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通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)
石河子市(双河市、可克达拉市、北屯市、胡杨河市、阿拉尔市、铁门关市、五家渠市、图木舒克市、昆玉市、白杨市、新星市)
巴中市(通江县、巴州区、南江县、恩阳区、平昌县)
雅安市(雨城区、荥经县、宝兴县、石棉县、名山区、芦山县、天全县、汉源县) 怀化市(溆浦县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、辰溪县、鹤城区、芷江侗族自治县、沅陵县、会同县、新晃侗族自治县、中方县)
德州市(宁津县、武城县、临邑县、夏津县、庆云县、德城区、乐陵市、平原县、齐河县、禹城市、陵城区)
菏泽市(单县、鄄城县、曹县、巨野县、牡丹区、成武县、东明县、郓城县、定陶区)
莆田市(涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县)岳阳市(云溪区、华容县、岳阳楼区、君山区、湘阴县、汨罗市、岳阳县、临湘市、平江县)
松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、宁江区) 德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市)
宜昌市(宜都市、长阳土家族自治县、西陵区、远安县、夷陵区、猇亭区、枝江市、点军区、兴山县、当阳市、伍家岗区、五峰土家族自治县、秭归县)
长沙市(望城区、天心区、开福区、芙蓉区、宁乡市、雨花区、岳麓区、长沙县、浏阳市)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
抚州市(宜黄县、金溪县、黎川县、南丰县、乐安县、临川区、资溪县、南城县、崇仁县、广昌县、东乡区)
唐山市(路北区、迁安市、遵化市、玉田县、开平区、古冶区、乐亭县、路南区、丰南区、迁西县、滦南县、丰润区、滦州市、曹妃甸区)
南宁市(西乡塘区、兴宁区、青秀区、上林县、隆安县、武鸣区、江南区、良庆区、横州市、宾阳县、邕宁区、马山县)
铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)
张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
咸宁市(通山县、赤壁市、咸安区、通城县、嘉鱼县、崇阳县)
桂林市(全州县、龙胜各族自治县、灌阳县、临桂区、平乐县、资源县、象山区、叠彩区、七星区、秀峰区、荔浦市、恭城瑶族自治县、永福县、灵川县、阳朔县、雁山区、兴安县)
十堰市(竹山县、丹江口市、竹溪县、房县、茅箭区、郧阳区、郧西县、张湾区)
阜阳市(太和县、阜南县、颍泉区、颍东区、颍上县、颍州区、界首市、临泉县)
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
定西市(陇西县、岷县、渭源县、漳县、安定区、临洮县、通渭县)
西安市(蓝田县、高陵区、未央区、新城区、鄠邑区、莲湖区、临潼区、灞桥区、碑林区、阎良区、周至县、长安区、雁塔区)
上饶市(万年县、玉山县、婺源县、弋阳县、横峰县、余干县、广信区、信州区、德兴市、铅山县、鄱阳县、广丰区)
铁岭市(开原市、西丰县、清河区、昌图县、铁岭县、调兵山市、银州区)
河池市(金城江区、天峨县、大化瑶族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、宜州区)
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益阳市(安化县、桃江县、南县、资阳区、赫山区、沅江市)
通化市(东昌区、通化县、辉南县、二道江区、梅河口市、柳河县、集安市)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
牡丹江市(爱民区、林口县、绥芬河市、穆棱市、宁安市、东安区、阳明区、西安区、海林市、东宁市) 衡水市(饶阳县、阜城县、冀州区、枣强县、安平县、故城县、武邑县、景县、武强县、深州市、桃城区)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、水磨沟区、天山区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区)
湖州市(南浔区、安吉县、德清县、长兴县、吴兴区)
佛山市(禅城区、顺德区、三水区、南海区、高明区)博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)
铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区) 白银市(靖远县、会宁县、平川区、白银区、景泰县)
安阳市(殷都区、林州市、安阳县、滑县、龙安区、内黄县、汤阴县、北关区、文峰区)
大同市(浑源县、灵丘县、云冈区、左云县、云州区、天镇县、阳高县、平城区、新荣区、广灵县)
吕梁市(兴县、汾阳市、中阳县、文水县、临县、离石区、石楼县、孝义市、方山县、柳林县、岚县、交口县、交城县)渭南市(华阴市、华州区、白水县、潼关县、临渭区、合阳县、大荔县、富平县、蒲城县、韩城市、澄城县)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、五原县、磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗)
邯郸市(涉县、丛台区、复兴区、广平县、磁县、肥乡区、峰峰矿区、临漳县、大名县、武安市、成安县、鸡泽县、馆陶县、邱县、魏县、曲周县、邯山区、永年区)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、鹤峰县、来凤县、恩施市、咸丰县、巴东县、建始县)
株洲市(茶陵县、石峰区、渌口区、醴陵市、芦淞区、攸县、炎陵县、天元区、荷塘区)
