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晋城市(城区、阳城县、泽州县、陵川县、高平市、沁水县)

通化市(东昌区、梅河口市、通化县、柳河县、辉南县、集安市、二道江区)

本溪市(溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、平山区)

那曲市(色尼区、双湖县、嘉黎县、索县、申扎县、比如县、聂荣县、巴青县、尼玛县、班戈县、安多县)  来宾市(武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、象州县、合山市)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

合肥市(蜀山区、庐江县、长丰县、庐阳区、肥东县、包河区、瑶海区、巢湖市、肥西县)

杭州市(上城区、余杭区、富阳区、桐庐县、拱墅区、建德市、西湖区、淳安县、临平区、钱塘区、临安区、滨江区、萧山区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)  焦作市(武陟县、修武县、沁阳市、山阳区、中站区、孟州市、解放区、温县、博爱县、马村区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

宁波市(慈溪市、鄞州区、奉化区、海曙区、余姚市、象山县、镇海区、北仑区、江北区、宁海县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、金塔县、玉门市)

曲靖市(麒麟区、宣威市、会泽县、罗平县、沾益区、富源县、师宗县、马龙区、陆良县)

毕节市(大方县、织金县、七星关区、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县)

福州市(罗源县、长乐区、福清市、晋安区、永泰县、平潭县、台江区、闽侯县、仓山区、连江县、鼓楼区、马尾区、闽清县)

泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、靖江市、兴化市、泰兴市)

青岛市(莱西市、平度市、李沧区、胶州市、市北区、市南区、黄岛区、城阳区、即墨区、崂山区)

济南市(槐荫区、钢城区、章丘区、长清区、商河县、济阳区、历城区、历下区、平阴县、市中区、莱芜区、天桥区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)

永州市(双牌县、江永县、冷水滩区、宁远县、道县、东安县、蓝山县、新田县、江华瑶族自治县、零陵区、祁阳市)

江门市(蓬江区、新会区、鹤山市、江海区、恩平市、台山市、开平市)

白山市(临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、江源区)

黑河市(五大连池市、孙吴县、爱辉区、逊克县、嫩江市、北安市)

温州市(文成县、瓯海区、洞头区、永嘉县、泰顺县、龙港市、平阳县、龙湾区、鹿城区、瑞安市、苍南县、乐清市)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克前旗)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

营口市(大石桥市、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

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清远市(清新区、清城区、连州市、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、英德市)

香港特别行政区

渭南市(富平县、华州区、澄城县、临渭区、合阳县、蒲城县、华阴市、白水县、潼关县、大荔县、韩城市)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、贵南县、兴海县、共和县)  滁州市(全椒县、琅琊区、明光市、天长市、南谯区、定远县、来安县、凤阳县)

开封市(祥符区、尉氏县、通许县、禹王台区、杞县、龙亭区、鼓楼区、顺河回族区、兰考县)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

白城市(洮北区、通榆县、洮南市、镇赉县、大安市)鸡西市(恒山区、滴道区、城子河区、虎林市、鸡东县、麻山区、梨树区、密山市、鸡冠区)

惠州市(惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区、惠东县)  贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县)

滨州市(邹平市、惠民县、滨城区、无棣县、沾化区、博兴县、阳信县)

晋中市(灵石县、祁县、和顺县、昔阳县、左权县、太谷区、榆社县、平遥县、榆次区、介休市、寿阳县)

哈尔滨市(五常市、香坊区、平房区、尚志市、松北区、双城区、呼兰区、方正县、阿城区、延寿县、依兰县、南岗区、道里区、通河县、木兰县、道外区、宾县、巴彦县)金华市(浦江县、兰溪市、东阳市、义乌市、武义县、金东区、永康市、磐安县、婺城区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、安源区、上栗县)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、天山区)

自贡市(荣县、自流井区、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区)

淮安市(淮安区、淮阴区、涟水县、清江浦区、金湖县、洪泽区、盱眙县)

聊城市(茌平区、临清市、莘县、东昌府区、冠县、东阿县、阳谷县、高唐县)

雅安市(宝兴县、天全县、芦山县、石棉县、名山区、汉源县、雨城区、荥经县)

汕头市(潮阳区、金平区、澄海区、潮南区、龙湖区、南澳县、濠江区)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县、顺城区、新抚区)

烟台市(芝罘区、栖霞市、招远市、莱阳市、蓬莱区、莱山区、福山区、牟平区、莱州市、龙口市、海阳市)

南京市(鼓楼区、玄武区、高淳区、溧水区、六合区、浦口区、建邺区、雨花台区、栖霞区、江宁区、秦淮区)

