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新疆维吾尔自治区

铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、思南县、石阡县、碧江区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、海港区、山海关区、昌黎县、北戴河区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)  莆田市(仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区、城厢区)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县)

绵阳市(江油市、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、梓潼县、涪城区、游仙区、平武县、安州区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

合肥市(庐阳区、长丰县、巢湖市、蜀山区、瑶海区、包河区、肥西县、庐江县、肥东县)  泉州市(永春县、德化县、晋江市、安溪县、鲤城区、金门县、惠安县、丰泽区、石狮市、泉港区、洛江区、南安市)

东营市(东营区、利津县、垦利区、河口区、广饶县)

喀什地区(莎车县、疏勒县、泽普县、伽师县、英吉沙县、疏附县、麦盖提县、叶城县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、岳普湖县)

襄阳市(谷城县、樊城区、保康县、襄城区、枣阳市、襄州区、宜城市、南漳县、老河口市)

佛山市(高明区、顺德区、南海区、禅城区、三水区)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

梧州市(长洲区、苍梧县、万秀区、藤县、蒙山县、龙圩区、岑溪市)

上海市(普陀区、青浦区、嘉定区、崇明区、杨浦区、宝山区、金山区、奉贤区、浦东新区、松江区、长宁区、闵行区、徐汇区、虹口区、静安区、黄浦区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

广西壮族自治区

温州市(泰顺县、乐清市、文成县、瓯海区、苍南县、瑞安市、龙港市、永嘉县、鹿城区、洞头区、平阳县、龙湾区)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、茂县、理县、若尔盖县、九寨沟县、金川县、红原县、小金县、阿坝县、黑水县、松潘县、壤塘县、汶川县)

毕节市(纳雍县、织金县、黔西市、大方县、金沙县、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

白银市(白银区、景泰县、平川区、会宁县、靖远县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

青岛市(崂山区、黄岛区、市北区、即墨区、胶州市、莱西市、城阳区、平度市、李沧区、市南区)

阜新市(细河区、太平区、海州区、新邱区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县)

吉安市(吉州区、新干县、吉安县、峡江县、安福县、泰和县、万安县、永新县、吉水县、井冈山市、青原区、遂川县、永丰县)

新乡市(长垣市、凤泉区、延津县、新乡县、原阳县、卫辉市、获嘉县、红旗区、牧野区、封丘县、卫滨区、辉县市)

朝阳市(建平县、凌源市、朝阳县、双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)

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丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、振安区、东港市、元宝区)

宁波市(慈溪市、镇海区、余姚市、江北区、海曙区、奉化区、象山县、北仑区、宁海县、鄞州区)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、黎平县、三穗县、麻江县、黄平县、剑河县、丹寨县、雷山县、台江县、岑巩县、镇远县、凯里市、天柱县、锦屏县、从江县、榕江县)

铁岭市(清河区、调兵山市、西丰县、开原市、铁岭县、昌图县、银州区)  深圳市(龙华区、光明区、坪山区、福田区、南山区、龙岗区、盐田区、罗湖区、宝安区)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、涟源市、双峰县)

邵阳市(洞口县、新宁县、绥宁县、双清区、武冈市、北塔区、新邵县、邵东市、城步苗族自治县、大祥区、邵阳县、隆回县)黔南布依族苗族自治州(荔波县、罗甸县、龙里县、独山县、三都水族自治县、贵定县、长顺县、瓮安县、都匀市、平塘县、福泉市、惠水县)

和田地区(民丰县、和田县、皮山县、洛浦县、墨玉县、于田县、和田市、策勒县)  葫芦岛市(连山区、绥中县、龙港区、建昌县、南票区、兴城市)

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池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

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聊城市(东阿县、阳谷县、临清市、东昌府区、冠县、莘县、茌平区、高唐县)

郴州市(桂东县、资兴市、嘉禾县、苏仙区、安仁县、临武县、宜章县、北湖区、桂阳县、永兴县、汝城县)

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云浮市(罗定市、新兴县、云城区、郁南县、云安区)

那曲市(申扎县、双湖县、比如县、巴青县、尼玛县、班戈县、聂荣县、索县、嘉黎县、色尼区、安多县)

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每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图