平区、东阿县、高唐县、莘县、冠县、临清市、东昌府区)

重庆市(大渡口区、武隆区、涪陵区、北碚区、开州区、大足区、江北区、巴南区、垫江县、南川区、合川区、渝北区、綦江区、奉节县、丰都县、秀山土家族苗族自治县、梁平区、璧山区、荣昌区、石柱土家族自治县、巫山县、巫溪县、九龙坡区、铜梁区、永川区、沙坪坝区、黔江区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、潼南区、渝中区、城口县、万州区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、南岸区、江津区、忠县)

南阳市(唐河县、内乡县、镇平县、社旗县、西峡县、淅川县、方城县、桐柏县、新野县、卧龙区、宛城区、邓州市、南召县)

赣州市(全南县、章贡区、信丰县、石城县、会昌县、瑞金市、南康区、宁都县、安远县、赣县区、兴国县、定南县、寻乌县、于都县、大余县、上犹县、崇义县、龙南市)  荆州市(石首市、公安县、松滋市、江陵县、沙市区、荆州区、监利市、洪湖市)

东营市(垦利区、利津县、河口区、广饶县、东营区)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、延吉市、敦化市、珲春市、龙井市、图们市、安图县、和龙市)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、新市区、米东区、天山区)  马鞍山市(含山县、博望区、和县、当涂县、雨山区、花山区)

鸡西市(鸡冠区、滴道区、城子河区、虎林市、梨树区、麻山区、密山市、鸡东县、恒山区)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、杂多县、治多县、曲麻莱县、玉树市)

汉中市(洋县、城固县、汉台区、勉县、镇巴县、留坝县、佛坪县、略阳县、宁强县、南郑区、西乡县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、昭苏县、新源县、霍城县、伊宁市、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县)

天水市(秦州区、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、武山县)

平凉市(崆峒区、庄浪县、灵台县、泾川县、静宁县、崇信县、华亭市)

遵义市(正安县、播州区、红花岗区、凤冈县、汇川区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、习水县、赤水市、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、余庆县)

温州市(平阳县、瓯海区、龙湾区、乐清市、龙港市、文成县、永嘉县、苍南县、洞头区、泰顺县、鹿城区、瑞安市)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

陇南市(文县、徽县、两当县、西和县、康县、武都区、宕昌县、礼县、成县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县)

曲靖市(陆良县、宣威市、马龙区、富源县、沾益区、师宗县、罗平县、麒麟区、会泽县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

菏泽市(郓城县、巨野县、定陶区、牡丹区、成武县、单县、东明县、曹县、鄄城县)

平顶山市(郏县、石龙区、卫东区、汝州市、新华区、叶县、宝丰县、湛河区、鲁山县、舞钢市)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、正蓝旗、锡林浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、二连浩特市)

白银市(平川区、靖远县、白银区、会宁县、景泰县)

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深圳市(光明区、罗湖区、福田区、宝安区、南山区、龙华区、龙岗区、盐田区、坪山区)

合肥市(肥东县、庐阳区、巢湖市、长丰县、庐江县、瑶海区、蜀山区、肥西县、包河区)

保定市(曲阳县、博野县、雄县、涞水县、涞源县、安新县、定兴县、蠡县、竞秀区、易县、容城县、安国市、徐水区、顺平县、莲池区、望都县、阜平县、满城区、涿州市、高碑店市、唐县、高阳县、定州市、清苑区)

包头市(青山区、东河区、石拐区、白云鄂博矿区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区、固阳县)  丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、莲都区、缙云县、庆元县、青田县、松阳县、龙泉市、云和县)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

通化市(通化县、辉南县、梅河口市、二道江区、东昌区、集安市、柳河县)

惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县)临沧市(镇康县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

衡水市(武强县、深州市、故城县、安平县、阜城县、景县、桃城区、冀州区、枣强县、饶阳县、武邑县)  广安市(邻水县、华蓥市、岳池县、广安区、前锋区、武胜县)

乐山市(沙湾区、峨眉山市、市中区、五通桥区、沐川县、马边彝族自治县、犍为县、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、金口河区)

拉萨市(当雄县、达孜区、林周县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、尼木县)

泸州市(泸县、叙永县、江阳区、纳溪区、合江县、古蔺县、龙马潭区)宣城市(宁国市、旌德县、广德市、绩溪县、郎溪县、泾县、宣州区)

淮安市(洪泽区、盱眙县、淮阴区、淮安区、清江浦区、涟水县、金湖县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、岑巩县、凯里市、雷山县、施秉县、锦屏县、台江县、丹寨县、镇远县、天柱县、榕江县、黎平县、三穗县、黄平县、麻江县、剑河县)

承德市(平泉市、双滦区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、双桥区、承德县、滦平县、兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、英德市、清新区)

宜昌市(猇亭区、秭归县、枝江市、五峰土家族自治县、伍家岗区、宜都市、兴山县、点军区、西陵区、长阳土家族自治县、当阳市、夷陵区、远安县)

攀枝花市(东区、仁和区、米易县、西区、盐边县)

松原市(长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

哈尔滨市(香坊区、双城区、方正县、延寿县、道外区、通河县、呼兰区、五常市、巴彦县、道里区、宾县、阿城区、尚志市、松北区、木兰县、南岗区、平房区、依兰县)

淮南市(谢家集区、八公山区、田家庵区、潘集区、大通区、凤台县、寿县)

喀什地区(麦盖提县、喀什市、巴楚县、泽普县、莎车县、英吉沙县、疏勒县、疏附县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、叶城县)

忻州市(宁武县、繁峙县、静乐县、偏关县、原平市、代县、忻府区、岢岚县、保德县、定襄县、河曲县、五台县、五寨县、神池县)

贵阳市(清镇市、修文县、观山湖区、南明区、息烽县、白云区、开阳县、乌当区、云岩区、花溪区)

宜宾市(叙州区、南溪区、江安县、筠连县、长宁县、翠屏区、屏山县、高县、兴文县、珙县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

本溪市(平山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县)

德阳市(中江县、绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市、旌阳区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。