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衡水市(故城县、饶阳县、武邑县、武强县、深州市、冀州区、安平县、阜城县、桃城区、枣强县、景县)

常德市(安乡县、鼎城区、桃源县、临澧县、石门县、武陵区、澧县、汉寿县、津市市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)  陇南市(文县、礼县、两当县、徽县、成县、宕昌县、康县、武都区、西和县)

锦州市(太和区、北镇市、黑山县、古塔区、义县、凌河区、凌海市)

汉中市(勉县、南郑区、镇巴县、汉台区、留坝县、宁强县、洋县、城固县、佛坪县、略阳县、西乡县)

白山市(临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县、浑江区)

安康市(宁陕县、岚皋县、平利县、石泉县、白河县、旬阳市、镇坪县、紫阳县、汉阴县、汉滨区)  柳州市(鱼峰区、融安县、柳江区、鹿寨县、柳南区、融水苗族自治县、柳北区、城中区、三江侗族自治县、柳城县)

普洱市(景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

宣城市(宁国市、宣州区、泾县、绩溪县、广德市、郎溪县、旌德县)

河源市(东源县、连平县、龙川县、和平县、紫金县、源城区)

济源市

齐齐哈尔市(富裕县、龙江县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、克东县、拜泉县、碾子山区、昂昂溪区、泰来县、龙沙区、依安县、铁锋区、建华区、富拉尔基区、讷河市、克山县)

丹东市(振兴区、凤城市、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区)

临沧市(永德县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县)

无锡市(江阴市、梁溪区、滨湖区、惠山区、锡山区、宜兴市、新吴区)

临汾市(吉县、古县、曲沃县、安泽县、霍州市、翼城县、襄汾县、蒲县、隰县、汾西县、乡宁县、侯马市、尧都区、永和县、大宁县、浮山县、洪洞县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

揭阳市(揭东区、惠来县、揭西县、榕城区、普宁市)

鸡西市(麻山区、密山市、恒山区、梨树区、鸡东县、鸡冠区、滴道区、虎林市、城子河区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、达日县、班玛县、玛多县)

保定市(望都县、涞源县、满城区、阜平县、涞水县、徐水区、清苑区、莲池区、定州市、曲阳县、蠡县、雄县、高阳县、易县、顺平县、容城县、竞秀区、高碑店市、唐县、安国市、安新县、涿州市、博野县、定兴县)

牡丹江市(爱民区、绥芬河市、林口县、东安区、阳明区、宁安市、海林市、东宁市、穆棱市、西安区)

连云港市(海州区、连云区、东海县、灌南县、灌云县、赣榆区)

攀枝花市(盐边县、西区、仁和区、米易县、东区)

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乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、卓资县、化德县、商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、四子王旗、集宁区、兴和县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、哈巴河县、布尔津县、吉木乃县、富蕴县、福海县)

塔城地区(裕民县、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、沙湾市)

喀什地区(麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、叶城县、英吉沙县、巴楚县、疏附县、疏勒县、岳普湖县、伽师县、泽普县、喀什市)  嘉兴市(平湖市、桐乡市、海宁市、嘉善县、海盐县、秀洲区、南湖区)

山南市(错那市、浪卡子县、琼结县、贡嘎县、隆子县、桑日县、洛扎县、措美县、扎囊县、加查县、乃东区、曲松县)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

毕节市(赫章县、黔西市、七星关区、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县)唐山市(曹妃甸区、路南区、路北区、遵化市、丰润区、迁安市、古冶区、乐亭县、滦南县、开平区、滦州市、丰南区、迁西县、玉田县)

南阳市(邓州市、西峡县、内乡县、唐河县、宛城区、南召县、新野县、方城县、桐柏县、镇平县、淅川县、社旗县、卧龙区)  威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、广河县、临夏县、和政县、临夏市、永靖县、康乐县)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、赤壁市、咸安区、崇阳县、通城县)吉林市(桦甸市、舒兰市、蛟河市、昌邑区、永吉县、磐石市、丰满区、龙潭区、船营区)

深圳市(福田区、龙华区、盐田区、龙岗区、南山区、宝安区、坪山区、罗湖区、光明区)

崇左市(龙州县、扶绥县、凭祥市、大新县、天等县、宁明县、江州区)

邵阳市(隆回县、武冈市、城步苗族自治县、洞口县、邵东市、新宁县、双清区、北塔区、绥宁县、新邵县、大祥区、邵阳县)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

黑河市(孙吴县、北安市、逊克县、爱辉区、嫩江市、五大连池市)

嘉峪关市

遵义市(正安县、桐梓县、仁怀市、余庆县、湄潭县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、绥阳县、红花岗区、播州区)

宁夏回族自治区

宝鸡市(千阳县、陇县、渭滨区、麟游县、凤翔区、陈仓区、金台区、凤县、扶风县、岐山县、眉县、太白县)

菏泽市(东明县、曹县、定陶区、成武县、牡丹区、巨野县、鄄城县、郓城县、单县)

双鸭山市(饶河县、四方台区、宝清县、岭东区、友谊县、尖山区、集贤县、宝山区)

佛山市(高明区、三水区、禅城区、顺德区、南海区)

淮南市(八公山区、谢家集区、田家庵区、凤台县、寿县、大通区、潘集区)

石河子市(双河市、铁门关市、胡杨河市、北屯市、白杨市、新星市、可克达拉市、图木舒克市、五家渠市、阿拉尔市、昆玉市)

丽水市(遂昌县、松阳县、莲都区、缙云县、龙泉市、云和县、景宁畲族自治县、青田县、庆元县)

兰州市(城关区、西固区、七里河区、安宁区、红古区、榆中县、皋兰县、永登县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。