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南通市(海门区、启东市、崇川区、如东县、通州区、如皋市、海安市)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区、康巴什区、鄂托克前旗)

芜湖市(镜湖区、弋江区、南陵县、湾沚区、鸠江区、繁昌区、无为市)

临汾市(乡宁县、大宁县、永和县、洪洞县、隰县、尧都区、翼城县、侯马市、汾西县、古县、蒲县、曲沃县、襄汾县、霍州市、浮山县、安泽县、吉县)  梅州市(大埔县、丰顺县、梅江区、蕉岭县、兴宁市、平远县、五华县、梅县区)

金昌市(金川区、永昌县)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

黄石市(大冶市、铁山区、西塞山区、阳新县、黄石港区、下陆区)

哈尔滨市(通河县、宾县、双城区、阿城区、香坊区、尚志市、巴彦县、道外区、呼兰区、道里区、延寿县、南岗区、平房区、依兰县、松北区、五常市、木兰县、方正县)  辽阳市(文圣区、太子河区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、白塔区、辽阳县)

黄山市(休宁县、黟县、徽州区、屯溪区、歙县、祁门县、黄山区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

吉安市(吉州区、安福县、吉水县、万安县、井冈山市、青原区、永丰县、永新县、吉安县、新干县、遂川县、泰和县、峡江县)

毕节市(黔西市、大方县、织金县、金沙县、赫章县、七星关区、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县)

衡阳市(耒阳市、常宁市、衡南县、雁峰区、石鼓区、南岳区、祁东县、衡东县、衡山县、珠晖区、衡阳县、蒸湘区)

贵阳市(清镇市、修文县、息烽县、花溪区、白云区、南明区、观山湖区、云岩区、乌当区、开阳县)

濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、华龙区、范县、濮阳县)

丹东市(东港市、凤城市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区、振兴区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、兴海县、同德县、贵德县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

徐州市(铜山区、丰县、睢宁县、云龙区、泉山区、贾汪区、邳州市、鼓楼区、沛县、新沂市)

开封市(祥符区、尉氏县、通许县、鼓楼区、杞县、兰考县、龙亭区、禹王台区、顺河回族区)

河源市(紫金县、连平县、和平县、源城区、东源县、龙川县)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县、奇台县)

酒泉市(金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

泸州市(泸县、纳溪区、叙永县、江阳区、合江县、龙马潭区、古蔺县)

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阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、青河县、布尔津县)

崇左市(凭祥市、扶绥县、江州区、龙州县、大新县、宁明县、天等县)

和田地区(洛浦县、皮山县、策勒县、于田县、和田市、墨玉县、和田县、民丰县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)  温州市(瑞安市、洞头区、文成县、泰顺县、瓯海区、平阳县、龙港市、龙湾区、永嘉县、鹿城区、乐清市、苍南县)

延安市(志丹县、甘泉县、宝塔区、黄龙县、洛川县、宜川县、延长县、安塞区、吴起县、子长市、黄陵县、延川县、富县)

银川市(西夏区、金凤区、灵武市、贺兰县、兴庆区、永宁县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)常德市(津市市、汉寿县、澧县、桃源县、鼎城区、安乡县、石门县、临澧县、武陵区)

镇江市(润州区、京口区、丹阳市、丹徒区、句容市、扬中市)  红河哈尼族彝族自治州(泸西县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、开远市、河口瑶族自治县、建水县、弥勒市、元阳县、红河县、个旧市、绿春县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

晋中市(昔阳县、太谷区、左权县、榆次区、灵石县、寿阳县、榆社县、介休市、平遥县、和顺县、祁县)

平凉市(静宁县、庄浪县、崆峒区、泾川县、灵台县、崇信县、华亭市)连云港市(连云区、灌云县、赣榆区、灌南县、海州区、东海县)

德州市(庆云县、德城区、禹城市、齐河县、夏津县、武城县、临邑县、平原县、陵城区、宁津县、乐陵市)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、盐边县、米易县)

长沙市(长沙县、望城区、天心区、岳麓区、芙蓉区、开福区、雨花区、浏阳市、宁乡市)

淮南市(八公山区、谢家集区、凤台县、大通区、寿县、田家庵区、潘集区)

阜阳市(颍州区、太和县、界首市、临泉县、颍上县、阜南县、颍泉区、颍东区)

阜新市(彰武县、清河门区、太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区)

来宾市(武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、合山市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

长春市(榆树市、九台区、农安县、德惠市、双阳区、朝阳区、绿园区、南关区、公主岭市、宽城区、二道区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、都兰县、德令哈市、天峻县、乌兰县)

临沂市(兰山区、平邑县、费县、临沭县、沂南县、河东区、兰陵县、莒南县、郯城县、蒙阴县、沂水县、罗庄区)

阳泉市(城区、盂县、平定县、矿区、郊区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、奎屯市、昭苏县、特克斯县、伊宁县、新源县、尼勒克县、霍城县)

丽江市(古城区、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、武定县、大姚县、禄丰市、南华县、元谋县、永仁县、牟定县、双柏县、姚安县)

泰安市(泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市、东平县、肥城市)

　　本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金，背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

　　这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦，以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示，两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

　　高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示，“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力，包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调，公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

　　在周三于达拉斯召开的年度股东大会上，高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

　　近年来，高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高，非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前，多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

　　不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构，高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励，主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出，这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案，一家批评其“过于慷慨”，另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

　　“这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见，”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

　　这场争议背后的核心问题在于：在私募市场迅速扩张的背景下，多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位，投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金，并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

　　这也引发了新的讨论，即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

　　高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中，私募资产规模约为5000亿美元。相比之下，全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

