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威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

绵阳市(北川羌族自治县、三台县、梓潼县、涪城区、安州区、盐亭县、游仙区、平武县、江油市)

河池市(大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、南丹县、宜州区、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、金城江区、凤山县)

金昌市(永昌县、金川区)  绥化市(庆安县、肇东市、绥棱县、海伦市、兰西县、青冈县、明水县、安达市、望奎县、北林区)

甘孜藏族自治州(得荣县、泸定县、九龙县、炉霍县、康定市、雅江县、稻城县、石渠县、乡城县、色达县、德格县、丹巴县、理塘县、白玉县、甘孜县、新龙县、道孚县、巴塘县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

安阳市(滑县、林州市、内黄县、文峰区、安阳县、殷都区、汤阴县、北关区、龙安区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、建始县、宣恩县、巴东县、恩施市、来凤县、鹤峰县)  怀化市(沅陵县、洪江市、芷江侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、会同县、辰溪县)

阳泉市(矿区、平定县、盂县、郊区、城区)

长春市(绿园区、二道区、南关区、双阳区、农安县、榆树市、宽城区、德惠市、九台区、公主岭市、朝阳区)

秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、抚宁区、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县、海港区)

梧州市(长洲区、藤县、龙圩区、岑溪市、蒙山县、万秀区、苍梧县)

赤峰市(宁城县、阿鲁科尔沁旗、红山区、敖汉旗、林西县、翁牛特旗、巴林左旗、巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗、克什克腾旗、松山区)

重庆市(渝北区、南岸区、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、忠县、武隆区、巴南区、涪陵区、江北区、垫江县、綦江区、丰都县、石柱土家族自治县、黔江区、铜梁区、巫山县、开州区、巫溪县、南川区、城口县、万州区、大渡口区、潼南区、云阳县、奉节县、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、渝中区、北碚区、长寿区、合川区、永川区、璧山区、大足区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、江津区)

丽水市(莲都区、龙泉市、遂昌县、松阳县、云和县、景宁畲族自治县、缙云县、庆元县、青田县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、久治县、达日县、玛多县、玛沁县)

镇江市(京口区、润州区、丹徒区、句容市、扬中市、丹阳市)

信阳市(浉河区、罗山县、平桥区、潢川县、息县、淮滨县、固始县、新县、商城县、光山县)

昌都市(左贡县、江达县、边坝县、卡若区、洛隆县、察雅县、丁青县、八宿县、贡觉县、芒康县、类乌齐县)

泰安市(宁阳县、东平县、新泰市、岱岳区、肥城市、泰山区)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

松原市(乾安县、宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

廊坊市(固安县、大厂回族自治县、文安县、香河县、霸州市、三河市、安次区、永清县、大城县、广阳区)

云浮市(云安区、云城区、新兴县、罗定市、郁南县)

锦州市(北镇市、凌海市、太和区、义县、凌河区、古塔区、黑山县)

南平市(武夷山市、浦城县、顺昌县、松溪县、建阳区、光泽县、邵武市、建瓯市、延平区、政和县)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

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惠州市(惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区、惠东县)

宣城市(宣州区、宁国市、绩溪县、泾县、广德市、郎溪县、旌德县)

襄阳市(谷城县、南漳县、襄城区、枣阳市、樊城区、襄州区、保康县、宜城市、老河口市)

随州市(广水市、曾都区、随县)  酒泉市(金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

潍坊市(坊子区、安丘市、昌邑市、寿光市、昌乐县、寒亭区、潍城区、高密市、诸城市、青州市、奎文区、临朐县)

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海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)承德市(丰宁满族自治县、滦平县、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、承德县、双滦区、鹰手营子矿区、双桥区、围场满族蒙古族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、九寨沟县、红原县、汶川县、茂县、若尔盖县、松潘县、壤塘县、黑水县、阿坝县、金川县、马尔康市)  岳阳市(岳阳县、湘阴县、华容县、君山区、临湘市、平江县、汨罗市、云溪区、岳阳楼区)

徐州市(泉山区、沛县、鼓楼区、贾汪区、云龙区、邳州市、新沂市、睢宁县、丰县、铜山区)

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眉山市(洪雅县、东坡区、青神县、仁寿县、丹棱县、彭山区)阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、清河门区、新邱区、太平区)

张掖市(山丹县、高台县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区)

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4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