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永州市(双牌县、零陵区、道县、新田县、祁阳市、东安县、江华瑶族自治县、江永县、冷水滩区、宁远县、蓝山县)

三明市(三元区、大田县、清流县、泰宁县、沙县区、将乐县、明溪县、建宁县、尤溪县、宁化县、永安市)

新乡市(封丘县、长垣市、新乡县、红旗区、延津县、辉县市、原阳县、凤泉区、牧野区、卫辉市、卫滨区、获嘉县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市、额敏县、塔城市、托里县、乌苏市)  清远市(清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连南瑶族自治县、清新区、英德市、连州市)

运城市(闻喜县、稷山县、绛县、盐湖区、临猗县、夏县、永济市、芮城县、垣曲县、万荣县、新绛县、平陆县、河津市)

鹤壁市(浚县、山城区、淇滨区、淇县、鹤山区)

马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、和县、花山区、当涂县)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)  资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

辽阳市(宏伟区、灯塔市、文圣区、太子河区、白塔区、弓长岭区、辽阳县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、岳塘区、雨湖区)

鞍山市(铁东区、千山区、台安县、岫岩满族自治县、海城市、铁西区、立山区)

揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、揭西县、惠来县)

海东市(互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

白城市(洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县、大安市)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

林芝市(米林市、墨脱县、波密县、朗县、工布江达县、察隅县、巴宜区)

厦门市(同安区、湖里区、思明区、海沧区、翔安区、集美区)

周口市(项城市、郸城县、西华县、淮阳区、太康县、鹿邑县、商水县、川汇区、扶沟县、沈丘县)

大理白族自治州(大理市、祥云县、鹤庆县、云龙县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、洱源县、剑川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、弥渡县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

青岛市(李沧区、莱西市、市南区、崂山区、平度市、即墨区、城阳区、黄岛区、市北区、胶州市)

河源市(紫金县、和平县、东源县、源城区、连平县、龙川县)

枣庄市(峄城区、滕州市、薛城区、山亭区、台儿庄区、市中区)

石河子市(可克达拉市、图木舒克市、新星市、胡杨河市、昆玉市、白杨市、北屯市、阿拉尔市、双河市、铁门关市、五家渠市)

包头市(石拐区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、青山区、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗)

上饶市(万年县、婺源县、余干县、横峰县、鄱阳县、玉山县、弋阳县、德兴市、铅山县、信州区、广丰区、广信区)

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菏泽市(定陶区、鄄城县、曹县、单县、巨野县、成武县、郓城县、牡丹区、东明县)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼后旗、卓资县、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、化德县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼中旗)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

渭南市(潼关县、韩城市、华阴市、大荔县、蒲城县、华州区、澄城县、合阳县、临渭区、白水县、富平县)  阜新市(太平区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区、清河门区)

德州市(乐陵市、庆云县、禹城市、夏津县、武城县、德城区、临邑县、齐河县、平原县、陵城区、宁津县)

遂宁市(船山区、安居区、射洪市、大英县、蓬溪县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)温州市(永嘉县、龙湾区、文成县、泰顺县、瑞安市、龙港市、洞头区、平阳县、瓯海区、苍南县、乐清市、鹿城区)

朝阳市(朝阳县、龙城区、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市)  贵阳市(南明区、云岩区、观山湖区、息烽县、白云区、乌当区、修文县、清镇市、开阳县、花溪区)

宜昌市(当阳市、长阳土家族自治县、枝江市、宜都市、点军区、秭归县、猇亭区、五峰土家族自治县、西陵区、伍家岗区、远安县、兴山县、夷陵区)

酒泉市(瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、敦煌市)

抚州市(金溪县、东乡区、资溪县、南城县、乐安县、南丰县、宜黄县、黎川县、崇仁县、广昌县、临川区)孝感市(云梦县、汉川市、应城市、安陆市、大悟县、孝昌县、孝南区)

许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、鄢陵县、长葛市、建安区)

阿里地区(措勤县、革吉县、噶尔县、改则县、日土县、普兰县、札达县)

黄石市(下陆区、大冶市、黄石港区、铁山区、西塞山区、阳新县)

鸡西市(密山市、梨树区、城子河区、鸡冠区、麻山区、恒山区、滴道区、鸡东县、虎林市)

自贡市(贡井区、沿滩区、大安区、自流井区、荣县、富顺县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、金沙县、黔西市、织金县、大方县、纳雍县)

南平市(浦城县、顺昌县、建瓯市、政和县、建阳区、邵武市、光泽县、武夷山市、松溪县、延平区)

漳州市(东山县、云霄县、南靖县、长泰区、漳浦县、诏安县、平和县、龙文区、芗城区、华安县、龙海区)

西安市(鄠邑区、未央区、新城区、雁塔区、阎良区、周至县、灞桥区、莲湖区、碑林区、蓝田县、临潼区、高陵区、长安区)

大连市(庄河市、瓦房店市、中山区、甘井子区、长海县、旅顺口区、普兰店区、沙河口区、金州区、西岗区)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、广南县、马关县、富宁县、文山市、西畴县、砚山县)

南昌市(红谷滩区、安义县、西湖区、青云谱区、新建区、东湖区、进贤县、南昌县、青山湖区)

泰安市(泰山区、东平县、肥城市、新泰市、岱岳区、宁阳县)

长治市(长子县、襄垣县、武乡县、潞州区、壶关县、上党区、沁县、黎城县、平顺县、潞城区、沁源县、屯留区)

平凉市(灵台县、崇信县、泾川县、静宁县、华亭市、崆峒区、庄浪县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。