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吉林市(船营区、舒兰市、蛟河市、龙潭区、磐石市、桦甸市、永吉县、丰满区、昌邑区)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、治多县、玉树市、杂多县、称多县)

泰州市(高港区、海陵区、兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市)

甘孜藏族自治州(色达县、丹巴县、得荣县、道孚县、巴塘县、甘孜县、新龙县、炉霍县、石渠县、九龙县、德格县、乡城县、理塘县、康定市、雅江县、稻城县、白玉县、泸定县)  安康市(紫阳县、岚皋县、汉阴县、宁陕县、旬阳市、汉滨区、镇坪县、平利县、石泉县、白河县)

抚州市(南城县、东乡区、广昌县、南丰县、黎川县、乐安县、宜黄县、金溪县、崇仁县、资溪县、临川区)

聊城市(临清市、冠县、茌平区、东昌府区、东阿县、莘县、阳谷县、高唐县)

宁夏回族自治区

和田地区(皮山县、于田县、洛浦县、策勒县、墨玉县、和田市、和田县、民丰县)  金华市(磐安县、武义县、东阳市、婺城区、义乌市、浦江县、金东区、永康市、兰溪市)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、靖宇县、临江市、抚松县)

连云港市(灌南县、灌云县、东海县、连云区、海州区、赣榆区)

邯郸市(邯山区、临漳县、武安市、复兴区、大名县、成安县、丛台区、肥乡区、涉县、广平县、鸡泽县、磁县、邱县、峰峰矿区、魏县、永年区、馆陶县、曲周县)

三沙市(南沙区、西沙区)

泰安市(东平县、肥城市、宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区)

河池市(宜州区、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、金城江区、南丹县、东兰县、都安瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

开封市(顺河回族区、鼓楼区、通许县、兰考县、祥符区、尉氏县、禹王台区、龙亭区、杞县)

内蒙古自治区

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

石家庄市(长安区、正定县、鹿泉区、辛集市、井陉矿区、新华区、新乐市、栾城区、无极县、赵县、赞皇县、高邑县、桥西区、行唐县、灵寿县、元氏县、平山县、晋州市、裕华区、深泽县、井陉县、藁城区)

遵义市(播州区、仁怀市、桐梓县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、凤冈县、正安县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、红花岗区、赤水市、习水县)

五指山市(昌江黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、定安县、白沙黎族自治县、屯昌县、文昌市、临高县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、澄迈县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

天水市(麦积区、武山县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、秦安县)

天津市(红桥区、滨海新区、宝坻区、东丽区、南开区、静海区、西青区、津南区、河西区、河东区、蓟州区、武清区、宁河区、北辰区、和平区、河北区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、格尔木市、都兰县、乌兰县、天峻县)

无锡市(宜兴市、锡山区、梁溪区、江阴市、滨湖区、惠山区、新吴区)

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三门峡市(卢氏县、灵宝市、湖滨区、陕州区、义马市、渑池县)

朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、应县、怀仁市、朔城区)

盐城市(射阳县、响水县、盐都区、大丰区、东台市、阜宁县、滨海县、建湖县、亭湖区)

嘉峪关市  绍兴市(嵊州市、越城区、上虞区、诸暨市、新昌县、柯桥区)

东莞市

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、霍城县、尼勒克县、特克斯县、伊宁县、新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍尔果斯市、奎屯市、巩留县)

百色市(田东县、西林县、那坡县、德保县、凌云县、田阳区、乐业县、田林县、靖西市、平果市、右江区、隆林各族自治县)山南市(措美县、乃东区、贡嘎县、浪卡子县、桑日县、加查县、错那市、隆子县、琼结县、曲松县、扎囊县、洛扎县)

淄博市(周村区、临淄区、沂源县、桓台县、博山区、淄川区、张店区、高青县)  宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)南京市(栖霞区、玄武区、建邺区、高淳区、秦淮区、浦口区、雨花台区、鼓楼区、江宁区、六合区、溧水区)

徐州市(睢宁县、铜山区、邳州市、贾汪区、新沂市、泉山区、鼓楼区、沛县、丰县、云龙区)

阿里地区(普兰县、札达县、革吉县、噶尔县、改则县、日土县、措勤县)

绥化市(北林区、肇东市、海伦市、绥棱县、兰西县、安达市、望奎县、庆安县、青冈县、明水县)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、城区、平定县)

驻马店市(驿城区、泌阳县、平舆县、西平县、上蔡县、遂平县、新蔡县、汝南县、确山县、正阳县)

桂林市(龙胜各族自治县、平乐县、全州县、秀峰区、灵川县、荔浦市、七星区、资源县、阳朔县、兴安县、灌阳县、临桂区、叠彩区、恭城瑶族自治县、象山区、永福县、雁山区)

自贡市(沿滩区、富顺县、大安区、自流井区、荣县、贡井区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、九寨沟县、茂县、黑水县、壤塘县、马尔康市、若尔盖县、汶川县、阿坝县、松潘县、小金县、红原县、金川县)

株洲市(攸县、石峰区、芦淞区、天元区、茶陵县、炎陵县、渌口区、荷塘区、醴陵市)

柳州市(柳江区、鱼峰区、鹿寨县、柳南区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、融安县、柳城县、柳北区、城中区)

巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、通江县、南江县)

许昌市(建安区、襄城县、长葛市、鄢陵县、魏都区、禹州市)

太原市(迎泽区、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、阳曲县、万柏林区、古交市、小店区、晋源区、清徐县)

永州市(蓝山县、道县、江华瑶族自治县、宁远县、零陵区、祁阳市、东安县、双牌县、江永县、新田县、冷水滩区)

鞍山市(铁东区、海城市、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、立山区)

楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、双柏县、南华县、永仁县、牟定县、楚雄市、大姚县、元谋县、禄丰市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。