中篇乱人伦小说_揭开魔法与现实交织的奇幻冒险之旅！各观看《今日汇总》
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镇江市(句容市、京口区、润州区、丹阳市、丹徒区、扬中市)
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辽阳市(文圣区、太子河区、白塔区、灯塔市、弓长岭区、宏伟区、辽阳县)
亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)
玉林市(兴业县、博白县、福绵区、容县、北流市、陆川县、玉州区)
和田地区(和田县、于田县、民丰县、墨玉县、洛浦县、和田市、策勒县、皮山县)
海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)
盐城市(响水县、亭湖区、建湖县、大丰区、阜宁县、滨海县、东台市、盐都区、射阳县)
东莞市
徐州市(新沂市、睢宁县、沛县、鼓楼区、泉山区、铜山区、贾汪区、云龙区、邳州市、丰县)
阿里地区(噶尔县、普兰县、措勤县、改则县、日土县、札达县、革吉县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)
湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、泸溪县、吉首市、凤凰县、古丈县、龙山县、花垣县)
七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)
朝阳市(双塔区、凌源市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、龙城区)
伊犁哈萨克自治州(特克斯县、尼勒克县、新源县、昭苏县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、伊宁县)
西藏自治区
吕梁市(离石区、交城县、临县、石楼县、孝义市、中阳县、柳林县、岚县、方山县、文水县、汾阳市、兴县、交口县)
荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县)
菏泽市(成武县、曹县、鄄城县、单县、牡丹区、巨野县、东明县、定陶区、郓城县)
长沙市(浏阳市、长沙县、望城区、雨花区、芙蓉区、宁乡市、岳麓区、天心区、开福区)
北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)
葫芦岛市(兴城市、建昌县、龙港区、连山区、南票区、绥中县)
百色市(田东县、西林县、凌云县、德保县、乐业县、那坡县、田林县、田阳区、靖西市、隆林各族自治县、右江区、平果市)
肇庆市(端州区、高要区、封开县、怀集县、四会市、广宁县、德庆县、鼎湖区)
湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县、德清县)
丽水市(青田县、庆元县、龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、云和县、缙云县、遂昌县、松阳县)
大庆市(肇州县、红岗区、让胡路区、大同区、萨尔图区、龙凤区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县)
济宁市(嘉祥县、鱼台县、泗水县、邹城市、曲阜市、微山县、汶上县、梁山县、兖州区、金乡县、任城区)
桂林市(永福县、灵川县、全州县、阳朔县、荔浦市、恭城瑶族自治县、兴安县、叠彩区、平乐县、象山区、雁山区、灌阳县、秀峰区、龙胜各族自治县、临桂区、资源县、七星区)
营口市(老边区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市、西市区)
阜阳市(太和县、颍泉区、颍上县、颍东区、临泉县、颍州区、阜南县、界首市)
银川市(金凤区、灵武市、永宁县、兴庆区、贺兰县、西夏区)
临沂市(沂水县、蒙阴县、费县、河东区、罗庄区、兰山区、郯城县、平邑县、莒南县、兰陵县、临沭县、沂南县)
赤峰市(克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、敖汉旗、元宝山区、红山区、宁城县、松山区、巴林左旗、巴林右旗、喀喇沁旗、林西县)
湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市)
汉中市(佛坪县、略阳县、城固县、勉县、南郑区、宁强县、镇巴县、汉台区、洋县、留坝县、西乡县)
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大理白族自治州(鹤庆县、弥渡县、永平县、洱源县、宾川县、剑川县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、祥云县)
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海东市(循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)
新疆维吾尔自治区
晋城市(高平市、陵川县、泽州县、阳城县、沁水县、城区)
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揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、榕城区、揭西县)
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德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市、盈江县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：IPO再融资组/郑权
4月14日晚间，江波龙发布公告称，公司港股IPO申请获中国证监会接受，距港股上市向前推进了一步。
2022年8月，江波龙在A股上市，募资23.38亿元。在2019-2021年上市前的三年，江波龙净利润从1.28亿元飙升至10.13亿元，三年增长7倍。然而在上市当年，江波龙扣非归母净利润大降95%，第二年巨亏8.8亿元，迅速“变脸”。
