爸爸的棍子顶着我的生命之门|感受青春的热血与梦想！各观看《今日汇总》
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社区合作服务，共建和谐家园：我们积极与社区合作，开展家电维修公益活动，为社区居民提供便捷的维修服务，共同建设和谐美好的家园。
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2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
平凉市(崇信县、泾川县、庄浪县、华亭市、静宁县、崆峒区、灵台县)
洛阳市(孟津区、宜阳县、洛龙区、伊川县、新安县、嵩县、洛宁县、涧西区、栾川县、西工区、瀍河回族区、偃师区、老城区、汝阳县)
衡阳市(蒸湘区、雁峰区、衡阳县、常宁市、祁东县、南岳区、石鼓区、耒阳市、珠晖区、衡山县、衡东县、衡南县)
鹤岗市(南山区、工农区、绥滨县、向阳区、兴山区、萝北县、东山区、兴安区)
深圳市(福田区、罗湖区、南山区、坪山区、光明区、龙华区、盐田区、宝安区、龙岗区)
台州市(黄岩区、温岭市、仙居县、路桥区、天台县、玉环市、椒江区、三门县、临海市)
衡水市(枣强县、安平县、深州市、武强县、饶阳县、武邑县、桃城区、故城县、冀州区、阜城县、景县)
贺州市(昭平县、钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)
东莞市
保定市(蠡县、高碑店市、定州市、定兴县、阜平县、满城区、安国市、竞秀区、莲池区、涿州市、顺平县、安新县、高阳县、清苑区、涞源县、易县、博野县、容城县、唐县、望都县、涞水县、徐水区、雄县、曲阳县)
郴州市(临武县、永兴县、苏仙区、北湖区、桂东县、嘉禾县、汝城县、安仁县、桂阳县、宜章县、资兴市)
菏泽市(曹县、东明县、牡丹区、鄄城县、巨野县、成武县、单县、定陶区、郓城县)
岳阳市(君山区、云溪区、岳阳楼区、华容县、湘阴县、临湘市、平江县、汨罗市、岳阳县)
十堰市(郧西县、房县、郧阳区、竹山县、竹溪县、张湾区、丹江口市、茅箭区)
石家庄市(行唐县、长安区、新华区、裕华区、赞皇县、深泽县、平山县、桥西区、井陉县、正定县、辛集市、高邑县、新乐市、无极县、灵寿县、晋州市、栾城区、赵县、井陉矿区、元氏县、鹿泉区、藁城区)
成都市(彭州市、崇州市、锦江区、邛崃市、金牛区、武侯区、新津区、成华区、青羊区、新都区、龙泉驿区、金堂县、都江堰市、温江区、大邑县、双流区、蒲江县、郫都区、青白江区、简阳市)
阳泉市(矿区、郊区、城区、平定县、盂县)
商洛市(商南县、丹凤县、镇安县、山阳县、柞水县、商州区、洛南县)
毕节市(纳雍县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县、七星关区、赫章县、织金县)
安阳市(北关区、滑县、安阳县、殷都区、林州市、内黄县、汤阴县、文峰区、龙安区)
厦门市(思明区、集美区、海沧区、湖里区、翔安区、同安区)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
咸阳市(永寿县、泾阳县、彬州市、兴平市、礼泉县、旬邑县、淳化县、武功县、秦都区、三原县、杨陵区、乾县、渭城区、长武县)
西安市(碑林区、莲湖区、长安区、高陵区、未央区、临潼区、鄠邑区、新城区、灞桥区、蓝田县、周至县、雁塔区、阎良区)
荆州市(江陵县、洪湖市、沙市区、监利市、公安县、石首市、松滋市、荆州区)
汉中市(洋县、南郑区、留坝县、佛坪县、宁强县、汉台区、勉县、镇巴县、城固县、西乡县、略阳县)
张家口市(崇礼区、桥西区、阳原县、康保县、涿鹿县、怀来县、宣化区、万全区、张北县、桥东区、沽源县、尚义县、赤城县、怀安县、下花园区、蔚县)
湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)
宜春市(铜鼓县、樟树市、高安市、丰城市、奉新县、靖安县、上高县、万载县、袁州区、宜丰县)
阿里地区(噶尔县、普兰县、改则县、日土县、札达县、措勤县、革吉县)
乐山市(峨边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、井研县、金口河区、沐川县、市中区、五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、夹江县)
晋中市(昔阳县、祁县、榆次区、平遥县、介休市、左权县、和顺县、太谷区、灵石县、寿阳县、榆社县)
淮南市(寿县、凤台县、潘集区、八公山区、大通区、谢家集区、田家庵区)
齐齐哈尔市(富裕县、拜泉县、泰来县、龙沙区、碾子山区、依安县、讷河市、甘南县、铁锋区、龙江县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、昂昂溪区、建华区、克东县、克山县)
铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)
梧州市(苍梧县、长洲区、蒙山县、万秀区、龙圩区、岑溪市、藤县)
宜宾市(叙州区、兴文县、翠屏区、珙县、南溪区、长宁县、屏山县、高县、筠连县、江安县)
辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)
德州市(齐河县、禹城市、宁津县、乐陵市、临邑县、武城县、夏津县、平原县、德城区、庆云县、陵城区)
吉林市(桦甸市、船营区、昌邑区、磐石市、永吉县、蛟河市、龙潭区、舒兰市、丰满区)
延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、敦化市、珲春市、和龙市、图们市、龙井市、汪清县)
揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、揭西县、惠来县)
内蒙古自治区
常德市(武陵区、鼎城区、澧县、安乡县、汉寿县、桃源县、津市市、石门县、临澧县)
邢台市(威县、临西县、信都区、临城县、新河县、任泽区、平乡县、内丘县、南和区、宁晋县、隆尧县、沙河市、柏乡县、襄都区、南宫市、巨鹿县、清河县、广宗县)
西宁市(城东区、大通回族土族自治县、城北区、城中区、湟中区、城西区、湟源县)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、宁江区、长岭县)
杭州市(建德市、拱墅区、余杭区、萧山区、滨江区、桐庐县、西湖区、淳安县、富阳区、上城区、临平区、临安区、钱塘区)
楚雄彝族自治州(武定县、牟定县、禄丰市、南华县、永仁县、姚安县、楚雄市、双柏县、元谋县、大姚县)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
新余市(渝水区、分宜县)
朔州市(朔城区、右玉县、平鲁区、怀仁市、山阴县、应县)
温州市(泰顺县、平阳县、鹿城区、龙湾区、乐清市、龙港市、瓯海区、洞头区、苍南县、瑞安市、永嘉县、文成县)
益阳市(安化县、桃江县、资阳区、赫山区、南县、沅江市)
天津市(宁河区、滨海新区、河北区、北辰区、宝坻区、河西区、蓟州区、静海区、红桥区、武清区、南开区、和平区、西青区、东丽区、津南区、河东区)
三门峡市(卢氏县、义马市、渑池县、陕州区、湖滨区、灵宝市)
桂林市(象山区、永福县、兴安县、荔浦市、平乐县、灌阳县、七星区、雁山区、龙胜各族自治县、全州县、叠彩区、恭城瑶族自治县、临桂区、灵川县、秀峰区、资源县、阳朔县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县)
抚顺市(清原满族自治县、顺城区、抚顺县、新抚区、望花区、新宾满族自治县、东洲区)
白山市(浑江区、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县)
佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
上饶市(德兴市、信州区、广丰区、玉山县、弋阳县、广信区、万年县、铅山县、横峰县、余干县、鄱阳县、婺源县)
绵阳市(北川羌族自治县、平武县、梓潼县、安州区、三台县、游仙区、盐亭县、涪城区、江油市)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
许昌市(长葛市、建安区、魏都区、鄢陵县、襄城县、禹州市)
那曲市(尼玛县、班戈县、嘉黎县、聂荣县、巴青县、比如县、双湖县、申扎县、索县、色尼区、安多县)
长治市(长子县、潞城区、沁县、武乡县、平顺县、屯留区、潞州区、黎城县、上党区、襄垣县、沁源县、壶关县)
海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、贵南县、共和县)
北京市(延庆区、密云区、东城区、通州区、顺义区、丰台区、怀柔区、海淀区、西城区、朝阳区、昌平区、石景山区、大兴区、门头沟区、房山区、平谷区)
滨州市(博兴县、惠民县、邹平市、阳信县、无棣县、滨城区、沾化区)
亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)
果洛藏族自治州(久治县、班玛县、甘德县、玛多县、达日县、玛沁县)
广元市(苍溪县、旺苍县、青川县、利州区、剑阁县、朝天区、昭化区)
锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗)
定西市(岷县、临洮县、漳县、通渭县、安定区、渭源县、陇西县)
黄山市(黄山区、歙县、休宁县、黟县、祁门县、徽州区、屯溪区)
