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合肥市(包河区、长丰县、瑶海区、蜀山区、庐阳区、巢湖市、庐江县、肥东县、肥西县)

盐城市(滨海县、亭湖区、阜宁县、建湖县、响水县、大丰区、盐都区、东台市、射阳县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

焦作市(修武县、沁阳市、武陟县、山阳区、解放区、温县、中站区、孟州市、马村区、博爱县)  娄底市(涟源市、冷水江市、娄星区、双峰县、新化县)

朔州市(平鲁区、怀仁市、山阴县、右玉县、应县、朔城区)

深圳市(罗湖区、坪山区、龙华区、福田区、龙岗区、盐田区、南山区、宝安区、光明区)

汉中市(西乡县、佛坪县、略阳县、勉县、洋县、宁强县、留坝县、汉台区、镇巴县、南郑区、城固县)

聊城市(莘县、东昌府区、阳谷县、高唐县、茌平区、东阿县、冠县、临清市)  宝鸡市(凤县、陈仓区、眉县、金台区、千阳县、岐山县、陇县、凤翔区、麟游县、太白县、渭滨区、扶风县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、老边区、站前区、盖州市)

双鸭山市(宝山区、宝清县、四方台区、岭东区、集贤县、友谊县、尖山区、饶河县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

榆林市(子洲县、佳县、靖边县、定边县、绥德县、榆阳区、米脂县、清涧县、横山区、吴堡县、神木市、府谷县)

德阳市(什邡市、绵竹市、旌阳区、罗江区、广汉市、中江县)

济宁市(梁山县、曲阜市、金乡县、邹城市、任城区、汶上县、兖州区、泗水县、嘉祥县、鱼台县、微山县)

澳门特别行政区

朝阳市(建平县、凌源市、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区)

洛阳市(新安县、老城区、偃师区、涧西区、宜阳县、嵩县、瀍河回族区、西工区、洛龙区、伊川县、孟津区、汝阳县、洛宁县、栾川县)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、若羌县、轮台县、博湖县、和硕县、库尔勒市)

枣庄市(薛城区、峄城区、市中区、台儿庄区、滕州市、山亭区)

梅州市(丰顺县、蕉岭县、兴宁市、五华县、梅县区、大埔县、平远县、梅江区)

潍坊市(临朐县、奎文区、昌邑市、坊子区、潍城区、诸城市、寒亭区、昌乐县、寿光市、高密市、安丘市、青州市)

咸阳市(渭城区、三原县、永寿县、长武县、武功县、淳化县、乾县、彬州市、旬邑县、杨陵区、秦都区、礼泉县、兴平市、泾阳县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁市、新源县、奎屯市、特克斯县、巩留县、尼勒克县、伊宁县、霍城县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

宁夏回族自治区

三明市(大田县、尤溪县、建宁县、将乐县、明溪县、泰宁县、永安市、三元区、清流县、沙县区、宁化县)

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玉林市(玉州区、福绵区、容县、兴业县、陆川县、博白县、北流市)

雅安市(芦山县、名山区、天全县、汉源县、石棉县、宝兴县、雨城区、荥经县)

南平市(浦城县、武夷山市、顺昌县、政和县、建瓯市、光泽县、邵武市、延平区、松溪县、建阳区)

定西市(陇西县、漳县、岷县、渭源县、通渭县、临洮县、安定区)  延安市(延长县、洛川县、吴起县、黄龙县、子长市、富县、志丹县、宝塔区、宜川县、黄陵县、安塞区、延川县、甘泉县)

益阳市(安化县、赫山区、资阳区、沅江市、桃江县、南县)

唐山市(路南区、丰润区、遵化市、丰南区、乐亭县、迁西县、路北区、滦南县、滦州市、迁安市、曹妃甸区、古冶区、玉田县、开平区)

临沂市(兰山区、平邑县、沂水县、郯城县、河东区、莒南县、兰陵县、费县、临沭县、蒙阴县、沂南县、罗庄区)资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)  乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、夹江县、马边彝族自治县、市中区、五通桥区、金口河区、井研县、沐川县、沙湾区)

台州市(椒江区、天台县、玉环市、三门县、温岭市、临海市、黄岩区、路桥区、仙居县)

濮阳市(台前县、清丰县、濮阳县、华龙区、南乐县、范县)

广州市(天河区、增城区、黄埔区、荔湾区、南沙区、海珠区、白云区、越秀区、番禺区、从化区、花都区)仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

巴中市(平昌县、通江县、巴州区、南江县、恩阳区)

怀化市(会同县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、沅陵县、辰溪县、鹤城区、溆浦县、芷江侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市、岳塘区)

阳泉市(盂县、平定县、城区、矿区、郊区)

青岛市(即墨区、平度市、城阳区、胶州市、黄岛区、市南区、崂山区、市北区、李沧区、莱西市)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县、同心县)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

烟台市(海阳市、莱阳市、招远市、栖霞市、芝罘区、蓬莱区、牟平区、龙口市、莱山区、福山区、莱州市)

遵义市(湄潭县、余庆县、凤冈县、赤水市、播州区、正安县、仁怀市、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、绥阳县)

西藏自治区

普洱市(思茅区、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

抚州市(东乡区、金溪县、乐安县、南城县、临川区、宜黄县、广昌县、资溪县、崇仁县、黎川县、南丰县)

包头市(石拐区、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、青山区、昆都仑区)

阜阳市(临泉县、颍州区、阜南县、颍东区、界首市、颍泉区、颍上县、太和县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗)

崇左市(天等县、宁明县、大新县、扶绥县、江州区、凭祥市、龙州县)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。