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维修服务售后服务保障，无忧售后：提供完善的售后服务保障，包括维修后的质保期、售后咨询等，让客户享受无忧的售后服务。
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邯郸市(魏县、邯山区、磁县、成安县、峰峰矿区、涉县、曲周县、馆陶县、武安市、大名县、永年区、鸡泽县、广平县、邱县、丛台区、临漳县、复兴区、肥乡区)
杭州市(余杭区、钱塘区、富阳区、桐庐县、萧山区、滨江区、淳安县、上城区、西湖区、临平区、建德市、拱墅区、临安区)
池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)
十堰市(竹溪县、房县、郧阳区、张湾区、茅箭区、丹江口市、竹山县、郧西县)
宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区)
长治市(壶关县、沁县、襄垣县、黎城县、平顺县、沁源县、武乡县、上党区、潞州区、长子县、屯留区、潞城区)
通辽市(科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、开鲁县)
潍坊市(诸城市、高密市、奎文区、寿光市、安丘市、潍城区、寒亭区、昌乐县、青州市、临朐县、坊子区、昌邑市)
德阳市(罗江区、旌阳区、中江县、绵竹市、广汉市、什邡市)
营口市(站前区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、西市区)
辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)
亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)
宁德市(寿宁县、屏南县、霞浦县、福安市、柘荣县、福鼎市、古田县、周宁县、蕉城区)
南阳市(方城县、社旗县、镇平县、宛城区、淅川县、新野县、唐河县、卧龙区、内乡县、南召县、桐柏县、西峡县、邓州市)
濮阳市(濮阳县、清丰县、南乐县、台前县、范县、华龙区)
日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)
厦门市(同安区、翔安区、湖里区、集美区、海沧区、思明区)
五指山市(白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、东方市、万宁市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、定安县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、临高县、乐东黎族自治县、琼海市)
萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、芦溪县、上栗县)
吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区、同心县)
海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区)
菏泽市(东明县、成武县、定陶区、单县、曹县、牡丹区、巨野县、郓城县、鄄城县)
阜阳市(颍泉区、颍东区、界首市、颍上县、颍州区、阜南县、临泉县、太和县)
中山市
阳泉市(城区、矿区、盂县、平定县、郊区)
黄石市(下陆区、西塞山区、黄石港区、大冶市、铁山区、阳新县)
镇江市(扬中市、润州区、京口区、丹阳市、丹徒区、句容市)
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、凉城县、化德县、察哈尔右翼后旗、卓资县、兴和县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、丰镇市、集宁区、商都县)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、水磨沟区、新市区、米东区、头屯河区、达坂城区)
怀化市(芷江侗族自治县、会同县、沅陵县、洪江市、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、中方县)