山南市(琼结县、浪卡子县、乃东区、隆子县、扎囊县、错那市、洛扎县、贡嘎县、桑日县、措美县、曲松县、加查县)
福州市(闽清县、仓山区、连江县、罗源县、马尾区、平潭县、鼓楼区、闽侯县、福清市、永泰县、晋安区、长乐区、台江区)
丹东市(振安区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振兴区)
天水市(清水县、张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、秦安县、武山县、秦州区)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
宝鸡市(凤翔区、金台区、千阳县、岐山县、陈仓区、渭滨区、凤县、陇县、扶风县、眉县、麟游县、太白县)
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抚州市(资溪县、南丰县、金溪县、东乡区、乐安县、黎川县、广昌县、崇仁县、南城县、宜黄县、临川区)
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芜湖市(湾沚区、无为市、弋江区、南陵县、鸠江区、镜湖区、繁昌区)
林芝市(察隅县、米林市、波密县、墨脱县、工布江达县、巴宜区、朗县)
孝感市(大悟县、应城市、汉川市、安陆市、孝南区、云梦县、孝昌县)
苏州市(相城区、吴中区、昆山市、虎丘区、姑苏区、常熟市、吴江区、张家港市、太仓市)
承德市(双滦区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、隆化县、平泉市、滦平县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、承德县)
泰安市(肥城市、岱岳区、宁阳县、东平县、新泰市、泰山区)
南通市(启东市、崇川区、通州区、如皋市、海安市、如东县、海门区)
宿州市(萧县、泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县)
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濮阳市(范县、濮阳县、华龙区、台前县、清丰县、南乐县)
儋州市
清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区)
连云港市(灌云县、赣榆区、连云区、东海县、灌南县、海州区)
信阳市(平桥区、新县、潢川县、光山县、息县、固始县、商城县、浉河区、罗山县、淮滨县)
嘉峪关市
朝阳市(龙城区、凌源市、双塔区、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)
达州市(宣汉县、渠县、通川区、万源市、达川区、大竹县、开江县)
合肥市(肥西县、庐江县、蜀山区、瑶海区、肥东县、巢湖市、庐阳区、长丰县、包河区)
鸡西市(城子河区、恒山区、密山市、麻山区、鸡冠区、梨树区、滴道区、鸡东县、虎林市)
作者：费翎
4月14日，卡游再次向港交所提交招股说明书，由摩根士丹利、中金公司和摩根大通担任联席保荐人，继续推动上市进程。
与一年前首次递表相比，卡游所处境遇已大不相同。从外部环境来看，随着年轻群体成为消费主力军，为满足情感需求、社交属性和文化认同的悦己消费、兴趣消费概念逐渐被资本市场接受认可。泡泡玛特近一年内股价飙升逾400%，较最低点反弹10倍有余，被誉为年轻人的“塑料茅台”；布鲁可年初上市之际融资认购倍数高达4297倍，市值一度突破390亿港元，2025年预期市盈率保持在25倍左右。
而香港作为全球金融中心之一，拥有成熟的国际投资者基础，估值体系对新经济企业更趋友好，尤其是具备高增长潜力的消费品牌。卡游选择此时赴港上市，既是借势资本加速扩张，也是向投资者展示其“内容驱动消费，消费反哺内容”融合模式的绝佳窗口。
就内部动因而言，公司的行业地位和业绩表现再创新高。据灼识咨询研究显示，按2024年商品交易总额计算，卡游在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业及泛娱乐文具行业的市场份额分别为13.3%、21.5%、24.3%，三大赛道皆稳坐龙头；在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域的市占率达71.1%，而第二名仅为4.7%。
2024年，卡游实现总营收100.57亿元，同比暴涨278%；若剔除金融负债公允价值变动及股权激励开支等非经常性项目，经调整净利润录得44.66亿元，较2023年激增378%。收入规模走高、盈利韧性凸显的背后，是卡游多元化战略的成功。
IP多元化：授权+原创双轨并行构建泛娱乐生态护城河
IP是卡游的业绩基石，其独特的“授权IP规模化变现”和“原创IP生态延伸”双轨模式，兼具短期确定性和长期想象力。
