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鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、淇滨区、浚县)

南昌市(西湖区、安义县、新建区、红谷滩区、东湖区、青山湖区、青云谱区、南昌县、进贤县)

榆林市(靖边县、米脂县、绥德县、清涧县、横山区、榆阳区、神木市、佳县、府谷县、定边县、子洲县、吴堡县)

绥化市(兰西县、绥棱县、庆安县、望奎县、明水县、肇东市、海伦市、安达市、青冈县、北林区)  十堰市(竹山县、茅箭区、郧西县、房县、张湾区、丹江口市、郧阳区、竹溪县)

伊春市(乌翠区、友好区、伊美区、丰林县、铁力市、汤旺县、大箐山县、嘉荫县、南岔县、金林区)

宜宾市(叙州区、高县、翠屏区、江安县、南溪区、珙县、屏山县、兴文县、筠连县、长宁县)

赣州市(寻乌县、定南县、龙南市、会昌县、兴国县、崇义县、赣县区、石城县、于都县、安远县、全南县、章贡区、大余县、信丰县、南康区、瑞金市、宁都县、上犹县)

永州市(东安县、江永县、道县、双牌县、宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、新田县、冷水滩区、蓝山县、零陵区)  平凉市(崇信县、泾川县、庄浪县、华亭市、崆峒区、静宁县、灵台县)

宝鸡市(渭滨区、千阳县、眉县、凤翔区、岐山县、陈仓区、凤县、太白县、麟游县、陇县、金台区、扶风县)

营口市(西市区、老边区、站前区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区)

晋城市(高平市、沁水县、陵川县、城区、泽州县、阳城县)

渭南市(华阴市、蒲城县、韩城市、白水县、华州区、临渭区、合阳县、富平县、大荔县、潼关县、澄城县)

吉安市(新干县、吉安县、永新县、遂川县、峡江县、吉州区、泰和县、青原区、井冈山市、万安县、永丰县、吉水县、安福县)

百色市(田东县、德保县、田阳区、那坡县、靖西市、田林县、隆林各族自治县、平果市、西林县、右江区、凌云县、乐业县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县、巩留县、奎屯市)

昭通市(彝良县、绥江县、威信县、鲁甸县、镇雄县、水富市、永善县、盐津县、巧家县、昭阳区、大关县)

安阳市(滑县、殷都区、文峰区、汤阴县、龙安区、北关区、安阳县、林州市、内黄县)

龙岩市(长汀县、上杭县、武平县、永定区、漳平市、连城县、新罗区)

合肥市(包河区、巢湖市、瑶海区、肥东县、肥西县、长丰县、庐阳区、蜀山区、庐江县)

山南市(曲松县、乃东区、隆子县、加查县、扎囊县、桑日县、措美县、浪卡子县、琼结县、贡嘎县、洛扎县、错那市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、南芬区、明山区、溪湖区)

玉林市(福绵区、北流市、陆川县、博白县、容县、玉州区、兴业县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、莲花县、安源区)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、抚宁区、卢龙县、海港区、昌黎县、青龙满族自治县)

双鸭山市(宝山区、四方台区、友谊县、集贤县、宝清县、饶河县、尖山区、岭东区)

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黄冈市(浠水县、麻城市、团风县、蕲春县、红安县、黄州区、武穴市、英山县、黄梅县、罗田县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、根河市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、满洲里市、额尔古纳市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区)

包头市(东河区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、昆都仑区、白云鄂博矿区、固阳县、土默特右旗、九原区)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、平昌县、通江县)  舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

孝感市(孝昌县、大悟县、汉川市、孝南区、云梦县、安陆市、应城市)

延安市(宜川县、宝塔区、安塞区、黄陵县、延长县、甘泉县、延川县、洛川县、吴起县、子长市、富县、黄龙县、志丹县)

