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维修服务应急预案：制定完善的维修服务应急预案，确保在突发事件中能够迅速响应和处理。
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全国服务区域：
阿坝藏族羌族自治州(汶川县、壤塘县、马尔康市、九寨沟县、阿坝县、松潘县、茂县、理县、小金县、黑水县、红原县、若尔盖县、金川县)
吕梁市(交口县、岚县、方山县、石楼县、交城县、孝义市、中阳县、临县、文水县、兴县、柳林县、离石区、汾阳市)
青岛市(即墨区、胶州市、平度市、崂山区、城阳区、市北区、莱西市、李沧区、黄岛区、市南区)
荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区)
钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)
新疆维吾尔自治区
商丘市(民权县、夏邑县、睢县、宁陵县、梁园区、睢阳区、永城市、虞城县、柘城县)
三明市(将乐县、沙县区、永安市、大田县、三元区、明溪县、泰宁县、建宁县、宁化县、清流县、尤溪县)
芜湖市(繁昌区、镜湖区、鸠江区、无为市、弋江区、湾沚区、南陵县)
崇左市(凭祥市、宁明县、龙州县、江州区、扶绥县、大新县、天等县)
长治市(平顺县、屯留区、黎城县、上党区、潞州区、潞城区、武乡县、沁源县、襄垣县、沁县、长子县、壶关县)
金昌市(永昌县、金川区)
深圳市(福田区、南山区、宝安区、龙华区、坪山区、盐田区、光明区、龙岗区、罗湖区)
南平市(武夷山市、延平区、邵武市、政和县、建瓯市、建阳区、浦城县、光泽县、顺昌县、松溪县)
林芝市(波密县、工布江达县、墨脱县、朗县、察隅县、米林市、巴宜区)
泰安市(肥城市、岱岳区、新泰市、泰山区、东平县、宁阳县)
湘潭市(湘潭县、岳塘区、韶山市、雨湖区、湘乡市)
忻州市(五寨县、繁峙县、定襄县、岢岚县、保德县、代县、静乐县、五台县、河曲县、偏关县、神池县、忻府区、宁武县、原平市)
张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)
萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、安源区、莲花县)
拉萨市(曲水县、林周县、当雄县、墨竹工卡县、达孜区、尼木县、堆龙德庆区、城关区)
威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)
宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)
长沙市(岳麓区、雨花区、芙蓉区、望城区、天心区、浏阳市、宁乡市、开福区、长沙县)
赤峰市(敖汉旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、林西县、宁城县、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、翁牛特旗、元宝山区、松山区、巴林左旗)
内蒙古自治区
东莞市
那曲市(申扎县、聂荣县、尼玛县、索县、班戈县、色尼区、嘉黎县、比如县、双湖县、安多县、巴青县)
信阳市(息县、淮滨县、浉河区、平桥区、商城县、罗山县、潢川县、固始县、光山县、新县)
咸宁市(崇阳县、通山县、咸安区、通城县、赤壁市、嘉鱼县)
常德市(澧县、桃源县、汉寿县、津市市、石门县、安乡县、临澧县、武陵区、鼎城区)
开封市(兰考县、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、通许县、杞县、祥符区、龙亭区、尉氏县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
阿里地区(札达县、改则县、革吉县、普兰县、噶尔县、措勤县、日土县)
咸阳市(武功县、永寿县、淳化县、兴平市、杨陵区、三原县、彬州市、长武县、秦都区、礼泉县、乾县、泾阳县、旬邑县、渭城区)
