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深圳市(盐田区、福田区、罗湖区、光明区、坪山区、南山区、龙华区、龙岗区、宝安区)

广州市(南沙区、天河区、荔湾区、花都区、增城区、海珠区、越秀区、从化区、黄埔区、白云区、番禺区)

齐齐哈尔市(建华区、讷河市、克东县、梅里斯达斡尔族区、克山县、龙沙区、富裕县、富拉尔基区、拜泉县、泰来县、昂昂溪区、龙江县、铁锋区、碾子山区、甘南县、依安县)

太原市(清徐县、娄烦县、晋源区、尖草坪区、小店区、万柏林区、古交市、杏花岭区、阳曲县、迎泽区)  铜仁市(松桃苗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、万山区、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县、德江县)

葫芦岛市(连山区、南票区、绥中县、兴城市、建昌县、龙港区)

贵港市(港北区、桂平市、平南县、港南区、覃塘区)

淮安市(淮安区、清江浦区、涟水县、洪泽区、盱眙县、金湖县、淮阴区)

保山市(腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县)  长治市(沁县、武乡县、屯留区、长子县、黎城县、潞城区、壶关县、沁源县、襄垣县、平顺县、上党区、潞州区)

承德市(隆化县、双滦区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、滦平县、宽城满族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、承德县)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

苏州市(昆山市、虎丘区、太仓市、张家港市、吴中区、吴江区、姑苏区、常熟市、相城区)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

丽水市(云和县、遂昌县、景宁畲族自治县、松阳县、庆元县、青田县、缙云县、龙泉市、莲都区)

武汉市(汉阳区、硚口区、江汉区、东西湖区、新洲区、江岸区、汉南区、青山区、武昌区、黄陂区、洪山区、江夏区、蔡甸区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、久治县、甘德县、达日县、玛多县)

吉安市(安福县、万安县、永丰县、峡江县、新干县、井冈山市、吉州区、吉水县、吉安县、遂川县、青原区、永新县、泰和县)

乐山市(市中区、夹江县、金口河区、五通桥区、井研县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、沐川县、沙湾区)

南昌市(西湖区、安义县、青山湖区、南昌县、新建区、东湖区、青云谱区、红谷滩区、进贤县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

甘孜藏族自治州(炉霍县、色达县、道孚县、甘孜县、九龙县、德格县、新龙县、乡城县、雅江县、得荣县、巴塘县、石渠县、理塘县、白玉县、康定市、泸定县、丹巴县、稻城县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

香港特别行政区

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县)

楚雄彝族自治州(大姚县、永仁县、禄丰市、南华县、姚安县、楚雄市、双柏县、牟定县、元谋县、武定县)

洛阳市(偃师区、西工区、宜阳县、嵩县、老城区、伊川县、洛龙区、洛宁县、瀍河回族区、新安县、涧西区、孟津区、汝阳县、栾川县)

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淄博市(周村区、临淄区、桓台县、博山区、高青县、张店区、沂源县、淄川区)

来宾市(合山市、武宣县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)  阿里地区(日土县、普兰县、措勤县、改则县、札达县、革吉县、噶尔县)

定西市(安定区、陇西县、岷县、漳县、渭源县、临洮县、通渭县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、博湖县、尉犁县、和硕县、若羌县、和静县、且末县、焉耆回族自治县)

甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、玛曲县、卓尼县、夏河县、舟曲县、碌曲县、合作市)成都市(青羊区、双流区、简阳市、郫都区、成华区、崇州市、新津区、金牛区、龙泉驿区、金堂县、青白江区、大邑县、都江堰市、彭州市、蒲江县、温江区、邛崃市、新都区、武侯区、锦江区)

昆明市(晋宁区、东川区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、五华区、富民县、官渡区、宜良县、呈贡区、安宁市、盘龙区)  广西壮族自治区

保定市(竞秀区、望都县、曲阳县、雄县、高阳县、容城县、徐水区、定州市、满城区、易县、蠡县、阜平县、定兴县、莲池区、唐县、涞水县、安国市、安新县、清苑区、高碑店市、涿州市、顺平县、博野县、涞源县)

襄阳市(襄州区、樊城区、谷城县、老河口市、南漳县、保康县、宜城市、枣阳市、襄城区)

哈尔滨市(道外区、五常市、呼兰区、平房区、双城区、通河县、香坊区、松北区、宾县、阿城区、道里区、延寿县、方正县、南岗区、木兰县、巴彦县、尚志市、依兰县)五指山市(东方市、乐东黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、定安县、文昌市、昌江黎族自治县、屯昌县、澄迈县、陵水黎族自治县、琼海市)

晋中市(和顺县、榆社县、平遥县、寿阳县、太谷区、昔阳县、祁县、介休市、左权县、榆次区、灵石县)

临夏回族自治州(广河县、临夏市、永靖县、康乐县、和政县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

邵阳市(大祥区、洞口县、新邵县、双清区、邵阳县、武冈市、新宁县、邵东市、北塔区、绥宁县、隆回县、城步苗族自治县)

安庆市(宿松县、太湖县、大观区、望江县、岳西县、桐城市、宜秀区、怀宁县、迎江区、潜山市)

天水市(秦安县、武山县、麦积区、张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦州区)

龙岩市(漳平市、长汀县、新罗区、连城县、武平县、永定区、上杭县)

吕梁市(孝义市、方山县、岚县、兴县、中阳县、柳林县、临县、汾阳市、石楼县、离石区、文水县、交城县、交口县)

株洲市(攸县、炎陵县、天元区、渌口区、石峰区、芦淞区、茶陵县、醴陵市、荷塘区)

中山市

新乡市(卫辉市、封丘县、获嘉县、红旗区、原阳县、辉县市、新乡县、延津县、凤泉区、牧野区、卫滨区、长垣市)

梧州市(长洲区、万秀区、藤县、龙圩区、岑溪市、蒙山县、苍梧县)

锦州市(凌海市、太和区、凌河区、古塔区、北镇市、义县、黑山县)

铁岭市(清河区、西丰县、昌图县、开原市、铁岭县、调兵山市、银州区)

徐州市(云龙区、铜山区、贾汪区、鼓楼区、沛县、丰县、睢宁县、邳州市、泉山区、新沂市)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

惠州市(惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区、龙门县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）