野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！

400电话：123456（点击咨询）

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！各观看免费《今日汇总》

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！各区点热线观看免费《今日发布》

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！电话

7天观看免费人工电话为您、野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！电话区域：

烟台市(栖霞市、蓬莱区、海阳市、招远市、芝罘区、莱山区、龙口市、莱州市、福山区、牟平区、莱阳市)

惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、龙门县、惠东县)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、渑池县、陕州区、义马市、卢氏县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市)  鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

巴中市(巴州区、平昌县、南江县、通江县、恩阳区)

喀什地区(巴楚县、叶城县、英吉沙县、喀什市、疏附县、岳普湖县、莎车县、泽普县、疏勒县、伽师县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县)

台州市(玉环市、椒江区、三门县、仙居县、临海市、路桥区、黄岩区、天台县、温岭市)大庆市(大同区、肇州县、红岗区、龙凤区、林甸县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、萨尔图区)

东莞市  汕头市(潮阳区、南澳县、濠江区、潮南区、龙湖区、金平区、澄海区)

信阳市(淮滨县、固始县、罗山县、息县、潢川县、商城县、浉河区、平桥区、光山县、新县)

广元市(朝天区、剑阁县、旺苍县、昭化区、青川县、利州区、苍溪县)

佳木斯市(汤原县、郊区、桦南县、东风区、同江市、桦川县、向阳区、抚远市、富锦市、前进区)

楚雄彝族自治州(武定县、双柏县、元谋县、楚雄市、牟定县、南华县、永仁县、大姚县、禄丰市、姚安县)

鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、山城区、淇县)

宜春市(铜鼓县、上高县、宜丰县、丰城市、樟树市、靖安县、奉新县、袁州区、高安市、万载县)

大连市(瓦房店市、西岗区、沙河口区、金州区、甘井子区、庄河市、旅顺口区、中山区、普兰店区、长海县)

吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区)

龙岩市(长汀县、新罗区、漳平市、连城县、武平县、永定区、上杭县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、依安县、拜泉县、克山县、克东县、甘南县、铁锋区、碾子山区、昂昂溪区、龙沙区、龙江县、泰来县、讷河市、建华区、富拉尔基区、富裕县)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、富宁县、马关县、麻栗坡县、广南县、丘北县、砚山县)

商洛市(商南县、商州区、丹凤县、洛南县、镇安县、山阳县、柞水县)

扬州市(江都区、高邮市、宝应县、广陵区、邗江区、仪征市)

宜宾市(翠屏区、屏山县、筠连县、江安县、高县、长宁县、叙州区、兴文县、珙县、南溪区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

承德市(鹰手营子矿区、兴隆县、平泉市、双滦区、宽城满族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、承德县)

咸阳市(永寿县、杨陵区、乾县、彬州市、武功县、礼泉县、渭城区、三原县、兴平市、秦都区、泾阳县、长武县、旬邑县、淳化县)

黄山市(休宁县、黄山区、祁门县、黟县、屯溪区、徽州区、歙县)

兰州市(榆中县、永登县、红古区、安宁区、七里河区、城关区、皋兰县、西固区)

400电话：123456（点击咨询）

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！电话

7天观看免费人工电话为您、野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！中心2025已更新(今日/推荐)

野草乱码一二三区别,看小课堂里的趣味互动与知识碰撞,让我们一起追随他的步伐,开启学习的新旅程！电话区域：

阳泉市(矿区、盂县、城区、平定县、郊区)

忻州市(代县、原平市、神池县、定襄县、繁峙县、宁武县、忻府区、五台县、保德县、静乐县、岢岚县、五寨县、偏关县、河曲县)

绥化市(北林区、明水县、庆安县、绥棱县、海伦市、肇东市、望奎县、安达市、青冈县、兰西县)

香港特别行政区  新疆维吾尔自治区

上海市(金山区、长宁区、浦东新区、宝山区、闵行区、奉贤区、嘉定区、徐汇区、松江区、崇明区、黄浦区、杨浦区、普陀区、静安区、青浦区、虹口区)

宜昌市(伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、夷陵区、远安县、长阳土家族自治县、点军区、宜都市、当阳市、猇亭区、枝江市、秭归县)

岳阳市(云溪区、君山区、湘阴县、岳阳楼区、平江县、华容县、汨罗市、临湘市、岳阳县)揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、普宁市、惠来县)

