学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!

400电话：123456（点击咨询）

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!各观看免费《今日汇总》

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!各区点热线观看免费《今日发布》

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!电话

7天观看免费人工电话为您、学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!电话区域：

西安市(灞桥区、雁塔区、鄠邑区、新城区、阎良区、蓝田县、高陵区、周至县、莲湖区、碑林区、未央区、临潼区、长安区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

永州市(零陵区、蓝山县、东安县、祁阳市、双牌县、江永县、新田县、宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、道县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、尉犁县、且末县、和静县、轮台县、若羌县、和硕县、焉耆回族自治县)  阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、金川县、黑水县、红原县、马尔康市、九寨沟县、松潘县、汶川县、小金县、理县、壤塘县、茂县、阿坝县)

沧州市(盐山县、青县、黄骅市、孟村回族自治县、吴桥县、沧县、新华区、南皮县、东光县、海兴县、运河区、河间市、任丘市、献县、肃宁县、泊头市)

新乡市(牧野区、红旗区、辉县市、原阳县、封丘县、获嘉县、新乡县、延津县、卫辉市、凤泉区、长垣市、卫滨区)

镇江市(丹阳市、扬中市、润州区、京口区、句容市、丹徒区)

齐齐哈尔市(依安县、铁锋区、富拉尔基区、建华区、讷河市、龙江县、富裕县、碾子山区、甘南县、拜泉县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、克东县、昂昂溪区、克山县、泰来县)  三明市(尤溪县、清流县、泰宁县、大田县、明溪县、沙县区、将乐县、宁化县、建宁县、永安市、三元区)

衢州市(江山市、柯城区、龙游县、开化县、常山县、衢江区)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、峄城区、山亭区、市中区、薛城区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、敦化市、汪清县、安图县、延吉市、图们市、珲春市)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

芜湖市(繁昌区、南陵县、镜湖区、无为市、湾沚区、鸠江区、弋江区)

大庆市(大同区、龙凤区、肇州县、肇源县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、让胡路区)

马鞍山市(花山区、当涂县、博望区、含山县、和县、雨山区)

汕头市(澄海区、龙湖区、潮阳区、金平区、潮南区、濠江区、南澳县)

聊城市(阳谷县、东昌府区、东阿县、高唐县、茌平区、临清市、莘县、冠县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

黄冈市(麻城市、黄梅县、红安县、黄州区、英山县、蕲春县、武穴市、团风县、罗田县、浠水县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

益阳市(桃江县、沅江市、南县、资阳区、安化县、赫山区)

温州市(乐清市、龙港市、洞头区、永嘉县、苍南县、龙湾区、平阳县、瑞安市、文成县、泰顺县、瓯海区、鹿城区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、永仁县、元谋县、双柏县、姚安县、禄丰市、大姚县、武定县、南华县、牟定县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、格尔木市、都兰县、天峻县)

滁州市(来安县、明光市、凤阳县、琅琊区、天长市、全椒县、南谯区、定远县)

常德市(石门县、桃源县、临澧县、鼎城区、安乡县、汉寿县、武陵区、澧县、津市市)

400电话：123456（点击咨询）

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!电话

7天观看免费人工电话为您、学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!中心2025已更新(今日/推荐)

学校霸王小说-快速找到最佳加点方案,助你在战斗中立于不败之地!电话区域：

重庆市(沙坪坝区、渝中区、涪陵区、巫山县、大渡口区、綦江区、开州区、梁平区、万州区、大足区、垫江县、渝北区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、九龙坡区、荣昌区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、巫溪县、北碚区、南岸区、忠县、江津区、丰都县、城口县、秀山土家族苗族自治县、璧山区、潼南区、南川区、长寿区、铜梁区、石柱土家族自治县、武隆区、巴南区、云阳县、奉节县、永川区)

商洛市(镇安县、山阳县、柞水县、商州区、丹凤县、洛南县、商南县)