济宁市(任城区、微山县、邹城市、嘉祥县、兖州区、汶上县、曲阜市、梁山县、金乡县、鱼台县、泗水县)
宁夏回族自治区
汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)
益阳市(赫山区、资阳区、桃江县、安化县、南县、沅江市)
嘉兴市(南湖区、桐乡市、嘉善县、平湖市、海盐县、海宁市、秀洲区)
雅安市(宝兴县、名山区、芦山县、荥经县、雨城区、汉源县、天全县、石棉县)
河池市(大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、凤山县、都安瑶族自治县、东兰县、南丹县、宜州区、金城江区、巴马瑶族自治县)
常德市(武陵区、石门县、津市市、安乡县、临澧县、汉寿县、桃源县、澧县、鼎城区)
渭南市(澄城县、华州区、大荔县、富平县、潼关县、临渭区、合阳县、韩城市、华阴市、白水县、蒲城县)
张家口市(怀安县、赤城县、桥西区、万全区、怀来县、宣化区、张北县、下花园区、崇礼区、蔚县、桥东区、涿鹿县、康保县、尚义县、沽源县、阳原县)
玉林市(博白县、容县、北流市、兴业县、玉州区、陆川县、福绵区)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
大理白族自治州(永平县、宾川县、鹤庆县、大理市、弥渡县、祥云县、巍山彝族回族自治县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、洱源县)
张掖市(甘州区、民乐县、临泽县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、晴隆县、贞丰县、望谟县、册亨县、兴义市、兴仁市)
黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)
马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、当涂县、和县、花山区)
贵港市(桂平市、平南县、港北区、覃塘区、港南区)
白银市(白银区、平川区、会宁县、靖远县、景泰县)
毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、金沙县、赫章县、大方县、织金县)
长春市(朝阳区、南关区、德惠市、绿园区、九台区、二道区、宽城区、双阳区、榆树市、公主岭市、农安县)
唐山市(玉田县、古冶区、路南区、迁安市、乐亭县、开平区、丰南区、滦州市、滦南县、遵化市、路北区、丰润区、迁西县、曹妃甸区)
深圳市(坪山区、南山区、光明区、龙华区、罗湖区、福田区、宝安区、龙岗区、盐田区)
平凉市(泾川县、崆峒区、静宁县、灵台县、崇信县、华亭市、庄浪县)
新疆维吾尔自治区
广州市(番禺区、白云区、海珠区、荔湾区、南沙区、从化区、黄埔区、越秀区、花都区、天河区、增城区)
平顶山市(湛河区、汝州市、郏县、卫东区、宝丰县、新华区、舞钢市、叶县、石龙区、鲁山县)
娄底市(双峰县、冷水江市、娄星区、新化县、涟源市)
佛山市(禅城区、高明区、南海区、三水区、顺德区)
永州市(新田县、江华瑶族自治县、宁远县、零陵区、江永县、冷水滩区、道县、双牌县、祁阳市、东安县、蓝山县)
南宁市(宾阳县、横州市、武鸣区、江南区、青秀区、上林县、邕宁区、马山县、西乡塘区、兴宁区、隆安县、良庆区)
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贵阳市(云岩区、开阳县、乌当区、南明区、白云区、清镇市、观山湖区、花溪区、修文县、息烽县)
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东营市(利津县、广饶县、河口区、垦利区、东营区)
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海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)
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资料来源：Wind吴琦/制表 证券时报记者吴琦
在中国反制美国所谓“对等关税”的背景下，国内模拟芯片公司的动向备受市场关注。
