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周口市(川汇区、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、西华县、郸城县、淮阳区、商水县、太康县、项城市)
防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)
嘉兴市(海宁市、南湖区、嘉善县、海盐县、桐乡市、秀洲区、平湖市)
怀化市(麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、辰溪县、洪江市、会同县、中方县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区)
宜宾市(叙州区、筠连县、珙县、南溪区、江安县、高县、翠屏区、兴文县、屏山县、长宁县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县、五原县、临河区)
临沂市(蒙阴县、平邑县、兰陵县、沂水县、郯城县、罗庄区、临沭县、莒南县、沂南县、河东区、费县、兰山区)
晋中市(祁县、寿阳县、和顺县、昔阳县、榆次区、太谷区、榆社县、左权县、平遥县、灵石县、介休市)
信阳市(新县、光山县、平桥区、固始县、商城县、息县、浉河区、罗山县、潢川县、淮滨县)
遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、船山区、安居区)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区)
安康市(白河县、平利县、镇坪县、岚皋县、汉滨区、旬阳市、宁陕县、紫阳县、汉阴县、石泉县)
张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)
七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)
佛山市(高明区、顺德区、三水区、南海区、禅城区)
台州市(温岭市、玉环市、三门县、临海市、黄岩区、仙居县、路桥区、天台县、椒江区)
淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)
贵阳市(开阳县、清镇市、息烽县、白云区、乌当区、花溪区、修文县、云岩区、南明区、观山湖区)
池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)
楚雄彝族自治州(楚雄市、牟定县、姚安县、永仁县、禄丰市、武定县、大姚县、元谋县、双柏县、南华县)
伊犁哈萨克自治州(奎屯市、新源县、伊宁市、巩留县、尼勒克县、霍城县、特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁县)
金昌市(永昌县、金川区)
龙岩市(漳平市、上杭县、长汀县、连城县、新罗区、永定区、武平县)
衡水市(武强县、故城县、饶阳县、安平县、桃城区、深州市、冀州区、景县、武邑县、阜城县、枣强县)
大连市(普兰店区、金州区、甘井子区、旅顺口区、长海县、中山区、西岗区、庄河市、沙河口区、瓦房店市)
湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区)
福州市(连江县、福清市、闽侯县、平潭县、台江区、马尾区、仓山区、罗源县、晋安区、闽清县、长乐区、鼓楼区、永泰县)
固原市(泾源县、隆德县、原州区、彭阳县、西吉县)
成都市(新津区、青羊区、崇州市、彭州市、武侯区、温江区、成华区、简阳市、大邑县、蒲江县、龙泉驿区、锦江区、金堂县、双流区、邛崃市、金牛区、青白江区、郫都区、新都区、都江堰市)
赣州市(章贡区、龙南市、寻乌县、信丰县、大余县、南康区、安远县、全南县、兴国县、崇义县、上犹县、会昌县、赣县区、宁都县、瑞金市、于都县、石城县、定南县)
酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县)
宁波市(鄞州区、海曙区、镇海区、慈溪市、江北区、奉化区、余姚市、宁海县、象山县、北仑区)
昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县、阜康市)
咸阳市(兴平市、三原县、礼泉县、彬州市、长武县、秦都区、渭城区、杨陵区、武功县、永寿县、淳化县、旬邑县、泾阳县、乾县)
东莞市
海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)
镇江市(京口区、句容市、润州区、丹徒区、丹阳市、扬中市)
商洛市(山阳县、商南县、商州区、镇安县、柞水县、丹凤县、洛南县)
德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、中江县、广汉市、旌阳区)
常州市(天宁区、溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区、新北区)
盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)
吉林市(昌邑区、桦甸市、磐石市、船营区、龙潭区、舒兰市、永吉县、丰满区、蛟河市)
毕节市(纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、金沙县、赫章县、七星关区)
温州市(龙港市、文成县、瓯海区、苍南县、泰顺县、龙湾区、瑞安市、洞头区、乐清市、平阳县、鹿城区、永嘉县)
揭阳市(揭西县、惠来县、普宁市、榕城区、揭东区)
驻马店市(驿城区、汝南县、上蔡县、确山县、平舆县、西平县、正阳县、遂平县、泌阳县、新蔡县)
乌鲁木齐市(头屯河区、天山区、乌鲁木齐县、新市区、达坂城区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区)
仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)
凉山彝族自治州(美姑县、昭觉县、会东县、宁南县、西昌市、越西县、德昌县、布拖县、金阳县、喜德县、普格县、木里藏族自治县、甘洛县、冕宁县、会理市、盐源县、雷波县)
张家口市(下花园区、怀来县、赤城县、桥东区、阳原县、沽源县、万全区、张北县、涿鹿县、桥西区、蔚县、宣化区、尚义县、崇礼区、怀安县、康保县)
锦州市(凌河区、太和区、古塔区、黑山县、北镇市、凌海市、义县)
克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)
清远市(阳山县、英德市、连南瑶族自治县、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县)
张掖市(山丹县、高台县、民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县)
平凉市(华亭市、泾川县、庄浪县、崆峒区、静宁县、崇信县、灵台县)
白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、洮北区、大安市)
六安市(金寨县、叶集区、霍山县、霍邱县、舒城县、金安区、裕安区)
汉中市(南郑区、勉县、城固县、汉台区、留坝县、佛坪县、宁强县、略阳县、西乡县、镇巴县、洋县)
新乡市(卫辉市、凤泉区、红旗区、延津县、辉县市、封丘县、长垣市、新乡县、原阳县、牧野区、卫滨区、获嘉县)
香港特别行政区
曲靖市(会泽县、麒麟区、宣威市、罗平县、沾益区、富源县、陆良县、马龙区、师宗县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)
阿克苏地区(沙雅县、温宿县、阿瓦提县、库车市、阿克苏市、拜城县、新和县、乌什县、柯坪县)
辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)
塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市、额敏县)
三明市(沙县区、三元区、尤溪县、永安市、泰宁县、明溪县、清流县、宁化县、将乐县、大田县、建宁县)
渭南市(华阴市、富平县、蒲城县、大荔县、潼关县、华州区、临渭区、韩城市、合阳县、白水县、澄城县)
淮南市(谢家集区、大通区、寿县、潘集区、田家庵区、八公山区、凤台县)
红河哈尼族彝族自治州(石屏县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、个旧市、蒙自市、元阳县、开远市、红河县、弥勒市、绿春县)
儋州市
达州市(宣汉县、渠县、达川区、万源市、通川区、大竹县、开江县)
泰州市(海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市、高港区)
蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、怀远县、固镇县、五河县、淮上区、禹会区)
威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)
滁州市(南谯区、凤阳县、来安县、天长市、琅琊区、明光市、全椒县、定远县)
营口市(盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、西市区、站前区)
濮阳市(濮阳县、华龙区、清丰县、范县、台前县、南乐县)
葫芦岛市(龙港区、兴城市、南票区、连山区、建昌县、绥中县)
淄博市(沂源县、临淄区、淄川区、高青县、桓台县、周村区、张店区、博山区)
济源市
庆阳市(正宁县、合水县、庆城县、西峰区、镇原县、宁县、华池县、环县)
阜新市(细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、清河门区、海州区)
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特朗普想“fire”鲍威尔,真的能炒掉吗?
