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克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

惠州市(龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)  运城市(稷山县、河津市、夏县、垣曲县、平陆县、盐湖区、万荣县、芮城县、临猗县、永济市、新绛县、绛县、闻喜县)

阿克苏地区(乌什县、阿瓦提县、库车市、柯坪县、拜城县、温宿县、新和县、阿克苏市、沙雅县)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、达日县、久治县、玛多县、玛沁县)

庆阳市(华池县、镇原县、环县、庆城县、合水县、正宁县、西峰区、宁县)广州市(海珠区、荔湾区、花都区、黄埔区、从化区、白云区、南沙区、天河区、番禺区、越秀区、增城区)

清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、阳山县、清新区、清城区)  烟台市(龙口市、莱州市、牟平区、海阳市、招远市、芝罘区、莱阳市、福山区、莱山区、蓬莱区、栖霞市)

莆田市(仙游县、荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区)

扬州市(邗江区、宝应县、江都区、高邮市、仪征市、广陵区)

开封市(祥符区、通许县、尉氏县、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、龙亭区、杞县、兰考县)

枣庄市(薛城区、滕州市、山亭区、市中区、台儿庄区、峄城区)

商洛市(商南县、镇安县、丹凤县、山阳县、商州区、洛南县、柞水县)

北京市(昌平区、延庆区、大兴区、西城区、海淀区、平谷区、东城区、怀柔区、顺义区、丰台区、石景山区、通州区、密云区、门头沟区、房山区、朝阳区)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

淄博市(沂源县、临淄区、桓台县、高青县、博山区、淄川区、张店区、周村区)

泉州市(德化县、洛江区、晋江市、南安市、鲤城区、永春县、石狮市、安溪县、金门县、惠安县、丰泽区、泉港区)

长春市(南关区、榆树市、九台区、宽城区、农安县、朝阳区、公主岭市、二道区、绿园区、双阳区、德惠市)

大连市(甘井子区、旅顺口区、庄河市、西岗区、长海县、普兰店区、中山区、瓦房店市、金州区、沙河口区)

朔州市(应县、右玉县、朔城区、怀仁市、山阴县、平鲁区)

铜仁市(江口县、玉屏侗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、思南县、石阡县)

黄山市(黄山区、歙县、黟县、休宁县、徽州区、祁门县、屯溪区)

鹤岗市(萝北县、工农区、东山区、南山区、兴山区、绥滨县、兴安区、向阳区)

平凉市(泾川县、崆峒区、华亭市、静宁县、庄浪县、灵台县、崇信县)

佳木斯市(同江市、汤原县、前进区、抚远市、郊区、富锦市、桦南县、东风区、向阳区、桦川县)

济源市

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黄冈市(黄州区、红安县、英山县、麻城市、蕲春县、浠水县、团风县、罗田县、黄梅县、武穴市)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县)

宝鸡市(陈仓区、渭滨区、凤县、金台区、扶风县、凤翔区、陇县、太白县、眉县、麟游县、千阳县、岐山县)

达州市(宣汉县、渠县、达川区、大竹县、万源市、通川区、开江县)  阿里地区(普兰县、改则县、札达县、噶尔县、革吉县、日土县、措勤县)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

河源市(紫金县、和平县、源城区、连平县、龙川县、东源县)酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区)

锦州市(黑山县、太和区、凌河区、义县、古塔区、凌海市、北镇市)  三明市(明溪县、清流县、尤溪县、沙县区、永安市、将乐县、大田县、建宁县、宁化县、三元区、泰宁县)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县)

邯郸市(邯山区、涉县、曲周县、大名县、武安市、峰峰矿区、成安县、魏县、永年区、馆陶县、复兴区、邱县、鸡泽县、肥乡区、广平县、丛台区、临漳县、磁县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区)崇左市(宁明县、天等县、凭祥市、大新县、扶绥县、江州区、龙州县)

玉林市(博白县、兴业县、容县、玉州区、福绵区、北流市、陆川县)

宣城市(广德市、宣州区、绩溪县、郎溪县、宁国市、旌德县、泾县)

九江市(浔阳区、彭泽县、永修县、共青城市、都昌县、庐山市、瑞昌市、修水县、武宁县、柴桑区、湖口县、德安县、濂溪区)

榆林市(吴堡县、绥德县、子洲县、榆阳区、府谷县、横山区、神木市、米脂县、定边县、佳县、靖边县、清涧县)

鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇县、淇滨区)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、秀洲区、桐乡市、海盐县、海宁市、平湖市)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、安源区、芦溪县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、德令哈市、都兰县、格尔木市、乌兰县)

台州市(仙居县、路桥区、温岭市、玉环市、天台县、椒江区、黄岩区、临海市、三门县)

商丘市(柘城县、民权县、梁园区、睢县、睢阳区、宁陵县、夏邑县、虞城县、永城市)

黄石市(下陆区、黄石港区、铁山区、阳新县、西塞山区、大冶市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、五原县)

淮南市(八公山区、田家庵区、大通区、凤台县、谢家集区、潘集区、寿县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

南宁市(邕宁区、西乡塘区、兴宁区、宾阳县、江南区、上林县、良庆区、武鸣区、横州市、隆安县、马山县、青秀区)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。