阜阳市(太和县、界首市、颍上县、阜南县、临泉县、颍泉区、颍州区、颍东区)重庆市(开州区、大足区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、永川区、巫溪县、丰都县、武隆区、荣昌区、万州区、黔江区、綦江区、潼南区、九龙坡区、大渡口区、璧山区、渝中区、江津区、垫江县、涪陵区、南川区、渝北区、长寿区、合川区、巴南区、北碚区、梁平区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、铜梁区、城口县、忠县、奉节县、江北区、沙坪坝区、巫山县)

张家口市(桥西区、涿鹿县、怀安县、张北县、康保县、赤城县、蔚县、崇礼区、阳原县、宣化区、怀来县、万全区、尚义县、桥东区、下花园区、沽源县)  庆阳市(宁县、正宁县、合水县、庆城县、华池县、环县、西峰区、镇原县)

金昌市(永昌县、金川区)

盐城市(响水县、滨海县、亭湖区、建湖县、东台市、阜宁县、射阳县、盐都区、大丰区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、砚山县、西畴县、马关县、丘北县、文山市、富宁县)襄阳市(襄州区、保康县、襄城区、老河口市、樊城区、谷城县、枣阳市、宜城市、南漳县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

安康市(汉滨区、石泉县、汉阴县、镇坪县、平利县、白河县、紫阳县、岚皋县、旬阳市、宁陕县)

宁波市(奉化区、余姚市、江北区、镇海区、海曙区、鄞州区、北仑区、象山县、慈溪市、宁海县)

西藏自治区

曲靖市(富源县、沾益区、宣威市、会泽县、师宗县、马龙区、麒麟区、罗平县、陆良县)

杭州市(临安区、建德市、临平区、萧山区、余杭区、淳安县、拱墅区、滨江区、钱塘区、富阳区、桐庐县、上城区、西湖区)

大理白族自治州(洱源县、剑川县、云龙县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、弥渡县、宾川县、永平县、漾濞彝族自治县、祥云县、鹤庆县、大理市)

马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、当涂县、花山区、和县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、广河县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、和政县)

漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、召陵区、临颍县)

烟台市(蓬莱区、福山区、莱州市、龙口市、栖霞市、牟平区、芝罘区、海阳市、莱阳市、招远市、莱山区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

云浮市(云城区、罗定市、新兴县、郁南县、云安区)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

内蒙古自治区

　　在经历了连续10个季度的净赎回之后，银华基金明星基金经理李晓星旗下代表作基金——银华心怡在2025年一季度重获净申购。

　　4月21日，银华基金李晓星旗下产品悉数披露一季报。以其代表作基金——银华心怡为例，美的集团、比亚迪A股、中国移动、小米集团、美团在一季度新进银华心怡持仓前十。其中，美的获大幅加仓，成为头号重仓股；小米则为该基金自成立以来首次被买入的个股。

　　另一方面，阿里巴巴、中芯国际遭李晓星小幅度减持；比亚迪港股、五粮液、中通快递、香港交易所、快手则退出银华心怡的持仓前十。

　　“随着一系列政策逐渐发挥作用，经济预期逐渐好转，市场的信心也在进一步回升。”李晓星在一季报中表示，看好全年的权益市场，维持了超过九成的权益仓位，看好港股科技、港股消费、港股红利、A股消费、A股制造业，对于一些涨幅过大的板块从相对收益的角度来说持谨慎的态度。他相对更为看好港股市场，以及A股现金流好且估值低位的消费股。

　　美的成头号重仓股

　　李晓星在管基金目前有10只，分别为银华中小盘精选、银华盛世精选、银华心诚、银华心怡、银华大盘精选两年定开、银华丰享一年持有、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有、银华心选一年持有。