南宁市(兴宁区、江南区、良庆区、上林县、武鸣区、邕宁区、横州市、马山县、隆安县、宾阳县、西乡塘区、青秀区)

崇左市(大新县、宁明县、龙州县、天等县、凭祥市、扶绥县、江州区)

朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、应县、朔城区、怀仁市)

安庆市(桐城市、宜秀区、潜山市、岳西县、怀宁县、大观区、宿松县、望江县、迎江区、太湖县)

六安市(叶集区、霍邱县、金安区、金寨县、霍山县、舒城县、裕安区)

桂林市(灵川县、灌阳县、全州县、兴安县、七星区、龙胜各族自治县、象山区、雁山区、叠彩区、平乐县、资源县、永福县、临桂区、阳朔县、恭城瑶族自治县、秀峰区、荔浦市)

　　原标题：沪上阿姨，上海最大奶茶IPO来了

　　今年第四家茶饮IPO来了。

　　投资界-天天IPO获悉，本周港交所文件显示，沪上阿姨通过港交所上市聆讯，即将成为今年继古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬之后第四家新茶饮上市公司。

　　时间回到2013年，从世界500强企业辞职的单卫钧、周蓉蓉夫妇在上海人民广场租下一间25平米的小店，小店主打以血糯米奶茶为招牌的五谷茶饮，开业当天一炮而红。因奶茶灵感来源于上海老弄堂的沪式茶饮，夫妻俩将门店取名为“沪上阿姨”。

　　此后10年间，沪上阿姨下沉到三四线城市，开出9000多家门店。回首下来，蜜雪冰城、古茗、茶百道、霸王茶姬、沪上阿姨排队上市，缔造了令人咂舌一幕。也许正如投资人所说：“IPO是大家最后的机会。”

　　夫妻联手，沪上阿姨要IPO了

　　沪上阿姨，始于一对上海夫妻。

　　10多年前，单卫钧和妻子周蓉蓉举家搬到上海，任职于一家世界500强美企。夫妻二人一直有创业的想法，直到2013年，周蓉蓉无意间走入一条上海弄堂，看到一家没有门牌的奶茶店门口正在排队，立即嗅到了创业机会。

　　这家店将奶茶与血糯米混合熬制，贴合上海茶饮口味。彼时正值珍珠奶茶流行，市场被港式和台式两种风格的奶茶占据，单卫钧与周蓉蓉突发奇想，决定做一款有着上海弄堂特色的“沪式奶茶”。

　　于是，夫妻二人双双辞职，还从CoCo、85度C、星巴克、麦当劳等头部企业里找来团队，开始研发奶茶。团队跑遍香港、台湾等奶茶起源地调研，又向奶茶店的阿姨请教，最终将五谷与茶跨界搭配，提出五谷茶饮的概念。

　　2013年7月，一家25平米的奶茶店在上海人民广场开业。新店以血糯米奶茶为招牌，产品定价在7-15元，由于受到弄堂奶茶店阿姨的启发，周蓉蓉夫妻将品牌命名为“沪上阿姨”。

　　开业当天，门店排队长达数十米，一天就卖出1000多杯奶茶，第一个月营业额突破了30万。凭借血糯米奶茶出圈，第一家沪上阿姨门店大获成功，夫妻二人开始实施下一步计划：做几家直营店，打造成样板店后批量复制。

　　但单卫钧很快注意到，在上海这样的一线城市开店，不仅租金高、劳动力价格高，竞争也十分激烈，造成利润极低。相反，二三线及以下的城市人口基数大，有一定程度的消费能力，属于“低租金、低劳动力、低竞争、高利润”地区。与此同时，这些地区少有提供平价鲜果茶的连锁品牌，“这是一个市场的缝隙。”

　　2014年，沪上阿姨开始往三四线城市下沉，也加快了开店步伐。成立两年，沪上阿姨开出280多家加盟店，卖出8000万杯奶茶，实现销售额破2亿；3年后，门店数量达到了500家。

　　这一幕被投资人看在眼里。2020年11月，沪上阿姨官宣第一笔融资，由嘉御资本独家投资的近亿元人民币A轮融资，三个月后嘉御资本再次加码，彼时沪上阿姨门店数量已经突破3000家。

　　那段时间正是不少中腰部新茶饮集体爆发的时期，融资消息此起彼伏。沪上阿姨也接连拿到融资，于2023年7月完成2.3亿元B轮融资，也在今年2月完成1.2亿元C轮融资，投资方包括金鼎资本、金镒资本、熠美投资、知一投资等多家机构。