黔东南苗族侗族自治州(榕江县、台江县、三穗县、天柱县、黎平县、雷山县、黄平县、剑河县、施秉县、丹寨县、麻江县、凯里市、从江县、岑巩县、镇远县、锦屏县)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、安居区、船山区)
哈尔滨市(道外区、方正县、双城区、道里区、呼兰区、五常市、依兰县、香坊区、巴彦县、通河县、木兰县、平房区、松北区、延寿县、阿城区、宾县、尚志市、南岗区)
随州市(广水市、曾都区、随县)
潍坊市(昌乐县、临朐县、青州市、高密市、寒亭区、奎文区、安丘市、潍城区、诸城市、昌邑市、寿光市、坊子区)
双鸭山市(集贤县、尖山区、宝清县、岭东区、友谊县、宝山区、四方台区、饶河县)
喀什地区(莎车县、英吉沙县、泽普县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏勒县、岳普湖县、麦盖提县、叶城县、伽师县、疏附县)
盐城市(盐都区、滨海县、响水县、阜宁县、亭湖区、射阳县、大丰区、东台市、建湖县)
西宁市(大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟源县、城西区、湟中区、城中区)
湛江市(坡头区、徐闻县、麻章区、雷州市、廉江市、赤坎区、遂溪县、霞山区、吴川市)
玉树藏族自治州(玉树市、称多县、杂多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县)
4月23日，佳创视讯（300264.SZ）公布了年报及一季度报。报告显示，2024年公司营业收入为1.49亿元，同比上升14.2%，归母净利润亏损5805万元，扣非归母净利润亏损7741万元，综合毛利率低至4.81%。2025年第一季度，公司业绩虽有所改善，但高负债率及现金流危机仍然制约着公司发展。
值得一提的是，2024年已是佳创视讯扣非净利润连续亏损的第八年，归母净利润连续亏损的第七年，同时自持续亏损后，公司毛利率自2018年的31.37%升至如今的87.79%。在现金流方面，自2020年起公司经营活动产生的现金流量净额便持续为负，公司“造血能力”不足。
对此，佳创视讯在年报中提及，公司目前存在着持续亏损致净资产为负的风险。新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对《华夏时报》记者表示，目前公司可能处于“入不敷出”的状态，尽管公司一季度业绩扭亏为盈，但盈利质量与现金流错位的问题显著。短期内需重点关注应收账款周转效率及债务到期压力，长期则可以依赖VR等业务来实现盈利突破。若无法改善现金流结构，高负债与流动性风险可能制约未来发展。
具体而言，佳创视讯主要营业收入来源仍为广电行业系统集成及服务，虽然收入同比增长幅度较大，但其中收入占比较大项目的毛利率较低，使得公司广电传统业务毛利率仍出现较大下滑，同时拖累公司营业收入整体毛利率。
报告显示，2024年公司在广电行业的营收为1.44亿元，占总营收比重为96.70%，同比增长了18.42%，但其毛利率已降至个位数，仅为3.55%，较上年同期减少了23.22%。
对此，袁帅表示，公司在广电领域面临激烈的竞争，为了提高该领域毛利率，公司应着力提升服务质量和效率，降低运营成本，同时积极探索新的业务模式和盈利点，以增强市场竞争力。
同时，记者发现，公司存在客户集中度过高的风险。在客户方面，2024年公司第一大客户中国建筑股份有限公司销售金额为1.06亿元，占年度销售总额的比例为71.04%。“客户集中度高会导致公司对少数客户的依赖，如果该客户出现问题，比如减少订单或拖延付款，公司的收入就会大幅波动。”一位不具姓名的业内人士对本报记者表示。
另外，公司提到，其部分历史应收账款账龄长、金额大，回款风险增加，公司对应收账款、合同资产、存货、商誉等项资产计提的信用减值及资产减值金额较大，对净利润产生较大影响。2024年，佳创视讯计提了1748.80万元的信用减值损失及451.52万元的资产减值损失，上述两项占利润总额的比例为30.15%。
然而，截至2025年3月31日，公司应收账款为9595.21万元，应收票据、应收款项融资、其他应收款等共936.71万元，上述应收款项占总资产比重为46.46%。上述业内人士认为，或许仍会对下一期利润产生影响。
在新兴业务方面，公司“大空间内容运营”项目前期研制、开设店铺成本较高，且首店正式开业营业时间较迟，运营时间较短，推广营销尚未充分开展，收入贡献未充分显现。同时，调整了其他VR业务优先级，报告期内未获充分发展。
佳创视讯方面表示：“公司VR业务尤其是‘大空间内容运营’等MR/AR类新业务目前获得了较高的市场关注与较多合作机会，除北京首店需投入营销外，预计未来还将陆续在深圳、西安、上海、成都等地开设分店或进行IP合作，需要投入大量内容、应用研制成本与体验店开设相关成本，因此未来一年内该类业务存在进一步亏损风险，可能进一步拖累公司整体业绩。”
不过公司也提到：“如果公司不能及时掌握市场变化，对市场需求的理解出现偏差，未能及时跟进产业链技术迭代，或技术路线偏离市场需求，可能错失行业红利，从而影响公司的盈利能力和发展前景。”
到了2025年第一季度，公司业绩有所改善，营业总收入达到5610.27万元，同比上升207.34%，归母净利润为194.01万元，同比上升115.85%，扣非净利润为-125.35万元，同比上升90.80%，毛利率为25.16%，同比增加了17.69个百分点。
然而，在负债方面，公司2025年一季度报显示，公司资产负债率高达87.79%，处于较高水平，其中，有息负债为9365.88万元，同比增加14.15%，货币资金为1535.43万元，较去年同期下降63.06%。同时，公司流动比率仅为0.88，速动比率仅为0.70，流动性压力显著增加。
在现金流方面，截至2025年3月31日，公司经营活动产生的现金流量净额为-1008.06万元，投资活动产生的现金流量净额为-158.64万元，筹资活动产生的现金流量净额为-598.17万元。同时，记者发现，自2020年起，公司经营活动现金流均为负，主要靠筹资活动来补流。
对此，浙江大学城市学院文化创意研究所秘书长林先平对《华夏时报》记者表示，公司需要加强财务管理和资金管理，提高现金流的稳定性和利用效率。同时，公司也需要继续关注市场变化和客户需求，积极拓展新的业务领域和市场，提高整体竞争力和盈利能力。