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萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、安源区、莲花县)

石河子市(图木舒克市、胡杨河市、可克达拉市、北屯市、铁门关市、双河市、白杨市、新星市、阿拉尔市、五家渠市、昆玉市)

楚雄彝族自治州(永仁县、南华县、大姚县、牟定县、武定县、双柏县、禄丰市、楚雄市、元谋县、姚安县)

郴州市(安仁县、桂东县、桂阳县、北湖区、永兴县、嘉禾县、宜章县、资兴市、汝城县、临武县、苏仙区)  泰安市(肥城市、泰山区、宁阳县、新泰市、岱岳区、东平县)

成都市(简阳市、武侯区、大邑县、成华区、双流区、青白江区、金堂县、新都区、锦江区、蒲江县、温江区、龙泉驿区、崇州市、都江堰市、新津区、郫都区、邛崃市、彭州市、金牛区、青羊区)

滁州市(定远县、天长市、全椒县、明光市、凤阳县、琅琊区、来安县、南谯区)

泉州市(洛江区、永春县、丰泽区、晋江市、惠安县、金门县、泉港区、鲤城区、德化县、南安市、石狮市、安溪县)

汉中市(佛坪县、略阳县、南郑区、洋县、宁强县、留坝县、城固县、勉县、镇巴县、汉台区、西乡县)  澳门特别行政区

绵阳市(盐亭县、安州区、游仙区、三台县、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、涪城区、江油市)

漳州市(诏安县、龙文区、平和县、长泰区、漳浦县、东山县、芗城区、华安县、南靖县、龙海区、云霄县)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

保定市(高碑店市、定州市、容城县、蠡县、满城区、唐县、望都县、莲池区、高阳县、涞水县、定兴县、易县、清苑区、曲阳县、安新县、雄县、竞秀区、徐水区、涞源县、安国市、涿州市、阜平县、顺平县、博野县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、化德县、察哈尔右翼后旗、卓资县、凉城县、集宁区、商都县、丰镇市)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

内蒙古自治区

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

荆门市(东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市)

枣庄市(峄城区、山亭区、滕州市、市中区、薛城区、台儿庄区)

淮南市(田家庵区、大通区、寿县、谢家集区、潘集区、凤台县、八公山区)

中山市

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

永州市(新田县、东安县、道县、冷水滩区、零陵区、宁远县、蓝山县、江永县、双牌县、江华瑶族自治县、祁阳市)

信阳市(潢川县、平桥区、息县、淮滨县、光山县、商城县、固始县、新县、浉河区、罗山县)

达州市(渠县、达川区、宣汉县、开江县、通川区、万源市、大竹县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、凯里市、麻江县、黎平县、从江县、岑巩县、施秉县、锦屏县、镇远县、三穗县、丹寨县、台江县、雷山县、黄平县、榕江县、剑河县)

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新余市(分宜县、渝水区)

安顺市(普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

荆州市(洪湖市、公安县、石首市、荆州区、监利市、江陵县、沙市区、松滋市)

五指山市(临高县、东方市、万宁市、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、定安县)  克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

南平市(浦城县、建阳区、政和县、顺昌县、松溪县、邵武市、光泽县、建瓯市、武夷山市、延平区)

六安市(霍山县、金寨县、霍邱县、金安区、舒城县、叶集区、裕安区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)汕头市(濠江区、澄海区、潮南区、金平区、南澳县、龙湖区、潮阳区)

南阳市(卧龙区、南召县、桐柏县、淅川县、邓州市、社旗县、西峡县、唐河县、镇平县、新野县、宛城区、方城县、内乡县)  鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗、伊金霍洛旗、东胜区、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克旗)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

常州市(溧阳市、新北区、金坛区、天宁区、武进区、钟楼区)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、班玛县、久治县、甘德县、达日县)汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、永顺县、龙山县、花垣县、吉首市、保靖县、凤凰县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

张家口市(崇礼区、宣化区、怀安县、康保县、蔚县、万全区、沽源县、桥西区、下花园区、桥东区、怀来县、赤城县、张北县、涿鹿县、阳原县、尚义县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、义马市、陕州区、渑池县、灵宝市)

自贡市(沿滩区、大安区、自流井区、贡井区、荣县、富顺县)

拉萨市(当雄县、曲水县、达孜区、城关区、林周县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县)

西藏自治区

抚顺市(东洲区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、抚顺县、望花区)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

沧州市(孟村回族自治县、海兴县、河间市、沧县、东光县、献县、青县、吴桥县、运河区、南皮县、任丘市、泊头市、黄骅市、新华区、肃宁县、盐山县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

齐齐哈尔市(依安县、克山县、建华区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、龙沙区、泰来县、讷河市、拜泉县、富拉尔基区、克东县、龙江县、碾子山区、铁锋区、昂昂溪区、甘南县)

攀枝花市(盐边县、仁和区、东区、西区、米易县)

丹东市(振兴区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区)

榆林市(子洲县、神木市、横山区、清涧县、府谷县、绥德县、榆阳区、米脂县、佳县、吴堡县、靖边县、定边县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。