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东莞市

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

广西壮族自治区

和田地区(和田市、于田县、和田县、洛浦县、墨玉县、皮山县、民丰县、策勒县)  郑州市(中原区、登封市、荥阳市、惠济区、巩义市、管城回族区、金水区、中牟县、新郑市、二七区、新密市、上街区)

抚顺市(东洲区、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、望花区、清原满族自治县、顺城区)

荆州市(松滋市、监利市、荆州区、洪湖市、公安县、沙市区、石首市、江陵县)

宜宾市(南溪区、筠连县、兴文县、叙州区、翠屏区、珙县、江安县、屏山县、高县、长宁县)

随州市(曾都区、随县、广水市)  长春市(德惠市、公主岭市、宽城区、南关区、朝阳区、九台区、榆树市、农安县、双阳区、二道区、绿园区)

银川市(贺兰县、西夏区、灵武市、永宁县、金凤区、兴庆区)

赣州市(上犹县、定南县、全南县、南康区、安远县、会昌县、崇义县、大余县、瑞金市、宁都县、章贡区、于都县、赣县区、龙南市、寻乌县、信丰县、兴国县、石城县)

河池市(都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、金城江区、东兰县、凤山县、天峨县)

扬州市(江都区、宝应县、仪征市、邗江区、广陵区、高邮市)

马鞍山市(花山区、当涂县、博望区、含山县、和县、雨山区)

荆门市(沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市、掇刀区)

漳州市(平和县、云霄县、芗城区、南靖县、诏安县、华安县、漳浦县、长泰区、东山县、龙海区、龙文区)

林芝市(波密县、墨脱县、米林市、朗县、察隅县、工布江达县、巴宜区)

临沂市(平邑县、莒南县、蒙阴县、沂水县、兰陵县、郯城县、河东区、罗庄区、临沭县、沂南县、费县、兰山区)

广州市(花都区、白云区、番禺区、海珠区、从化区、越秀区、天河区、黄埔区、增城区、荔湾区、南沙区)

忻州市(代县、宁武县、原平市、繁峙县、五台县、忻府区、保德县、河曲县、定襄县、五寨县、神池县、静乐县、偏关县、岢岚县)

襄阳市(老河口市、枣阳市、谷城县、襄州区、樊城区、保康县、襄城区、南漳县、宜城市)

镇江市(润州区、丹阳市、句容市、扬中市、京口区、丹徒区)

淮安市(盱眙县、涟水县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、淮安区、金湖县)

桂林市(雁山区、秀峰区、龙胜各族自治县、临桂区、全州县、荔浦市、恭城瑶族自治县、兴安县、灌阳县、叠彩区、灵川县、资源县、象山区、阳朔县、平乐县、七星区、永福县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

菏泽市(定陶区、曹县、鄄城县、东明县、成武县、单县、牡丹区、巨野县、郓城县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁西区、铁东区、梨树县)

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宁夏回族自治区

金昌市(金川区、永昌县)

安庆市(潜山市、宜秀区、宿松县、桐城市、岳西县、太湖县、迎江区、望江县、大观区、怀宁县)

昌都市(边坝县、洛隆县、卡若区、类乌齐县、江达县、察雅县、丁青县、左贡县、八宿县、芒康县、贡觉县)  肇庆市(广宁县、四会市、高要区、德庆县、怀集县、封开县、鼎湖区、端州区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

山南市(错那市、浪卡子县、曲松县、贡嘎县、桑日县、隆子县、洛扎县、琼结县、乃东区、加查县、措美县、扎囊县)

焦作市(温县、博爱县、马村区、中站区、山阳区、武陟县、修武县、解放区、沁阳市、孟州市)上饶市(铅山县、广丰区、婺源县、广信区、玉山县、余干县、德兴市、万年县、横峰县、弋阳县、鄱阳县、信州区)

三明市(尤溪县、宁化县、三元区、建宁县、明溪县、永安市、将乐县、大田县、清流县、沙县区、泰宁县)  黄石市(阳新县、铁山区、黄石港区、下陆区、大冶市、西塞山区)

南宁市(隆安县、江南区、横州市、上林县、西乡塘区、青秀区、宾阳县、武鸣区、邕宁区、兴宁区、良庆区、马山县)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、范县、濮阳县、南乐县)

保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)邢台市(平乡县、威县、内丘县、广宗县、任泽区、襄都区、信都区、新河县、隆尧县、沙河市、清河县、宁晋县、临城县、南和区、柏乡县、巨鹿县、临西县、南宫市)

临汾市(安泽县、襄汾县、洪洞县、吉县、大宁县、汾西县、霍州市、尧都区、乡宁县、浮山县、曲沃县、隰县、翼城县、永和县、古县、侯马市、蒲县)

枣庄市(滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、峄城区、山亭区)

平凉市(静宁县、华亭市、崇信县、庄浪县、灵台县、泾川县、崆峒区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

鹤岗市(南山区、东山区、兴安区、绥滨县、兴山区、萝北县、工农区、向阳区)

莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县)

南充市(蓬安县、阆中市、顺庆区、南部县、仪陇县、营山县、嘉陵区、高坪区、西充县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、昭苏县、巩留县、特克斯县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、新源县、霍城县、伊宁市、尼勒克县)

安阳市(汤阴县、龙安区、林州市、内黄县、滑县、殷都区、文峰区、北关区、安阳县)

天水市(秦安县、麦积区、武山县、张家川回族自治县、秦州区、清水县、甘谷县)

湛江市(徐闻县、雷州市、坡头区、吴川市、遂溪县、赤坎区、霞山区、廉江市、麻章区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区)

崇左市(凭祥市、龙州县、江州区、天等县、大新县、扶绥县、宁明县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

嘉峪关市

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）