　　以其代表作基金——银华心怡为例，2025年一季度期间，银华心怡A、C份额净值增长率分别为14.79%、14.62%，大幅跑赢同期2.64%的业绩比较基准收益率。

　　或受益于业绩增长，银华心怡2025年一季度末的资产净值较2024年四季度末增长10.27亿元，达53.90亿元，已成为李晓星旗下在管基金规模最大的一只产品。

　　与此同时，申购赎回方面，在经历了连续10个季度的净赎回之后，银华心怡在2025年一季度获1.40亿份的净申购。

　　资产配置方面，与此前连续6个季度保持90%以上的高仓位不同的是，银华心怡2025年一季度的股票仓位降至89.74%，而该基金的前十大重仓股持股集中度则大幅提升，由2024年四季度末时的38.24%升至52.40%。

　　截至2025年一季度末，银华心怡的前十大重仓股分别是：美的集团（000333.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、宁德时代（300750.SZ）、腾讯控股（00700.HK）、比亚迪（002594.SZ）、中国移动（00941.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、小米集团（01810.HK）、中芯国际（00981.HK）、美团（03690.HK）。

　　具体来看，美的集团、比亚迪A股、中国移动、小米集团、美团在一季度新进银华心怡持仓前十。其中，该基金的头号重仓股——美的集团在2024年上半年被银华心怡清仓卖出之后，又于2024年下半年重新被买回，彼时持仓数量为134.63万股。从加仓幅度来看，银华心怡一季度对于美的集团的持仓数量为417.01万股，增持比例高达209.75%。

　　值得一提的是，小米为该基金自成立以来首次被买入的个股，持仓数量为561.41万股；而中国移动则在2024年下半年首次被银华心怡买入，彼时持仓数量为158.50万股，后又于2025年一季度期间被买进持仓前十，持股数量达348.85万股。

　　此外，贵州茅台、宁德时代、腾讯控股获加仓比例依次为104.26%、47.56%、22.32%。

　　与之相对的是，2024年四季度期间首次买入便位列持仓前十的阿里巴巴，在2025年一季度期间遭减持，减仓比例为5.74%；中芯国际再遭小幅度减持，减仓比例为1.75%。

　　比亚迪股份（01211.HK）、五粮液（000858.SZ）、中通快递（02057.HK）、香港交易所（00388.HK）、快手（01024.HK）则退出银华心怡的持仓前十。

　　AI投资转为要看到产业进展和业绩兑现

　　“随着一系列政策逐渐发挥作用，经济预期逐渐好转，市场的信心也在进一步回升。”李晓星在一季报中表示，看好全年的权益市场，维持了超过九成的权益仓位，看好港股科技、港股消费、港股红利、A股消费、A股制造业，对于一些涨幅过大的板块从相对收益的角度来说持谨慎的态度。他相对更为看好港股市场，以及A股现金流好且估值低位的消费股。

　　李晓星认为，AI投资自初期从0到1的宏大叙事，转为要看到产业进展和业绩兑现。“我们看好港股科技龙头，Deepseek的出现加速了国内AI产业发展的进程，国内互联网厂商不论是在产品端还是资本开支端都出现较为积极的信号。业绩层面，港股科技龙头业绩持续增长，同时估值水平仍处于较为合理的状态。我们认为港股科技巨头是产业趋势和基本面趋势共振的方向。”

　　AI产业层面，李晓星指出，随着算力成本逐步降低，他看好端侧方向AI终端投资机会，关注应用端产业进展。半导体国产化进入深水区，看好国内先进制程突破带动的先进晶圆制造、先进封装、国产算力芯片的投资机会。

　　国防军工方面，李晓星称，在经历过去两年的困境之后，行业景气度在春节后从弱复苏逐步转为强复苏，2025年作为“十四五”规划收官之年，过去积压订单预计将集中释放，有望带动产业链公司盈利能力触底回升。展望2027年建军一百年奋斗目标，指引2025年至2026年两年国防装备建设刚性较强，行业间景气度横向比较优势明显。

