AI人脸替换在线观看，观影记录同步功能解析各观看《今日汇总》
AI人脸替换在线观看，观影记录同步功能解析各热线观看2025已更新（2025已更新）
AI人脸替换在线观看，观影记录同步功能解析售后观看电话-24小时在线客服(各中心)查询热线：123456
AI人脸替换在线观看，观影记录同步功能解析售后观看电话：☎123456123456
各区统一售后服务观看：123456。随着我国人民的生活水平日益提高，AI人脸替换在线观看，观影记录同步功能解析已成为人们日常生活中必不可少的电器，随着用户
的增加，观看故障也随之大量增加，给用户的日常生活带来了很大的不便
AI人脸替换在线观看，观影记录同步功能解析售后观看电话：123456观看服务中心"的服务标准，以"我用心，你放心"的服务精神促进企业发展壮大，以"诚信务实"的服务理念赢取市场和回报社会，
使企业在竞争异常激烈的家电市场中连续多年稳健发展，取得了良好的经济效益和社会效益。
服务范围：各市区。各地区观看服务热线:只要您拨打公司24小时报修热线，本公司将第一时间竭诚为您上门观看。
我们坚持售前，售中，售后一致，诚信服务。让用户放心购买，安心使用。本公司将第一时间竭诚服务!
我们会以便捷的服务体系来为广大消费者解决不必要的麻烦。
各地区修理中心服务目标：服务0缺陷，客户满意，
全国售后观看站点报修热线；
我们提供设备软件升级和固件更新服务，确保设备软件始终处于最新版本。
我们提供设备软件升级和固件更新服务，确保设备软件始终处于最新版本。
我们提供设备软件升级和固件更新服务，确保设备软件始终处于最新版本。
AI人脸替换在线观看，观影记录同步功能解析售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
5、您的服务信息将同步反馈至客户服务中心，我们会安排客服人员定期回访！
观看服务范围：各市区及周边
AI人脸替换在线观看，观影记录同步功能解析售后观看电话观看服务承诺：
1严格按照修理序修理，保证修理质量。
2严把配件关，杜绝伪劣配件以废旧配件的使用。
3服务热线24小时有人值勤，24小时内做出回应。修理车间前台接待节假日不休息，保证用户随到随修。
4建立修理准则，时成立抢修小组，可随时抵达现场抢修。
不夸张故障问题，杜绝乱收费。
5外地顾客远故障判断、技术故障解答、邮寄配件快速处理。外地客户自行送修的，我们会加急为您的机器排除故障，争取当天完成修理。
6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
7客户在我中心修理过机器，可凭收费单据保修单在我公司再次修理此机器时，享受修理费半价待遇。
8建立回访准则：定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果，向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。
9对客户公布监督电话，期待客户有关部门监督我们的观看工作。
售后统一观看中心点售后观看网点；
只要您拨打公司24小时观看热线
相信你的选择没有错。好生活从AI人脸替换在线观看，观影记录同步功能解析售后观看电话开始。
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
公司拥有60多名持牌观看人员上门观看，随时待命，服务一步到位。我们以优质的售后服务，售后的观看水平，过硬的技能，合理的价格，良好的信誉，赢得顾客多年来的支持和信赖。面对未来我们深知顾客的需求和顾虑， 让顾客无后顾之忧.力求打造以质量求生存，以信誉求发展，一切为客户着想，一切为客户负责，客户满意是我们永远追求的目标，愿我们的服务能给广大市民带来方便。
全国服务区域：
连云港市(东海县、灌南县、海州区、连云区、灌云县、赣榆区)
玉溪市(通海县、华宁县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、江川区、峨山彝族自治县、易门县)
十堰市(郧阳区、郧西县、张湾区、房县、竹溪县、竹山县、茅箭区、丹江口市)
贵阳市(开阳县、观山湖区、花溪区、清镇市、修文县、白云区、乌当区、南明区、息烽县、云岩区)
淄博市(高青县、周村区、临淄区、淄川区、桓台县、沂源县、张店区、博山区)
临夏回族自治州(和政县、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏市、康乐县、东乡族自治县)
大理白族自治州(弥渡县、剑川县、祥云县、漾濞彝族自治县、大理市、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、洱源县、鹤庆县)
