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柳州市(鱼峰区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、城中区、鹿寨县、柳江区、融安县、柳南区、柳城县、柳北区)

廊坊市(霸州市、固安县、香河县、大厂回族自治县、大城县、文安县、三河市、广阳区、安次区、永清县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、天峻县、乌兰县、德令哈市、格尔木市)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、广河县、和政县、临夏县、临夏市、永靖县)  抚顺市(东洲区、望花区、顺城区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县)

沧州市(南皮县、海兴县、盐山县、运河区、吴桥县、东光县、献县、河间市、任丘市、青县、黄骅市、肃宁县、新华区、孟村回族自治县、沧县、泊头市)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、天山区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、达坂城区、头屯河区)

昭通市(绥江县、大关县、巧家县、昭阳区、永善县、镇雄县、彝良县、威信县、鲁甸县、盐津县、水富市)

杭州市(西湖区、余杭区、富阳区、临安区、滨江区、建德市、桐庐县、萧山区、拱墅区、上城区、临平区、钱塘区、淳安县)  忻州市(保德县、河曲县、五寨县、五台县、繁峙县、宁武县、静乐县、定襄县、忻府区、岢岚县、原平市、代县、神池县、偏关县)

南昌市(红谷滩区、南昌县、青山湖区、东湖区、西湖区、青云谱区、进贤县、安义县、新建区)

晋城市(泽州县、阳城县、陵川县、沁水县、高平市、城区)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区)

茂名市(信宜市、高州市、化州市、电白区、茂南区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、龙里县、都匀市、惠水县、独山县、瓮安县、三都水族自治县、贵定县、长顺县、罗甸县、福泉市、平塘县)

南京市(六合区、雨花台区、秦淮区、浦口区、江宁区、溧水区、高淳区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、玄武区)

黄石市(西塞山区、下陆区、铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区)

昆明市(西山区、呈贡区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、五华区、嵩明县、官渡区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、盘龙区、晋宁区、东川区)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、普宁市、揭东区)

郑州市(巩义市、上街区、荥阳市、新郑市、中原区、金水区、新密市、登封市、中牟县、二七区、惠济区、管城回族区)

烟台市(海阳市、莱山区、蓬莱区、莱阳市、牟平区、龙口市、栖霞市、芝罘区、福山区、招远市、莱州市)

大庆市(红岗区、林甸县、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、让胡路区、龙凤区)

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县、德清县)

石河子市(白杨市、图木舒克市、阿拉尔市、新星市、胡杨河市、可克达拉市、双河市、北屯市、铁门关市、五家渠市、昆玉市)

鸡西市(麻山区、鸡东县、滴道区、城子河区、虎林市、梨树区、鸡冠区、恒山区、密山市)

长沙市(雨花区、天心区、宁乡市、岳麓区、浏阳市、长沙县、望城区、芙蓉区、开福区)

吕梁市(方山县、柳林县、文水县、离石区、中阳县、石楼县、兴县、交城县、孝义市、岚县、交口县、临县、汾阳市)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

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运城市(垣曲县、河津市、万荣县、盐湖区、新绛县、芮城县、临猗县、永济市、闻喜县、平陆县、绛县、稷山县、夏县)

凉山彝族自治州(会东县、昭觉县、越西县、喜德县、雷波县、德昌县、盐源县、布拖县、普格县、甘洛县、金阳县、木里藏族自治县、美姑县、冕宁县、宁南县、西昌市、会理市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

芜湖市(繁昌区、弋江区、鸠江区、南陵县、无为市、湾沚区、镜湖区)  本溪市(桓仁满族自治县、平山区、明山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县)

信阳市(商城县、平桥区、淮滨县、息县、光山县、新县、罗山县、潢川县、浉河区、固始县)

内蒙古自治区

保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县)阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

东莞市  白银市(靖远县、会宁县、平川区、白银区、景泰县)

贵阳市(清镇市、云岩区、乌当区、白云区、开阳县、花溪区、观山湖区、南明区、息烽县、修文县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、屏边苗族自治县、建水县、石屏县、河口瑶族自治县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、开远市、泸西县、绿春县、个旧市、蒙自市)

怀化市(会同县、洪江市、通道侗族自治县、中方县、鹤城区、新晃侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县)乐山市(犍为县、五通桥区、金口河区、市中区、沙湾区、夹江县、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、峨眉山市、沐川县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

桂林市(象山区、秀峰区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、七星区、阳朔县、全州县、兴安县、灵川县、资源县、平乐县、雁山区、荔浦市、临桂区、叠彩区、永福县、灌阳县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

抚州市(临川区、资溪县、南城县、金溪县、黎川县、东乡区、广昌县、乐安县、南丰县、崇仁县、宜黄县)

兰州市(七里河区、城关区、皋兰县、西固区、安宁区、永登县、榆中县、红古区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

北京市(西城区、怀柔区、大兴区、通州区、平谷区、昌平区、海淀区、门头沟区、顺义区、丰台区、石景山区、房山区、东城区、朝阳区、密云区、延庆区)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、建始县、利川市、恩施市、鹤峰县、巴东县、咸丰县)

厦门市(集美区、思明区、同安区、湖里区、翔安区、海沧区)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、安图县、延吉市、龙井市、图们市、敦化市、珲春市)

丹东市(凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振安区)

广元市(朝天区、剑阁县、旺苍县、昭化区、利州区、苍溪县、青川县)

赣州市(大余县、信丰县、兴国县、会昌县、全南县、定南县、南康区、安远县、崇义县、瑞金市、章贡区、宁都县、上犹县、于都县、龙南市、石城县、寻乌县、赣县区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。