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西安市(周至县、蓝田县、临潼区、新城区、长安区、雁塔区、鄠邑区、莲湖区、阎良区、碑林区、灞桥区、高陵区、未央区)

苏州市(张家港市、吴江区、吴中区、太仓市、常熟市、相城区、虎丘区、昆山市、姑苏区)

潍坊市(诸城市、坊子区、奎文区、青州市、临朐县、高密市、潍城区、寿光市、安丘市、昌乐县、昌邑市、寒亭区)  丹东市(元宝区、振安区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振兴区)

梧州市(龙圩区、长洲区、万秀区、蒙山县、藤县、岑溪市、苍梧县)

吕梁市(临县、汾阳市、方山县、兴县、柳林县、石楼县、孝义市、岚县、离石区、交城县、交口县、中阳县、文水县)

漯河市(源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县、郾城区)

忻州市(代县、定襄县、五寨县、河曲县、岢岚县、静乐县、保德县、偏关县、神池县、忻府区、五台县、原平市、繁峙县、宁武县)  河池市(环江毛南族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、南丹县、东兰县、宜州区、凤山县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县)

宝鸡市(岐山县、太白县、凤县、扶风县、渭滨区、陇县、千阳县、麟游县、金台区、陈仓区、眉县、凤翔区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、久治县、达日县、玛多县、班玛县)

南充市(西充县、蓬安县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、阆中市、南部县、仪陇县、营山县)

云浮市(郁南县、新兴县、云安区、云城区、罗定市)

营口市(大石桥市、老边区、盖州市、西市区、站前区、鲅鱼圈区)

茂名市(信宜市、化州市、高州市、茂南区、电白区)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、灯塔市、太子河区、辽阳县、白塔区、文圣区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

三门峡市(灵宝市、义马市、湖滨区、卢氏县、陕州区、渑池县)

泰安市(岱岳区、宁阳县、东平县、新泰市、肥城市、泰山区)

晋中市(祁县、平遥县、太谷区、和顺县、灵石县、介休市、榆次区、榆社县、寿阳县、左权县、昔阳县)

合肥市(庐阳区、包河区、肥东县、肥西县、长丰县、巢湖市、庐江县、瑶海区、蜀山区)

松原市(宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

玉林市(玉州区、北流市、福绵区、容县、博白县、兴业县、陆川县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

焦作市(沁阳市、温县、中站区、武陟县、修武县、解放区、孟州市、博爱县、马村区、山阳区)

开封市(尉氏县、禹王台区、杞县、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、祥符区、兰考县、通许县)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

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九江市(德安县、永修县、都昌县、修水县、浔阳区、瑞昌市、彭泽县、庐山市、武宁县、濂溪区、湖口县、共青城市、柴桑区)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、越城区、新昌县、诸暨市、上虞区)

邢台市(临西县、南宫市、平乡县、巨鹿县、新河县、内丘县、清河县、宁晋县、广宗县、柏乡县、信都区、任泽区、襄都区、威县、临城县、隆尧县、沙河市、南和区)

佳木斯市(东风区、前进区、汤原县、桦川县、抚远市、同江市、桦南县、向阳区、郊区、富锦市)  大同市(灵丘县、浑源县、云州区、阳高县、天镇县、平城区、云冈区、广灵县、左云县、新荣区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

甘孜藏族自治州(道孚县、稻城县、石渠县、得荣县、泸定县、新龙县、丹巴县、色达县、乡城县、德格县、理塘县、炉霍县、白玉县、巴塘县、甘孜县、雅江县、康定市、九龙县)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)安康市(平利县、旬阳市、白河县、镇坪县、岚皋县、宁陕县、汉滨区、紫阳县、汉阴县、石泉县)

双鸭山市(尖山区、饶河县、宝清县、宝山区、友谊县、集贤县、四方台区、岭东区)  新乡市(卫滨区、卫辉市、红旗区、延津县、凤泉区、辉县市、原阳县、封丘县、获嘉县、牧野区、长垣市、新乡县)

曲靖市(沾益区、罗平县、麒麟区、宣威市、富源县、师宗县、马龙区、陆良县、会泽县)

三沙市(西沙区、南沙区)

长沙市(岳麓区、雨花区、望城区、长沙县、芙蓉区、宁乡市、天心区、开福区、浏阳市)徐州市(丰县、鼓楼区、贾汪区、睢宁县、铜山区、邳州市、云龙区、泉山区、沛县、新沂市)

德州市(德城区、禹城市、齐河县、临邑县、夏津县、平原县、陵城区、武城县、乐陵市、庆云县、宁津县)

乐山市(夹江县、峨眉山市、市中区、沙湾区、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、金口河区、井研县、五通桥区、峨边彝族自治县)

淄博市(淄川区、高青县、周村区、桓台县、张店区、沂源县、临淄区、博山区)

阜阳市(阜南县、颍泉区、颍上县、颍州区、临泉县、太和县、颍东区、界首市)

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凉山彝族自治州(甘洛县、会理市、盐源县、雷波县、木里藏族自治县、冕宁县、喜德县、西昌市、越西县、金阳县、会东县、德昌县、布拖县、昭觉县、美姑县、普格县、宁南县)

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　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。