赤峰市(敖汉旗、巴林右旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、元宝山区、林西县、巴林左旗、宁城县、松山区、红山区)
长沙市(开福区、天心区、雨花区、岳麓区、望城区、浏阳市、长沙县、宁乡市、芙蓉区)
大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)
梅州市(梅县区、五华县、蕉岭县、梅江区、平远县、大埔县、丰顺县、兴宁市)
安庆市(大观区、宜秀区、怀宁县、桐城市、望江县、潜山市、岳西县、迎江区、宿松县、太湖县)
深圳市(罗湖区、龙华区、龙岗区、福田区、南山区、光明区、盐田区、宝安区、坪山区)
运城市(万荣县、临猗县、绛县、垣曲县、永济市、稷山县、平陆县、盐湖区、闻喜县、新绛县、芮城县、河津市、夏县)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
通化市(通化县、辉南县、柳河县、集安市、东昌区、梅河口市、二道江区)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、敦化市、安图县、图们市、和龙市、延吉市、珲春市)
汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)
海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)
吉安市(吉水县、吉州区、万安县、新干县、吉安县、青原区、永丰县、泰和县、永新县、遂川县、安福县、井冈山市、峡江县)
漳州市(诏安县、华安县、芗城区、龙文区、漳浦县、长泰区、东山县、南靖县、平和县、云霄县、龙海区)
武汉市(江汉区、汉南区、洪山区、江岸区、蔡甸区、新洲区、黄陂区、青山区、武昌区、硚口区、汉阳区、江夏区、东西湖区)
阜阳市(阜南县、颍东区、颍上县、太和县、颍州区、界首市、临泉县、颍泉区)
酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)
乌兰察布市(兴和县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、集宁区、商都县、化德县、察哈尔右翼后旗)
沧州市(泊头市、东光县、任丘市、新华区、海兴县、肃宁县、沧县、吴桥县、南皮县、运河区、孟村回族自治县、黄骅市、青县、盐山县、河间市、献县)
牡丹江市(西安区、爱民区、绥芬河市、宁安市、穆棱市、东安区、阳明区、东宁市、林口县、海林市)
铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)
上饶市(德兴市、广丰区、横峰县、鄱阳县、铅山县、弋阳县、广信区、玉山县、余干县、婺源县、万年县、信州区)
阿里地区(札达县、改则县、措勤县、普兰县、噶尔县、革吉县、日土县)
宿州市(萧县、泗县、砀山县、灵璧县、埇桥区)
海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)
保定市(莲池区、清苑区、容城县、满城区、高阳县、望都县、雄县、唐县、安新县、博野县、涿州市、涞源县、竞秀区、阜平县、徐水区、高碑店市、蠡县、曲阳县、易县、安国市、定州市、定兴县、涞水县、顺平县)
揭阳市(普宁市、揭东区、惠来县、榕城区、揭西县)
鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、千山区、铁东区、海城市、台安县、立山区)
广西壮族自治区
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区、大安市)
荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县、钟祥市)
固原市(隆德县、原州区、泾源县、西吉县、彭阳县)
湛江市(麻章区、廉江市、遂溪县、吴川市、赤坎区、雷州市、霞山区、坡头区、徐闻县)
宜宾市(江安县、珙县、翠屏区、高县、南溪区、叙州区、兴文县、筠连县、长宁县、屏山县)
塔城地区(沙湾市、裕民县、托里县、额敏县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)
萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)
云浮市(罗定市、郁南县、新兴县、云安区、云城区)
常德市(汉寿县、津市市、武陵区、临澧县、安乡县、石门县、澧县、桃源县、鼎城区)
