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广州市(荔湾区、天河区、黄埔区、海珠区、番禺区、从化区、越秀区、白云区、增城区、南沙区、花都区)

荆州市(江陵县、沙市区、松滋市、洪湖市、荆州区、公安县、石首市、监利市)

盐城市(大丰区、阜宁县、响水县、滨海县、亭湖区、建湖县、东台市、射阳县、盐都区)

南平市(浦城县、光泽县、松溪县、政和县、建阳区、武夷山市、建瓯市、延平区、顺昌县、邵武市)  巴中市(南江县、通江县、平昌县、恩阳区、巴州区)

银川市(金凤区、灵武市、永宁县、西夏区、贺兰县、兴庆区)

宁德市(寿宁县、蕉城区、屏南县、周宁县、霞浦县、柘荣县、古田县、福鼎市、福安市)

牡丹江市(阳明区、绥芬河市、宁安市、海林市、西安区、爱民区、穆棱市、东安区、林口县、东宁市)

河池市(都安瑶族自治县、宜州区、金城江区、凤山县、巴马瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、南丹县、天峨县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)  雅安市(雨城区、名山区、汉源县、石棉县、天全县、荥经县、芦山县、宝兴县)

黄冈市(黄州区、黄梅县、蕲春县、团风县、麻城市、英山县、罗田县、武穴市、浠水县、红安县)

驻马店市(驿城区、确山县、泌阳县、汝南县、平舆县、西平县、正阳县、上蔡县、新蔡县、遂平县)

固原市(彭阳县、隆德县、泾源县、原州区、西吉县)

宁夏回族自治区

衡阳市(珠晖区、雁峰区、衡南县、衡东县、石鼓区、常宁市、耒阳市、蒸湘区、衡阳县、祁东县、衡山县、南岳区)

柳州市(鹿寨县、鱼峰区、柳南区、融水苗族自治县、柳北区、城中区、三江侗族自治县、柳江区、柳城县、融安县)

遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、射洪市、安居区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、若羌县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、且末县、库尔勒市、尉犁县)

淮安市(金湖县、淮阴区、清江浦区、洪泽区、盱眙县、涟水县、淮安区)

那曲市(安多县、双湖县、班戈县、比如县、巴青县、聂荣县、色尼区、尼玛县、索县、申扎县、嘉黎县)

阜阳市(界首市、阜南县、颍东区、临泉县、颍泉区、颍州区、太和县、颍上县)

中山市

邵阳市(邵东市、洞口县、绥宁县、邵阳县、大祥区、北塔区、新邵县、隆回县、新宁县、双清区、武冈市、城步苗族自治县)

昆明市(盘龙区、安宁市、官渡区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、东川区、石林彝族自治县、晋宁区、宜良县、呈贡区、富民县)

抚顺市(东洲区、新抚区、顺城区、清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县、抚顺县)

西藏自治区

承德市(丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、兴隆县、平泉市、承德县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、滦平县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

达州市(渠县、达川区、开江县、万源市、通川区、宣汉县、大竹县)

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普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

镇江市(丹徒区、润州区、京口区、丹阳市、句容市、扬中市)

铁岭市(昌图县、调兵山市、西丰县、铁岭县、清河区、开原市、银州区)  临汾市(侯马市、曲沃县、襄汾县、吉县、蒲县、古县、大宁县、洪洞县、安泽县、隰县、汾西县、尧都区、乡宁县、翼城县、浮山县、霍州市、永和县)

崇左市(宁明县、天等县、龙州县、凭祥市、大新县、扶绥县、江州区)

乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、天山区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、水磨沟区)

南京市(鼓楼区、雨花台区、浦口区、玄武区、秦淮区、六合区、高淳区、栖霞区、溧水区、江宁区、建邺区)唐山市(开平区、丰润区、丰南区、遵化市、迁安市、曹妃甸区、乐亭县、路南区、路北区、滦州市、古冶区、迁西县、玉田县、滦南县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)  宜昌市(宜都市、点军区、长阳土家族自治县、兴山县、猇亭区、五峰土家族自治县、远安县、秭归县、夷陵区、伍家岗区、西陵区、枝江市、当阳市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县)

遵义市(湄潭县、桐梓县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、播州区、凤冈县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县、余庆县、红花岗区、赤水市)宜春市(袁州区、万载县、靖安县、铜鼓县、奉新县、高安市、樟树市、上高县、宜丰县、丰城市)

眉山市(丹棱县、仁寿县、青神县、彭山区、洪雅县、东坡区)

清远市(阳山县、连州市、英德市、清新区、佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)

南昌市(红谷滩区、青山湖区、进贤县、南昌县、新建区、安义县、东湖区、西湖区、青云谱区)

绵阳市(安州区、梓潼县、游仙区、盐亭县、江油市、北川羌族自治县、三台县、涪城区、平武县)

通化市(东昌区、通化县、柳河县、梅河口市、集安市、辉南县、二道江区)

襄阳市(保康县、樊城区、宜城市、襄城区、谷城县、襄州区、枣阳市、老河口市、南漳县)

山南市(扎囊县、加查县、桑日县、乃东区、隆子县、浪卡子县、琼结县、错那市、洛扎县、措美县、曲松县、贡嘎县)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县)

阿里地区(改则县、日土县、噶尔县、措勤县、革吉县、普兰县、札达县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

马鞍山市(含山县、当涂县、和县、博望区、花山区、雨山区)

济南市(长清区、市中区、历下区、平阴县、商河县、章丘区、莱芜区、槐荫区、天桥区、历城区、钢城区、济阳区)

漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、陇川县、瑞丽市、盈江县)

西宁市(湟中区、城西区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、城北区、湟源县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）