营口市(大石桥市、西市区、鲅鱼圈区、老边区、站前区、盖州市)

广州市(荔湾区、天河区、增城区、花都区、海珠区、从化区、越秀区、南沙区、白云区、番禺区、黄埔区)  双鸭山市(饶河县、宝清县、岭东区、宝山区、集贤县、尖山区、友谊县、四方台区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

宜春市(奉新县、万载县、上高县、靖安县、铜鼓县、高安市、樟树市、袁州区、丰城市、宜丰县)

淮安市(淮阴区、清江浦区、涟水县、洪泽区、盱眙县、淮安区、金湖县)通化市(辉南县、二道江区、东昌区、通化县、柳河县、集安市、梅河口市)

汉中市(略阳县、西乡县、勉县、汉台区、佛坪县、南郑区、镇巴县、城固县、宁强县、洋县、留坝县)  南宁市(良庆区、兴宁区、青秀区、宾阳县、邕宁区、隆安县、江南区、西乡塘区、马山县、上林县、武鸣区、横州市)

自贡市(大安区、自流井区、荣县、贡井区、沿滩区、富顺县)

常州市(新北区、天宁区、溧阳市、金坛区、钟楼区、武进区)

青岛市(莱西市、市北区、胶州市、李沧区、平度市、即墨区、崂山区、黄岛区、市南区、城阳区)黑河市(嫩江市、爱辉区、孙吴县、五大连池市、逊克县、北安市)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、龙山县、吉首市、凤凰县、保靖县、泸溪县、古丈县)

五指山市(万宁市、陵水黎族自治县、琼海市、定安县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、东方市、屯昌县、乐东黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、文昌市)

漳州市(漳浦县、云霄县、平和县、诏安县、龙文区、芗城区、龙海区、南靖县、长泰区、东山县、华安县)

南阳市(淅川县、社旗县、内乡县、唐河县、方城县、宛城区、新野县、西峡县、南召县、镇平县、卧龙区、邓州市、桐柏县)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、韶山市、湘乡市、雨湖区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、永靖县、和政县、东乡族自治县、临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

本溪市(明山区、平山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

石家庄市(赵县、桥西区、藁城区、晋州市、无极县、元氏县、栾城区、深泽县、鹿泉区、新华区、正定县、辛集市、平山县、长安区、井陉县、新乐市、行唐县、灵寿县、赞皇县、高邑县、井陉矿区、裕华区)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区)

牡丹江市(海林市、阳明区、爱民区、林口县、绥芬河市、宁安市、东宁市、穆棱市、东安区、西安区)

香港特别行政区

黄石市(阳新县、铁山区、下陆区、大冶市、黄石港区、西塞山区)

承德市(承德县、滦平县、兴隆县、隆化县、宽城满族自治县、双桥区、平泉市、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双滦区)

连云港市(东海县、赣榆区、连云区、灌南县、灌云县、海州区)

　　来源：活报告

　　港股市场回购持续活跃，今年已累计回购超537亿港元，龙头企业正在以真金白银不断买回自家股票。

　　实际上，港股的回购力度自去年开始已悄然超越美股市场，回购与市值之比连续数年大幅上升，2024年已超过0.5%。

　　过去四年，港股的回购活动持续活跃，基于对未来发展前景的信心，自身充沛的现金流以及提高股东回报的目的，腾讯、阿里等龙头企业不断加大回购力度，推升了港股市场整体回购水平。

　　而今年以来，港股市场的回购力度继续保持强劲势头，并随着特朗普关税导致市场剧烈波动、恒指大幅回调之际再次升温。

　　截至4月17日，年内港股172家公司已累计回购超过537亿港元，平均每家公司回购了3.12亿港元。

　　其中，腾讯控股、汇丰控股、友邦保险三家公司的回购力度最大，分别回购了约210亿、113亿、62亿港元。此外，中远海控、中国宏桥、快手、太古股份公司、药明生物等公司亦已回购了超过10亿港元的股份。