泰安市(泰山区、东平县、肥城市、宁阳县、岱岳区、新泰市)
湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)
淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)
儋州市
哈尔滨市(通河县、呼兰区、香坊区、道外区、依兰县、南岗区、方正县、双城区、五常市、木兰县、阿城区、巴彦县、道里区、平房区、延寿县、尚志市、松北区、宾县)
杭州市(萧山区、钱塘区、临平区、淳安县、建德市、上城区、余杭区、桐庐县、富阳区、临安区、滨江区、拱墅区、西湖区)
天津市(南开区、红桥区、静海区、西青区、宝坻区、东丽区、滨海新区、和平区、河西区、宁河区、武清区、北辰区、津南区、河北区、河东区、蓟州区)
喀什地区(疏附县、疏勒县、英吉沙县、岳普湖县、莎车县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、泽普县、伽师县、巴楚县、叶城县)
荆州市(石首市、洪湖市、松滋市、江陵县、公安县、荆州区、沙市区、监利市)
桂林市(七星区、恭城瑶族自治县、兴安县、全州县、荔浦市、雁山区、龙胜各族自治县、灵川县、资源县、临桂区、秀峰区、象山区、叠彩区、阳朔县、永福县、灌阳县、平乐县)
德州市(禹城市、宁津县、齐河县、武城县、庆云县、平原县、德城区、临邑县、陵城区、乐陵市、夏津县)
铁岭市(调兵山市、昌图县、西丰县、开原市、铁岭县、银州区、清河区)
黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)
营口市(盖州市、鲅鱼圈区、西市区、老边区、站前区、大石桥市)
六安市(霍邱县、叶集区、金安区、舒城县、金寨县、霍山县、裕安区)
巴中市(平昌县、南江县、巴州区、恩阳区、通江县)
西宁市(湟中区、湟源县、城北区、城中区、大通回族土族自治县、城东区、城西区)
自贡市(沿滩区、自流井区、大安区、贡井区、富顺县、荣县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)
茂名市(高州市、化州市、信宜市、电白区、茂南区)
湘西土家族苗族自治州(古丈县、泸溪县、龙山县、永顺县、凤凰县、保靖县、吉首市、花垣县)
来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、忻城县、合山市)
广州市(白云区、从化区、天河区、荔湾区、黄埔区、增城区、花都区、海珠区、越秀区、番禺区、南沙区)
娄底市(新化县、涟源市、冷水江市、双峰县、娄星区)
忻州市(偏关县、宁武县、岢岚县、保德县、代县、繁峙县、静乐县、定襄县、神池县、五寨县、河曲县、原平市、忻府区、五台县)
惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠城区、惠东县)
眉山市(丹棱县、彭山区、东坡区、青神县、仁寿县、洪雅县)
通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗)
南京市(江宁区、鼓楼区、浦口区、秦淮区、高淳区、雨花台区、栖霞区、建邺区、玄武区、溧水区、六合区)
黄冈市(麻城市、红安县、黄梅县、英山县、浠水县、蕲春县、团风县、武穴市、罗田县、黄州区)
怀化市(中方县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、洪江市、沅陵县、溆浦县、鹤城区、通道侗族自治县、辰溪县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
阜新市(细河区、海州区、新邱区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区)
上海市(杨浦区、奉贤区、崇明区、浦东新区、青浦区、静安区、徐汇区、普陀区、宝山区、嘉定区、长宁区、金山区、黄浦区、松江区、闵行区、虹口区)
昆明市(安宁市、五华区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、呈贡区、盘龙区、官渡区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、宜良县、西山区、东川区、富民县)
临沂市(费县、沂水县、罗庄区、莒南县、蒙阴县、沂南县、河东区、临沭县、平邑县、兰陵县、兰山区、郯城县)
辽阳市(灯塔市、辽阳县、太子河区、文圣区、白塔区、宏伟区、弓长岭区)
滁州市(琅琊区、定远县、凤阳县、南谯区、明光市、来安县、天长市、全椒县)
