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铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

朔州市(右玉县、朔城区、应县、平鲁区、怀仁市、山阴县)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、乌审旗、达拉特旗、鄂托克旗、东胜区)  阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、松潘县、壤塘县、黑水县、阿坝县、九寨沟县、汶川县、红原县、金川县、小金县、若尔盖县、理县、茂县)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、布尔津县、青河县、吉木乃县)

郑州市(荥阳市、上街区、二七区、登封市、管城回族区、新郑市、惠济区、巩义市、新密市、中原区、金水区、中牟县)

衡水市(武邑县、冀州区、桃城区、景县、枣强县、故城县、武强县、饶阳县、安平县、深州市、阜城县)

淮安市(淮安区、清江浦区、盱眙县、淮阴区、金湖县、涟水县、洪泽区)  济南市(钢城区、章丘区、槐荫区、天桥区、历城区、莱芜区、市中区、长清区、商河县、济阳区、平阴县、历下区)

江门市(台山市、蓬江区、江海区、鹤山市、新会区、开平市、恩平市)

铁岭市(开原市、清河区、调兵山市、西丰县、铁岭县、昌图县、银州区)

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、东区、盐边县)

许昌市(襄城县、鄢陵县、建安区、长葛市、魏都区、禹州市)

盐城市(东台市、阜宁县、大丰区、亭湖区、响水县、射阳县、滨海县、盐都区、建湖县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

长春市(绿园区、朝阳区、公主岭市、宽城区、榆树市、农安县、九台区、二道区、双阳区、德惠市、南关区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、红河县、泸西县、蒙自市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、石屏县、元阳县、屏边苗族自治县、弥勒市、绿春县、河口瑶族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

百色市(田东县、右江区、那坡县、田阳区、德保县、田林县、凌云县、平果市、乐业县、西林县、隆林各族自治县、靖西市)

杭州市(淳安县、拱墅区、上城区、余杭区、西湖区、滨江区、萧山区、富阳区、临平区、建德市、钱塘区、桐庐县、临安区)

玉林市(陆川县、兴业县、福绵区、容县、玉州区、博白县、北流市)

吉安市(新干县、吉安县、吉州区、井冈山市、遂川县、万安县、永新县、青原区、峡江县、泰和县、永丰县、吉水县、安福县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

重庆市(云阳县、九龙坡区、江津区、奉节县、渝北区、梁平区、巫溪县、南川区、大渡口区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、南岸区、璧山区、黔江区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、长寿区、潼南区、巴南区、大足区、忠县、垫江县、合川区、石柱土家族自治县、永川区、北碚区、铜梁区、沙坪坝区、万州区、渝中区、开州区、秀山土家族苗族自治县、城口县、巫山县、武隆区、丰都县)

德州市(德城区、禹城市、平原县、宁津县、武城县、庆云县、陵城区、齐河县、临邑县、乐陵市、夏津县)

昭通市(彝良县、鲁甸县、大关县、昭阳区、水富市、巧家县、绥江县、威信县、镇雄县、盐津县、永善县)

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通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)

南昌市(进贤县、西湖区、青云谱区、南昌县、青山湖区、新建区、安义县、东湖区、红谷滩区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、雷山县、从江县、三穗县、丹寨县、岑巩县、镇远县、黎平县、黄平县、天柱县、锦屏县、施秉县、榕江县、台江县、凯里市、麻江县)

丽水市(云和县、缙云县、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、庆元县、遂昌县、莲都区、松阳县)  拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、城关区、尼木县、林周县、达孜区、墨竹工卡县、曲水县)

焦作市(武陟县、孟州市、解放区、中站区、马村区、山阳区、修武县、温县、沁阳市、博爱县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

芜湖市(弋江区、无为市、湾沚区、繁昌区、南陵县、镜湖区、鸠江区)湛江市(遂溪县、坡头区、廉江市、赤坎区、霞山区、徐闻县、雷州市、麻章区、吴川市)

陇南市(武都区、宕昌县、徽县、康县、西和县、两当县、成县、文县、礼县)  四平市(铁东区、双辽市、铁西区、梨树县、伊通满族自治县)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、镇赉县、洮北区)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

南通市(如皋市、启东市、通州区、崇川区、海安市、海门区、如东县)漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)

邵阳市(隆回县、邵阳县、新邵县、双清区、新宁县、绥宁县、北塔区、大祥区、邵东市、洞口县、武冈市、城步苗族自治县)

济源市

西宁市(城北区、城中区、城东区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县、湟中区)

郴州市(桂东县、北湖区、桂阳县、临武县、宜章县、苏仙区、永兴县、安仁县、汝城县、资兴市、嘉禾县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

保定市(莲池区、涿州市、涞源县、安新县、容城县、定州市、涞水县、曲阳县、博野县、安国市、易县、高碑店市、雄县、唐县、定兴县、满城区、徐水区、望都县、高阳县、顺平县、蠡县、清苑区、阜平县、竞秀区)

达州市(大竹县、万源市、宣汉县、开江县、渠县、达川区、通川区)

葫芦岛市(建昌县、南票区、绥中县、龙港区、兴城市、连山区)

东莞市

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

呼伦贝尔市(满洲里市、海拉尔区、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、阿荣旗、扎兰屯市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗)

南宁市(江南区、武鸣区、西乡塘区、马山县、上林县、良庆区、隆安县、青秀区、邕宁区、兴宁区、宾阳县、横州市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、东乡族自治县)

济宁市(兖州区、邹城市、金乡县、梁山县、任城区、汶上县、鱼台县、曲阜市、嘉祥县、泗水县、微山县)

六安市(叶集区、霍山县、金安区、裕安区、舒城县、金寨县、霍邱县)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。