　　从历史经验来看，在港股市场往往发生在熊市期间，回购信号通常也预示市场底部，更接近于“雪中送炭”式的托底风格。港股上市公司的回购行动往往与市场表现呈现反相关性，两者相互影响。

　　与之不同的，美股市场的回购风格更倾向于“锦上添花”式——在市况良好时，上市公司往往采取更具吸引力的回购政策以提升每股收益(EPS)，进而推动公司市值的整体上升。

　　据标普环球的数据显示，2024年标普500指数公司累计回购了9425.5亿美元，较上年增长18.5%，并创下2018年以来的新高。

　　然而，从回购金额与市值之比看，美股标普500指数成分公司的回购“强度”并没有上升，反而是有所下降的。即相关公司回购力度虽有增长，但明显落后于其估值抬升的速度。

　　长期而言，标普500指数公司的回购与市值之比历史平均水平约为0.6%。在2005-2007年牛市期间该指标一度突破1%，并在金融危机后长期处于0.8%左右的高水平。但最近三年该指标却处于下降态势，2024年仅为0.5%左右。

　　而随着今年以来投资者避险情绪显著升温，美股市况大幅回落很可能令一些上市公司降低其回购额度，并逐渐令回购与市值形成与“锦上添花”相反的“雪上加霜”式下降。

　　相比之下，港股的回购金额占市值比例正在逐渐提升，并已实际上超越美股市场。

　　据LiveReport大数据统计，以恒生综合指数成份股为基准，近三年的回购金额与年末市值之比显著上行，2024年已达0.54%，超越标普500指数成分公司。

　　不同于美股市场的高估值压力和政策反复等风险，港股市场正处于性价比极佳的阶段，企业对于回购自家股票显然没有什么“买贵了”的担心。

　　而随着港股市场价值的重估、南向资金涌入下流动性的提升，政策的多方位支持以及更加乐观的前景预期，相信这些以真金白银进行回购的企业也将获得丰厚的回报。

　　相关阅读：市场大跌时，哪些公司在真金白银回购托底？  

　　在特斯拉发布一季度财报前夕，由于分析师担心特斯拉“品牌形象持续受损”，4月22日特斯拉股价下跌近6%，收于142.05美元，仅比4月8日创下的年内最低股价高出不到6美元。

　　特斯拉股价今年以来已下跌44%，3月创下2022年以来最糟糕的季度表现。这是今年以来特斯拉股价第12次单日跌幅至少达到5%。投资者尤其关注特斯拉首席执行官马斯克在特斯拉以外的事务，尤其是他在特朗普政府中的角色，以及特斯拉拖延已久的机器人出租车和为现有汽车开发自动驾驶技术的进展。

　　在特斯拉用于在财报电话会议前征求投资者提问的在线论坛上，提交了300多个与特斯拉自动驾驶系统有关的问题，约200个问题与该公司正在开发的Optimus人形机器人有关，还有160多个问题与马斯克个人有关。一位投资者问道：“董事会采取了哪些措施来减轻马斯克的政治活动对品牌造成的损害？”

　　在花费2.9亿美元帮助特朗普重返白宫后，马斯克现在领导了一项倡议，旨在削减数万个联邦工作岗位，出售或终止联邦办公大楼的租赁，并削减美国政府的权力。马斯克的政治立场和行为在欧洲和美国部分地区引发了强烈反对。今年，该公司遭遇了一波又一波的抗议、抵制和一些针对特斯拉汽车和设施的犯罪活动，以回应马斯克。

　　本月早些时候，特斯拉报告称，第一季度汽车交付量为336681辆，同比下降13%。根据伦敦证券交易所集团的数据，该公司第一季度营收预计为212.4亿美元，较去年同期略有下降。分析师预计每股收益为40美分。投资者将特别密切关注有关特朗普政府大规模加征关税的任何评论，以及随着今年时间的推移对营收和收益的潜在影响。