葫芦岛市(南票区、龙港区、兴城市、建昌县、绥中县、连山区)
佳木斯市(东风区、前进区、富锦市、汤原县、向阳区、桦川县、同江市、抚远市、郊区、桦南县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、都兰县、乌兰县、天峻县、茫崖市)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)
威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)
阳泉市(盂县、平定县、矿区、城区、郊区)
贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港北区、港南区)
文山壮族苗族自治州(富宁县、文山市、砚山县、广南县、西畴县、丘北县、麻栗坡县、马关县)
庆阳市(合水县、正宁县、环县、华池县、西峰区、宁县、镇原县、庆城县)
三门峡市(渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县、陕州区、灵宝市)
东莞市
孝感市(应城市、汉川市、大悟县、安陆市、孝昌县、孝南区、云梦县)
达州市(通川区、开江县、达川区、万源市、宣汉县、大竹县、渠县)
泉州市(石狮市、鲤城区、永春县、丰泽区、泉港区、金门县、德化县、晋江市、安溪县、惠安县、南安市、洛江区)
金昌市(永昌县、金川区)
鄂尔多斯市(准格尔旗、杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、乌审旗)
潍坊市(坊子区、寒亭区、临朐县、青州市、昌邑市、高密市、潍城区、奎文区、诸城市、昌乐县、安丘市、寿光市)
唐山市(迁西县、滦州市、遵化市、丰润区、乐亭县、玉田县、路北区、迁安市、开平区、滦南县、丰南区、曹妃甸区、路南区、古冶区)
乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、新市区、天山区、头屯河区)
贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)
吴忠市(盐池县、同心县、利通区、红寺堡区、青铜峡市)
烟台市(龙口市、牟平区、莱阳市、栖霞市、蓬莱区、福山区、招远市、莱山区、芝罘区、海阳市、莱州市)
常州市(金坛区、钟楼区、新北区、天宁区、溧阳市、武进区)
邯郸市(成安县、魏县、武安市、临漳县、丛台区、永年区、鸡泽县、大名县、涉县、磁县、峰峰矿区、曲周县、广平县、邯山区、邱县、馆陶县、肥乡区、复兴区)
舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)
广安市(前锋区、华蓥市、广安区、岳池县、武胜县、邻水县)
宜春市(宜丰县、丰城市、上高县、樟树市、高安市、奉新县、靖安县、铜鼓县、万载县、袁州区)
石河子市(白杨市、昆玉市、五家渠市、胡杨河市、铁门关市、图木舒克市、北屯市、阿拉尔市、新星市、可克达拉市、双河市)
鹤岗市(向阳区、萝北县、工农区、东山区、绥滨县、兴山区、兴安区、南山区)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区、五原县)
郑州市(巩义市、惠济区、新郑市、新密市、金水区、中牟县、二七区、中原区、上街区、登封市、荥阳市、管城回族区)
亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)
银川市(灵武市、永宁县、金凤区、兴庆区、西夏区、贺兰县)
黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、望谟县、贞丰县、安龙县、晴隆县、兴义市、普安县)
商洛市(丹凤县、山阳县、柞水县、镇安县、洛南县、商州区、商南县)
玉林市(博白县、陆川县、容县、福绵区、玉州区、北流市、兴业县)
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、凤庆县、云县、永德县、沧源佤族自治县)
渭南市(白水县、合阳县、大荔县、临渭区、蒲城县、华阴市、澄城县、华州区、富平县、潼关县、韩城市)
恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、建始县、宣恩县、利川市、巴东县、来凤县、咸丰县)
永州市(冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、东安县、蓝山县、零陵区、祁阳市、双牌县、道县、宁远县、新田县)