定西市(陇西县、安定区、漳县、通渭县、岷县、临洮县、渭源县)
贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、曲麻莱县、杂多县、囊谦县)
佛山市(三水区、高明区、南海区、顺德区、禅城区)
南通市(海门区、如东县、崇川区、启东市、海安市、如皋市、通州区)
阿克苏地区(库车市、温宿县、柯坪县、新和县、乌什县、拜城县、阿瓦提县、沙雅县、阿克苏市)
双鸭山市(宝山区、友谊县、四方台区、饶河县、宝清县、尖山区、集贤县、岭东区)
铁岭市(昌图县、银州区、铁岭县、西丰县、调兵山市、清河区、开原市)
辽阳市(白塔区、弓长岭区、宏伟区、文圣区、辽阳县、太子河区、灯塔市)
温州市(永嘉县、鹿城区、苍南县、龙湾区、平阳县、洞头区、泰顺县、瓯海区、文成县、龙港市、乐清市、瑞安市)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、咸丰县、鹤峰县、恩施市、建始县、巴东县、利川市)
中山市
濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、华龙区、范县)
保定市(高碑店市、安国市、阜平县、满城区、容城县、蠡县、莲池区、唐县、竞秀区、涿州市、高阳县、望都县、涞源县、徐水区、安新县、顺平县、博野县、清苑区、曲阳县、涞水县、雄县、定兴县、定州市、易县)
广西壮族自治区
邯郸市(广平县、永年区、武安市、邯山区、复兴区、成安县、涉县、大名县、临漳县、鸡泽县、肥乡区、邱县、丛台区、曲周县、馆陶县、峰峰矿区、魏县、磁县)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
黄冈市(黄梅县、浠水县、蕲春县、武穴市、红安县、团风县、罗田县、黄州区、英山县、麻城市)
淄博市(临淄区、淄川区、博山区、沂源县、周村区、高青县、张店区、桓台县)
白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、靖宇县、抚松县)
甘孜藏族自治州(德格县、乡城县、稻城县、石渠县、新龙县、九龙县、理塘县、得荣县、色达县、丹巴县、炉霍县、道孚县、巴塘县、康定市、泸定县、甘孜县、雅江县、白玉县)
三沙市(西沙区、南沙区)
泉州市(洛江区、丰泽区、鲤城区、德化县、金门县、永春县、南安市、惠安县、石狮市、晋江市、泉港区、安溪县)
岳阳市(汨罗市、平江县、君山区、岳阳县、华容县、岳阳楼区、湘阴县、云溪区、临湘市)
葫芦岛市(建昌县、绥中县、龙港区、南票区、兴城市、连山区)
丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、东港市、振安区)
商洛市(商州区、镇安县、山阳县、柞水县、丹凤县、商南县、洛南县)
塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、塔城市、乌苏市、托里县)
广州市(天河区、南沙区、从化区、荔湾区、增城区、越秀区、白云区、黄埔区、海珠区、番禺区、花都区)
晋城市(高平市、阳城县、城区、沁水县、陵川县、泽州县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)
宁波市(海曙区、江北区、鄞州区、慈溪市、奉化区、镇海区、余姚市、宁海县、象山县、北仑区)
临汾市(曲沃县、襄汾县、吉县、蒲县、古县、永和县、洪洞县、翼城县、乡宁县、尧都区、大宁县、安泽县、霍州市、汾西县、浮山县、侯马市、隰县)
柳州市(融安县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳北区、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、柳江区)
济宁市(任城区、汶上县、兖州区、泗水县、邹城市、梁山县、鱼台县、金乡县、曲阜市、微山县、嘉祥县)
鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、台安县、海城市、千山区、铁西区、铁东区)