　　此后，沪上阿姨正式向港交所递表。跌跌撞撞，现在公司通过港交所聆讯，距离IPO敲钟只差临门一脚。

　　9000家茶饮店，年入32亿

　　藏在招股书的秘密

　　新茶饮江湖高手如云，沪上阿姨何以立足一席之地？

　　沪上阿姨将自己定位为现制茶饮店品牌。招股书显示，公司目前有沪上阿姨、沪咖和轻享版三个品牌概念。其中，主打品牌沪上阿姨包括鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶等，产品价格在7-22元之间；沪咖是咖啡产品线，价格在13-23元之间；轻享版主打性价比，产品为多料奶茶、轻乳茶、水果茶和冰淇淋，价格在2-12元之间。

　　要说差异化，那就是沪上阿姨在下沉市场和北方占据一定优势——2024年超过五成的门店位于三线及以下城市，按截至2023年底的门店总数计算，在中国北方中价现制茶饮店品牌中排名第一，也是覆盖最多城市的中价现制茶饮店品牌。

　　根据灼识咨询，按GMV计算，2023年沪上阿姨在中国现制茶饮店市场排名第五，市场份额为4.6%。

　　2022-2023年，沪上阿姨经历了飞速扩张，GMV增速分别为40.5%和46.8%，成为前五大现制茶饮店品牌中门店总数及GMV增速最快的品牌，营收从21.99亿元增至33.48亿元，净利润从1.49亿元增至3.88亿元。

　　过去三年，公司营收分别为22亿元、33.48亿元、32.85亿元。显然进入2024年后，沪上阿姨业绩表现欠佳，收入、年内溢利、同店GMV均有所下滑；但毛利率数据较为亮眼，近三年毛利率分别为26.7%、30.4%和31.3%。招股书归结为“优化生产流程和供应链管理”，以及“采购量和议价能力的提升”。截止2024年12月31日，沪上阿姨开出9176家门店。

　　这是新茶饮行业迈入下半场的缩影。随着万店规模不再稀缺，行业竞争日趋白热化，整体营收增速放缓，闭店数攀升。大小品牌纷纷卷价格、卷IP联名、卷产品概念、卷下沉市场，厮杀不断。

　　蜜雪冰城、古茗、茶百道、霸王茶姬、奈雪的茶，已经走在前面的新茶饮玩家，任何一家在沪上阿姨面前都极具攻击性。经历市场浮沉，市场留给沪上阿姨的时间似乎不多了。

　　新茶饮上市潮

　　几家欢乐几家愁

　　回想起来，自从2021年奈雪拿下现制茶饮第一个IPO后，这条赛道曾经沉寂了很长一段时间。

　　但是奶茶第一股并不好过。2024年，奈雪再度陷入亏损，股价已经大幅度缩水。2022年到2024年，港股仅迎来茶百道一家新茶饮公司，但上市即破发，至今较发行价下跌超60%，市值蒸发超百亿港元。

　　奈雪上市前夕，一级市场还在对新茶饮行业疯狂加注。彼时投资界独家获悉，喜茶新一轮融资估值达到前所未有的600亿元，刷新了当时中国新茶饮的融资记录。

　　直至2025年，疯狂一幕上演：此前IPO进程停滞的古茗和蜜雪冰城相继在港交所挂牌，霸王茶姬也刚刚登陆纳斯达克。如今，沪上阿姨也站在了港交所门外。

　　五花聚顶，但“悲欢各不相通”。

　　坚持走高端路线的奈雪的茶，面对高端消费疲软终究没能敌过性价比，加上直到2023年才开放加盟，错过了跑马圈地的时机。供应链成本尚未完全优化的茶百道，则在加盟商“招新”和“留旧”方面举步维艰。

　　然而另一边，凭借极致供应链能力带来的价格优势和雪王IP的情感壁垒，蜜雪冰城上市不到两月股价涨超80%，总市值达到1780亿港元。古茗则在供应链建设和产品研发迭代方面均有一定成熟度，2024年营收和净利润分别获得14.5%和36.2%的增长，股价涨超2倍，最新市值超500亿港元。

　　相较而言，霸王茶姬用“原叶鲜奶茶”形成差异化定位，由于品类集中，进一步降低了供应链建设的难度，延伸到茶饮制作流程标准化和运营的精细化。开盘当日，霸王茶姬股价飙升15.86%，如今市值57亿美元（约合人民币400亿元）。