柳州市(城中区、柳南区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、柳北区、柳江区、融安县、柳城县)
苏州市(吴江区、张家港市、吴中区、虎丘区、常熟市、姑苏区、太仓市、相城区、昆山市)
果洛藏族自治州(达日县、久治县、甘德县、玛沁县、玛多县、班玛县)
鸡西市(梨树区、密山市、虎林市、麻山区、滴道区、鸡东县、恒山区、鸡冠区、城子河区)
宝鸡市(金台区、陇县、陈仓区、渭滨区、岐山县、扶风县、眉县、凤翔区、千阳县、凤县、麟游县、太白县)
湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市)
合肥市(长丰县、蜀山区、庐阳区、包河区、巢湖市、肥西县、肥东县、瑶海区、庐江县)
莆田市(涵江区、秀屿区、仙游县、城厢区、荔城区)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县)
鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、淇滨区、浚县)
双鸭山市(宝山区、饶河县、岭东区、集贤县、四方台区、尖山区、友谊县、宝清县)
东营市(利津县、垦利区、东营区、河口区、广饶县)
邢台市(任泽区、威县、广宗县、新河县、隆尧县、清河县、信都区、沙河市、巨鹿县、平乡县、临城县、临西县、襄都区、宁晋县、南宫市、柏乡县、内丘县、南和区)
南阳市(宛城区、社旗县、南召县、方城县、淅川县、新野县、西峡县、桐柏县、唐河县、邓州市、镇平县、卧龙区、内乡县)
株洲市(石峰区、茶陵县、荷塘区、芦淞区、天元区、醴陵市、炎陵县、渌口区、攸县)
白银市(平川区、会宁县、白银区、靖远县、景泰县)
晋城市(高平市、城区、泽州县、阳城县、沁水县、陵川县)
凉山彝族自治州(会理市、会东县、美姑县、越西县、布拖县、金阳县、宁南县、甘洛县、喜德县、木里藏族自治县、昭觉县、西昌市、雷波县、冕宁县、盐源县、德昌县、普格县)
临汾市(永和县、襄汾县、乡宁县、隰县、浮山县、吉县、尧都区、汾西县、洪洞县、翼城县、侯马市、霍州市、大宁县、安泽县、蒲县、古县、曲沃县)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)
南宁市(青秀区、马山县、宾阳县、江南区、邕宁区、武鸣区、横州市、隆安县、上林县、西乡塘区、兴宁区、良庆区)
商丘市(梁园区、虞城县、夏邑县、民权县、柘城县、睢阳区、宁陵县、永城市、睢县)
信阳市(平桥区、罗山县、商城县、光山县、淮滨县、固始县、息县、浉河区、潢川县、新县)
洛阳市(洛宁县、栾川县、涧西区、新安县、汝阳县、洛龙区、西工区、老城区、偃师区、伊川县、瀍河回族区、宜阳县、嵩县、孟津区)
江门市(新会区、开平市、恩平市、蓬江区、鹤山市、江海区、台山市)
武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)
济宁市(任城区、泗水县、鱼台县、金乡县、梁山县、兖州区、微山县、邹城市、嘉祥县、曲阜市、汶上县)
陇南市(礼县、成县、宕昌县、西和县、两当县、徽县、康县、文县、武都区)
昌都市(洛隆县、左贡县、芒康县、八宿县、类乌齐县、察雅县、卡若区、贡觉县、江达县、边坝县、丁青县)
锦州市(黑山县、凌海市、太和区、凌河区、北镇市、古塔区、义县)
扬州市(江都区、宝应县、广陵区、仪征市、邗江区、高邮市)
广元市(旺苍县、朝天区、昭化区、苍溪县、剑阁县、利州区、青川县)
4月25日，舍得酒业（600702）公布2025年一季报，公司营业收入为15.8亿元，同比下降25.1%；归母净利润为3.46亿元，同比下降37.1%；扣非归母净利润为3.43亿元，同比下降37.1%；经营现金流净额为2.24亿元，同比增长106.8%；EPS（全面摊薄）为1.039元。
截至一季度末，公司总资产121.79亿元，较上年度末增长3.2%；归母净资产为71.01亿元，较上年度末增长4.3%。
2025年第一季度报告显示，在多个业务领域的表现情况。主要从事高端白酒的生产和销售，旗下拥有多个知名品牌，致力于传承和创新中国白酒文化。
此外，进行了股份回购，计划以集中竞价交易方式回购股份，回购总金额不低于1亿元且不超过2亿元，显示出对未来发展的信心。通过这些措施，希望能够进一步提升股东价值，并激励员工的积极性。
出品：新浪上市公司研究院
文/夏虫工作室
核心观点：蓝思科技一边定增募资项目延缓及腾挪募定增资金补流，一边又再次港股募资，其募投资金必要性是否存疑？值得注意的是，港股上市前夕，其现金分红力度达到历史顶峰，超六成的现金分红将流入实控人口袋。此外，公司苹果客户单一依赖的商业模式下，财报呈现出“两高一低”特征，即高资本性支出、高有息债务及低毛利率。若未来行业景气度下行或单一客户出现变故，公司业绩将会面临巨额折旧、财务费用及巨额资产减值计提等“三杀”风险。