近期，A股模拟芯片概念股走出了独立反弹行情，成为表现亮眼的细分赛道之一。比如，信号链佼佼者思瑞浦涨幅翻倍，国内模拟芯片设计龙头圣邦股份、隔离芯片提供者纳芯微等涨幅也超过了50%。
由于产品种类多，下游应用广泛，模拟芯片行业曾被不少基金经理认为是长坡厚雪的优质赛道。作为国内少有的自给率较低的行业，模拟芯片龙头公司也成为不少知名科技投资基金经理的“座上宾”。不过，过去几年受全球半导体行业景气周期下行的影响，模拟芯片行业面临着严峻挑战，相关公司股价的表现也跌宕起伏。在此背景下，多数基金经理仍然选择坚定持有，如今随着行业完成“深蹲起跳”也守得云开见月明。
关税反制举措催化模拟芯片逆袭
模拟芯片是用于处理模拟信号的芯片，在电子设备管理领域具备电能变换、分配、检测以及信号的放大、转换等功能，包括电源管理芯片和信号链芯片，广泛应用于消费电子、汽车等工业领域。
近期，中国反制美国关税的“原产地认定”新规（以流片地为准），直接推高了美系厂商成本，并催化模拟芯片板块走强，成为半导体行业中表现最强的细分赛道。
中欧基金科技组研究员朱啸宇对证券时报记者分析，这一政策调整，对国产模拟芯片企业的市场机会产生了多重结构性影响，主要体现在市场份额与盈利能力方面。当前，中国模拟芯片国产化率约为20%，而全球前十大模拟芯片厂商中半数为美国企业。上述政策实施后，美系厂商成本上升幅度或达125%，导致价格竞争力被大幅削弱。此前，一些国际龙头企业在国内市场通过价格战的方式抢占市场，在反制关税政策落地后，国产模拟芯片企业有望进一步开拓市场，并在一定程度上修复盈利能力。
“近年来，国内模拟芯片企业发展迅速，多系列产品已经可以完全对标海外竞品，但近两年仍无法回避海外厂商的价格战压力。”平安科技创新混合基金基金经理翟森对证券时报记者表示，目前海外主要竞争对手的流片产地大部分来自美国本土，海外进口产品在遭遇较大的成本上升后，竞争力显著下降，这将显著缓解国产厂商面临的价格竞争压力，推动国内模拟厂商的市占率上升。
博时上证科创板芯片ETF基金经理李庆阳也认为，模拟芯片作为广泛应用于汽车、消费电子等工业领域的基础元器件，需求刚性较强，新规可能导致美系厂商在华销售成本增加，价格竞争力将大幅削弱。
他进一步表示，国内市场主要受到以下几点影响：一是直接替代市场空缺。在中低端市场，国内企业在电源管理、信号链等成熟领域已具备竞争力，可快速填补美企因成本压力而退出的市场份额。在高端市场，部分依赖进口的高性能模拟芯片可能因美系产品的价格劣势，倒逼国内终端厂商尝试国产方案，推动本土企业完成技术迭代；二是供应链重构。新规迫使跨国企业重新布局供应链，模拟芯片采用成熟制程较多，而国内企业在这方面已具备一定的工艺能力，这将吸引海外设计公司转向中国流片以规避关税，中国本土模拟芯片企业可借此深度参与全球分工；三是驱动技术升级。模拟芯片性能高度依赖于工艺适配性，新规将推动设计与制造环节深度协同，倒逼国产企业在工艺与设计上加强协同优化。
朱啸宇预计，随着关税政策持续催化，2025~2027年国产替代率将以年均5~8个百分点的速度提升，头部企业有望在工业控制、新能源汽车等增量市场实现弯道超车。
一波三折后重回长期增长通道
长坡厚雪的赛道，经历往往是一波三折，模拟芯片行业也不例外。
过去几年，受全球半导体行业景气周期下行的较大影响，模拟芯片行业也面临着严峻挑战，基本面明显下滑，不少公司的股价可谓跌宕起伏。
在此背景下，选择坚定持有模拟芯片相关个股的基金经理，旗下产品的业绩也难免承压。比如，重仓持有圣邦股份的百亿级基金，在2022年净值跌幅一度高达40%，另外重仓该股的多只基金业绩跌幅都在30%以上。到了2024年，以智能手机为代表的消费电子需求触底回暖，工业等领域的需求也进一步恢复，汽车电子等新兴领域则迎来爆发，驱动着模拟芯片行业的经营业绩重回增长。经此调整，选择坚守的一众基金也在2024年和今年实现了正收益。
叠加近期的政策催化以及国产化率的逐步提升，模拟芯片行业的回暖趋势更加明显，重回长期增长通道可期。
“目前，原厂、渠道、终端库存仅1~2个月，为近年来的较低水平。”翟森表示，模拟芯片行业后续有望在人工智能（AI）等高端产品线的需求拉动下率先出现拐点。此外，非行业性因素带来供应链的干扰性因素，也有可能造成全行业紧急补库存的需求，从而进一步带动行业回暖。