　　新茶饮上市潮起，连投资人也忍不住感慨：资本市场挤得下这么多茶饮上市公司？你可能不知道，身后茶颜悦色、新时沏、书亦烧仙草等新茶饮品牌也在摩拳擦掌。

　　“行业发展到这个阶段，接下来可拼的只有资本。”某知名投资人分析，“这时候如果不尽快上市拿到资本，就会落于人后。任何一家品牌都是如此，一旦竞争对手拿到了钱，开始更快地扩张，就会让你陷入很尴尬的境地。”

　　也许，这是一场攸关生死的竞赛。

　　本文来源投资界，作者：余梦莹杨文静

　　近一周机构调研个股数量有400只，海康威视成为调研机构数量最多的股票。

　　海康威视合计有275家机构参与调研，包括36家基金公司、41家证券公司、11家保险公司等。2024年，海康威视实现营业总收入924.96亿元，同比增长3.53%；归母净利润119.77亿元，同比下降15.1%。2025年一季度，公司实现营收185.32亿元，同比增长4.01%；归母净利润20.39亿元，同比增长6.41%。

　　海康威视表示，当前，AI大模型技术兴起，为智能物联产业的发展带来新机遇。回顾过去，多年持续投入建立起来的产品技术、销售体系、生产制造等全方面优势是公司坚实的竞争壁垒；展望未来，公司的增长模式将从收入规模的增长转向高质量的增长，从过去追求规模、跑马圈地的淘金时代，转向基于创新和提升运营效率、追求长期效益增长的炼金时代。

　　百家机构调研股中，中宠股份近期股价频频创出历史新高。公司2024年实现营业收入44.65亿元，同比增长19.15%；归母净利润为3.94亿元，同比增长68.89%。公司2025年一季度实现营业收入11.01亿元，同比增长25.41%；归母净利润0.91亿元，同比增长62.13%。

　　公司在调研中表示，中宠股份凭借前瞻性的全球化战略布局，已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　海外产能方面，公司透露2015年中宠股份投资2800万美元在美国建设全美最大的宠物零食工厂，实现当年投产、当年盈利，也开创了中国宠物行业到海外发达国家建厂的先河。公司在2024年完成了对美国第一工厂的改造和产能增加，同时，也前瞻性地在2023年决定投资建设美国第二工厂，其产能远高于目前正在运行的美国第一工厂，计划在2026年将建成美国第二工厂，持续强化本土化供应能力。

　　此外，2018年，中宠股份投资1600万美元建成加拿大最大的宠物零食工厂。目前，加拿大工厂产能扩建也在加速推进中，计划在2025年下半年加拿大工厂第二条产线建设完毕，持续补充北美市场产能需求。

　　中宠股份是宠物食品行业的龙头企业，该板块在A股市场较为稀缺，只有4只个股，另外3只分别是佩蒂股份、乖宝宠物、路斯股份；其中乖宝宠物和路斯股份股价也于近期创出历史新高。

　　佩蒂股份近一周则获得了超百家机构调研。2024年度，公司实现营业收入16.59亿元，同比增长17.56%；归母净利润1.82亿元，同比增长1742.81%；经营活动产生的现金流量净额为3.66亿元，同比增长105.2%。

　　乖宝宠物和路斯股份2024年的业绩也大幅飙升。其中，乖宝宠物2024年净利同比增长45.68%，今年一季度净利同比增长37.68%；路斯股份2024年净利同比增长14.57%，今年一季度净利同比增长17.34%。

　　本周A股继续反弹，上证指数一周涨幅0.56%，继续上攻3300点。梳理发现，机构调研股平均上涨2.65%。涨幅最大的是仕佳光子，一周累计涨幅接近67%。2025年第一季度，仕佳光子实现营业收入4.36亿元，同比增加120.57%；实现归母净利润9319万元，同比增加1003.78%；主要受益于数通市场高景气与产品、客户结构优化。

　　仕佳光子在调研中表示，公司2025年第一季度营收、利润延续了2024年三季度以来的增长趋势，主要受益于AI算力需求驱动，数通市场快速增长，公司三大类产品销售均显著增长（光芯片及器件、室内光缆、线缆高分子材料）。同时，公司持续提高运营管控能力，加强降本增效工作，提高产品良率，产品竞争力增强，客户信任度有效提升，客户结构不断优化。

　　尔康制药本周涨近28%，在新能源材料领域，依托公司已建成投产的锂矿选矿厂，加强资源开发，创新经营模式，打造新能源上游供应链，保障国内新能源产业资源安全。另外，公司尼日利亚孙公司尔康矿业投资建设的第一选矿厂于2024年第四季度建成投产，生产效率、产量持续提升，2025年第一季度新增营业收入7727.49万元。