2025年以来，A股上市公司赴港股上市持续升温。根据公开资料不完全统计，已有超过30家A股上市公司递表或正式发布相关港股筹划上市公告。
来源：公开资料，部分截图
为何引发A股上市公司港股二次上市热潮？
一方面，港股作为国际化资本市场，或有助于相关公司全球化业务布局。我们发现，多家公司在公告中都提到了“助力全球化发展”等理由。
如3月12日，蓝思科技公告宣布，为进一步推进全球化战略布局，提升国际品牌形象，增强综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票，并申请在港交所主板挂牌上市；4月20日晚，大族数控发布公告，公司拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市，其表示，此次筹划港股上市主要是基于公司长期发展规划，旨在深入推进公司全球化战略进程，加速境外资本平台建设，有效提升公司在国际市场的综合竞争力。
另一方面，相关政策也支持港股二次上市。
据悉，2024年4月，国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，证监会基于此文件，与香港方面加强合作，推出五项措施以优化沪深港通机制，并助力香港提升其国际金融中心的地位，推动两地资本市场的协同发展。其中提到一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。
基于上述背景，我们将对相关港股拟上市或转H股上市公司进行深入复盘，看看相关标的质量究竟如何？港股二次上市募资又是否合理等等。
来源：wind，部分截图
募资必要性是否存疑？腾挪定增资金补流是否踩线
近日，蓝思科技发布一季报，业绩可谓靓丽。公司2025年一季度实现营业收入170.63亿元，同比增长10.10%；归母净利润4.29亿元，同比增长38.71%；扣非归母净利润为3.78亿元，同比大幅增长60.99%。经营性现金流净额26.30亿元，同比增长29.59%。
蓝思科技今年计划港股上市。
3月12日发布公告称，筹划发行H股股票并在香港联交所上市。公司称将充分考虑现有股东利益及境内外资本市场情况，在股东大会决议有效期内（即经公司股东大会审议通过之日起24个月或同意延长的其他期限）择机完成本次发行上市。据公开资料，蓝思科技此次赴港上市有望在今年7月、8月完成，拟在香港IPO中筹资10亿至15亿美元。
3月底，蓝思科技递表。蓝思科技发布公告称，公司已于2025年3月31日向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请资料。
值得注意的是，公司近年资产负债率水平持续下降，近年一季度降至37.69%，与高峰60%的水平相比显著下降。与此同时，公司一季报的货币资金与交易性金融资产合计超110亿元。
我们进一步发现，公司港股上市前夕似乎加大投资分红力度，现金分红水平达到近十年最高，24年现金分红金额近20亿元，股利支付率达到54.74%。蓝思科技的实际控制人周群飞及其配偶郑俊龙，通过蓝思科技（香港）和长沙群欣，合计持有蓝思科技62.13%的股份。换言之，仅24年超12亿元的现金分红将流入实控人周群飞家族口袋。
与此同时，我们发现，公司在定增募资时，其实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额较大，且部分定增资金被补流方式腾挪。
据公开资料，公司2020年12月通过定增方式发行人民币普通股5.896亿股，募集资金净额149亿元。然而，去年不仅变更相关募投项目使用资金，同时募投项目均遭延期。
2024年4月，公司发布《关于募投项目延期及变更部分募集资金用途》公告：
（1）将“长沙（二）园智能穿戴和触控功能面板建设项目”募集资金投入金额由原229，159.04万元调减至192，546.82万元，项目投资总额保持不变，调减的募集资金未来改用公司自有资金投入；同时将项目达到预定可使用状态日期由原2024年12月31日延长至2025年12月31日。
（2）将“长沙（二）园车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目”投资总额由原422，653.36万元减少至353，083.44万元，募集资金投入金额由原422，653.36万元调减至322，653.36万元，同时将项目达到预定可使用状态日期由原2023年12月31日延长至2025年12月31日。
