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营口市(鲅鱼圈区、西市区、老边区、盖州市、大石桥市、站前区)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区、天山区、沙依巴克区、头屯河区、新市区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

广安市(华蓥市、广安区、武胜县、岳池县、邻水县、前锋区)  无锡市(锡山区、新吴区、宜兴市、江阴市、滨湖区、梁溪区、惠山区)

吉林市(永吉县、龙潭区、磐石市、蛟河市、舒兰市、昌邑区、桦甸市、船营区、丰满区)

德阳市(绵竹市、旌阳区、广汉市、罗江区、中江县、什邡市)

泰州市(姜堰区、海陵区、高港区、泰兴市、兴化市、靖江市)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)  三明市(建宁县、三元区、泰宁县、将乐县、大田县、尤溪县、清流县、宁化县、明溪县、永安市、沙县区)

六安市(金寨县、霍山县、裕安区、金安区、霍邱县、舒城县、叶集区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、博湖县、且末县、和静县、若羌县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、和硕县)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

牡丹江市(林口县、海林市、穆棱市、宁安市、绥芬河市、东安区、西安区、爱民区、阳明区、东宁市)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、米易县、盐边县)

绵阳市(江油市、梓潼县、盐亭县、平武县、三台县、游仙区、北川羌族自治县、涪城区、安州区)

常德市(桃源县、澧县、临澧县、石门县、鼎城区、安乡县、汉寿县、津市市、武陵区)

宜宾市(长宁县、南溪区、珙县、筠连县、翠屏区、屏山县、兴文县、叙州区、江安县、高县)

延安市(延长县、子长市、黄龙县、宝塔区、吴起县、富县、宜川县、甘泉县、安塞区、黄陵县、志丹县、洛川县、延川县)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

周口市(淮阳区、沈丘县、商水县、川汇区、项城市、扶沟县、西华县、太康县、鹿邑县、郸城县)

新疆维吾尔自治区

阜新市(清河门区、彰武县、海州区、太平区、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

内蒙古自治区

梧州市(苍梧县、龙圩区、藤县、岑溪市、万秀区、蒙山县、长洲区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

儋州市

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

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红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、石屏县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、屏边苗族自治县、个旧市、元阳县、泸西县、绿春县、蒙自市、红河县、河口瑶族自治县)

平顶山市(新华区、宝丰县、汝州市、鲁山县、湛河区、舞钢市、郏县、卫东区、叶县、石龙区)

温州市(乐清市、瓯海区、龙港市、永嘉县、苍南县、平阳县、龙湾区、泰顺县、洞头区、文成县、鹿城区、瑞安市)

广西壮族自治区  青岛市(胶州市、莱西市、平度市、即墨区、市北区、黄岛区、城阳区、李沧区、崂山区、市南区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县、临河区、杭锦后旗)

黄冈市(黄梅县、罗田县、浠水县、团风县、红安县、武穴市、黄州区、蕲春县、麻城市、英山县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、贵南县、同德县)衢州市(常山县、开化县、衢江区、龙游县、江山市、柯城区)

邯郸市(临漳县、邯山区、鸡泽县、大名县、磁县、峰峰矿区、邱县、复兴区、成安县、永年区、丛台区、曲周县、魏县、武安市、馆陶县、肥乡区、广平县、涉县)  益阳市(资阳区、南县、沅江市、桃江县、安化县、赫山区)

渭南市(蒲城县、大荔县、华阴市、潼关县、澄城县、富平县、临渭区、韩城市、白水县、合阳县、华州区)

洛阳市(洛龙区、孟津区、宜阳县、涧西区、洛宁县、栾川县、新安县、偃师区、瀍河回族区、伊川县、嵩县、汝阳县、西工区、老城区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、尼勒克县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、奎屯市、巩留县)张家口市(桥西区、宣化区、赤城县、尚义县、沽源县、下花园区、康保县、怀安县、阳原县、涿鹿县、怀来县、蔚县、张北县、桥东区、万全区、崇礼区)

岳阳市(湘阴县、平江县、华容县、云溪区、岳阳楼区、临湘市、君山区、岳阳县、汨罗市)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、通海县、易门县、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、澄江市)

泰安市(新泰市、泰山区、肥城市、宁阳县、东平县、岱岳区)

安阳市(林州市、滑县、内黄县、汤阴县、北关区、安阳县、殷都区、文峰区、龙安区)

襄阳市(南漳县、襄城区、老河口市、枣阳市、襄州区、保康县、谷城县、宜城市、樊城区)

江门市(江海区、恩平市、蓬江区、台山市、新会区、开平市、鹤山市)

南阳市(唐河县、淅川县、镇平县、南召县、社旗县、桐柏县、新野县、邓州市、卧龙区、西峡县、方城县、宛城区、内乡县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

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随州市(曾都区、广水市、随县)

香港特别行政区

三门峡市(湖滨区、义马市、灵宝市、卢氏县、陕州区、渑池县)

乐山市(沐川县、犍为县、峨边彝族自治县、峨眉山市、井研县、五通桥区、金口河区、夹江县、市中区、沙湾区、马边彝族自治县)

宁德市(周宁县、福鼎市、屏南县、福安市、霞浦县、古田县、柘荣县、蕉城区、寿宁县)

丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、振安区、东港市、凤城市、元宝区)

鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、乌审旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、康巴什区、达拉特旗、鄂托克旗、鄂托克前旗)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）