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宜宾市(筠连县、南溪区、高县、兴文县、长宁县、翠屏区、叙州区、江安县、屏山县、珙县)

丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县)

银川市(金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县、西夏区)

青岛市(平度市、莱西市、城阳区、即墨区、胶州市、崂山区、李沧区、市北区、市南区、黄岛区)  雅安市(石棉县、荥经县、名山区、芦山县、雨城区、汉源县、宝兴县、天全县)

河池市(金城江区、东兰县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、南丹县、天峨县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区)

陇南市(康县、两当县、武都区、西和县、徽县、文县、宕昌县、成县、礼县)

兰州市(西固区、七里河区、皋兰县、榆中县、安宁区、红古区、城关区、永登县)

温州市(苍南县、泰顺县、文成县、洞头区、龙湾区、平阳县、瓯海区、龙港市、乐清市、鹿城区、瑞安市、永嘉县)  广安市(岳池县、邻水县、华蓥市、广安区、前锋区、武胜县)

嘉兴市(平湖市、海盐县、海宁市、秀洲区、嘉善县、桐乡市、南湖区)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

新余市(渝水区、分宜县)

龙岩市(新罗区、上杭县、武平县、连城县、漳平市、永定区、长汀县)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县、上虞区)

肇庆市(广宁县、高要区、封开县、鼎湖区、怀集县、四会市、端州区、德庆县)

聊城市(东昌府区、阳谷县、冠县、高唐县、茌平区、东阿县、莘县、临清市)

惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、安龙县、普安县、兴义市、兴仁市、贞丰县、望谟县、晴隆县)

西藏自治区

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县、安源区)

新疆维吾尔自治区

济源市

临沂市(河东区、兰山区、费县、罗庄区、平邑县、沂南县、蒙阴县、莒南县、临沭县、沂水县、郯城县、兰陵县)

西宁市(城西区、城中区、湟中区、湟源县、城北区、城东区、大通回族土族自治县)

上海市(长宁区、金山区、崇明区、普陀区、杨浦区、嘉定区、奉贤区、闵行区、徐汇区、虹口区、浦东新区、黄浦区、静安区、宝山区、松江区、青浦区)

朔州市(平鲁区、应县、右玉县、山阴县、朔城区、怀仁市)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、永德县、镇康县)

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池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县)

新乡市(原阳县、辉县市、长垣市、获嘉县、延津县、新乡县、卫滨区、卫辉市、牧野区、红旗区、凤泉区、封丘县)  安阳市(林州市、文峰区、滑县、殷都区、龙安区、内黄县、北关区、汤阴县、安阳县)

遵义市(播州区、余庆县、凤冈县、红花岗区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、赤水市、汇川区、湄潭县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、仁怀市)

延安市(黄陵县、志丹县、富县、延川县、延长县、子长市、宝塔区、安塞区、宜川县、甘泉县、洛川县、黄龙县、吴起县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、峄城区、薛城区、滕州市、市中区)  深圳市(宝安区、罗湖区、龙华区、盐田区、福田区、龙岗区、南山区、坪山区、光明区)

和田地区(于田县、墨玉县、策勒县、皮山县、和田县、和田市、民丰县、洛浦县)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)阜阳市(颍州区、阜南县、临泉县、颍泉区、颍上县、界首市、太和县、颍东区)

自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、贡井区、自流井区、大安区)

漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、临颍县、召陵区)

衡阳市(衡阳县、衡南县、雁峰区、南岳区、石鼓区、祁东县、蒸湘区、耒阳市、珠晖区、衡东县、常宁市、衡山县)

桂林市(荔浦市、灌阳县、阳朔县、永福县、资源县、临桂区、全州县、龙胜各族自治县、雁山区、七星区、灵川县、兴安县、象山区、平乐县、恭城瑶族自治县、秀峰区、叠彩区)

咸阳市(乾县、礼泉县、秦都区、旬邑县、杨陵区、淳化县、彬州市、三原县、泾阳县、长武县、永寿县、武功县、渭城区、兴平市)

那曲市(安多县、班戈县、双湖县、聂荣县、申扎县、比如县、索县、嘉黎县、巴青县、尼玛县、色尼区)

保定市(涞水县、高阳县、雄县、定州市、莲池区、易县、容城县、竞秀区、安新县、蠡县、曲阳县、涿州市、安国市、定兴县、阜平县、唐县、望都县、高碑店市、顺平县、徐水区、满城区、博野县、清苑区、涞源县)

昆明市(石林彝族自治县、宜良县、五华区、盘龙区、东川区、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、嵩明县、呈贡区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、西山区)

盐城市(滨海县、大丰区、盐都区、建湖县、亭湖区、阜宁县、响水县、东台市、射阳县)

郑州市(登封市、中牟县、巩义市、惠济区、中原区、新郑市、上街区、管城回族区、金水区、荥阳市、二七区、新密市)

合肥市(蜀山区、瑶海区、庐江县、肥东县、肥西县、庐阳区、包河区、巢湖市、长丰县)

大同市(阳高县、天镇县、新荣区、浑源县、平城区、云州区、广灵县、云冈区、灵丘县、左云县)

齐齐哈尔市(建华区、拜泉县、昂昂溪区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、碾子山区、依安县、克山县、泰来县、铁锋区、富裕县、克东县、甘南县、富拉尔基区、龙江县)

铁岭市(清河区、银州区、开原市、西丰县、铁岭县、调兵山市、昌图县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。