不少投资者对江波龙上市前盈利指数级增长与上市后盈利大降迅速巨亏产生质疑。与同行公司相比，江波龙净利润大起大落的情况颇为异常。此外，江波龙招股书披露的数据与联芸科技披露的数据有较大差异，江波龙年报披露的核心财务数据与港股IPO招股书披露的数据又有很大差异，公司财务数据的真实性需要打上大大的问号。
IPO前三年净利润暴增7倍上市当年扣非净利润大降95%第二年巨亏8.8亿元
资料显示，江波龙主要从事Flash及DRAM存储器的研发、设计和销售，司拥有嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线。
2022年8月，江波龙在A股创业板上市，募资23.38亿元，中信建投保荐。
IPO前的2019-2021年，江波龙分别实现营业收入57.21亿元、72.76亿元、97.49亿元，同比分别增长35.29%、27.19%、33.99%；分别实现归母净利润1.28亿元、2.76亿元、10.13亿元，同比分别增长326.73%、115.48%、266.73%。
A股创业板上市前三年，江波龙净利润激增7倍。但在上市当年的2022年，江波龙的扣非归母净利润就大幅下降至0.38亿元，同比下降95.92%。
到了2023年，江波龙扣非归母净利润为-8.82亿元，巨亏近9亿元，上市后业绩“变脸”速度快、幅度大。
江波龙表示，2022年以来，受疫情反复、俄乌冲突以及全球通胀高企等不利因素影响，全球经济下行风险加剧，市场需求持续疲软，特别是下半年存储市场供大于求，量价齐跌，2022年业绩大幅下滑。2023年，公司所在的存储行业，受到终端消费需求萎靡以及相关不利宏观因素的影响，大幅亏损。
按照江波龙的解释，公司业绩“大变脸”主要受宏观、行业影响。事实上，江波龙的同行可比公司并没有出现净利润如此巨大的波动。
A股IPO招股书中，江波龙SmartGlobal（SGH.O，无法查询财务数据）、威刚（3260.TWO）、海盗船（CRSR.O）和创见（2451.TW）作为同行可比公司。
Wind数据显示，威刚、创见信息、CORSAIRGAMING三家公司2021年的归母净利润分别较2019年增长404.35%、46.52%、-1302.76%，皆远远低于江波龙同期的690%。
2023年，江波龙由盈利转巨亏，威刚净利润同比增长69.89%；创见信息净利润降幅仅19.13%，CORSAIRGAMING净利润同比增长95.24%。
由此可见，江波龙A股IPO前夕的净利润暴增与上市后净利润暴跌、迅速转亏，与同行可比公司并没有一致性。
根据《中国注册会计师协会关于印发<审计技术提示第1号——财务欺诈风险>的通知》（已废止），“与同行业的其他公司相比，获利能力过高或增长速度过快”，是值得关注的预警信号。因此，江波龙的IPO前夕净利润暴增的情况值得关注。
此外，公司净利润与经营净现金流的严重背离也值得高度关注。2019-2024年，公司六年的扣非归母净利润合计6.69亿元，经营活动产生的现金流净额为-48.74亿元，严重背离。
根据上述文件，“经营活动产生的现金流量净额连年为负值，或虽然账面盈利且利润不断增长，但经营活动没有带来正的现金流量净额”也是值得关注的财务预警信号。
核心财务数据严重“打架”
江波龙的大起大落的盈利数据不仅与同行公司不一致，而且公司A股IPO招股书的数据，上市后披露的核心数据，出现了多处严重矛盾的情况。
据关联方联芸科技招股书，公司2019年至2021年SSD主控芯片销售均价为13.78元/颗、12.59元/颗、11.57元/颗。
来源：联芸科技招股书
值得关注的是，江波龙是联芸科技2019-2021年前三大客户，销售金额分别占同期营业收入比为18.07%、14.87%、16.43%。江波龙招股书披露，公司2019年至2021年采购SSD主控芯片的单价分别为2.14元/颗、1.9元/颗、2.21元/颗，与联芸科技披露的数据存在严重差异。
来源：江波龙A股招股书
江波龙的年报财务数据还与港股IPO招股书有很大差异。如公司年报披露的2022-2024年的毛利率分别为12.4%、8.19%、19.05%，港股IPO招股书披露的同期数据分别为10.4%、4.7%、15.8%，与年报披露的数据差异很大。
来源：江波龙年报
不仅综合毛利率存在较大差异，江波龙细分产品的毛利率也有很大差异，以2024年为例，年报披露的嵌入式存储、移动存储、固态硬盘系列产品的毛利率分别为17.45%、29.51%、15.93%，港股IPO招股书披露的数据分别为13.8%、28%、14.4%，也有很大差异。
来源：江波龙港股IPO招股书
值得注意的是，江波龙年报披露的营业收入数据与港股IPO披露的数据一致，2022-2024年的数据都是83.3亿元、101.25亿元、174.64亿元，并且细分产品收入也相同，但为何毛利率有如此之大的差异？公司财务数据的真实性有待检验。
刚扭亏就分红
江波龙本次香港IPO募资金额拟用于用于扩大公司的整体产能，从而增强公司的内部生产能力；增强公司在关键领域的独立研发及创新能力，包括存储器及主控芯片设计、固件设计、封装基板设计及测试技术等；加强公司的销售及营销，从而提高公司自有品牌的全球知名度及培养客户忠实度；及用于营运资金及其他一般公司用途。
值得关注的是，江波龙刚刚在2022年8月通过IPO募资23.38亿元，不到三年又要上市募资。
2022年及2024年，江波龙分別宣派现金股息人民币1.98亿元及1.04亿元，合计3.02亿元，相当于两年内扣非归母净利润总和的147%。
尤其是2024年的1.04亿元的分红十分值得关注，江波龙分红时间是2024年10月，属于2024年上半年分红。2024年上半年，江波龙刚扭亏为盈，就迫不及待分红。
2024年末，江波龙实控人蔡华波及蔡丽江分别直接持有江波龙38.96%及3.53%的股权，2022年和2024年的两次分红，两位实控人合计从江波龙分走了约1.29亿元。
2024年第三季度、第四季度，江波龙扣非归母净利润分别为-0.42亿元、-3.3亿元，较上半年两个季度的盈利又转亏。
江波龙分红的争议点还包括公司有息负债压顶、经营活动产生的现金流净额常年为负，在有募资需求的情况下刚扭亏就要巨额分红。
截至2024年年末，江波龙短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、租赁负债合计77.66亿元，同期账面上的货币资金及交易性金融资产合计不到12亿元。
新闻结尾
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