广州市(白云区、番禺区、天河区、越秀区、从化区、增城区、荔湾区、南沙区、花都区、海珠区、黄埔区)  攀枝花市(西区、盐边县、东区、米易县、仁和区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、射洪市、船山区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、敦化市、安图县、汪清县、珲春市、和龙市、图们市)

抚顺市(抚顺县、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区、望花区、顺城区)黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、望谟县、兴义市、册亨县、普安县、兴仁市、安龙县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

合肥市(蜀山区、巢湖市、长丰县、庐江县、肥西县、肥东县、庐阳区、包河区、瑶海区)

漳州市(芗城区、云霄县、漳浦县、南靖县、龙海区、华安县、龙文区、东山县、平和县、长泰区、诏安县)

雅安市(汉源县、石棉县、雨城区、名山区、芦山县、荥经县、天全县、宝兴县)

铁岭市(银州区、调兵山市、清河区、开原市、西丰县、昌图县、铁岭县)

石家庄市(新华区、栾城区、新乐市、元氏县、赞皇县、井陉县、辛集市、高邑县、长安区、行唐县、井陉矿区、裕华区、灵寿县、深泽县、晋州市、桥西区、藁城区、平山县、赵县、无极县、正定县、鹿泉区)

桂林市(阳朔县、灵川县、灌阳县、叠彩区、兴安县、资源县、荔浦市、平乐县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、永福县、七星区、全州县、秀峰区、象山区、雁山区、临桂区)

上饶市(广丰区、铅山县、鄱阳县、信州区、婺源县、余干县、万年县、弋阳县、横峰县、玉山县、广信区、德兴市)

滨州市(沾化区、无棣县、惠民县、邹平市、滨城区、阳信县、博兴县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、乌审旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗)

孝感市(大悟县、汉川市、孝南区、应城市、云梦县、安陆市、孝昌县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

百色市(平果市、田林县、凌云县、德保县、田东县、乐业县、西林县、那坡县、隆林各族自治县、田阳区、靖西市、右江区)

泉州市(鲤城区、洛江区、石狮市、德化县、金门县、晋江市、惠安县、安溪县、丰泽区、南安市、永春县、泉港区)

淮安市(盱眙县、淮阴区、金湖县、清江浦区、涟水县、淮安区、洪泽区)

驻马店市(汝南县、西平县、上蔡县、驿城区、平舆县、泌阳县、遂平县、正阳县、确山县、新蔡县)

　　来源：摩斯IPO

　　原标题：《江苏扬州一家IPO实控人套现5.4亿疑似利益输送，或掩盖关联关系？》

　　4月23日，扬州天富龙集团股份有限公司（简称天富龙）将在上交所上会。公司保荐机构为中信建投，拟募集7.9亿元资金。

　　《摩斯IPO》注意到，天富龙在上市前收购了多家公司，这些标的公司对天富龙营收和利润贡献重大，存在“拼盘上市”之嫌。其中，天富龙收购的威英化纤原本由实控人朱大庆、陈慧夫妇100%持股，收购之前威英化纤大手笔分红3亿元，然后被作价约2.43亿元又卖给天富龙，相当于实控人夫妇通过这样一个操作，一前一后共计套现5.43亿元。此举或涉嫌利用分红“掏空”标的资产再卖给拟上市公司，可能间接损害发行人天富龙的利益。

　　此外，天富龙股东上海熙元买入和卖出股权的交易中，买卖两个操作都是上海熙元与实际控制人妻子或旗下公司进行操作，上海熙元通过一进一出的交易，实际上完成了套现并仍保留了部分股权，该交易是否存在利益输送行为？是否为了规避持股5%以上股东的36个月锁定期？

　　最后，天富龙实际控制人家族与上海熙元股东权玉龙之间存在着“密切关系”，权玉龙曾在天富龙关联企业（如扬州天富龙纤维、小额贷款公司）任高管，与朱大庆家族存在交叉任职和联合贷款、转贷等资金往来。然而天富龙却依然声称，权玉龙与公司及公司实际控制人不存在关联关系，天富龙对关联方的信息披露可能不够充分准确。

　　1

　　实控人夫妻前脚分红，

　　后脚卖标的公司

　　天富龙在上市前进行了一系列重大资产重组。其中部分资产收购的定价估值、收购原因及合理性等存在一些疑问。

　　先看下天富龙对威英化纤的收购。威英化纤从事再生有色纤维新材料的研发、制造与销售。2020年12月，发行人现金收购实际控制人朱大庆、陈慧夫妇控制的威英化纤100%的股权，构成同一控制下的重大资产重组。