（3）将“长沙（二）园3D触控功能面板和生产配套设施建设项目”达到预定可使用状态日期由原2024年12月31日延长至2025年12月31日，
（4）将“工业互联网产业应用项目”募集资金投入金额由原207，817.48万元调增至246，466.81万元，同时将项目达到预定可使用状态日期由原2023年12月31日延长至2025年12月31日。
（5）将“补充流动资金项目”募集资金投入金额由原368，788.68万元增加至468，788.68万元。
值得注意的是，公司此次变更募投资金补流后，补流资金占募投资金超过31%。上述变相腾挪定增资金用于补流是否违规？
监管对于再融资企业募资补流的占比划出较为明确的红线，即除配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票，以及部分满足轻资产、高研发投入特点的企业外，补充流动资金和偿还债务比例一般都需要控制在募集资金总额的30%以内。
值得注意的是，创业板精测电子也同样出现过定增募资变更补流触发监管红线，在其再融资监管审核阶段，其主动将实际补充流动资金超出部分从最新募资金额中给与剔除，以符合监管规则。
至此，我们疑惑的是，公司一边定增募资项目延缓及腾挪募定增资金补流，一边又再次港股募资，其募投资金必要性是否存疑？
大客户依赖症呈现出“两高一低”：高资本性支出、高有息债务及低毛利率
作为果链之一，公司大客户依赖病一直被市场诟病。2022年、2023年和2024年，来自前五大客户的收入分别为388.78亿元、452.82亿元和567.07亿元，分别占当年总收入的83.3%、83.1%和81.1%；其向最大客户为苹果公司，对应销售额分别为331.36亿元、315.12亿元和345.67亿元，分别占当年总收入的71.0%、57.8%和49.5%。尽管公司近年对苹果业务占比有所降低，但大客户依赖特征依然显著，仅苹果销售额收入占比在50%左右。
在这种果链依赖下，公司财务数据呈现出“两高一低”的特征，即高有息债、高资本性支出及低毛利率。
蓝思科技的毛利率由2020年的29.44%持续下降至2024年的15.89%，25年一季度进一步降至12.8%。
毛利率持续走低，是否意味着公司相关定价权薄弱？事实上，苹果通过“二供”“三供”策略强化供应链竞争，典型案例如2017年引入京东方迫使三星大幅降价。数据显示，立讯精密、歌尔股份等均对苹果公司业务较为依赖，导致议价权完全倒向苹果。原材料成本上涨时，供应商难以转嫁压力，立讯精密消费电子业务毛利率从2018年的21%左右降至2023年的11%左右。
对于蓝思科技的毛利率下降，公司给出了如下解释，公司称其毛利率下降，主要是销售业务的结构发生变化，组装业务的放量拉低了整体水平，结构件保持稳定。公司将通过整机组装业务持续推动产业链的垂直整合，提高生产效率和良率，保持毛利率的平稳。
与此同时，蓝思科技的历年资本性支出持续维持高位，近年资本性支出长期维持在五六十亿水平。
颇为巧合的是，作为果链的歌尔股份、立讯精密等同业也呈现出高资本性支出特征。
业内人士表示，苹果订单具有强周期性（如新品发布前集中备货），迫使企业提前扩建产能。持续高资本性支出将使得公司承担较大这就摊销成本，在行业景气度上升可以对冲，一旦景气度下调或被踢出果链，公司将会遭遇巨额折旧费用吞噬。据悉，立讯精密固定资产从2012年的8.41亿元飙升至2022年的440.26亿元，但淡季产能利用率不足导致单位成本上升。歌尔股份2022年因AirPods订单变动计提超20亿元资产减值，资本开支效率低下问题凸显。
蓝思科技2024年仅长期资产折旧摊销金额为46.71亿元，占同期净利润之比超过120%。
巨额的资本性支出下，公司有息债务也不低。2025年一季度末，蓝思科技的有息债务超137亿元。值得一提的是，2024年公司的财务费用为3.84亿元，占当期净利润之比超10%。
新闻结尾
AI人脸替换在线观看，观影记录同步功能解析的相关文章
白宫承认：中方没打来过电话的相关文章
美国消费者开始反向代购
白宫承认：中方没打来过电话
以色列游客在泰国叫嚣遭群殴
韩国国会未通过“内乱特检法”
穆勒踢完拜仁生涯最后一场欧冠
A股近4200只股上涨足
友情链接：
男子失联后同事上门发现人已离世
全红婵解锁冲天炮辫子造型
徐艺洋也来挑战《爱错》运镜
徐艺洋也来挑战《爱错》运镜
少林寺游客称多名女子进男厕
#檀健次让粉丝爱真正的老公有错吗#
文在寅女儿被判罚1500万韩元
黄仁勋时隔3个月再次到访北京
白宫承认：中方没打来过电话
克莱汤普森单节16分大爆发
华为新款智能眼镜支持同声传译