　　Oppenheimer分析师在周一的一份报告中写道，特斯拉在美国和欧洲“品牌形象持续受损”已经在拖累销售，但“该公司更大的问题是需求的潜在疲软和特朗普关税对利润率的影响”。Oppenheimer分析师表示，特斯拉将不得不出口更多在中国制造的汽车，这可能导致“价格下行压力”。

　　研究公司Caliber发现，在3月份的调查受访者中，只有27%的人会考虑购买特斯拉，而2022年1月这一比例为46%。长期看好特斯拉的WedbushSecurities分析师丹·艾夫斯希望马斯克在4月23日的财报电话会议上提出“扭转局面的愿景”。他写道：“不幸的是，特斯拉现已成为特朗普政府在全球的政治象征。”他指出，“自特朗普重返白宫以来，特斯拉的股价一直受到重创。”艾夫斯估计，由于马斯克为特朗普效力造成的品牌损害，未来特斯拉买家的需求将“永久性减少”15%至20%。

　　上周晚些时候，巴克莱银行维持相当于卖出的评级，并将特斯拉的目标股价从325美元下调至180美元，理由是“第一季度基本面疲弱，形势令人困惑”。该公司表示，如果马斯克更专注于他的汽车制造业务，并且根据特斯拉披露的有关预期的“全自动驾驶活动”的信息，市场可能会做出积极反应。特斯拉在宣布财报发布日期的声明中表示，除了收益外，还将提供“实时公司更新”，这是该公司在披露信息时通常不会使用的措辞。

　　热点品种分析

　　一、商品指数

　　4月以来，已有超过30家银行下调存款利率。国海证券认为，这或预示着由大行引导的新一轮存款挂牌利率下调已在路上，也为进一步降息打开空间。叠加经济基本面的表现，宽货币预期升温。建议更多关注存款利率调降带来的信用利差收窄的机会。

　　核心观点

　　根据金融界的报道，4月以来，已有超过30家银行下调存款利率。这一调整实质上是去年第二轮大行存款利率下调的补降，或预示着由大行引导的新一轮存款挂牌利率下调已在路上，也为进一步降息打开空间。叠加经济基本面的表现，宽货币预期升温。

　　对债市投资者而言，建议更多关注存款利率调降带来的信用利差收窄的机会。而利率债的下行空间相对有限，建议保留一些谨慎，可以采取更偏防守的哑铃型策略。展望未来，利率债下行空间打开需要关注信贷投放表现、经济复苏节奏、外部环境变化等因素，而如果降息预期落地、稳增长政策加力、中美谈判重启，则利率债可能遭遇较大扰动。

　　报告正文

　　1、存款利率补降意味着什么

　　根据金融界的报道，4月以来，已有超过30家银行下调存款利率，结构上以中小银行为主，调整类别以3年期、5年期产品为主，调降后多数银行存款产品的利率已低于2%。本次下调是否是新一轮存款降息、LPR降息的前奏？投资者可关注债市的哪些机会？本文将进行分析。

　　1.1

　　宽货币预期升温

　　这一调整实质上是去年第二轮大行存款利率下调的补降，或预示着由大行引导的新一轮存款挂牌利率下调已在路上。从历史经验来看，2023年以来，每一轮存款降息均由国有大行率先发起，并在中小行大量跟进后启动新一轮调整（表1）。

　　而大行下调存款利率，往往与LPR降息同步。2023年以来的五次LPR调整，普遍与大行存款利率调降同步，原因在于，近年来银行净息差不断压缩，需要同步调整资产端和负债端利率，以减轻银行的盈利压力。因此，大行新一轮存款降息的预期，也为进一步降息打开空间。