据招股书披露，截至2024年12月31日，卡游共有70个IP矩阵，其中69个为授权IP，包括奥特曼、小马宝莉、蛋仔派对及哈利波特等。2022-2024年，前五大授权IP主题产品收入对公司总营收的贡献保持在85%以上，奥特曼曾是主产品集换式卡牌的支柱IP。
为了保障业务稳定性，卡游与主要IP合作伙伴长期保持良好关系。奥特曼和小马宝莉等核心IP的授权协议已续签4次至2029年，叶罗丽自2019年合作以来续签了2次延续至2033年。报告期内，于2028年或其后到期的授权IP主题产品收入约占总营收八成，1年内到期的IP收入仅约占10%。
与此同时，卡游也在不断寻找极具生命力的新授权IP，有意识地降低对单一IP的依赖风险。2025年春节《哪吒之魔童闹海》爆火，以超156亿元票房跻身全球影史前5名，卡游迅速推出联名的哪吒之魔童闹海斗天包收藏卡，第一批投放的450万包一周内售罄，被央视称为“现象级文化消费事件”。而2023年，公司以奥特曼IP为主题的新产品系列数量占新产品系列总数比例已经降至32.3%，同比减少12.1个百分点。
此外，卡游在原创IP孵化方面的实力储备不容小觑。公司拥有11个专注产品设计及开发的工作室，由471名专业从事原画、平面设计及3D设计等领域的优秀人才组成，还成立了一个由100多名全职雇员组成的支持团队，可通过对消费者的偏好洞察，灵活部署支持工作室，及时推出受市场欢迎的产品。2023年推出的首款卡游三国原创IP产品，累计交易额达2.94亿元，被评选为2024年度数字文化十大IP之一。
卡游凭借授权IP和原创IP“组合拳”构筑起的内容壁垒，为后续的衍生品开发、场景化运营打下坚实基础，有助于形成“内容-产品-用户”的正向循环，从而构建起覆盖全年龄段、多场景的泛娱乐生态体系。
产品多元化：集换式卡牌为核多品类协同纵深布局
所谓集换式卡牌游戏，是指以收集特定主题的实体卡为基础，通过策略构筑组合、与他人互动的游戏形式。据招股书介绍，卡游为卡牌产品设计了不同的稀有类别、角色和背景，并设计英雄对决回合制玩法，盲盒随机销售形式带来了极高的复购率，而对战游戏设计赋予了社交货币属性。
2022-2024年，卡游的集换式卡牌产品销量占总销量比例稳定在90%以上，销售收入从39.30亿元大幅增长至82.00亿元，年复合增长率达27.8%，占总营收比例超80%。而其生产所用的直接材料和IP授权费用合计只分别占收入25.5%、19.7%、24.3%，推动细分业务毛利率由69.9%提升至71.3%，是公司当之无愧的高毛利“现金牛”。
在集换式卡牌领域占据近乎垄断性优势后，卡游以此为流量入口，顺利向IP周边衍生品与场景化消费延伸，借助多品类协同实现用户价值深挖。
一方面，卡游抓住了国内“谷子经济”（源自英文单词Goods，即二次元周边商品）快速崛起的红利期。由动漫、游戏等IP为原型制作的徽章、立牌、贴纸等周边商品单价低、消费频次高，能满足年轻消费者收藏、社交和情感需求。公开数据显示，2024年该市场规模直逼1700亿元，较2023年增长40.6%，预计2029年将超过3000亿元。而报告期内，卡游的其他玩具销量从4290万件涨至1.48亿件，收入则从1.80亿元飙升至10.23亿元，约占当期总营收10.2%。
另一方面，卡游大胆尝试跨界融合，将经典IP元素融入笔具、笔记本等文具产品和人偶等细分玩具品类，进一步覆盖学生群体的学习场景和成年人群体的娱乐场景。2022-2024年，公司共推出31款人偶和128个文具系列，总销量接近3亿件；两项细分业务合计收入分别为2090万元、3.77亿元、8.34亿元，年复合增长率高达241.7%。
从单一产品到多品类爆发，卡游的底气源于强大的柔性供应链和精准的分层运营能力。
招股书显示，截至最后实际可行日期，公司在浙江和广东共有三个在营生产基地、一个准备投产的生产基地和一个在建的生产基地，产品从设计到量产最短只需20-30天，同一IP可复用于卡牌、文具、人偶等多品类，包装生产线既可以生产集换式卡牌也可以生产文具，有效实现边际成本递减。
而在用户运营方面，卡游展现出了超常的敏锐度。近年来小马宝莉IP在社交媒体平台走红，公司基于大数据精准地把握住了受众群体年龄层的迁移，通过联名活动、社媒种草等手段精准触达目标客群。据卡游相关人士透露，2024年热销的小马宝莉收藏卡牌，年轻女性消费群体约占48%，一定程度上验证了其在细分市场的运营能力。
以IP多元化为内容引擎、以产品多元化为增长杠杆，卡游形成了“卡牌吸金+衍生品扩圈”的商业模式。登陆港交所或将是崭新的起点，卡游有望在原创IP孵化、跨界场景融合及全球化布局上持续突破，成为泛娱乐生态中具有标杆意义的“内容+消费”双轮驱动样本。
新闻结尾
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