毕节市(纳雍县、七星关区、织金县、黔西市、金沙县、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)
巴中市(南江县、平昌县、巴州区、恩阳区、通江县)
北京市(顺义区、房山区、怀柔区、通州区、门头沟区、西城区、石景山区、朝阳区、昌平区、密云区、延庆区、丰台区、东城区、大兴区、平谷区、海淀区)
清远市(阳山县、清新区、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区)
昭通市(彝良县、永善县、大关县、镇雄县、盐津县、巧家县、威信县、水富市、鲁甸县、昭阳区、绥江县)
菏泽市(鄄城县、东明县、牡丹区、曹县、郓城县、定陶区、巨野县、单县、成武县)
宣城市(宁国市、绩溪县、泾县、郎溪县、宣州区、旌德县、广德市)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县)
广安市(邻水县、岳池县、前锋区、武胜县、华蓥市、广安区)
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一年交付10台人形机器人，五年巨亏超50亿，“人形机器人第一股”优必选可能起了一个大早，赶了一个晚集。
资本市场用脚投票，优必选目前股价较历史盘中最高价328港元大跌近80%，市值蒸发逾1000亿港元。公司能否在产业落地期完成从技术储备到商业闭环的惊险一跃，面临越来越多的质疑。
01
5年亏50亿
最近，优必选交出了2024年成绩单，全年营收13亿元，同比增长23.7%。其中，消费级机器人为4.77亿元，同比增长88%，主要源于猫砂机、扫地机器人等新品表现较好。不过，物流机器人同比大降17.5%，由第一大业务退至第三大业务。
资本市场尤为关注的人形机器人业务，不尽如人意。据披露，公司2024年人形机器人收入约3500万元，共计交付10台人形机器人。
分地区看，中国香港以及海外市场收入为4.3亿元，大增超85%，成为主要贡献引擎，占比逐步提升至33%。不过，2025年国际贸易局势突变，海外市场面临受挫风险。
再看优必选盈利能力，2024年毛利率为28.7%，创下5年来新低，较2020年大幅回落16%。尽管这与收入结构发生变化有关，但更不可忽视的是，物流机器人赛道愈发内卷，毛利率一度下滑至不足10%，拖累整体盈利水平。
▲优必选毛利率走势图，来源：Wind
摆在优必选面前，更为棘手的是迟迟无法盈利。2020-2024年，公司净利润累计亏损超过50亿元，比同期收入还要多。
在资金流不宽裕的情况下，优必选总应收账款（含坏账准备）高达13.1亿元，同比增长22.7%。其中，2-3年期应收账款为2.63亿元，同比增长337.7%，3年以上为8087.7万元，同比暴增152.5%。坏账准备也升至近4亿元，同比增近70%。
这也就是说，一旦坏账加剧，加之持续大幅亏损、现金流持续流出等问题，可能出现资金链经营风险。此前，知名机器人独角兽达阀，估值一度高达200亿元，多轮融资超50亿元，却因资金流动性突发“暴雷”，便敲响了警钟。
优必选无法实现自我造血，只能依靠外部输血。2024年以来，公司配股高达4次，总融资额为20.7亿港元，甚至超过IPO融资时的10.4亿港元。这亦是股价萎靡不振的重要因素之一。
从以上数据看，优必选经营面临不小挑战。
02
内部暗流涌动
当前，优必选面临内忧外患的局面，早已在顺遂发展过程中埋下伏笔。
2012年，当周剑创立优必选的时候，国内机器人领域还是一片荒芜。次年，小型桌面级人形机器人Alpha1S推出，但离真正的具身智能相去甚远。
2016年春晚，540台Alpha1S机器人登上春晚舞台，成为优必选发展中一个转折点。半年之后，吸引科大讯飞、鼎晖资本等1亿美元融资，公司估值攀升至10亿美元。
有钱后，优必选研发进程加快。2018年，公司正式亮相第一代Walker，可实现踢球、跳舞等功能，2019年第二代Walker增加了双臂，2021年新一代WalkerX可实现拿瓶装水、下棋、按摩等功能。
