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南通市(崇川区、如东县、如皋市、启东市、海安市、海门区、通州区)

昌都市(八宿县、类乌齐县、左贡县、察雅县、贡觉县、洛隆县、卡若区、丁青县、江达县、边坝县、芒康县)

沈阳市(大东区、于洪区、沈河区、铁西区、法库县、沈北新区、浑南区、皇姑区、辽中区、新民市、和平区、康平县、苏家屯区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)  来宾市(忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市)

漳州市(华安县、芗城区、云霄县、长泰区、龙文区、东山县、龙海区、漳浦县、平和县、南靖县、诏安县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、桐乡市、秀洲区、海盐县、海宁市、南湖区)

榆林市(府谷县、吴堡县、米脂县、佳县、清涧县、定边县、靖边县、横山区、子洲县、绥德县、榆阳区、神木市)  和田地区(皮山县、和田市、和田县、墨玉县、洛浦县、策勒县、于田县、民丰县)

宿州市(萧县、砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区)

绍兴市(越城区、上虞区、柯桥区、新昌县、嵊州市、诸暨市)

西安市(阎良区、鄠邑区、未央区、莲湖区、新城区、临潼区、灞桥区、碑林区、蓝田县、长安区、高陵区、雁塔区、周至县)

衡阳市(衡东县、石鼓区、衡南县、耒阳市、衡山县、南岳区、衡阳县、祁东县、雁峰区、常宁市、珠晖区、蒸湘区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

山南市(隆子县、扎囊县、浪卡子县、曲松县、贡嘎县、乃东区、桑日县、洛扎县、措美县、错那市、加查县、琼结县)

遵义市(仁怀市、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、赤水市、正安县、绥阳县、习水县、余庆县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、湄潭县)

毕节市(纳雍县、黔西市、赫章县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、金沙县)

金华市(金东区、兰溪市、永康市、义乌市、武义县、磐安县、东阳市、婺城区、浦江县)

晋中市(太谷区、平遥县、介休市、昔阳县、和顺县、寿阳县、祁县、榆社县、榆次区、左权县、灵石县)

吕梁市(临县、石楼县、汾阳市、中阳县、岚县、柳林县、文水县、兴县、孝义市、方山县、离石区、交口县、交城县)

孝感市(孝南区、安陆市、孝昌县、大悟县、应城市、云梦县、汉川市)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、天山区、头屯河区、新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、沙依巴克区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城北区、城东区、城中区、城西区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

哈尔滨市(木兰县、松北区、道里区、南岗区、阿城区、尚志市、延寿县、呼兰区、香坊区、双城区、五常市、通河县、依兰县、宾县、方正县、道外区、巴彦县、平房区)

荆州市(江陵县、公安县、洪湖市、荆州区、松滋市、沙市区、监利市、石首市)

玉林市(兴业县、容县、福绵区、陆川县、玉州区、北流市、博白县)

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丽水市(松阳县、云和县、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、青田县、莲都区、龙泉市、遂昌县)

岳阳市(君山区、华容县、云溪区、临湘市、岳阳县、湘阴县、平江县、汨罗市、岳阳楼区)

芜湖市(鸠江区、无为市、繁昌区、南陵县、弋江区、湾沚区、镜湖区)

大理白族自治州(剑川县、洱源县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、云龙县、永平县、宾川县、弥渡县、大理市、祥云县)  贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港北区、港南区)

宁夏回族自治区

南阳市(内乡县、淅川县、社旗县、南召县、桐柏县、宛城区、西峡县、新野县、唐河县、镇平县、卧龙区、方城县、邓州市)

娄底市(娄星区、新化县、双峰县、冷水江市、涟源市)镇江市(京口区、句容市、润州区、丹阳市、丹徒区、扬中市)

喀什地区(英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、喀什市、麦盖提县、泽普县、疏附县、叶城县、莎车县、巴楚县、伽师县、岳普湖县)  株洲市(石峰区、芦淞区、天元区、醴陵市、攸县、荷塘区、茶陵县、渌口区、炎陵县)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍城县、新源县、昭苏县、特克斯县、伊宁市、尼勒克县、伊宁县、霍尔果斯市、奎屯市、察布查尔锡伯自治县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)

常德市(临澧县、汉寿县、武陵区、石门县、鼎城区、安乡县、桃源县、津市市、澧县)太原市(尖草坪区、万柏林区、娄烦县、迎泽区、阳曲县、杏花岭区、小店区、清徐县、古交市、晋源区)

韶关市(新丰县、乳源瑶族自治县、始兴县、仁化县、曲江区、南雄市、乐昌市、浈江区、武江区、翁源县)

兰州市(皋兰县、七里河区、榆中县、西固区、永登县、城关区、安宁区、红古区)

铁岭市(开原市、调兵山市、铁岭县、银州区、清河区、昌图县、西丰县)

泰安市(岱岳区、肥城市、东平县、新泰市、泰山区、宁阳县)

淮南市(潘集区、寿县、凤台县、谢家集区、大通区、田家庵区、八公山区)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

滨州市(阳信县、惠民县、邹平市、沾化区、博兴县、无棣县、滨城区)

长春市(公主岭市、宽城区、南关区、农安县、九台区、榆树市、二道区、德惠市、朝阳区、双阳区、绿园区)

松原市(长岭县、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

邵阳市(绥宁县、新邵县、北塔区、邵阳县、洞口县、邵东市、双清区、大祥区、隆回县、城步苗族自治县、新宁县、武冈市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、乌审旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

无锡市(滨湖区、宜兴市、梁溪区、惠山区、新吴区、锡山区、江阴市)

澳门特别行政区

张掖市(山丹县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。