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百色市(田林县、那坡县、靖西市、田东县、西林县、右江区、凌云县、平果市、乐业县、田阳区、德保县、隆林各族自治县)

河源市(龙川县、东源县、源城区、和平县、连平县、紫金县)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、海宁市、海盐县、嘉善县、平湖市、桐乡市)

伊春市(丰林县、铁力市、嘉荫县、大箐山县、南岔县、乌翠区、伊美区、友好区、汤旺县、金林区)  凉山彝族自治州(盐源县、西昌市、德昌县、布拖县、木里藏族自治县、美姑县、宁南县、雷波县、甘洛县、喜德县、会东县、冕宁县、普格县、金阳县、昭觉县、会理市、越西县)

焦作市(解放区、武陟县、温县、山阳区、中站区、孟州市、马村区、沁阳市、博爱县、修武县)

南阳市(西峡县、镇平县、唐河县、卧龙区、南召县、桐柏县、新野县、内乡县、邓州市、社旗县、方城县、宛城区、淅川县)

日喀则市(江孜县、萨嘎县、定日县、谢通门县、拉孜县、白朗县、吉隆县、仲巴县、南木林县、聂拉木县、定结县、岗巴县、昂仁县、萨迦县、仁布县、桑珠孜区、康马县、亚东县)

德州市(齐河县、德城区、夏津县、庆云县、禹城市、平原县、宁津县、乐陵市、武城县、陵城区、临邑县)  海南藏族自治州(共和县、贵德县、兴海县、同德县、贵南县)

固原市(泾源县、原州区、西吉县、隆德县、彭阳县)

广元市(苍溪县、旺苍县、昭化区、剑阁县、朝天区、青川县、利州区)

汕头市(龙湖区、南澳县、潮南区、潮阳区、澄海区、金平区、濠江区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、上栗县、湘东区)

潍坊市(诸城市、昌乐县、寿光市、临朐县、安丘市、潍城区、昌邑市、青州市、寒亭区、高密市、坊子区、奎文区)

濮阳市(范县、南乐县、清丰县、濮阳县、台前县、华龙区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗)

连云港市(赣榆区、海州区、连云区、灌南县、灌云县、东海县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、黄平县、施秉县、凯里市、锦屏县、从江县、岑巩县、丹寨县、镇远县、三穗县、剑河县、雷山县、榕江县、台江县、黎平县、麻江县)

昆明市(呈贡区、官渡区、西山区、东川区、寻甸回族彝族自治县、富民县、石林彝族自治县、五华区、晋宁区、盘龙区、安宁市、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县)

新余市(渝水区、分宜县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

大同市(新荣区、云州区、天镇县、左云县、浑源县、灵丘县、阳高县、平城区、广灵县、云冈区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

葫芦岛市(南票区、建昌县、连山区、绥中县、兴城市、龙港区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

朔州市(平鲁区、应县、右玉县、怀仁市、山阴县、朔城区)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、化州市、电白区)

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黔南布依族苗族自治州(罗甸县、独山县、福泉市、瓮安县、惠水县、长顺县、龙里县、三都水族自治县、荔波县、都匀市、贵定县、平塘县)

天津市(蓟州区、南开区、宁河区、红桥区、滨海新区、河西区、河东区、东丽区、静海区、宝坻区、河北区、和平区、津南区、武清区、北辰区、西青区)

温州市(文成县、乐清市、泰顺县、瑞安市、龙湾区、鹿城区、平阳县、龙港市、苍南县、洞头区、瓯海区、永嘉县)

福州市(罗源县、福清市、鼓楼区、连江县、闽侯县、台江区、永泰县、晋安区、马尾区、闽清县、仓山区、平潭县、长乐区)  石河子市(昆玉市、白杨市、胡杨河市、五家渠市、阿拉尔市、图木舒克市、新星市、双河市、可克达拉市、北屯市、铁门关市)

云浮市(郁南县、云城区、新兴县、罗定市、云安区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

来宾市(合山市、象州县、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区)舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

湖州市(安吉县、长兴县、德清县、吴兴区、南浔区)  济宁市(泗水县、嘉祥县、汶上县、兖州区、梁山县、微山县、金乡县、任城区、曲阜市、鱼台县、邹城市)

抚州市(东乡区、崇仁县、资溪县、南丰县、乐安县、广昌县、南城县、临川区、宜黄县、金溪县、黎川县)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

杭州市(上城区、临平区、萧山区、余杭区、富阳区、临安区、滨江区、钱塘区、建德市、淳安县、拱墅区、桐庐县、西湖区)汉中市(宁强县、留坝县、洋县、勉县、略阳县、镇巴县、汉台区、南郑区、城固县、西乡县、佛坪县)

聊城市(临清市、冠县、阳谷县、东昌府区、莘县、东阿县、高唐县、茌平区)

重庆市(梁平区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、南岸区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、江津区、璧山区、渝北区、巴南区、涪陵区、九龙坡区、綦江区、长寿区、南川区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、城口县、垫江县、巫溪县、巫山县、开州区、铜梁区、渝中区、荣昌区、武隆区、合川区、潼南区、大足区、云阳县、大渡口区、江北区、忠县、石柱土家族自治县、丰都县、万州区、永川区)

平顶山市(舞钢市、叶县、卫东区、汝州市、新华区、鲁山县、宝丰县、郏县、湛河区、石龙区)

攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、西区、东区)

绍兴市(嵊州市、上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区、新昌县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

宜宾市(兴文县、高县、叙州区、珙县、江安县、筠连县、屏山县、南溪区、长宁县、翠屏区)

淮南市(田家庵区、谢家集区、潘集区、凤台县、寿县、八公山区、大通区)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

郑州市(二七区、巩义市、上街区、中牟县、登封市、荥阳市、金水区、新郑市、新密市、管城回族区、中原区、惠济区)

楚雄彝族自治州(姚安县、禄丰市、双柏县、大姚县、楚雄市、永仁县、牟定县、武定县、南华县、元谋县)

阳泉市(城区、郊区、矿区、平定县、盂县)

营口市(老边区、大石桥市、西市区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区)

拉萨市(达孜区、林周县、当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、尼木县)

六安市(叶集区、霍邱县、金寨县、金安区、裕安区、霍山县、舒城县)

湛江市(坡头区、廉江市、吴川市、霞山区、雷州市、徐闻县、麻章区、遂溪县、赤坎区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。