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云浮市(云城区、云安区、郁南县、罗定市、新兴县)

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佳木斯市(汤原县、东风区、富锦市、同江市、前进区、向阳区、郊区、桦川县、桦南县、抚远市)  伊春市(南岔县、汤旺县、大箐山县、乌翠区、铁力市、伊美区、嘉荫县、金林区、丰林县、友好区)

汕头市(龙湖区、潮阳区、南澳县、潮南区、金平区、澄海区、濠江区)

上饶市(横峰县、万年县、广丰区、鄱阳县、玉山县、信州区、婺源县、广信区、余干县、弋阳县、德兴市、铅山县)

西安市(临潼区、长安区、碑林区、未央区、周至县、高陵区、莲湖区、灞桥区、蓝田县、雁塔区、阎良区、鄠邑区、新城区)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)

广安市(岳池县、邻水县、广安区、武胜县、华蓥市、前锋区)

商洛市(商南县、丹凤县、山阳县、柞水县、镇安县、洛南县、商州区)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、卢龙县、昌黎县、海港区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、博湖县、轮台县、和静县、若羌县)

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)

许昌市(鄢陵县、禹州市、魏都区、襄城县、长葛市、建安区)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

太原市(尖草坪区、娄烦县、晋源区、清徐县、迎泽区、古交市、阳曲县、万柏林区、杏花岭区、小店区)

淮南市(潘集区、谢家集区、大通区、寿县、八公山区、田家庵区、凤台县)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、兴宾区、忻城县、象州县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

鸡西市(梨树区、鸡冠区、滴道区、麻山区、恒山区、城子河区、密山市、鸡东县、虎林市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

丹东市(振安区、凤城市、东港市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

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湖州市(吴兴区、南浔区、安吉县、长兴县、德清县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、揭东区、普宁市)

阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区、细河区、彰武县、海州区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、丹寨县、锦屏县、黎平县、榕江县、黄平县、从江县、剑河县、台江县、天柱县、镇远县、凯里市、施秉县、麻江县、三穗县、岑巩县)  普洱市(景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

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杭州市(上城区、桐庐县、富阳区、萧山区、钱塘区、余杭区、临平区、临安区、淳安县、拱墅区、西湖区、滨江区、建德市)那曲市(色尼区、比如县、聂荣县、安多县、嘉黎县、巴青县、索县、申扎县、双湖县、尼玛县、班戈县)

贵港市(平南县、港北区、桂平市、覃塘区、港南区)  汉中市(汉台区、西乡县、洋县、勉县、佛坪县、城固县、留坝县、南郑区、宁强县、镇巴县、略阳县)

桂林市(灵川县、兴安县、恭城瑶族自治县、荔浦市、叠彩区、临桂区、雁山区、平乐县、永福县、七星区、资源县、秀峰区、灌阳县、全州县、阳朔县、象山区、龙胜各族自治县)

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宝鸡市(金台区、陇县、凤翔区、眉县、千阳县、岐山县、陈仓区、麟游县、扶风县、凤县、太白县、渭滨区)重庆市(永川区、开州区、垫江县、合川区、铜梁区、潼南区、巫溪县、城口县、南岸区、梁平区、綦江区、云阳县、武隆区、九龙坡区、万州区、长寿区、巴南区、巫山县、奉节县、江津区、忠县、黔江区、沙坪坝区、渝北区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、渝中区、荣昌区、石柱土家族自治县、璧山区、大足区、江北区、南川区、涪陵区、大渡口区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县)

怀化市(新晃侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、溆浦县、沅陵县、麻阳苗族自治县、辰溪县、鹤城区、中方县)

赣州市(石城县、宁都县、信丰县、会昌县、大余县、全南县、章贡区、寻乌县、安远县、龙南市、兴国县、崇义县、瑞金市、南康区、于都县、上犹县、定南县、赣县区)

梅州市(五华县、兴宁市、大埔县、梅县区、平远县、丰顺县、蕉岭县、梅江区)

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石家庄市(行唐县、鹿泉区、正定县、深泽县、井陉县、灵寿县、平山县、裕华区、藁城区、井陉矿区、栾城区、高邑县、辛集市、桥西区、新华区、新乐市、无极县、元氏县、赵县、晋州市、赞皇县、长安区)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。