　　天富龙回复称威英化纤2020年10月31日未经审计净资产为24，339.44万元，协商定价24，293万元，但2020年底经审计净资产增至3.15亿元，差异达7138万元。

　　对于现金收购的原因及合理性，天富龙仅解释为，收购时账面现金充沛，提高收购效率，具有合理性。该解释原因过于简单和牵强。

　　事实上，威英化纤2020年10月突击分红3亿元，远超其2019年末未分配利润（1.09亿元），分红后净资产被压低，导致天富龙低价收购。天富龙解释威英化纤分红的原因是盈利能力较好，可供分配利润充足。然而其为何如此恰当地选在了收购前2个月“精准”大额分红呢？

　　《摩斯IPO》发现，威英化纤2019年净利润1.09亿元，收购价2.43亿元对应PE仅2.2倍，显著低于同行业估值（通常8至15倍）。实控人朱大庆、陈慧夫妇（100%持股）通过威英化纤分红获得3亿元，同时转让股权套现2.43亿元，合计获利5.43亿元。此举是否涉嫌掏空标的资产后注入拟上市公司？威英化纤收购前分红30，000万元是否导致其净资产被刻意压低？分红资金是否最终流向实控人朱大庆、陈慧？为何威英化纤不按照2020年末经审计后的净资产3.15亿元进行收购，是否存在刻意压低标的估值，进行利益输送的行为？实控人是否将分红资金用于认购天富龙IPO股份，变相实现“资金闭环”？

　　尽管天富龙解释净资产增加部分为“11-12月经营积累”，但未说明为何未重新审计或调整定价，是否存在低估资产价值的嫌疑？为何选择未经审计的净资产作为定价依据？是否刻意回避审计后的增值部分？

　　《摩斯IPO》发现，天富龙目前的营收和业务形态很大程度上依靠上市前收购来的几家子公司贡献而来。比如，威英化纤从事再生有色涤纶短纤维的研发、生产与销售。2021年至2023年，威英化纤为天富龙贡献的利润总额占比为43.21%、22.11%和47.94%，贡献的营业收入占比为76.22%、73.08%和74.9%。收购威英化纤后，天富龙在资产总额和盈利能力上都有了极大提升；此外，通过收购天富龙科技和扬州富威尔，天富龙增强了在差别化涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维领域的市场地位；通过收购上海拓盈、上海又威，天富龙增加了纤维贸易业务。

　　天富龙现有营收和利润高度依赖威英化纤、天富龙科技等收购标的贡献而来，自身原有业务贡献低，或存在“拼盘上市”的嫌疑。若剔除威英化纤等收购标的，天富龙自身业务的增长率、毛利率是否显著低于行业水平？是否仅靠并表收购资产实现业绩增长？

　　2

　　权玉龙与天富龙及实控人

　　是否存在关联关系？

　　2011年12月31日，天富龙科技股东会作出决议，同意天富龙内饰（发行人前身）将所持天富龙科技3300万元认缴出资份额（天富龙科技15%股权，已实缴1380万元）以1380万元价格转让至上海熙元，其中尚有1920万元的未实缴出资份额由上海熙元缴足。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元实际控制人权玉龙与发行人董事长朱大庆相识多年，看好企业。本次股权转让以实缴注册资本作为转让对价。

　　2021年1月22日，天富龙科技股东会作出决议，同意上海熙元将其持有的天富龙科技5%股权以3368万元价格转让至陈慧。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元回笼资金。本次股权转让的定价以截至2020年12月31日的天富龙科技账面净资产67，342.34万元协商确定。

　　《摩斯IPO》粗略计算下来，上海熙元通过这样“买入卖出”的操作，实际上已经实现了当初投资资金的落地为安，同时还继续持有天富龙科技的股权，而这部分股权后续在2021年通过增资方式认缴了发行人部分股权，上海熙元也因此成为了天富龙的股东，后续随着天富龙的上市，上海熙元还可以拥有这部分股权上市后的价值，可谓一举两得。

　　天富龙在回复中仅以上海熙元“看好企业发展”及“回笼资金”为由，解释上海熙元受让又转出股份的行为，但未对两次交易的定价依据做充分解释，也没有解释为何交易对手是与发行人实际控制人家族有密切往来的权玉龙和实际控制人妻子陈慧。这一买一卖的交易对手，似乎都是特定的“利益相关方”。

