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石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、阿坝县、黑水县、金川县、理县、小金县、汶川县、九寨沟县、松潘县、马尔康市、若尔盖县、茂县、红原县)

漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县、郾城区)

白山市(抚松县、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区)  无锡市(宜兴市、江阴市、新吴区、锡山区、滨湖区、惠山区、梁溪区)

玉林市(容县、福绵区、兴业县、博白县、北流市、陆川县、玉州区)

吉林市(永吉县、昌邑区、舒兰市、磐石市、桦甸市、蛟河市、船营区、龙潭区、丰满区)

金华市(婺城区、浦江县、磐安县、永康市、金东区、武义县、义乌市、东阳市、兰溪市)伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁市、昭苏县、霍尔果斯市、奎屯市、伊宁县、尼勒克县、霍城县、巩留县)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、柯桥区、上虞区、新昌县、越城区)  通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁区)

黄石市(黄石港区、下陆区、阳新县、铁山区、西塞山区、大冶市)

晋中市(榆社县、太谷区、左权县、祁县、昔阳县、榆次区、寿阳县、灵石县、介休市、和顺县、平遥县)

福州市(福清市、闽清县、平潭县、仓山区、闽侯县、鼓楼区、台江区、晋安区、长乐区、连江县、永泰县、马尾区、罗源县)

楚雄彝族自治州(大姚县、元谋县、双柏县、南华县、牟定县、武定县、楚雄市、永仁县、禄丰市、姚安县)

廊坊市(永清县、霸州市、文安县、固安县、三河市、大厂回族自治县、安次区、大城县、香河县、广阳区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

定西市(通渭县、临洮县、渭源县、漳县、岷县、陇西县、安定区)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)

九江市(瑞昌市、共青城市、彭泽县、修水县、浔阳区、永修县、濂溪区、湖口县、德安县、都昌县、柴桑区、庐山市、武宁县)

黄冈市(团风县、英山县、蕲春县、浠水县、红安县、黄梅县、武穴市、罗田县、麻城市、黄州区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、乌兰县、格尔木市、茫崖市、都兰县)

中山市

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

惠州市(惠阳区、博罗县、龙门县、惠东县、惠城区)

玉溪市(红塔区、澄江市、易门县、峨山彝族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区)

合肥市(肥东县、庐江县、庐阳区、蜀山区、瑶海区、长丰县、包河区、巢湖市、肥西县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、海城市、铁西区、立山区、千山区、台安县)

平凉市(静宁县、庄浪县、崆峒区、泾川县、灵台县、华亭市、崇信县)

孝感市(汉川市、孝昌县、云梦县、孝南区、安陆市、应城市、大悟县)

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菏泽市(东明县、郓城县、成武县、单县、鄄城县、定陶区、曹县、巨野县、牡丹区)

焦作市(山阳区、武陟县、修武县、中站区、孟州市、博爱县、马村区、温县、沁阳市、解放区)

泰安市(宁阳县、新泰市、泰山区、东平县、肥城市、岱岳区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)  恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、鹤峰县、宣恩县、来凤县、利川市、恩施市、巴东县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、金阳县、美姑县、会东县、德昌县、盐源县、越西县、普格县、昭觉县、西昌市、布拖县、甘洛县、喜德县、冕宁县、雷波县、宁南县、会理市)

郴州市(苏仙区、嘉禾县、永兴县、桂东县、宜章县、汝城县、资兴市、北湖区、临武县、桂阳县、安仁县)

厦门市(集美区、海沧区、思明区、翔安区、湖里区、同安区)秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、山海关区、北戴河区、卢龙县)

苏州市(吴中区、张家港市、太仓市、吴江区、虎丘区、姑苏区、相城区、常熟市、昆山市)  营口市(站前区、盖州市、老边区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

天津市(河东区、河北区、津南区、北辰区、静海区、宝坻区、和平区、宁河区、武清区、滨海新区、蓟州区、东丽区、南开区、红桥区、西青区、河西区)

鸡西市(虎林市、城子河区、鸡东县、麻山区、密山市、滴道区、鸡冠区、恒山区、梨树区)攀枝花市(西区、东区、仁和区、盐边县、米易县)

杭州市(拱墅区、上城区、滨江区、余杭区、建德市、临平区、钱塘区、西湖区、萧山区、临安区、淳安县、富阳区、桐庐县)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

滁州市(琅琊区、凤阳县、天长市、南谯区、明光市、来安县、定远县、全椒县)

雅安市(宝兴县、汉源县、天全县、雨城区、名山区、芦山县、石棉县、荥经县)

宁德市(古田县、柘荣县、霞浦县、屏南县、周宁县、寿宁县、蕉城区、福鼎市、福安市)

松原市(扶余市、长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

岳阳市(临湘市、云溪区、君山区、汨罗市、华容县、岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、平江县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

阿克苏地区(拜城县、库车市、新和县、柯坪县、温宿县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、乌什县)

宣城市(宁国市、泾县、旌德县、绩溪县、郎溪县、广德市、宣州区)

牡丹江市(林口县、穆棱市、阳明区、爱民区、东安区、东宁市、西安区、海林市、宁安市、绥芬河市)

滨州市(惠民县、邹平市、阳信县、滨城区、沾化区、无棣县、博兴县)

东莞市

永州市(宁远县、蓝山县、江华瑶族自治县、道县、祁阳市、新田县、东安县、零陵区、双牌县、冷水滩区、江永县)

重庆市(璧山区、万州区、忠县、奉节县、江津区、潼南区、大渡口区、黔江区、云阳县、城口县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、涪陵区、大足区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、合川区、开州区、南川区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、九龙坡区、梁平区、綦江区、沙坪坝区、永川区、巫溪县、巫山县、丰都县、渝中区、渝北区、铜梁区、江北区、北碚区、荣昌区、南岸区、垫江县)

百色市(隆林各族自治县、德保县、乐业县、那坡县、靖西市、田林县、右江区、平果市、凌云县、田阳区、田东县、西林县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。