　　谈及新能源行业，李晓星分析道，从股价角度来说，新能源板块经过去年四季度的反弹和一季度的回调，目前处于一个估值合理偏低的位置，他更看好这一轮走下来，成本和技术优势继续拉大的龙头公司。

　　2025年整体消费投资环境将有明显改善

　　“国内汽车消费具有韧性，海外出口成为了新的增长极。”李晓星认为，本土品牌整车出口以及对外技术输出都有加速趋势，汽车股整体估值和股价位置也都合理，未来还会叠加AI和机器人的成长空间，我们看好行业优势公司。机器人板块经历了较大幅度的上涨，大部分的公司估值都偏高，需要在挤泡沫的过程中选择真正具备技术和成本优势的公司。

　　对于消费行业，李晓星则坦言“2025年消费面临的问题依然存在，人口红利消失，线上流量放缓。”不过，他也表示，一系列相关措施会逐步出台且发挥效果，2025年整体消费投资环境将比2023年、2024年有明显改善。整个消费依然充满活力，消费群体分层，该花花、该省省，更理性，更在意情绪价值，更追求新的东西。

　　投资上，李晓星称，一方面迎合时代的变化，另一方面继续追求更有性价比的组合。主要看好的方向：一是国产化，当下国潮的强势代表着国力的提升和文化的自信，我们很多国产品牌逐步走向中高端深水区，与外资大牌进行竞技，在美护、日化、黄金珠宝等领域，出现了一批中高端品牌，增长非常强劲。

　　二是消费升级，尤其是在审美、精神满足上的升级持续存在，潮玩、IP文化、宠物等为主的“情感”消费、“体验”消费，景气度持续上升。

　　三是品牌国际化，出海成为越来越多行业龙头在2025年的发展战略，在调研的过程中感受到他们对国际业务更加坚定，以长期主义的视角去挖掘出未来5-10年的增长路径。

　　看好受益于流动性改善的有色板块

　　在医药板块，李晓星认为“随着医药政策的逐渐优化，当前行业的风险基本出清，叠加商业保险的开源，医药板块本身的景气度已经出现拐点。”他进一步指出，从业绩表现看，创新药板块总体收入呈高增长趋势，多家企业实现扭亏或亏损收窄。这表明创新药的研发投入正逐渐转化为实际收益，创新药企业的商业模式得到验证，他看好创新药及其产业链的一些优质标的。

　　随着美联储降息周期进入下半段，李晓星看好受益于流动性改善的有色板块，结构上，他认为，服务业的边际走弱和制造业重回扩张趋势更有利于工业金属；同时，因特朗普关税政策引发的对全球贸易战的担忧，避险情绪增强，金价仍将维持强势，但黄金股估值上或有压力。

　　此外，李晓星指出，油价在当前位置面临的长短期不确定因素均较多，但油服产业链确定性和股价位置较为合适。

　　李晓星表示，国内货币政策年内仍有降准降息的空间，二季度因基数效应同比压力不大，他相对看好供给侧刚性约束大的电解铝和边际减产较大的钢铁行业；煤炭价格跌破长协后疆煤等边际产能有退出，叠加进口减少，有一定的价格自稳定效应，但向上弹性不大，他认为其中长协比例高的高股息品种相对更具吸引力；火电股电价下调利空基本消化，煤炭成本和财务成本降低将有助于改善业绩；绿电消纳政策和历史欠补问题有序推进，他看好行业拐点机会。

　　对于银行板块，李晓星则指出，银行的经营依旧稳健，第一批国有大行注资也已以高于市场价的价格推进当中。资本充实后，银行抵御风险的能力在增强，保证了盈利的稳定性。目前行业的股息率水平虽有所下降，但仍明显高于长期国债收益率，是长期资金配置的较好选择。房地产市场在经历长期调整后，近期有企稳迹象，仍需进一步观察。

江山股份4月21日公告，2025年第一季度实现营业收入17.46亿元，同比增长10.15%；归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长89.1%；基本每股收益0.36元。