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延安市(安塞区、延川县、黄陵县、志丹县、吴起县、黄龙县、甘泉县、富县、宝塔区、子长市、宜川县、洛川县、延长县)

吉林市(永吉县、丰满区、磐石市、昌邑区、蛟河市、龙潭区、舒兰市、桦甸市、船营区)

沈阳市(于洪区、苏家屯区、沈河区、康平县、法库县、和平区、沈北新区、辽中区、新民市、浑南区、大东区、铁西区、皇姑区)

茂名市(茂南区、高州市、电白区、化州市、信宜市)  抚州市(资溪县、崇仁县、金溪县、黎川县、东乡区、南丰县、广昌县、乐安县、宜黄县、南城县、临川区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、安图县、龙井市、和龙市、汪清县、敦化市、珲春市)

河源市(东源县、龙川县、和平县、连平县、紫金县、源城区)

白城市(通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区、大安市)达州市(达川区、宣汉县、大竹县、渠县、通川区、万源市、开江县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)  临汾市(安泽县、洪洞县、蒲县、汾西县、霍州市、乡宁县、永和县、隰县、大宁县、浮山县、翼城县、吉县、尧都区、曲沃县、古县、侯马市、襄汾县)

孝感市(孝昌县、汉川市、云梦县、应城市、孝南区、大悟县、安陆市)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

黄山市(歙县、祁门县、休宁县、徽州区、屯溪区、黄山区、黟县)

许昌市(魏都区、长葛市、襄城县、禹州市、鄢陵县、建安区)

通化市(东昌区、梅河口市、柳河县、辉南县、集安市、通化县、二道江区)

保定市(雄县、涞源县、满城区、竞秀区、阜平县、安新县、莲池区、高阳县、顺平县、唐县、涿州市、博野县、涞水县、容城县、蠡县、徐水区、望都县、清苑区、高碑店市、安国市、曲阳县、定州市、定兴县、易县)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、固镇县、怀远县、五河县、龙子湖区、禹会区)

芜湖市(繁昌区、无为市、镜湖区、弋江区、鸠江区、湾沚区、南陵县)

吴忠市(盐池县、同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区)

新疆维吾尔自治区

南充市(嘉陵区、南部县、蓬安县、营山县、顺庆区、仪陇县、阆中市、西充县、高坪区)

济南市(市中区、莱芜区、长清区、槐荫区、历城区、商河县、章丘区、钢城区、济阳区、历下区、平阴县、天桥区)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区)

怀化市(会同县、沅陵县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、洪江市、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、中方县)

百色市(靖西市、那坡县、西林县、田林县、右江区、乐业县、田阳区、平果市、隆林各族自治县、德保县、田东县、凌云县)

广州市(南沙区、黄埔区、越秀区、白云区、从化区、天河区、海珠区、番禺区、花都区、增城区、荔湾区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

九江市(瑞昌市、湖口县、彭泽县、浔阳区、庐山市、都昌县、濂溪区、共青城市、武宁县、永修县、柴桑区、德安县、修水县)

大理白族自治州(大理市、弥渡县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、云龙县、剑川县、祥云县、南涧彝族自治县、鹤庆县、永平县、宾川县)

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益阳市(安化县、南县、资阳区、桃江县、沅江市、赫山区)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

来宾市(合山市、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、福海县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县)  仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

甘孜藏族自治州(康定市、巴塘县、丹巴县、稻城县、理塘县、炉霍县、乡城县、雅江县、得荣县、甘孜县、道孚县、德格县、石渠县、色达县、九龙县、泸定县、新龙县、白玉县)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区、龙门县)

焦作市(温县、孟州市、中站区、山阳区、沁阳市、马村区、修武县、博爱县、武陟县、解放区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

梧州市(苍梧县、蒙山县、岑溪市、长洲区、藤县、万秀区、龙圩区)  娄底市(娄星区、涟源市、新化县、冷水江市、双峰县)

常德市(临澧县、桃源县、澧县、津市市、石门县、汉寿县、安乡县、鼎城区、武陵区)

肇庆市(怀集县、封开县、德庆县、广宁县、四会市、鼎湖区、端州区、高要区)

中山市辽阳市(太子河区、宏伟区、文圣区、弓长岭区、白塔区、辽阳县、灯塔市)

和田地区(墨玉县、和田市、于田县、策勒县、和田县、洛浦县、民丰县、皮山县)

清远市(清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、清城区、连南瑶族自治县、佛冈县)

佛山市(高明区、顺德区、南海区、禅城区、三水区)

菏泽市(牡丹区、东明县、曹县、定陶区、郓城县、单县、巨野县、成武县、鄄城县)

内江市(隆昌市、威远县、资中县、市中区、东兴区)

连云港市(东海县、赣榆区、灌南县、海州区、连云区、灌云县)

哈尔滨市(五常市、松北区、双城区、平房区、巴彦县、依兰县、通河县、尚志市、呼兰区、道外区、香坊区、南岗区、道里区、方正县、宾县、阿城区、延寿县、木兰县)

白银市(白银区、靖远县、平川区、景泰县、会宁县)

澳门特别行政区

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、永德县、云县)

榆林市(神木市、靖边县、绥德县、米脂县、佳县、清涧县、子洲县、榆阳区、横山区、吴堡县、定边县、府谷县)

金昌市(金川区、永昌县)

德阳市(罗江区、中江县、广汉市、旌阳区、什邡市、绵竹市)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区)

湛江市(霞山区、廉江市、坡头区、遂溪县、吴川市、麻章区、雷州市、徐闻县、赤坎区)

广西壮族自治区

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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