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昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、兴宾区、合山市)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、赛罕区、武川县、回民区、和林格尔县、玉泉区、土默特左旗、新城区)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、台江县、剑河县、麻江县、三穗县、丹寨县、锦屏县、施秉县、从江县、黎平县、天柱县、凯里市、岑巩县、黄平县、雷山县、榕江县)  漯河市(临颍县、舞阳县、召陵区、郾城区、源汇区)

自贡市(自流井区、荣县、沿滩区、富顺县、大安区、贡井区)

阜阳市(阜南县、太和县、颍上县、界首市、颍州区、临泉县、颍泉区、颍东区)

攀枝花市(盐边县、仁和区、西区、米易县、东区)广州市(越秀区、从化区、海珠区、天河区、增城区、白云区、番禺区、荔湾区、南沙区、花都区、黄埔区)

北京市(延庆区、大兴区、海淀区、朝阳区、怀柔区、丰台区、西城区、门头沟区、石景山区、密云区、房山区、昌平区、东城区、通州区、平谷区、顺义区)  辽阳市(太子河区、文圣区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、白塔区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、泸西县、个旧市、蒙自市、建水县、红河县、石屏县、元阳县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、开远市)

承德市(双桥区、滦平县、承德县、鹰手营子矿区、隆化县、宽城满族自治县、平泉市、双滦区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、新和县、温宿县、柯坪县、乌什县、拜城县、库车市、沙雅县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、集宁区、化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县、四子王旗、丰镇市、兴和县、卓资县、商都县、察哈尔右翼中旗)

包头市(九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区)

商洛市(洛南县、镇安县、丹凤县、商州区、山阳县、柞水县、商南县)

济源市

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

淄博市(沂源县、博山区、淄川区、高青县、周村区、桓台县、张店区、临淄区)

衡水市(武强县、冀州区、武邑县、阜城县、深州市、景县、故城县、桃城区、饶阳县、枣强县、安平县)

安康市(宁陕县、紫阳县、汉滨区、平利县、石泉县、汉阴县、岚皋县、白河县、镇坪县、旬阳市)

鹤岗市(绥滨县、南山区、兴安区、东山区、工农区、向阳区、萝北县、兴山区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县)

宜宾市(珙县、南溪区、长宁县、兴文县、筠连县、江安县、叙州区、屏山县、高县、翠屏区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

永州市(新田县、宁远县、冷水滩区、道县、蓝山县、祁阳市、东安县、零陵区、江永县、江华瑶族自治县、双牌县)

南充市(西充县、顺庆区、南部县、仪陇县、嘉陵区、阆中市、高坪区、营山县、蓬安县)

宝鸡市(麟游县、金台区、凤县、岐山县、眉县、扶风县、陇县、陈仓区、太白县、渭滨区、千阳县、凤翔区)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

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安阳市(林州市、殷都区、龙安区、内黄县、滑县、汤阴县、北关区、文峰区、安阳县)

益阳市(南县、赫山区、安化县、资阳区、桃江县、沅江市)

张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

上海市(金山区、嘉定区、青浦区、虹口区、闵行区、静安区、松江区、浦东新区、宝山区、长宁区、奉贤区、黄浦区、杨浦区、普陀区、崇明区、徐汇区)  昌都市(八宿县、贡觉县、卡若区、江达县、边坝县、丁青县、类乌齐县、芒康县、左贡县、察雅县、洛隆县)

榆林市(靖边县、榆阳区、横山区、绥德县、府谷县、子洲县、吴堡县、定边县、清涧县、米脂县、佳县、神木市)

德阳市(旌阳区、罗江区、广汉市、绵竹市、什邡市、中江县)

广西壮族自治区清远市(清新区、佛冈县、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、阳山县、连州市)

柳州市(柳北区、鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、融安县、柳江区、城中区)  莆田市(涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县)

那曲市(色尼区、安多县、申扎县、聂荣县、班戈县、巴青县、嘉黎县、比如县、尼玛县、索县、双湖县)

邵阳市(大祥区、邵东市、绥宁县、新邵县、双清区、城步苗族自治县、洞口县、新宁县、邵阳县、北塔区、武冈市、隆回县)

十堰市(丹江口市、竹溪县、张湾区、郧西县、茅箭区、竹山县、郧阳区、房县)赣州市(信丰县、南康区、全南县、赣县区、章贡区、崇义县、寻乌县、安远县、大余县、石城县、宁都县、兴国县、龙南市、定南县、于都县、上犹县、瑞金市、会昌县)

淮安市(洪泽区、金湖县、盱眙县、淮阴区、淮安区、清江浦区、涟水县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

蚌埠市(固镇县、五河县、怀远县、禹会区、蚌山区、淮上区、龙子湖区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

枣庄市(台儿庄区、山亭区、薛城区、峄城区、滕州市、市中区)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

沈阳市(铁西区、沈河区、新民市、皇姑区、康平县、辽中区、浑南区、于洪区、苏家屯区、沈北新区、法库县、和平区、大东区)

丽水市(云和县、遂昌县、缙云县、青田县、莲都区、松阳县、庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

东营市(东营区、河口区、利津县、垦利区、广饶县)

滨州市(滨城区、沾化区、惠民县、邹平市、无棣县、博兴县、阳信县)

贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、平南县、港北区)

厦门市(同安区、翔安区、集美区、思明区、海沧区、湖里区)

内蒙古自治区

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。