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广州市(荔湾区、从化区、花都区、增城区、越秀区、海珠区、天河区、白云区、南沙区、黄埔区、番禺区)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

白山市(靖宇县、浑江区、临江市、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、细河区、清河门区、新邱区、彰武县、海州区)  湘潭市(湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区、韶山市)

株洲市(渌口区、攸县、茶陵县、荷塘区、炎陵县、天元区、芦淞区、醴陵市、石峰区)

滁州市(琅琊区、南谯区、全椒县、天长市、定远县、明光市、凤阳县、来安县)

铜仁市(松桃苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县、思南县、万山区、玉屏侗族自治县、碧江区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、河口瑶族自治县、元阳县、开远市、绿春县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、建水县、个旧市、屏边苗族自治县、蒙自市、石屏县)  晋中市(榆次区、寿阳县、祁县、榆社县、灵石县、平遥县、左权县、和顺县、太谷区、介休市、昔阳县)

长治市(屯留区、潞城区、沁源县、黎城县、壶关县、上党区、沁县、潞州区、平顺县、襄垣县、武乡县、长子县)

咸宁市(赤壁市、通城县、崇阳县、咸安区、通山县、嘉鱼县)

朔州市(怀仁市、山阴县、朔城区、平鲁区、右玉县、应县)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

泸州市(纳溪区、江阳区、古蔺县、合江县、叙永县、龙马潭区、泸县)

苏州市(吴江区、虎丘区、常熟市、张家港市、相城区、吴中区、昆山市、太仓市、姑苏区)

无锡市(新吴区、宜兴市、江阴市、滨湖区、锡山区、惠山区、梁溪区)

黄冈市(麻城市、黄梅县、黄州区、红安县、英山县、罗田县、蕲春县、浠水县、武穴市、团风县)

鞍山市(立山区、千山区、铁西区、海城市、台安县、铁东区、岫岩满族自治县)

福州市(闽清县、晋安区、仓山区、平潭县、福清市、长乐区、永泰县、台江区、鼓楼区、罗源县、连江县、闽侯县、马尾区)

肇庆市(端州区、四会市、高要区、封开县、广宁县、怀集县、鼎湖区、德庆县)

德阳市(广汉市、什邡市、中江县、罗江区、旌阳区、绵竹市)

常德市(鼎城区、武陵区、安乡县、汉寿县、津市市、石门县、桃源县、临澧县、澧县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

定西市(临洮县、岷县、渭源县、漳县、陇西县、通渭县、安定区)

南京市(浦口区、栖霞区、江宁区、秦淮区、六合区、高淳区、建邺区、溧水区、鼓楼区、雨花台区、玄武区)

吕梁市(兴县、文水县、交城县、交口县、离石区、汾阳市、方山县、柳林县、孝义市、岚县、临县、中阳县、石楼县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

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宁波市(慈溪市、海曙区、江北区、奉化区、镇海区、宁海县、象山县、鄞州区、北仑区、余姚市)

喀什地区(麦盖提县、疏勒县、疏附县、英吉沙县、伽师县、岳普湖县、泽普县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、巴楚县、叶城县)

澳门特别行政区

盐城市(大丰区、射阳县、响水县、建湖县、滨海县、东台市、阜宁县、亭湖区、盐都区)  绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、上虞区、柯桥区、诸暨市)

天水市(清水县、秦州区、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、秦安县、武山县)

汉中市(汉台区、西乡县、勉县、佛坪县、宁强县、洋县、镇巴县、城固县、略阳县、留坝县、南郑区)

泰安市(新泰市、宁阳县、东平县、岱岳区、肥城市、泰山区)衡水市(阜城县、故城县、桃城区、深州市、安平县、冀州区、枣强县、饶阳县、武邑县、景县、武强县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)  鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

临沂市(沂南县、沂水县、罗庄区、河东区、费县、平邑县、莒南县、兰陵县、郯城县、临沭县、蒙阴县、兰山区)

乌兰察布市(化德县、商都县、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、丰镇市、集宁区、兴和县)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、正蓝旗、二连浩特市、太仆寺旗、苏尼特左旗、正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗)

三明市(大田县、永安市、三元区、沙县区、清流县、宁化县、建宁县、将乐县、尤溪县、泰宁县、明溪县)

衢州市(江山市、开化县、柯城区、衢江区、常山县、龙游县)

江门市(开平市、新会区、台山市、恩平市、鹤山市、蓬江区、江海区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、乌兰县、茫崖市、格尔木市、都兰县)

台州市(温岭市、天台县、仙居县、路桥区、黄岩区、椒江区、三门县、玉环市、临海市)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

上饶市(万年县、广丰区、鄱阳县、横峰县、广信区、弋阳县、婺源县、玉山县、信州区、铅山县、德兴市、余干县)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

临汾市(永和县、翼城县、尧都区、安泽县、汾西县、吉县、大宁县、洪洞县、古县、隰县、侯马市、霍州市、蒲县、乡宁县、浮山县、曲沃县、襄汾县)

南充市(阆中市、顺庆区、高坪区、西充县、蓬安县、嘉陵区、南部县、营山县、仪陇县)

嘉峪关市

烟台市(栖霞市、牟平区、海阳市、莱阳市、芝罘区、龙口市、莱州市、招远市、莱山区、福山区、蓬莱区)

漳州市(长泰区、龙海区、南靖县、华安县、漳浦县、云霄县、诏安县、东山县、芗城区、平和县、龙文区)

呼伦贝尔市(满洲里市、牙克石市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、根河市、海拉尔区、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗)

梧州市(长洲区、龙圩区、万秀区、苍梧县、蒙山县、岑溪市、藤县)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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