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丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠东县、惠城区、龙门县)

长沙市(望城区、开福区、芙蓉区、宁乡市、长沙县、雨花区、天心区、浏阳市、岳麓区)

大同市(浑源县、云州区、新荣区、平城区、天镇县、左云县、广灵县、云冈区、灵丘县、阳高县)  潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

雅安市(石棉县、名山区、汉源县、芦山县、雨城区、天全县、荥经县、宝兴县)

永州市(冷水滩区、蓝山县、东安县、江永县、宁远县、江华瑶族自治县、零陵区、双牌县、道县、祁阳市、新田县)

泉州市(丰泽区、安溪县、晋江市、洛江区、南安市、金门县、惠安县、鲤城区、泉港区、石狮市、德化县、永春县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)  北京市(门头沟区、顺义区、密云区、昌平区、平谷区、延庆区、石景山区、丰台区、西城区、大兴区、海淀区、怀柔区、通州区、东城区、朝阳区、房山区)

马鞍山市(雨山区、含山县、花山区、博望区、和县、当涂县)

巴中市(平昌县、南江县、巴州区、通江县、恩阳区)

安庆市(太湖县、岳西县、大观区、迎江区、桐城市、怀宁县、望江县、潜山市、宜秀区、宿松县)

咸阳市(乾县、彬州市、兴平市、旬邑县、礼泉县、秦都区、渭城区、淳化县、泾阳县、永寿县、武功县、杨陵区、三原县、长武县)

宁波市(江北区、慈溪市、余姚市、镇海区、海曙区、鄞州区、北仑区、宁海县、奉化区、象山县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

汕头市(南澳县、潮南区、金平区、濠江区、潮阳区、澄海区、龙湖区)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区)

杭州市(余杭区、建德市、西湖区、临平区、萧山区、富阳区、拱墅区、淳安县、临安区、桐庐县、上城区、钱塘区、滨江区)

南京市(玄武区、栖霞区、鼓楼区、建邺区、秦淮区、六合区、雨花台区、溧水区、浦口区、高淳区、江宁区)

安康市(石泉县、汉滨区、白河县、旬阳市、宁陕县、镇坪县、汉阴县、岚皋县、平利县、紫阳县)

盐城市(大丰区、滨海县、东台市、亭湖区、射阳县、响水县、建湖县、盐都区、阜宁县)

达州市(宣汉县、渠县、大竹县、万源市、达川区、开江县、通川区)

泰安市(岱岳区、新泰市、泰山区、肥城市、宁阳县、东平县)

衢州市(江山市、柯城区、衢江区、开化县、常山县、龙游县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗)

鞍山市(立山区、千山区、岫岩满族自治县、海城市、铁西区、铁东区、台安县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

甘南藏族自治州(合作市、夏河县、临潭县、舟曲县、玛曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县)

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上海市(松江区、青浦区、宝山区、浦东新区、黄浦区、长宁区、虹口区、奉贤区、静安区、杨浦区、普陀区、闵行区、徐汇区、嘉定区、崇明区、金山区)

新乡市(红旗区、原阳县、长垣市、新乡县、卫滨区、辉县市、封丘县、延津县、牧野区、获嘉县、卫辉市、凤泉区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、兴和县、集宁区、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、卓资县、四子王旗、化德县、凉城县、商都县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗洪县)  临汾市(曲沃县、尧都区、永和县、霍州市、襄汾县、蒲县、洪洞县、汾西县、侯马市、安泽县、古县、乡宁县、翼城县、吉县、隰县、大宁县、浮山县)

兰州市(安宁区、红古区、永登县、七里河区、皋兰县、西固区、榆中县、城关区)

湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区)

忻州市(岢岚县、宁武县、原平市、静乐县、代县、神池县、定襄县、河曲县、五台县、保德县、偏关县、忻府区、繁峙县、五寨县)南昌市(青云谱区、红谷滩区、安义县、新建区、进贤县、西湖区、南昌县、青山湖区、东湖区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  沈阳市(于洪区、康平县、铁西区、沈北新区、新民市、沈河区、苏家屯区、大东区、皇姑区、辽中区、法库县、浑南区、和平区)

平凉市(崆峒区、华亭市、泾川县、崇信县、静宁县、庄浪县、灵台县)

包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、青山区、土默特右旗、昆都仑区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)齐齐哈尔市(铁锋区、依安县、克山县、泰来县、碾子山区、龙江县、拜泉县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、讷河市、克东县、建华区、龙沙区、富拉尔基区、富裕县)

西安市(新城区、蓝田县、阎良区、周至县、高陵区、长安区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区、碑林区、灞桥区、未央区、临潼区)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、治多县)

六安市(舒城县、金安区、裕安区、金寨县、霍山县、叶集区、霍邱县)

安阳市(安阳县、林州市、汤阴县、龙安区、北关区、殷都区、内黄县、滑县、文峰区)

陇南市(西和县、文县、礼县、成县、徽县、宕昌县、两当县、武都区、康县)

茂名市(信宜市、高州市、茂南区、电白区、化州市)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

三明市(宁化县、沙县区、大田县、明溪县、清流县、建宁县、尤溪县、将乐县、永安市、泰宁县、三元区)

来宾市(武宣县、合山市、忻城县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

南通市(海门区、海安市、崇川区、如东县、启东市、如皋市、通州区)

白山市(江源区、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、敦化市、珲春市、龙井市、安图县、和龙市、汪清县)

定西市(安定区、临洮县、岷县、漳县、陇西县、通渭县、渭源县)

郴州市(临武县、嘉禾县、安仁县、汝城县、桂东县、永兴县、北湖区、资兴市、苏仙区、桂阳县、宜章县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。