本周,嫌隙已久的美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔两人的裂痕再度加深,矛盾已经“白热化”。特朗普本周四和周五连续两天公开抨击鲍威尔,甚至说鲍威尔“越早走人越好”。鲍威尔则多次强调美联储将保持政策独立性,政策调整需基于经济数据而非政治干预。
本周五,特朗普在白宫重申美联储应该降低利率。而就在周四,特朗普在社交媒体平台上说,鲍威尔早该像欧洲央行那样降息了,他总是“又迟又错”“越早走人越好”。当天,他在白宫接受提问时说:如果我想让他走人,相信我,他很快就得走,我对他不满意。
美国总统特朗普称:“他会离开的,如果我让他离开,他就会离开,我觉得他不能胜任这份工作。他太迟了,总是这么迟缓,有点慢,我对他不满意。”
白宫经济顾问哈塞特周五表示,特朗普及其团队正在研究是否可以撤换美联储主席。鲍威尔在去年11月曾表示,自己不会主动辞职。
作为共和党背景的实用主义者,鲍威尔于2017年,也就是特朗普首次入主白宫时被他提名接替耶伦担任美联储主席,打破了民主党人连续30年执掌美联储的传统。然而,特朗普原本希望鲍威尔延续宽松货币政策的预期很快落空。上任后,鲍威尔迅速回归美联储传统的政策立场。鲍威尔2022年获得连任,任期至2026年5月结束。尽管特朗普在第一个任期内就曾频繁批评鲍威尔,经常敦促美联储降息,也曾威胁要让鲍威尔走人,但这一次,他看起来更像是要“动真格的”。
《华盛顿邮报》分析称,尽管美联储是一家独立机构,但是美国最高法院近期在特朗普试图撤换美国国家劳工关系委员会等其他两家监管独立机构的官员时开了绿灯,这一行动似乎表明,最高法院大法官支持特朗普拥有雇佣及解雇独立机构官员的权力。
美国有线电视新闻网更是进一步爆料称,特朗普已经连鲍威尔的继任者都选好了,就是前美联储理事凯文·沃什。
两日内连续施压特朗普再次喊话美联储降息
当地时间4月18日,美国总统特朗普在白宫发表讲话,重申美联储主席鲍威尔应该降低利率。
美联储主席鲍威尔日前在芝加哥经济俱乐部发表讲话时,明确表示不会因市场波动而采取紧急救市措施。鲍威尔的表态立即招致美国总统特朗普的强烈批评。17日,特朗普再度对鲍威尔施压,称可立即让鲍威尔走人,要求美联储立即降息。
美国发起所谓的“对等关税”,引发全球股市大震荡。
过往30年间,至少有4次以上的重大利空事件发生,如1997年的亚洲金融危机和2008年的次贷危机等,但这些当时看来如同地动山摇般的利空并没有改变好企业的盈利能力,也没有改变好股票的长期上涨趋势。
1994年,传奇基金经理彼得•林奇曾在演讲中表示:“你花14分钟研究宏观经济那你就浪费了12分钟,可口可乐现在的盈利是32年前的30倍,股价涨了30倍;伯利恒钢铁公司的股价是30年前的一半。每只股票背后都有一家公司,公司做得好,股票就会做得很好,没那么复杂。”
投资者要拥有在混乱中保持笃定的能力,相信天塌不下来。事实上,如果我们逃离股市,一般不会立刻回头,如果秩序重新恢复,我们肯定会被甩在后面,如果混乱不能终结,那么怎么做都没有用。
由于竞争的广泛存在,大部分企业不是随着时间变得更强了,而是变得更弱了。好的投资并不复杂,重要的是找出那些具有护城河的公司,并在好公司便宜的时候进行重仓。投资者买的是企业,而不是彩票,只要以合理价格买入,企业的盈利能力随着时间推移而不断增长,即使其间发生过重大的宏观危机,也并不影响投资者盈利丰厚的结果。
多次大波折难改好公司长期上涨
自1996年以来,曾发生了至少4次以上重大利空事件,但并没有改变A股好公司的盈利能力和股价上涨趋势。
1997年7月亚洲金融危机在东南亚国家蔓延,多个国家和地区出现股债汇三杀,恒生指数当年一度大跌35%,韩国股市多只个股市盈率杀跌至3倍;2003年,A股又遭遇了非典型肺炎事件的考验;2008年,美国次贷危机演变成一场席卷全球的金融危机,道指当年大跌超过30%;2013年,“钱荒”袭来,银行间隔夜拆借利率一度飙升至25%;过去的四年更有美方挑起的对华贸易摩擦、疫情和俄乌冲突等重大利空事件。
但这些宏观上的考验,并没有改变优秀企业的成长。
格力电器于1996年11月上市,该公司1995年的归母净利润为1.55亿元,而2023年的净利润为290亿元,增幅为186倍,公司的股价也在过往30年中上涨了92倍。