　　另一方面，从经济基本面的角度看，宽货币的必要性也有所提升。当前部分宏观经济数据仍处于偏弱状态：CPI同比连续两个月为负值，二手房市场以价换量的特征持续。叠加外部关税政策给我国经济带来的不确定性，宽货币仍有必要性。4月6日人民日报发文，对货币政策的表述由前期的“择机降准降息”（据中国人民银行官网），变更为“随时可以出台降准降息政策”，也进一步提升了宽货币的预期。

　　1.2

　　债市可关注哪些机会

　　一方面，就目前来看，利率债的下行空间或已相对有限。具体而言：

　　①交易盘对降息预期交易或已较为充分。从本周数据来看，基金、农金社等主要交易机构的参与积极性有所下降，净买入量以及净卖出量绝对额有所减少，利率出现“下不动”的情况。

　　②配置盘方面，大行负债端仍维持紧张状态，配债需求存在不确定性。3月大行新增负债3.6万亿元，同比增加832亿元，主要是大量发行同业存单、商金债等金融债券所致，而存款，尤其是同业存款的同比规模仍然有明显减少，同业存款回流仍然需要时间，对利率债的需求与信贷投放密切相关，存在不确定性。

　　③此外，我们推测4月末的政治局会议可能会在地产、消费等方面出台更多增量政策，也会对利率债造成扰动。

　　④如果降息落地，之后的追涨空间也相对有限，反而会成为阶段性止盈的窗口。复盘近年来的历次降息，在前期降息交易较为充分的情况下，降息落地后，收益率往往出现迅速回调。特别是近年来随着债市交易速度、反应速度提升，利率债的追涨窗口期有缩短的趋势，有时甚至仅有1个交易日、或者降息当天就已经充分消化降息利多因素。只有在央行超市场预期降息时，收益率才会有相对更大幅度的下行，例如2023年8月和2024年7月。

　　另一方面，信用债的机会相对更具确定性。参考过往几轮存款利率下调，广义资管对信用债，尤其是1-3Y的品种需求增加，往往导致3Y信用债利差收窄。

　　因此，整体而言，建议更多关注信用利差收窄的机会。而利率债的下行空间相对有限，建议保留一些谨慎，可以采取更偏防守的哑铃型策略。展望未来，利率债下行空间打开需要关注信贷投放表现、经济复苏节奏、外部环境变化等因素，而如果降息预期落地、稳增长政策加力、中美谈判重启，则利率债可能遭遇较大扰动。

　　2、机构债券托管量

　　3、机构资金跟踪

　　3.1

　　资金价格

　　本周流动性略有收紧。R007收于1.71%，较上周增加1BP，DR007收于1.69%，较上周增加4BP。6个月国股转贴利率收于1.08%，较上周减少12BP。

　　3.2

　　融资情况

　　本周银行间质押式逆回购余额107775.2亿元，较上周增加0.5%。从广义资管来看，本周基金公司、银行理财分别净融资-400.4亿元及-759.1亿元。

　　4、机构行为量化跟踪

　　4.1

　　把脉基金久期

　　本周市场绩优利率债基金和一般利率债基金久期测算值分别为5.65和3.95，较上周分别增加0.02和0.11。

　　4.2

　　“资产荒”指数

　　4.3

　　机构行为交易信号

　　（1）二级资本债

　　（2）超长国债

　　（3）10Y地方债

　　4.4

　　机构杠杆全知道

　　本周全市场杠杆率为106.9%，较上周基本保持不变。广义资管方面，本周保险机构杠杆率录得116.5%，较上周减少0.4个百分点；基金杠杆率录得100.8%，较上周减少1.1个百分点；券商杠杆率录得235.3%，较上周减少5.0个百分点。

　　4.5

　　银行自营比价表

　　5、资管产品数据跟踪

　　5.1

　　基金

　　5.2

　　银行理财

　　本周全市场理财产品破净率较上周基本保持不变，全部产品破净率为2.6%。

　　6、国债期货走势跟踪

　　7、广义资管格局

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。