正当优必选发展如火如荼之际，内部暗流涌动。
对人形机器人，公司持续多年重金投入，迟迟无法完成有效商业化，而四足机器人领域的商业化路径被证明是可行的，且更为清晰，可应用在安防、巡检等场景。是否将更多资源投入人形机器人，还是转向四足机器人亦或是其他消费级机器人，优必选内部出现了明显的路线之争。
僵持之下，优必选部分技术骨干被小米、小鹏等新玩家盯上了。据雷锋网报道，2021年3月，负责运控算法负责人谢岩和步态算法负责人徐喆被小米挖走。
内部关于发展路线的矛盾，在北研所负责人赵明国离职时达到顶峰，随即引发人事大动荡——任晓雨、郭宜劼离职进入傅利叶，成为其技术研发核心力量；李海雷加入鹏行智能，后来又去了大名鼎鼎的众擎机器人……
在2024年12月29日，优必选上市一周年之际，公司发布公告称，创始人兼CEO周剑分别与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全结束一致行动人关系。此举引发股价在短短四个交易日暴跌49%。
解除一致行动人，引发资本市场猜测，优必选内部的路线之争仍未得到有效解决，才是导致“分手”的核心原因之一。
技术骨干流失、持续大幅亏损、现金流亏空，一定程度上限制了优必选allin人形机器人的勇气与决心。反倒是发力消费级机器人等赛道，获得了消费者认可。或许“活下来”才是更加现实且严峻的问题。
03
外围群狼环伺
优必选人形机器人业务在内部面临掣肘之际，外围市场却在资本涌入下，诞生了一大批竞争实力强劲的玩家。
在市值观察看来，2025年全国人形机器人市场格局雏形已经初步显现——围绕广东、浙江、上海、北京经济发达地区，链主企业主要为华为、宇树、智元、小米。
资本市场也围绕其相关供应链进行乐观定价，尤其是宇树及华为机器人概念，在过去短短半年时间内诞生了一大批牛股，包括长盛轴承、双林股份、拓斯达、兆威机电等。
市场通过真金白银来投票，尤其看好宇树、华为系能够在未来人形机器人大潮中获得一席之地。这又是为什么呢？
2023年，宇树四足机器人在全球市场拿下70%的市场份额，被称为“地面大疆”，可见其技术与产品性能实力。而双足与四足技术同源，且宇树采用更低成本、轻量化路线，G1售价仅9.9万元起，可谓是行业“杀手锏”级别的存在。
加之宇树机器人登上春晚，创始人王兴兴频频出圈，品牌力上了一个台阶，增强了市场话语权。
华为系机器人也会有很强赢面。因为华为在操作系统、大模型、云计算、AI芯片等基础底座方面的研发实力强劲，介入机器人领域，可能扮演新能源汽车领域的角色，将软件方面的能力赋能给机器人联盟，将大幅增强其核心竞争力。
比如，乐聚“夸父”人形机器人深度整合了华为底层技术体系，其核心系统架构由开源鸿蒙与华为盘古大模型共同支撑。
此外，国内还涌现了众擎、天工、越疆、傅利叶、星动纪元等知名度较高的企业，实力也都不容小觑。其中，越疆近期发布的全球首款“灵巧操作+直膝行走”全尺寸人形机器人DobotAtom，售价19.9万元起，较此前行业主流的30万-50万元区间大幅下探，被市场称为“iPhone时刻”。
可见，不管是宇树，还是其他有实力的竞争玩家，对优必选动辄上百万元的Walker系列产品竞争挤压应该都是比较大的。
虽然人形机器人发展如火如荼，但行业要大规模商业化还有很长的路要走。在硬件层面，行星滚柱丝杠、触觉传感器等核心零部件技术还有诸多卡点需要攻关；在软件层面，缺乏人形机器人通用大模型，大脑、小脑等功能非常不成熟。
如此局面，对资金流紧张的优必选可谓是另一大考验，因为人形机器人业务要突围，还需要持续源源不断花钱去攻关技术与产品。
并且，从过去交付情况看，优必选商业转化能力可能与宇树科技等头部竞争对手相去甚远。据披露信息显示，2021年至2023年上半年仅售出10台，2024年也仅交付了10台。
总之，在内忧外患之下，优必选需要有更大魄力来解决好主要矛盾，且保持Walker产品竞争力，否则人形机器人这根“救命稻草”或将在商业化大规模爆发前折戟沉沙。
新闻结尾
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