福耀玻璃在过去30年中股价涨幅接近90倍。该公司1995年的净利润为0.48亿元,而2024年该公司的净利润为74.98亿元,增幅是155倍。
在过往30年中,也有相当数量的企业从鼎盛转为衰落,由盈转亏,上市公司摘牌退市也时有发生。投资重要的是找到一家容易理解的公司,从现在开始的五年、十年和二十年里,这家公司的收益能有大幅增长,并且在这家公司便宜的时候多买一些。
宏观不作投资依据,重要的是搞懂生意
以后视镜的眼光看,过去30年发生了4次以上的重大利空,还有若干次小的局部利空,平均七八年就有一次重大的考验,但这些考验不改变优秀企业的盈利和股价上涨趋势。金融的灾难比自然灾难的发生甚至更频繁,如果你不能对这些利空免疫,那么一定会在地板价上抛售了优质筹码,价值投资和长期持股都会沦为空谈。
如何看待重大的宏观利空?巴菲特曾留下过经典的观点。他1998年曾在佛罗里达大学的演讲中表示:“投资中最紧要的是,弄清什么是重要、可知的。如果一件事不重要、不可知,那就别管了,宏观很重要,但我觉得是不可知的。我们在决定买不买一家公司时,从来不把我们对宏观的感觉作为依据。”
巴菲特还说,“重要的是看懂可口可乐、箭牌、柯达,这些是可知的。19世纪80年代,钱德勒家族用2000美元,买下了可口可乐。1919年,可口可乐上市,发行价40美元/股。一年后,它的股价是19美元/股,一年内下跌了50%。你可能把这当成天大的事,又是担心糖价上涨,又是担心装瓶商发难,什么都担心。几年后,出现了大萧条、二战、蔗糖定量配给、核武器危机……但要是你当年花40美元买了一股,现在都值500万美元了(注:截至1998年的数据)。”
当重大宏观利空发生时,往往伴随着满地廉价的优质好公司。当别人还在犹豫时,杰出投资人果断敞开仓位进行扫货。这是因为他们相信天塌不下来,事实上,如果天塌下来那么做什么也没用。在乐观预期和坚忍不拔的意志力加持之下,他们要么对股市的暴风雨置之不理,要么利用其带来的买入窗口大举买入。
资本市场的历史上,金融波动发生得如此频繁,未来也将难以避免。投资者要做的不是预测灾难何时来临,而是长期要做好应对。投资不用杠杆资金,不用短期资金,长期买入生意模式和资本结构都良好的公司。即便遇到了股市的大波动,投资者也可以保证挺过去。
当有人提到系统性风险要不要回避时,股神段永平的态度是不知道什么是所谓的系统性风险,他认为在价格便宜的时候多买好公司才是投资的正道。
买股票就是买公司,公司经营有时会更好,有时会更差。投资的胜负手就是能否识别好公司和好价格,而非就宏观走向和市场走向进行预测。长期来说,如果投资者以合理的价格持有一家盈利不断增长的公司的好股票,那么投资的回报将会十分丰厚。
导读:分析人士认为,别克汽车的涨价可能令这一品牌面临生存威胁。
美国政府关税政策让美国老牌汽车制造商面临冲击。据央视新闻援引外媒报道,福特和通用两家主要汽车制造商不得不在美国市场涨价,以应对加征关税的影响。
福特称或7月份开始在美境内涨价
据美国哥伦比亚广播公司4月18日报道,福特汽车公司表示,如果美国政府继续对进口到美国的汽车及汽车零部件征收关税,该公司在美国境内销售的汽车的价格可能会在今年夏天开始上调。报道中援引福特汽车公司发言人的话称,预计涨价将从今年7月开始,该公司已在近日发给经销商的备忘录中通报了涨价事宜。
报道援引分析人士的话指出,由于汽车制造商依赖高度整合的全球供应链,汽车零部件在整车组装完成之前需要经过多次跨境运输,“即使是由美国制造商生产的车辆,也少有真正的100%美国制造”。
外媒:美关税政策或致别克面临生存威胁
路透社19日报道称,美国通用汽车公司的下属品牌别克的主力车型也面临着美国关税政策引发的涨价。报道称,别克在美国最受欢迎的三款车型都不在美国境内生产,随着美国政府关税政策的生效,三款最受欢迎的车型都将面临涨价。预测显示,投资机构已将别克母公司通用汽车2025年盈利预期下调40%,预计加征关税将导致通用汽车2025年税前利润减少95亿美元。
分析人士认为,别克汽车的涨价可能令这一品牌面临生存威胁。美国权威汽车信息服务公司埃德蒙兹称,美国政府的关税政策重挫了“重振这一美国汽车产业非常重要的、有历史意义的品牌的梦想”。
新闻结尾
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