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果洛藏族自治州(班玛县、久治县、甘德县、玛沁县、玛多县、达日县)

济源市

新乡市(红旗区、原阳县、封丘县、卫滨区、获嘉县、辉县市、长垣市、牧野区、新乡县、延津县、卫辉市、凤泉区)

乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼前旗、集宁区、四子王旗、兴和县、卓资县、商都县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼中旗)  吴忠市(青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区、同心县)

黄山市(屯溪区、祁门县、黄山区、徽州区、黟县、歙县、休宁县)

拉萨市(达孜区、城关区、曲水县、堆龙德庆区、当雄县、林周县、墨竹工卡县、尼木县)

银川市(贺兰县、金凤区、兴庆区、永宁县、灵武市、西夏区)亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

淮安市(淮阴区、洪泽区、金湖县、涟水县、盱眙县、淮安区、清江浦区)  新疆维吾尔自治区

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、治多县、玉树市、曲麻莱县、称多县)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、平湖市、嘉善县、海宁市、南湖区、秀洲区)

甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、舟曲县、碌曲县、合作市、临潭县、夏河县、玛曲县)

贵阳市(修文县、南明区、息烽县、开阳县、云岩区、清镇市、花溪区、乌当区、观山湖区、白云区)

金昌市(金川区、永昌县)

菏泽市(单县、成武县、郓城县、鄄城县、东明县、定陶区、牡丹区、曹县、巨野县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

晋中市(榆社县、左权县、灵石县、榆次区、昔阳县、介休市、平遥县、和顺县、祁县、太谷区、寿阳县)

梅州市(蕉岭县、梅县区、丰顺县、平远县、五华县、兴宁市、梅江区、大埔县)

遵义市(正安县、赤水市、绥阳县、播州区、汇川区、红花岗区、习水县、仁怀市、桐梓县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县)

桂林市(雁山区、秀峰区、平乐县、灵川县、兴安县、资源县、七星区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、灌阳县、叠彩区、象山区、荔浦市、全州县、临桂区、阳朔县、永福县)

泰州市(泰兴市、兴化市、海陵区、高港区、靖江市、姜堰区)

南平市(光泽县、邵武市、建瓯市、政和县、顺昌县、武夷山市、建阳区、松溪县、延平区、浦城县)

南充市(营山县、嘉陵区、南部县、顺庆区、仪陇县、西充县、蓬安县、高坪区、阆中市)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、浚县、淇滨区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、镇远县、雷山县、台江县、施秉县、岑巩县、麻江县、黄平县、天柱县、凯里市、锦屏县、黎平县、丹寨县、榕江县、从江县、剑河县)

中山市

合肥市(蜀山区、包河区、长丰县、肥西县、庐江县、肥东县、庐阳区、瑶海区、巢湖市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

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衡阳市(蒸湘区、雁峰区、衡山县、衡东县、南岳区、珠晖区、祁东县、耒阳市、衡南县、常宁市、衡阳县、石鼓区)

烟台市(蓬莱区、海阳市、莱山区、龙口市、莱阳市、芝罘区、招远市、牟平区、莱州市、福山区、栖霞市)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

常德市(桃源县、鼎城区、津市市、石门县、武陵区、临澧县、澧县、安乡县、汉寿县)  宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县、泗阳县)

松原市(扶余市、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

武汉市(江汉区、硚口区、黄陂区、汉阳区、汉南区、武昌区、蔡甸区、江岸区、洪山区、新洲区、江夏区、青山区、东西湖区)

郴州市(安仁县、临武县、嘉禾县、资兴市、桂阳县、苏仙区、桂东县、宜章县、北湖区、永兴县、汝城县)柳州市(鹿寨县、柳城县、柳江区、鱼峰区、柳南区、三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、城中区、柳北区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  牡丹江市(穆棱市、林口县、西安区、宁安市、东安区、阳明区、爱民区、海林市、绥芬河市、东宁市)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

宜春市(奉新县、宜丰县、上高县、铜鼓县、万载县、丰城市、靖安县、樟树市、高安市、袁州区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)贺州市(平桂区、昭平县、钟山县、八步区、富川瑶族自治县)

广西壮族自治区

白山市(江源区、靖宇县、临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

长治市(沁源县、潞城区、壶关县、武乡县、襄垣县、沁县、平顺县、上党区、黎城县、屯留区、长子县、潞州区)

运城市(芮城县、河津市、闻喜县、万荣县、临猗县、绛县、永济市、新绛县、夏县、盐湖区、垣曲县、平陆县、稷山县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

兰州市(皋兰县、安宁区、红古区、永登县、西固区、榆中县、七里河区、城关区)

肇庆市(封开县、德庆县、怀集县、高要区、鼎湖区、广宁县、端州区、四会市)

许昌市(禹州市、鄢陵县、魏都区、襄城县、建安区、长葛市)

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巴彦淖尔市(五原县、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗)

宣城市(郎溪县、宁国市、绩溪县、泾县、宣州区、广德市、旌德县)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、茂南区、化州市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、兴隆县、双桥区、滦平县、平泉市、双滦区、承德县、隆化县)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、通江县、平昌县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、额敏县、塔城市、裕民县、乌苏市)

五指山市(定安县、文昌市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、临高县、琼海市、东方市、万宁市、乐东黎族自治县)

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。