　　天富龙在回复中称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，然而《摩斯IPO》却发现，权玉龙和天富龙实际控制人家族有“密切联系”。公开资料显示，权玉龙曾于2015年至2017年任天富龙子公司扬州天富龙纤维有限公司（原名）副董事长、常务副总经理，此外，权玉龙及其家族成员多次担任天富龙下属或关联企业的高管或董事。

　　实际控制人朱大庆家族成员与权玉龙家族成员以及其控制下的企业，存在交叉任职及股权关系，天富龙却坚称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，是否存在信息披露问题？

　　值得注意的是，上海熙元将天富龙科技部分股权转让给陈慧后，其后续通过天富龙科技股权认缴到的天富龙股权也就随之下降。若没有卖出天富龙科技股权，上海熙元持有天富龙股权的比例将上升，或超过5%的股权。此番操作不仅让上海熙元提前套现，或许还能规避持股5%以上股东的36个月锁定期。目前上海熙元（本次发行前持股比例为2.79%）的锁定期仅为12个月。

　　3

　　密切进行“互换交易”

　　是否存在利益输送？

　　《摩斯IPO》还发现，鑫铂股份在其招股说明书中披露，权玉龙2015年至2017年任仪征市兴民农村小额贷款有限公司董事长。2013年4月，天富龙发起设立仪征市兴民农村小额贷款有限公司，法定代表人以及董事长为权玉龙。股东构成方面，天富龙集团持股35%，为第一大股东。朱大庆的侄子、朱兴荣的弟弟朱兴龙持有15.00%，天富龙科技持有5%，朱大庆家族的关联方罗安香（曾代替朱大庆及陈坚持有上海拓盈的股份）持股10%。可以看到，这家小额贷款公司实际由天富龙及朱大庆家族成员掌控绝大部分股权，而权玉龙担任过这家公司的董事长。

　　此外，天富龙与远通实业以及权玉龙间接持股的上海汇阳服饰（现用名：上海思盈潮聚百货市场经营管理有限公司）之间还存在“联合转贷行为”。

　　2020年8月，出于资金周转的需要，远通实业与上海银行股份有限公司普陀支行签署《流动资金借款合同》，借款金额为13，000.00万元，借款用途用于支付货款等。为满足银行关于资金使用相关要求，远通实业寻求公司协助进行贷款周转。2020年8月19日至8月21日期间，天富龙科技向上海汇阳服饰（与远通实业同属自然人洪*振控制之企业）共转账6800.00万元。

　　值得注意的是，上海汇阳服饰唯一股东为上海亚太盛汇休闲购物有限公司，穿透后，后者的股东为洪文振与权玉龙，二者分别持股96.4%和3.6%，并且权玉龙2023年12月8日前曾担任上海亚太盛汇的董事。

　　上述操作，似乎是权玉龙与朱大庆家族互相“协助”彼此进行融资。而上海熙元“买入卖出”股权的操作，与此前的转贷和成立小贷公司行为类似，也是权玉龙与朱大庆夫妻进行着“交易互换”行为。两个家族之间是否存在利益互相输送的行为呢？这个问题还需要天富龙进一步进行解释。

　　此外，2022年1月至2月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额50%的退税优惠。根据《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），对于属于增值税优惠目录的产品，2022年3月至2024年12月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额70%的退税优惠。2024年度天富龙供热享受按照增值税应纳税额100%的退税优惠。

　　报告期内，天富龙享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为6，253.54万元、5，422.87万元和8，670.46万元，占当期利润总额的比例为16.05%、11.68%和17.77%。

　　值得注意的是，威英化纤在被天富龙收购之前进行过多次股权转让，在转给实际控制个人朱大庆夫妇之前，威英化纤2005年至2014年期间的股东都是香港公司同兴有限公司，享受着外资税收优惠。《摩斯IPO》注意到，2006年6月至2017年6月，朱大庆任仪征市天一地毯厂负责人，而天一地毯厂也曾是威英化纤的股东。

　　天富龙业绩是否对税收存在依赖性？天富龙获得的退税、补贴及税收优惠等，是否都符合实际政策条件？是否存在通过“股权代持”等操作刻意满足税收优惠条件的行为？

　　作者|摩斯姐

　　来源|摩斯IPO（MorseIPO）