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来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、象州县、武宣县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

德州市(庆云县、乐陵市、禹城市、夏津县、平原县、德城区、武城县、陵城区、临邑县、宁津县、齐河县)

鸡西市(梨树区、密山市、恒山区、鸡东县、城子河区、滴道区、虎林市、鸡冠区、麻山区)  湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、龙山县、凤凰县、花垣县、泸溪县、古丈县、吉首市)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

晋中市(灵石县、寿阳县、昔阳县、榆次区、祁县、平遥县、榆社县、介休市、左权县、太谷区、和顺县)

梅州市(丰顺县、大埔县、梅江区、兴宁市、五华县、蕉岭县、梅县区、平远县)

洛阳市(栾川县、洛宁县、瀍河回族区、汝阳县、涧西区、宜阳县、伊川县、西工区、老城区、孟津区、新安县、嵩县、偃师区、洛龙区)  塔城地区(额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、乌苏市、塔城市)

泰州市(高港区、姜堰区、兴化市、泰兴市、海陵区、靖江市)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、甘德县、达日县、久治县、玛沁县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、滕州市、市中区、山亭区、峄城区)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

太原市(娄烦县、迎泽区、古交市、清徐县、万柏林区、杏花岭区、小店区、尖草坪区、阳曲县、晋源区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

昭通市(永善县、鲁甸县、威信县、水富市、镇雄县、大关县、昭阳区、盐津县、巧家县、绥江县、彝良县)

巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、平昌县、南江县)

云浮市(新兴县、云城区、罗定市、云安区、郁南县)

三明市(宁化县、明溪县、沙县区、将乐县、泰宁县、尤溪县、三元区、大田县、清流县、建宁县、永安市)

济南市(济阳区、天桥区、平阴县、槐荫区、历下区、章丘区、长清区、钢城区、莱芜区、商河县、市中区、历城区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、海城市、铁西区、千山区、立山区、台安县)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、合作市、卓尼县、碌曲县、临潭县、玛曲县、迭部县)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

毕节市(黔西市、七星关区、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、纳雍县、金沙县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

普洱市(思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县)

五指山市(屯昌县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、琼海市、定安县、保亭黎族苗族自治县、东方市、临高县、澄迈县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市)

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拉萨市(达孜区、尼木县、曲水县、当雄县、墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、林周县)

中山市

怀化市(会同县、沅陵县、中方县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、溆浦县、洪江市、鹤城区、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县)

雅安市(荥经县、名山区、天全县、雨城区、石棉县、汉源县、芦山县、宝兴县)  福州市(台江区、马尾区、鼓楼区、永泰县、福清市、闽侯县、罗源县、平潭县、仓山区、闽清县、连江县、长乐区、晋安区)

天水市(甘谷县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、武山县、秦安县、麦积区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

石家庄市(藁城区、新华区、长安区、井陉矿区、高邑县、赞皇县、灵寿县、正定县、辛集市、深泽县、裕华区、行唐县、鹿泉区、平山县、无极县、晋州市、新乐市、栾城区、桥西区、元氏县、井陉县、赵县)晋城市(城区、陵川县、高平市、沁水县、阳城县、泽州县)

宁夏回族自治区  南通市(崇川区、如东县、通州区、启东市、海安市、如皋市、海门区)

大理白族自治州(鹤庆县、祥云县、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、宾川县、剑川县、大理市、洱源县、永平县、漾濞彝族自治县、弥渡县)

西安市(高陵区、碑林区、蓝田县、鄠邑区、雁塔区、未央区、新城区、阎良区、周至县、莲湖区、长安区、灞桥区、临潼区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、临夏市、永靖县、康乐县)铜仁市(玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、万山区、沿河土家族自治县、江口县、碧江区、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、宁城县、红山区、元宝山区、克什克腾旗、巴林左旗、巴林右旗、喀喇沁旗、林西县、松山区、翁牛特旗)

渭南市(大荔县、韩城市、合阳县、临渭区、富平县、华州区、蒲城县、潼关县、白水县、澄城县、华阴市)

九江市(湖口县、瑞昌市、共青城市、浔阳区、彭泽县、武宁县、柴桑区、修水县、永修县、庐山市、德安县、都昌县、濂溪区)

绵阳市(游仙区、盐亭县、安州区、平武县、梓潼县、北川羌族自治县、三台县、涪城区、江油市)

厦门市(翔安区、同安区、集美区、海沧区、思明区、湖里区)

喀什地区(疏勒县、麦盖提县、岳普湖县、叶城县、莎车县、疏附县、泽普县、英吉沙县、喀什市、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

宜昌市(长阳土家族自治县、兴山县、伍家岗区、夷陵区、宜都市、五峰土家族自治县、猇亭区、远安县、枝江市、秭归县、点军区、西陵区、当阳市)

佛山市(三水区、南海区、顺德区、禅城区、高明区)

柳州市(融安县、鹿寨县、柳城县、柳江区、柳南区、鱼峰区、柳北区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、城中区)

衡水市(深州市、武强县、武邑县、阜城县、饶阳县、枣强县、景县、桃城区、冀州区、故城县、安平县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、乌兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市)

包头市(石拐区、昆都仑区、青山区、九原区、东河区、白云鄂博矿区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、文山市、广南县、砚山县、麻栗坡县、西畴县、富宁县)

南平市(松溪县、建阳区、光泽县、武夷山市、政和县、浦城县、延平区、建瓯市、顺昌县、邵武市)

广西壮族自治区

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。