“模拟芯片板块确实展现出进入长期增长通道的潜力，需密切关注技术突破的节奏与国际竞争的压力。”李庆阳认为，行业长期增长的驱动要素有几点：一是低自给率的增长潜力。在关税壁垒和原产地认定规则下，国内企业在细分领域已实现了技术对标国际大厂，有望通过“技术突破+成本优势+政策倾斜”加速提升占有率。预计2025年国内市场规模超过3000亿元，自给率提升带来的营收改善或将较为可观；二是库存周期触底与需求复苏。行业库存调整接近尾声，预计国际大厂2025年可能恢复增长。国内部分相关企业一季度营收同比增速较好，显示订单有较为显著的增长，下游需求也有所回暖；三是新兴市场与技术壁垒突破。国内厂商在汽车电子、AI终端、能源管理等高壁垒领域加速渗透，叠加AI终端如智能锁、可穿戴设备等需求爆发，形成增量市场。
“模拟芯片国产化率较低，库存周期回升确实为行业长期增长奠定基础，但需结合替代空间、技术突破、市场需求等多维度因素综合判断。”朱啸宇表示，国际巨头仍占据主导地位，但国产替代空间广阔，替代趋势确定。在技术突破方面，国产模拟厂商的技术研发持续投入，在多个细分领域实现了突破，例如国产厂商的车规级ADC芯片打破国际垄断，国内企业合作开发的BCD工艺车规级芯片已导入国际新能源汽车供应链。在不久的将来，可以看到国产厂商取得更多的技术进步，追上甚至赶超国际领先水平。从市场需求的角度来看，汽车电子领域单车模拟芯片用量超600颗，国产新能源汽车快速发展，空间广阔，预计汽车电子领域的需求在2024~2030年的复合增长率将超过20%。此外，工业控制领域触底反弹，进入弱复苏状态；消费电子领域持续复苏，AI端侧落地，硬件新形态百花齐放，叠加3C国补，市场需求持续提高。
朱啸宇认为，当前模拟芯片行业呈现结构性复苏态势，国产化率提升趋势确定，且市场需求也持续提升。随着国产厂商在技术方面快速追赶，国产模拟芯片进入了长期发展通道。
汇添富基金表示，芯片行业一直是大国竞争的重点领域。从关税争端的长期逻辑来看，保证供应链安全自主可控的重要性再次提升，这将成为市场的一个长线投资逻辑。前期因DeepSeek带来中国科技资产重估叙事而大涨的芯片行业，有望再度回归投资主线。
从“替代”走向“引领”需加强四大核心能力
科技股投资具备较高的门槛和风险，对基金经理的专业实力、选股能力、行业经验等要求极高。另外，科技股波动较大，对基金经理长期持有的耐心要求更高。
国内模拟芯片行业面临着海外巨头的竞争，要想从“替代”走向“引领”，仍有很多路要走。不过，这恰恰也是投资者偏好的科技股成长阶段，未来的投资或有巨大上涨空间。
“国产模拟芯片从‘替代’走向‘引领’，需要突破技术、生态、产业链等多重壁垒。技术上，要突破高精度与高可靠性设计；供应链上，模拟芯片依赖于工艺与设计的深度耦合。”翟森认为，国内模拟芯片企业要在竞争激烈的市场中突围，需聚焦高增长、高附加值、国产替代潜力大的细分方向。
朱啸宇分析，当前行业呈现“短期盈利承压、长期渗透率提升”的格局。短期估值反映了市场对国产替代的乐观预期，而2024年毛利率承压则是价格竞争（如部分国际厂商降价抢占市场份额）及库存去化压力的结果。他认为，毛利率承压的制约因素已经随着我国对美加征关税而削弱，而长期国产替代趋势确定且空间广阔，板块整体趋势向好。
李庆阳认为，未来一段时间，市场需求与国产替代将加速驱动增长。首先，是下游需求的爆发，比如新能源汽车、AIoT、工业自动化等领域的快速增长将成为核心驱动力。他观察到，全球半导体销售额连续多月同比增长，中国半导体市场的销售额也在改善。其次，是国产替代窗口开启，在政策支持及技术突破的推动下有望加速，预计未来3年国产化率的提升空间较大。
李庆阳表示，国产模拟芯片企业从“替代”到“引领”，需要几个方面的核心能力：一是技术突破与高端产品研发能力。比如，突破认证壁垒、高精度工艺开发等。二是产业链协同与生态构建能力。需与本土晶圆厂深度合作保障产能，与下游应用生态绑定。三是差异化竞争与国际化布局。聚焦细分市场，并参与行业标准制定。四是人才与管理能力。包括研发团队建设，以及敏捷供应链管理等。
同时，李庆阳提示，模拟芯片行业存在国际巨头降价竞争、技术迭代周期变长、产能过剩等风险。朱啸宇也指出，当前国产模拟芯片企业仍面临产品覆盖度不足（国际龙头企业的产品型号超过8万种）、车规级芯片认证周期长（平均2~3年）等挑战。翟森则表示，如果海外巨头降价竞争，短期存在挤压风险。在价格敏感市场比如中低端消费电子等领域，国产厂商利润率可能会被压缩。此外，国内企业在成本控制能力方面，仍存在一定差距。
新闻结尾
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