　　“高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司，”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示，“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

　　就目前股票估值来看，高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

　　该股目前市盈率约为12倍，与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍，黑石市盈率高达37倍左右，该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

　　长期以来，高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出，要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实，“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

　　这种差距也体现在高管薪酬上。2024年，摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元，与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR，由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持，两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

　　即便是头部银行高管的薪酬包，也可能远不及私募股权同行从“附带权益”（即利润抽成）和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东，他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

　　“人才在这个行业里至关重要，所以薪酬方面必须具备竞争力，”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高，那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

　　根据1月披露的信息，高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制，并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

　　所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力，尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上，他特别强调，管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

　　“从整体来看，私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中，”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里，随着更多投资者转向私募资产，这一结构性增长将具有深远意义。”

　　当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性，一方面推动了交易量激增、让投行受益，另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

　　不过，高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露，该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司，这些企业受关税影响相对较小。此外，在疫情过后，高盛已大幅退出部分投资项目，这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

　　但根据汇总的分析师预期，高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

　　Citizens的分析师Ryan预测，两年内高盛资产管理业务可能进一步增长，对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外，该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

　　当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时，高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

　　这位一向寡言的高管表示，“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓，希望两条业务线都能实现增长”。

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　国际货币基金组织（IMF）总裁警告称，如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累，全球经济衰退的可能性将上升。

　　虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测，但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示，关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

　　她表示：“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低，导致企业界和居民难以做出决策，那我们将自我伤害，我向你保证我们会后悔的。”

　　格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论，会议聚集了各国财政部长和央行行长。

　　IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

　　她在采访中表示：“如果我们能够更快化解贸易紧张局势，那将有可能推高全球增长预期，这对投资者和家庭来说都是好消息。”

　　“如果我们未能成功，不确定性依然很高，关税问题长时间悬而未决，那么全球增长可能进一步放缓，衰退风险也将日益加剧，”她补充道。

　　明尼阿波利斯联储行长NeelKashkari表示，美联储有责任确保关税不会引发持续的通胀问题，这响应了美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近的言论。

　　“我们现在只是不确定这是对通胀造成一次性影响还是长期影响，”Kashkari周二在华盛顿举行的美国商会活动上表示，“我们美联储的工作是确保这不会造成更长期的影响。”

　　特朗普对美国贸易伙伴广泛加征关税引发了对经济增长放缓、物价压力上升的预期。Kashkari表示，关税可能至少会在一定程度上推升通胀，但他强调现在判断利率路径还为时过早。

　　特朗普一再呼吁鲍威尔降息，上周称“鲍威尔越快下台越好”。Kashkari表示，他认为美联储的独立性是近几十年来美国经济成功的“基础”。

　　这位明尼阿波利斯联储行长表示，他将密切关注劳动力市场数据，以判断是否有任何迹象表明当前的不确定性正在导致企业收缩并削减人员数量。他说目前还没有证据显示存在大范围的裁员。

　　彭博美元指数上涨，创逾两周来最大单日涨幅，此前曾大跌。G-10货币兑美元中，加元是唯一上涨的货币。

　　彭博美元指数上涨0.5%，此前三连跌。

　　在美国总统唐纳德·特朗普一再威胁要解职美联储主席杰罗姆·鲍威尔之际，该指数周一触及2023年12月以来最低。

　　尽管国际货币基金组织（IMF）警告称，特朗普的贸易战正在威胁自2008年金融危机以来保护银行和保险业的全球金融稳定，美元依然实现了反弹。

　　“美元短时间内已大跌，下跌趋势中可能会有短线企稳，”丰业银行策略师ShaunOsborne和EricTheoret在报告中写道，“但看空美元的因素——对美联储独立性的担忧、关税僵局缺乏明确的解决方案，以及美国经济前景趋弱等问题，可能无法迅速解决，难以真正拯救美元。”

　　高盛首席经济学家JanHatzius表示，特朗普威胁解职鲍威尔对金融市场产生了重大影响。

　　“试图撤掉鲍威尔（或促成他辞职）可能会导致通胀显著上升、美国国债收益率曲线及其他美元资产市场的实际风险溢价全线大幅上升，”渣打银行策略师StevenEnglander写道，“美元将走弱，这种贬值不是以增强竞争力的方式，而是以减少流入美国的资本供应并加剧利率上升压力的方式进行。”

　　“最有可能的受益者仍将是欧元、日元和瑞郎等避险货币。”

　　推荐阅读：美联储官员Kashkari：必须确保关税不会引发持续通胀

　　“只要美元短线升值，我们就会卖出，我们看好的交易是在迈向1.14一线时逢低做多欧元/美元，在迈向142一线的上涨中做空美元/日元，”CIBCCapitalMarkets的SarahYing写道。

　　美元指数已大幅下跌，但“美国政府带来的不确定性显示，今年剩余时间内可能还有空间，”她表示。

　　美元/加元下跌0.2%，至1.3817。

　　油价上涨提振加元

　　欧元/美元下跌0.7%，至1.1431。

　　欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德向CNBC表示，欧洲央行几乎已经实现将通胀率降至2%的目标，但在当前经济形势日益动荡的背景下，仍需保持灵活机变。

　　美元/日元上涨0.4%，至141.46；

　　英镑/美元下跌0.3%，至1.3340，之前连续十天上涨。

　　英国央行最鹰派的决策委员之一MeganGreene表示，特朗普的全球关税浪潮更可能对英国物价构成下行压力，而非推动通胀上升。

　　美元/瑞郎上涨1.1%，至0.8182。